Aspectos

Financieros del
Fintech y
Crowdfunding
FINTECH

Si los bancos no pueden ofrecer algo más valorado que Amazon Prime,
entonces probablemente están en el negocio equivocado.

Bradley Leimer
FINTECH
Últimas tendencias del Fintech
• Finanzas autónomas
• Banca abierta
• Banca digital
• Educación financiera
• Tecnologías de voz
FINTECH
Machine Learning
• Utilización de la información histórica
• Para eliminar el riesgo de sobreajuste del modelo se utiliza la mayor cantidad de información y
se cuida la parsimonia del modelo. Es decir buscar el modelo más simple y explicativo.
• Se selecciona varias muestras pequeñas y se evalúa su desempeño por separado
• Ofrece mayor cantidad de alternativas que permite al usuario capturar mejor el
comportamiento de la población
Construyo el modelo Escojo el mejor Separo el modelo para Semáforo 1 Semáforo 2
modelo pruebas posteriores

Selección de Profundidad del GINI 0.463 GINI 0.491

muestras Análisis de Datos

FASE 1 FASE 2 31 de diciembre 2021 BACKTESTING 1 BACKTESTING 2

Muestreo y procedimientos estadísticos Pruebas posteriores del modelo con

información prospectiva
Financiamiento Participativo - Crowdfunding
Definiciones

• De acuerdo a la definición del Banco Interamericano de Desarrollo

(IDB), el financiamiento Participativo o crowdfunding es un término
general para indicar un subsector de la industria del Fintech.

• Está comprendido por empresas conocidas como plataformas o

iniciadores las cuales utilizan medios electrónicos para cubrir la oferta
de los inversionistas o donantes con demanda de financiamiento,
representada por los promotores (individuos o empresas) quieres
requieren financiamiento para sus proyectos.
Financiamiento Participativo -
Crowdfunding
Definiciones

INVERSIONISTAS PROYECTOS
O PLATAFORMA O
PRESTAMISTAS PRESTATARIOS
Financiamiento Participativo - Crowdfunding
Categorías

FA – No financiero FA – Financiero
Basado en Basado en
Donaciones préstamos

Basado en
Basado en acciones
Recompensas

FUENTE: BID
ELABORACION: PROPIA
Financiamiento Participativo - Crowdfunding
Categorías

FA – No financiero FA – Financiero
Basado en Basado en
Donaciones préstamos

Basado en
Basado en acciones
Recompensas

FUENTE: BID
ELABORACION: PROPIA
Financiamiento Participativo - Crowdfunding
Modelo Básico

Capital + Intereses – Comisiones al Inversionista Capital + Intereses + Comisiones al Proyecto

INVERSIONISTAS PROYECTOS
O PLATAFORMA O
PRESTAMISTAS PRESTATARIOS

Contrato Contrato

Inversión Flujo de Efectivo

FUENTE: BID
ELABORACION: BID
Financiamiento Participativo - Crowdfunding
Esquema de Inversiones con Vehículo de Inversión

Capital Social Empresa

• Equity
• SAFE
Inversión Vehículo
• Deuda Convertible
Financiamiento Participativo - Crowdfunding
Ejemplo Práctico 1: Campaña de ropa hecha a mano – HGT

Vehículo de Inversión Equity:

La empresa de ropa hecha a mano HGT, empresa sostenible, desea financiarse
350,000 USD. Para ello busca inversionistas de Latinoamérica.
• Los 350,000 representan 20% del Capital de HGT.
• Los inversionistas suscribirán acciones en el vehículo “HGT SpA” cuyo único
objetivo será la inversión en HGT.
• Inversionistas con más de 200 USD podrán suscribir acciones de HGT.

Capital Social
HGT
1,750,000 USD

Equity
Inversión
HGT SpA
Financiamiento Participativo - Crowdfunding
Ejemplo Práctico 1: Campaña de ropa hecha a mano – HGT

Detalles de la ronda:

• La inversión mínima acordada fue de 3,000 USD.

• La inversión máxima acordada fue de 700,000 USD.
• Sobre financiamiento permitido hasta 700,00 USD.
• Porcentaje de comisión de la plataforma 5%.

Resultados:

• Monto recaudado final de 375,000 USD.

• El importe recaudado representa un 10% de sobre financiamiento.
• El número total de inversionistas asciende a 41.
Financiamiento Participativo -
Crowdfunding
Ejemplo Práctico 1: Campaña de ropa hecha a mano – HGT

Características del Vehículo de Inversión en Equity:

• Una vez alcanzado el 100% de inversión la empresa deberá adoptar ciertas

clausulas para proteger tanto a los inversionistas como a los fundadores en su
estatuto.
• Uno de los principales beneficios de esta modalidad es que los accionistas se
integran de manera inmediata a la empresa, ganando derecho de voto y
económico (dividendos).
• Esta modalidad ofrece mayor dentro de los diferentes tipos de vehículos.
Financiamiento Participativo - Crowdfunding
Ejemplo Práctico 2: Campaña de Marketplace de servicios ofrecidos por Seniors

Vehículo de Inversión SAFE:

La empresa DTN es un Marketplace de servicios ofrecidos por personas mayores de
50 años, empresa sostenible, la cual desea financiarse 200,000 USD. Para ello busca
inversionistas de Latinoamérica.
• Los 200,000 se emitirán vía Nota Convertible con el vehículo de inversión “DTN
SpA”.
• Los inversionistas que inviertan un importe menor a 15,000 USD se agruparán y
emitirán en conjunto la Nota Convertible
• Los inversionistas que inviertan un importe mayor igual a 15,000 USD emitirán
directamente la Nota Convertible
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Ejemplo Práctico 2: Campaña de Marketplace de servicios ofrecidos por Seniors

Detalles de la ronda:

• La inversión mínima acordada fue de 1,500 USD.

• La inversión máxima acordada fue de 150,000 USD.
• Sobre financiamiento permitido hasta 250,00 USD.
• Porcentaje de comisión de la plataforma 5%.
• Plazo del financiamiento 24 meses.
• Monto recaudado finalmente 250,000 USD.
Financiamiento Participativo - Crowdfunding
Ejemplo Práctico 2: Campaña de Marketplace de servicios ofrecidos por Seniors

Resultados de la ronda:

• Tasa de interés de la Nota Convertible 7%.

• Monto recaudado final de 250,000 USD.
• El importe recaudado representa un 25% de sobre financiamiento.
• El descuento para la compra de acciones respecto al valor de mercado de las
acciones es de 20%.
• Techo a aplicar la compra de acciones 4,200,000 USD
• El número total de inversionistas asciende a 33.
Financiamiento Participativo - Crowdfunding
Ejemplo Práctico 2: Campaña de Marketplace de servicios ofrecidos por Seniors

Características del Vehículo de Inversión SAFE:

• Consiste en una opción de compra futura de un número indeterminado de

acciones.
• El número de acciones se determinará cuando haya un evento de liquidez (como
la venta de la empresa) o un futuro aumento de capital por un importe mínimo de
600,000 USD.
• Requiere una valorización formal de la empresa.
• Los inversionistas recibirán acciones correspondientes al monto que invirtieron
pero a un precio preferente.
• La mayor complejidad de este tipo de vehículo es la valoración de la empresa,
proyección de flujos y el cálculo de la tasa de descuento.
Financiamiento Participativo - Crowdfunding
Ejemplo Práctico 2: Campaña de Marketplace de servicios ofrecidos por Seniors

Características del Vehículo de Inversión SAFE:

1. A los 24 meses de la emisión, el valor de

mercado de las acciones invertidas es
equivalente a 5,000,000.
2. Los accionistas dan un incremento de Capital
de 2,500,000 USD.
Techo (K) Valor de Mercado (S) 3. El valor de mercado es mayor que el techo, los
inversionistas pueden comprar las acciones a
4,200,000 5,000,000 4,200,000.
4. El valor de mercado menos el 20% de
descuento asciende a 4,000,000 USD. Dicho
importe es menor que el techo. Por tanto, los
inversionistas pueden comprar acciones a
4,000,000.
Financiamiento Participativo - Crowdfunding
Diferencias con la Banca Tradicional

Banca Tradicional Financimiento Participativo

Los bancos manejan depósitos para En el financiamiento Participativo, los
financiar préstamos, los cuales son inversionistas son los que evalúan y
asignados y evaluados por ellos mismos. deciden, pudiendo seleccionar más de un
proyecto a la vez.
El dinero de los depósitos y los préstamos El dinero de los inversionistas es
forman parte del balance del banco. frecuentemente separado del balance de
la plataforma y se mantiene por un corto
tiempo mientras el dinero de los
inversionistas va hacia los proyectos.
Generalmente requiere la presencia física El modelo opera sin requerir la presencia
de los participantes. física de los participantes. Todos
interactúan electrónicamente.
Está regulado No tiene una regulación establecida.
Financiamiento Participativo - Crowdfunding
Impacto Financiero y Contable

FA – No financiero FA – Financiero
Si el gobierno realiza la Basado en Basado en Para activos y pasivos
donación: NIC 20 Donaciones préstamos financieros NIIF 9

Reconocimiento del Basado en Para deuda convertible

Ingreso de acuerdo a Basado en acciones NIC 32
Recompensas
NIIF 15
Financiamiento Participativo - Crowdfunding
Ejemplo Práctico 3: Financiamiento Participativo basado en recompensas
impacto en la NIIF 15
En setiembre 2021, FHD decidió realizar una campaña de crowdfunding para financiar la producción
de un nuevo modelo de una bicicleta de carreras, Wolverine. Realizaron una pequeña película con
famosos ciclistas famosos, los cuales comentaron las cualidades de Wolverine.

• La Campaña obtuvo 400,000 USD.

• La plataforma de crowdfunding Zeppelin cobro una comisión de 7% (28,000 USD).
• A los contribuyentes se les prometió una recompensa de 1 bicicleta por cada 400 USD
contribuidos.
• Al 31 de diciembre de 2021, FHD fabricó sólo 50 Wolwerine a un costo total de 24,000 USD. Sin
embargo, ninguna bicicleta fue enviada a los contribuyentes.
• Existe una duda razonable respecto a la capacidad de la Compañía para desarrollar, fabricar, y
entregar las bicicletas prometidas.
• FHD está seguro que el financiamiento cualquier costo incurrido.
Financiamiento Participativo - Crowdfunding
Ejemplo Práctico 3: Financiamiento Participativo basado en recompensas
impacto en la NIIF 15
Tratamiento contable:

• Al 31 de diciembre de 2021, es difícil estimar los ingresos, debido a que sólo se han fabricado 50
bicicletas de las 1,000 comprometidas (400,000 / 400).
• FHD espera recuperar los costos incurridos para satisfacer la obligación de desempeño; por tanto
reconocerá los ingresos en función a los costos incurridos a la fecha de 52,000 USD (24,000 USD +
Comisión de 28,000 USD).
• El saldo remanente del importe financiado por crowdfunding se registrará como ingresos
devengados en los estados financieros (348,000 USD).
• La comisión (28,000 USD) se registraría en el estado de resultados del periodo.
Financiamiento Participativo - Crowdfunding
Aspectos regulatorios clave para el Crowdfunding

1. Definiciones claras
2. Régimen de autorización
3. Requerimientos de Capital
4. Régimen de conducta apropiada
5. Due dilligence
6. Protección al consumidor final
7. Separación del dinero del cliente
8. Resoluciones de disputas
9. Gobierno Corporativo
10. Tratamiento para activos bursátiles que no son fácilmente realizables
11. Procedimientos de decisión y sanciones
12. Creación de un Sandbox regulatorio
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Financieros del
Fintech y
Crowdfunding