ALL-IN SUSTAINING

COST ANALYSIS:
PROS AND CONS INTEGRANTES:
• Cueva Wilson
• García Hirpanocca Epifanio

CURSO: ANÁLISIS DE COSTOS MINEROS • Mujica Cabrera Juan Antonio

• Paucarchuco Medrano Carlos
• Rodríguez Chang Omar
ABSTRACT
• El costo de mantenimiento integral es una métrica utilizada por las empresas mineras
para reflejar el costo de la extracción de oro en un formato coherente útil tanto para los
inversores como para los profesionales de la minería. Los informes de costos centrados
en el costo directo de la extracción y el procesamiento del mineral se resumieron en el
costo en efectivo no GAAP desarrollado por el Gold Institute en 1996. En 2013, un
grupo de empresas mineras, en colaboración con el World Gold Council, desarrolló un
enfoque más inclusivo a informar los costos diseñados para resolver el dilema de
mostrar un reflejo más completo de los costos recurrentes involucrados en la
producción de oro, sin desanimar a los inversionistas.
Introducción
• En el presente informe se intenta brindar una mejor idea a los inversionistas sobre la
verdadera rentabilidad del negocio minero. Los productores de oro enfrentan esta lucha
para reflejar con precisión el costo de producción y al mismo tiempo buscan atraer el
interés de la comunidad inversora. Con el fin de tener un formato consistente para
informar sobre sus costos de producción, los principales productores de oro a través de
su alianza dentro del World Gold Council (WGC), trabajaron en la adopción de un
nuevo marco de costos: el All-in Sustaining Cost (AISC) y All-in Cost(AIC)
 Diseño básico del costo en efectivo y el
costo total en efectivo.

La adopción de la nueva plantilla de costos tendría el dilema de mostrar la rentabilidad real de las propiedades
mineras de oro, lo que podría aliviar los impuestos de gobiernos y legisladores, pero también podría asustar a
los inversores hacia industrias más lucrativas si no recupera su confianza.
EVOLUCIÓN DEL ESTÁNDAR DE
INFORMACIÓN DE COSTOS DEL ORO
MUDARSE A AISC
• En 2008 las empresas empezaron a sentir la necesidad de actualizar el sistema de
informe de costos, ya que los costos en efectivo básicos no reflejaban los verdaderos
costos de producir una onza de oro
DEFINICIÓN DE LAS NUEVAS
MÉTRICAS DE COSTOS
• El World Gold Council (WGC) estableció una nueva plantilla de divulgación de costos
y una guía destinada a brindar más transparencia sobre los costos asociados con la
producción de una onza de oro. Se desarrolla una nueva métrica que son : los costos
totales de mantenimiento (AISC) y los costos totales (AIC), los cuales tienen la
finalidad de “ayudar a proporcionar una mayor claridad y mejorar la comprensión de
los inversores ...”
Diseño de Cash cost
Diseño de AISC

p
Diseño de AIC
Cash cost VS AISC
NEWMONT MINING CORPORATION AISC
REPORTING AND INTERPRETATION
 Margen operativo de Newmont con CAS

Margen operativo con CAS = Precio medio realizado – Costo

aplicable a las ventas (CAS)

CAS excluye los costos de recuperación, remediación, gastos

generales y administrativos y otros costos relacionados con la
producción
• Costos de remediación / recuperación: incluye el gasto de acumulación relacionado con el retiro de activos
y la amortización del costo de retiro de activos relacionado. • Proyectos avanzados y exploración: incluye
gastos relacionados con proyectos que están diseñados para aumentar o mejorar la producción de oro actual
y la exploración de oro.
• General y Administrativo (G&A): incluye los costos relacionados con las tareas administrativas que no se
relacionan directamente con la producción de oro actual, sino que se relacionan con el apoyo a la estructura
corporativa y el cumplimiento de sus obligaciones de operar como empresa pública.
• Otros gastos, neto: reagrupa los costos relacionados con la administración regional y el desarrollo
comunitario para respaldar la producción de oro actual.
• Costos de tratamiento y refinación: Incluye los costos pagados a las fundiciones por el tratamiento y
refinación de concentrados para producir el metal precioso vendible. Estos costos se presentan netos como
una reducción de las ventas.
• Capital Sustentable: la empresa lo define como los gastos de capital que son necesarios para mantener la
producción de oro actual y ejecutar el plan de mina actual.
Margen operativo de Newmont con AISC
Informes AISC de Newmont 2014
INFORMES AISC DE BARRICK GOLD
CORPORATION Y INTERPRETACIÓN
Informes AISC de Barrick Gold, 2014
IMPACTO DE LOS INFORMES AISC
EN OPERACIONES SELECCIONADAS
Informe AISC de GOLDCORP
AISC 2013 y 2014
COMPARACIÓN DE INFORMES E
INTERPRETACIÓN AISC / AIC
• Se pretende estandarizar el proceso de reporte de costos en la industria del oro. Por lo que “Se
anima a todas las empresas que utilizan esta guía a revelar tanto sus costos totales de
mantenimiento como sus costos integrales y conciliar estas métricas con sus informes”
• El objetivo a corto plazo es determinar los costos de la mina por unidad de producción para la
producción actual que es capturada solo por AISC. Como una mera extensión de los costos en
efectivo, el costo de mantenimiento integral proporciona a los analistas e inversores:
• Un indicador del rango de una mina en la curva de costos;
• Una herramienta para comparar una operación con otras en términos de rentabilidad y;
• Una imagen rápida de la capacidad de una mina para generar flujo de efectivo libre a diferentes
precios de materias primas.
PROS DE LOS INFORMES AISC
• El nuevo sistema de informes de costos tiene la ventaja de representar mejor los costos
recurrentes totales asociados con la producción de oro. Debido al aspecto cíclico y
único del negocio del oro, las medidas GAAP actuales en uso, como el costo de los
bienes vendidos, no capturan todos los gastos incurridos para descubrir, desarrollar y
mantener la producción de oro
CONTRAS DE LOS INFORMES AISC
• Una de las debilidades de AISC / AIC es la ausencia de una definición o demarcación
clara entre los costos de mantenimiento y los costos de crecimiento
• Otra debilidad del nuevo informe es la autoridad del World Gold Council. No es una
agencia reguladora ni un emisor de estándares conocido y dos de sus miembros
principales, Gold Fields (instigador principal de la nueva plantilla de costos) y
AngloGold Ashanti renunciaron recientemente a su membresía con fines de reducción
de costos internos.
• Además, WGC alienta a los productores de oro a conciliar las nuevas métricas con los
estándares GAAP o IFRS actuales sin pautas sobre cómo hacerlo. La nueva métrica no
abordó la información ya confusa y controvertida por producto / coproducto que existía
con los costos en efectivo anteriores
CONCLUSIÓN
• La necesidad de claridad en los informes de costos de las empresas de oro ha llevado al
Consejo Mundial del Oro y sus miembros a diseñar un nuevo marco de costos: Costos
de sostenimiento todo incluido (AISC) y Costos todo incluido (AIC). Los costos
totales de mantenimiento son una extensión del costo en efectivo anterior no GAAP
(Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados) desarrollado por el Gold Institute
en 1996 y está diseñado para brindar, según WGC, una imagen exhaustiva de los costos
recurrentes involucrados en la producción de oro. De hecho, la singularidad de la
industria del oro y, por extensión, el negocio de la minería obliga a la administración a
adoptar algunas métricas que no son PCGA que brindan claridad y les ayudan a contar
mejor la historia de sus operaciones.