FINANZAS DE

CORTO PLAZO

Las Finanzas y el
Sistema Financiero
 FINANZAS DE CORTO PLAZO

Las Finanzas
Financiamiento
y el Sistema
de Corto Plazo
Financiero S-13 y 14
S-1

El Pronóstico Capital de Trabajo

Financiero y Planeamiento
S-2 del Efectivo
S-10

Estimación de la
Inversión Fija Planeamiento de
S-3
Ventas y Producción
Planeamiento de Planeamiento de S-9

Ventas y Utilidades Costos Variables

S-5 S-6
 PRIMERA PARTE:

LAS FINANZAS Y
EL SISTEMA FINANCIERO

Semana 1
 OBJETIVO DE APRENDIZAJE

Comprender:
•Qué son las finanzas
•Por qué estudiar finanzas
•Los tipos de decisiones financiera.
• El sistema financiero y el mercado
• Los organismos de control y regulación del sistema
financiero.
 LAS FINANZAS Y EL SISTEMA FINANCIERO

¿Qué son las El Sistema

Finanzas? Financiero

¿Por qué Funciones

estudiar Organización Financieras
Finanzas? en la empresa
Decisiones Organismos
Financieras Reguladores
Mercados
Financieros
¿Qué es el Sistema
Financiero? Intermediarios
El enfoque Financieros
funcional
El flujo de
Tasas de los
fondos
Mercados Financieros
 ¿QUÉ SON LAS FINANZAS?

• Es el arte y ciencia de gestionar los recursos

financieros con el objeto de maximizar el
valor de la empresa con niveles de riesgo,
liquidez y rentabilidad específicos.
¿PORQUÉ ESTUDIAR FINANZAS?
EN EL NEGOCIO SUCEDE TODOS LOS DIAS

COMPRAR PAGAR

PRODUCIR INVERTIR

PAGAR VENDER
 ¿PORQUÉ ESTUDIAR FINANZAS?
Todas las áreas de la empresa (administración, marketing,
informática, compras, ventas, operaciones, producción, etc.)
deben conocer los principios básicos de la función financiera.
Sino, ¿Cómo justifican? Requerimiento de mano de obra,
materiales, equipamiento, planes de venta, publicidad,
compensaciones, bonos, etc.
Las decisiones en los negocios, se miden en terminos
financieros.
 DECISIONES FINANCIERAS DE LAS
FAMILIAS

¿Cuáles son las principales decisiones

financieras que se toman en las familias?
• Ahorro
• Inversión; y,
• Financiación controlada
 DECISIONES FINANCIERAS DE LAS
EMPRESAS
Las decisiones financieras en las
empresas se dividen en tres grandes
tipos:
• Decisiones de inversión.
• Decisiones de financiamiento.
• Decisiones de política de dividendos.
Incluye la decisión de pagar las utilidades como dividendos o retenerlas para reinvertir en la empresa .
Esta maximiza el valor de mercado de las acciones .
 EJEMPLOS DE DECISIONES DE DECISIONES DE FINANCIACION
DECISIONES INVERSION
ORGANIZACIÓN EN LA EMPRESA
FINANCIERAS
Grupo Aje 2 Millones de dólares Con recursos de flujos de caja positivos propios y
invirtió en su planta de créditos de proveedores.
Trujillo (La Libertad-
2009) para elaborar
bebidas rehidratantes.

Atender necesidades Los bancos: Banco de Crédito del Perú (BCP) y

de corto plazo, así Scotiabank Perú han coestructurado y otorgado
como cartas de crédito una línea de capital de trabajo por 75 millones de
y cartas fianza, para la dólares a favor de la empresa Perú LNG.
operación de su planta
de gas natural licuado.

Cementos Lima Cementos Lima Interbank acordó aprobar un leasing por US$ 30
invertirá en las obras millones a favor de Cementos Lima.
civiles para la Cementos Lima también aprobó una propuesta de
ampliación de su financiamiento por el importe de 30 millones de
planta Atocongo. dólares, en su equivalente en nuevos soles, con el
BBVA Banco Continental, destinados a refinanciar
deudas de corto plazo.
ORGANIZACIÓN EN LA EMPRESA
Planeamiento
Financiero

Tesorería

Créditos y
Cobranzas

Contabilidad
 FUNCIONES FINANCIERAS EN LA
EMPRESA: PLANEAMIENTO
FINANCIERO
• Análisis de estados financieros.
• Palanqueo financiero.
• Presupuestos.
• Evaluación de inversiones y proyectos.
• Evaluación de fusiones, divisiones y
adquisiciones.
 FUNCIONES FINANCIERAS EN LA
EMPRESA: TESORERÍA

• Reducción del saldo de tesorería no

disponible.
• Negociación de las condiciones bancarias.
• Coordinación de las cuentas bancarias.
• Regulación de la caja y tesorería cero.
 FUNCIONES FINANCIERAS EN LA
EMPRESA: CRÉDITOS Y COBRANZAS
• Definición de políticas de crédito.
• Medición del riesgo:
– Riesgo empresarial (problemas de producción, mercado,
administrativos o financieros como insolvencia o
iliquidez.
– Riesgo político (cambios en las normas legales).
– Riesgo económico (cambios en variables económicas
como tipo de cambio, inflación, etc.).
– Riesgo por casos fortuitos.
– Riesgo por tiempo (a más tiempo, más riesgo).
 FUNCIONES FINANCIERAS EN LA
EMPRESA: CONTABILIDAD

• Cuentas por pagar.

• Costos.
• Inventarios.
• Activos fijos.
 LAS FINANZAS Y EL SISTEMA FINANCIERO

¿Qué son las El Sistema

Finanzas? Financiero

¿Por qué Funciones

estudiar Organización Financieras
Finanzas? en la empresa
Decisiones Organismos
Financieras Reguladores
Mercados
Financieros
¿Qué es el Sistema
Financiero? Intermediarios
El enfoque Financieros
funcional
El flujo de
Tasas de los
fondos
Mercados Financieros
 ¿QUÉ ES EL SISTEMA FINANCIERO?

• Es el mercado en el cual se ofrecen y adquieren

recursos financieros.
• Un sistema financiero es eficiente si los recursos de
las unidades superavitarias llegan a las unidades
deficitarias con el menor costo e inconvenientes
posible.
 MERCADOS FINANCIEROS
Conjunto de ofertantes y demandantes de títulos
valores e instrumentos financieros:
Clasificación de los mercados financieros:
• Mercados primarios.
• Mercados secundarios.
• Mercados de dinero.
• Mercados de capitales.
 MERCADOS FINANCIEROS

Ofertantes y demandantes de instrumentos

MERCADOS financieros que se venden por primera vez.
PRIMARIOS
Ofertantes y demandantes de los instrumentos
MERCADOS financieros que se comercializan después de la
SECUNDARIOS primera vez.

Ofertantes y demandantes de instrumentos

MERCADOS DE financieros de corto plazo (menos de un año).
DINERO

Ofertantes y demandantes de instrumentos

MERCADO DE financieros de largo plazo (más de un año).
CAPITALES
 TASAS DE LOS MERCADOS
FINANCIEROS

En función de la oferta y la demanda.

 INTERMEDIARIOS FINANCIEROS

• Instituciones bancarias y financieras.

• Compañías de Seguros.
• AFP´s.

25
 EL ENFOQUE FUNCIONAL
Las funciones de los intermediarios financieros:
• Movilización: traslada fondos de las unidades
superavitarias a las deficitarias.
• Transformación de vencimientos: Cambia
instrumentos financieros de corto plazo en
instrumentos financieros de largo plazo.
• Transferencia de riesgos.
• Intensificación y represión financiera.
 BENEFICIOS PARA LAS UNIDADES
SUPERAVITARIAS

• Obtienen una retribución al sacrificar el

consumo presente.
• Pueden elegir el equilibrio que deseen entre
rentabilidad, riesgo y liquidez.
• Pueden recibir servicios adicionales de las
instituciones intermediarias.
 BENEFICIOS PARA LAS UNIDADES
DEFICITARIAS
• Si son personas jurídicas, pueden obtener
recursos para financiar capital de trabajo e
inversiones.
• Si son personas naturales, pueden financiar la
adquisición, construcción, refacción y
remodelación de viviendas o la adquisición de
bienes y servicios.
 FLUJO FINANCIERO ENTRE AGENTES ECONOMICOS FINANCIACION
INDIRECTA
ESPECIALISTAS Mercado

RE
OS privado o de

CU
R Comisionistas (brokers, agencias de valores)
IE mediación

RS
N C  Mediadores (dealers, S.A.B.)

OS
A
FIN

FIN
A R OS
S

M IM
S
SO

A
IO
ND A D

ER AR

NC
PR
R
CU
CU C

CA IO

IER
SE MER
E

DO S
R

OS
S
UNIDADES DE GASTOS RECURSOS FINANCIEROS UNIDADES DE GASTOS
CON SUPERAVIT CON DEFICIT
 Familias FINANCIACION DIRECTA  Familias
 Empresas  Empresas
 Gobierno  Gobierno
MERCADOS PRIMARIOS
M
SE ER

AR O S
CU CA S

S
IM AD
RE O

IO
CU ND D O ER

PR ERC
RS AR S INTERMEDIARIOS C I
N

M
OS IO A
S FINANCIEROS N
FIN
Bancos FI
AN
CIE Caja de ahorros S OS
RO R
S Cooperativa CU FINANCIACION
Fondos de pensiones RE INDIRECTA
Otros Mercado
privado o de
Intermediación
 FLUJO FINANCIERO ENTRE AGENTES ECONOMICOS FINANCIACION
INDIRECTA
ESPECIALISTAS Mercado

RE
OS privado o de

CU
R
IE mediación

RS
N C

OS
A
FIN

M IM

FIN
AR O S

ER AR
S
S

PR
IO
ND AD
SO

A
CA IO

NC
R

CU C

DO S
CU

SE MER

IER
E

S
R

OS
RECURSOS FINANCIEROS

Ministerio de FINANCIACION DIRECTA

Economía y Finanzas

UGS MERCADOS PRIMARIOS

M UGD
PR ERC

AR OS
IM AD S

S
I M AD
RE O

IO
CU AR OS ER

PR ERC
RS IO INTERMEDIARIOS C I
S
AN

M
OS
FINANCIEROS
FI N FIN
AN
CIE S OS
R OS C UR FINANCIACION
RE INDIRECTA
Mercado
privado o de
Intermediación
 ¿CUÁL ES EL BENEFICIO PARA LA
SOCIEDAD?

CRECIMIENTO ECONÓMICO

• Se reduce el costo de la movilización de

recursos.
• Incremento del ahorro y de la inversión.
 ORGANISMOS DE CONTROL Y
REGULACIÓN DEL MERCADO FINANCIERO
• Se encargan de controlar el proceso de
intermediación financiera:
• El Banco Central de Reserva del Perú (BCR).
• Superintendencia de Banca, Seguros y AFP´s.
• Comisión Nacional Supervisora de Empresas y
Valores (CONASEV).
• Corporación Financiera de Desarrollo (COFIDE).
BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERU -
BCR

Función Principal:
Mantener el valor de la moneda

La estabilidad de precios es el principal aporte

que puede hacer el BCR a la economía del país.

Confianza Estimulo
Si no
en el valor para el Crecimiento
hay de la Ahorro e Sostenido
inflación moneda Inversión
BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERU -
BCR
• Autonomía del BCR

Los países con Bancos Centrales

autónomos, tienen bajas tasas de
inflación y mayores tasas de
crecimiento económico.
BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERU -
BCR
• Para mantener su autonomía, la ley orgánica del
BCR prohíbe:
Financiar al sector público.

Otorgar crédito selectivos.

Establecer tipos de cambio

múltiples.
BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERU -
BCR
• Otras Funciones:
Regular la moneda y el crédito del
Sistema Financiero
Administrar las Reservas
Internacionales

La emisión de billetes y monedas

Informar exacta y periódicamente al país

sobre el estado de las finanzas nacionales 30
BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERU -
BCR

Poder Designa a
Ejecutivo 4 Directores
Total
7
Directores
Poder Designa a
Legislativo 3 Directores
SUPERINTENDENCIA DE BANCA, SEGUROS Y
AFP`s – SBS

Organismo encargado de la regulación y

Supervisión de los Sistemas Financiero, de
Seguros y del Sistema Privado de Pensiones
(SPP)

Objetivo Primordial:
Preservar los intereses de los depositantes,
de los asegurados y de los afiliados al
Sistema Privado de Pensiones (SPP)
SUPERINTENDENCIA DE BANCA, SEGUROS Y
AFP`s – SBS
Misión:
Generar las condiciones que permitan maximizar
el valor de los sistemas Financiero, de Seguros y
Privado de pensiones

Propiciando mayor confianza y adecuada

protección a los intereses del público usuario

Transparencia, Cautelando estabilidad

veracidad y calidad de y solvencia de las
información instituciones
 SUPERINTENDENCIA DE BANCA, SEGUROS Y
AFP`s – SBS
• Filosofía de Regulación y Supervisión

Crear un sistema de incentivos que propicie

que las decisiones privadas de las empresas
sean consistentes con el objetivo de lograr
que los sistemas bajo supervisión adquieran
solidez e integridad, para mantener la
solvencia y estabilidad a largo plazo
 COMISIÓN NACIONAL SUPERVISORA DE
EMPRESAS Y VALORES – CONASEV
AHORA ES LLAMADA LA SMV.

• Institución pública del sector Economía y Finanzas,

cuya finalidad es promover el mercado de valores,
velar por el adecuado manejo de las empresas y
normar la contabilidad de las mismas.
• Goza de autonomía funcional, administrativa y
económica.
35
 COMISIÓN NACIONAL SUPERVISORA DE
EMPRESAS Y VALORES – CONASEV(SMV)
• Funciones:
Estudiar, promover Controlando a las personas
y reglamentar el naturales y jurídicas que
mercado de valores intervienen
Velar por la Velando por la correcta
transparencia de los formación de precios y la
mercados de valores información sobre éstos
Promover el
adecuado manejo Normando la contabilidad
de las empresas de las empresas

Reglamentar y controlar
a administradoras A través de normas legales
de fondos colectivos
COMISIÓN NACIONAL SUPERVISORA DE EMPRESAS Y
VALORES – CONASEV(SMV)

• Misión:
Promover la eficiencia del mercado de valores
valores y productos, así como del sistema
de fondos colectivos

A través de la regulación, supervisión y

difusión de información

Fortaleciendo la confianza y la transparencia

entre sus participantes
 PREGUNTAS DE AUTOEVALUACIÓN
• ¿Cuál es la finalidad de las finanzas?
• Mencione y explique los tres tipos de decisiones
financieras.
• Explique qué es el sistema financiero.
• Mencione y explique los tipos de mercados
financieros estudiados.
• Mencione y explique a los organismos de control y
regulación del sistema financiero.