6.

Decisiones de los
dividendos
 
Finanzas corporativas
 

Lucero pimienta Guzman

Universidad valle del Sureste
8vo Cuatrimestre
Lic. En contaduría Y finanzas Publicas
Huimanguillo, tabasco 10 de marzo de 2021
 6 Decisiones de los
dividendos

Importancia de los
6.1 dividendos para la empresa
y los accionistas
Contenido
Proceso del pago de los
6.2 dividendos

Política de los dividendos

6.3
 01
Importancia de los dividendos para la
empresa y los accionistas
 Dividendos Accionistas
Accionistas: Un accionista es la persona que
Es la retribución a la inversión que se otorga
posee una o varias acciones en una empresa
en proporción a la cantidad de acciones
o sociedad financiera, bien sea comercial o
poseídas con recursos originados en las
industrial. El hecho de comprar una acción
utilidades de la empresa durante un periodo
significa que hay una inversión en dinero, es
determinado y podrá ser entregado en dinero o
decir, hay un aporte al capital de la
en acciones
compañía
 IMPORTANCIA

 Los accionistas tienen un papel importante en los aspectos de

financiación, de operación, de gestión y control de una empresa.
Una de las principales razones para salir a la bolsa es recaudar
fondos de los inversores.

 Importancia de los Dividendos. Los dividendos representan para los

accionistas una fuente de flujo de efectivo, así como un indicador del
desempeño presente y futuro de la empresa.
 El pago en dinero o en acciones
● Es la retribución a la inversión que se otorga en proporción a la cantidad de acciones
poseídas con recursos originados en las utilidades de la empresa durante un periodo
determinado y podrá ser entregado en dinero o en acciones. La decisión de pagar
dividendos a los accionistas es adoptada por la Asamblea General la que a su vez indica la
periodicidad y forma de pago de los mismos.
● Los dividendos podrán ser repartidos en dinero o en acciones. Si se reparten en dinero, por
cada acción poseída se recibirá cierta cantidad de dinero, la cual será determinada por la
asamblea General de Accionistas. Si se reparten dividendos en acciones, se recibirá una (1)
acción por cada X acciones poseídas (ejemplo, se recibirá una (1) acción por cada cien
(100) poseídas).
Acciones ordinarias o preferentes
Los dividendos se distribuyen de forma proporcional; lo que reciben los accionistas de los
dividendos repartidos se corresponde con la proporción de acciones que poseen. Los propietarios
de las acciones preferenciales de una empresa tienen normalmente prioridad para cobrar
dividendos respecto a los propietarios de acciones ordinarias y si así se establece en sus
acciones, cobran una tasa periódica fija.
Proceso del pago de los dividendos
6.2
DATO
INTERESANTE
Los dividendos son ingresos que
provienen de las utilidades que se
reparten a los accionistas de las
empresas. Estos son gravados a las
personas morales, al ser parte de sus
utilidades, y a las personas físicas, al ser
considerados como parte de sus
ingresos acumulables. En México, la tasa
máxima a la que se gravan es de 42 %,
en donde las personas físicas
contribuyen con 28.6 % del impuesto
total.
 Tipo de pago
En efectivo
Estos dividendos se generan por los
beneficios o ganancias que produzca
la empresa para sí misma y se
reparten equitativamente entre todos
los socios de la misma una vez que
se hayan satisfecho todos los gastos
y deudas concernientes a la
empresa en cuestión.
En acciones
Este medio es utilizado comúnmente
cuando la empresa desea pagar
dividendos a sus socios pero no
tiene el capital para realizarlo, por lo
que ofrece un pago en acciones
adicionales con las cuales podrán
invertir y generarse beneficios.
 Una vez establecida la forma de pago de los dividendos se determina la
modalidad de pago. Estas dependen de la decisión de la Junta de
Accionistas, pero por lo general pueden ser en:

Depositados en una
cuenta bancaria a Retiro de cheque o
nombre del accionista, vale en las oficinas
ya sea corriente o de administrativas de la
ahorro. empresa
Moon

Generación de cheque o
vale enviado a la
dirección de domicilio de
accionista.
 En el procedimiento de pago de dividendos es importante estar atentos en
las fechas previas a su realización para que pueda transcurrir todo
correctamente.
Fecha de
declaracion Fecha de
corte
En esta fecha se da el anuncio Esta fecha indica un corte para
por la junta directiva, de que la los nuevos accionistas, pues las
empresa pagará dividendos a acciones compradas
sus accionistas. posteriores a la fecha de corte
no recibirán el beneficio del
Fecha de registro dividendo
Fecha de pago
En esta fecha, la empresa verifica en
sus libros de registro quienes son los
En esta fecha, la empresa
titulares registrados, para asegurarse realiza el pago de dividendos a
de ser un titular registrado, el los titulares registrados,
accionista debe haber comprado sus generalmente sucede una
acciones máximo 3 días hábiles semana después de la fecha de
anteriores a la fecha de registro. registro.
Políticas de dividendos
6.3
 ¿En que consiste?

La política de dividendos de la empresa representa un plan de acción a

seguirse siempre que deba tomarse una decisión de dividendos, tiene por
objetivo la maximización de la riqueza de los propietarios de la empresa y
la adquisición de financiamiento suficiente. Así mismo se puede decir que
la política de dividendos es una de las decisiones clave que tienen que
tomar los responsables financieros.

Para ello, han de tener en cuenta elementos tales como:

- Capacidad actual y futura de generación de fondos,
- Alternativas de inversión de los fondos generados, entre otros.
 Tipo de políticas de dividendos
La Política de dividendos de razón de
pago constante
Un tipo de política de dividendos adoptada
con frecuencia por las empresas es el uso de
una razón o índice de pago constante. La
empresa simplemente establece cierto
porcentaje de utilidades a pagarse
periódicamente.
La desventaja de este procedimiento es que,
si las utilidades de la empresa bajan u ocurre
una perdida en un periodo determinado, los
dividendos experimentan los mismos efectos
que las utilidades.
La Política de dividendos regular
Otro tipo de política de dividendos se basa
en el pago de un dividendo de dinero fijo en
cada periodo. La información que esta
política proporciona no es ni buena ni mala;
basta decir que contribuye a minimizar la
incertidumbre.
Con frecuencia, las empresas que utilizan
esta política aumentan el dividendo regular
una vez que ha ocurrido un aumento
comprobado en las utilidades. Según esta
política, los dividendos casi nunca bajan
 Tipo de políticas de dividendos
La política de dividendos extra y bajos -
regulares
Algunas empresas establecen una política de dividendos
bajos o regulares acompañado por un dividendo adicional
cuando las utilidades lo garantizan. Si las utilidades son
mayores de lo normal en un periodo determinado, la
empresa puede pagar este dividendo adicional, el cual se
designará como dividendo extra. Cuando la empresa
establece un dividendo regular bajo que es pagado cada
periodo, le da a los inversionistas el ingreso estable
necesario para reforzar la confiabilidad de la empresa en
tanto que el dividendo extra les permite compartir los
beneficios si la empresa experimenta un periodo
especialmente bueno.
Dividendo como residuo
La teoría residual de los dividendos sugiere que
las empresas deberían acometer todas las
inversiones que aumentasen la riqueza de los
accionistas, es decir, aquellas que tienen
positivo. Por lo tanto, cualquier exceso de
liquidez debería ser devuelto a los accionistas.
Como resultado de todo ello esta política no
suele ser seguida estrictamente por las
empresas, aunque bastantes de ellas la utilizan
para establecer una tasa marco de reparto de
los dividendos a largo plazos.
 Tipo de políticas de dividendos
Dividendo anual constante
ajustado
Dividendo anual constante
ajustado: Antiguamente muchas
empresas pagaban un dividendo
constante si parecía claro que los
beneficios futuros eran suficientes
para mantenerlo así.
Dividendo arbitrario o errático
Cada año se reparte un dividendo,
que no sigue ninguna de las
políticas anteriores. Esta política,
por llamarla de alguna manera, es
seguida por empresas que se
encuentran a la deriva en el
mercado y no han conseguido
estabilizarse en el mismo.
 Objetivo
de la política de dividendos
● Maximización de la riqueza: Dicha política debe idearse no solamente para maximizar
el precio de la acción en el año siguiente sino para maximizar la riqueza en el largo
plazo.
● Adquisición de financiamiento suficiente: Un financiamiento adecuado puede
considerarse como un objetivo secundario de la política de dividendos. Sin un
financiamiento suficiente para realizar proyectos aceptables, el proceso de
maximización de la riqueza no puede llevarse a cabo.
● La empresa debe pronosticar o predecir sus requerimientos futuros de fondos y
tomando en cuenta la disponibilidad externa de fondos y ciertas consideraciones de
mercado, determinar tanto el monto de financiamiento de utilidades retenidas
necesarias como el de utilidades retenidas disponibles después de haber pagado los
dividendos mínimos. Esto es que los pagos de dividendos no deberán considerarse
como un residuo, sino más bien como un desembolso requerido, después del cual se
pueden reinvertir cualesquiera fondos restantes en la empresa.
 Bibliografía
● http://www.aafm.cl/site/index.php?option=com_content&task=view&id=26
5&Itemid=7
.html

● http://www.gestiopolis.com/canales/financiera/articulos/13/accionescomu
nes.htlm

● http://www.cursoscontabilidad.com/detalle_contenido.asp?
elegido=128&sitio_origen=16

● Keise, Donald, tercera edición 2003

 Thanks!
Lucero Pimienta Guzman
Pimienta.lucero02@gmail.com

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