ESTRUCTURA DE UN MERCADO

OFERTA BIEN DEMANDA

PRECIO
 LOS “MERCADOS”
 LOS MERCADOS FINANCIEROS FUNCIONAN
COMO AUTÉNTICOS “MERCADOS”...
 MERCADOS FINANCIEROS
 UN MERCADO FINANCIERO ES EL LUGAR,
MECANISMO O SISTEMA EN EL CUAL SE
COMPRAN Y VENDEN ACTIVOS FINANCIEROS.

• CONTACTAR A OFERENTES Y
DEMANDANTES DE FONDOS
Finalidad
• DETERMINAR LOS PRECIOS
JUSTOS DE LOS ACTIVOS
FINANCIEROS.
EL ROL DE LOS MERCADOS
FINANCIEROS
CLASIFICACIÓN DE LOS MERCADOS
FINANCIEROS
MERCADOS
FINANCIEROS

MERCADOS
MERCADOS MERCADOS DE
MONETARIOS
DE CAPITALES DIVISAS
BANCARIO

NEGOCIACIÓN DE ES EL MERCADO DE
ACTIVOS INSTRUMENTO DE MAYOR COMPRA – VENTA DE
FINANCIEROS DE CORTA PLAZO, MAYOR RIESGO, MONEDAS EXTRANJERAS
VIDA (<1 AÑO), SUSTITU- LIQUIDEZ VARIABLE O DIVISAS.
TOS DEL DINERO. ALTA
LIQUIDEZ.
 CARACTERÍSTICAS DE LOS
MERCADOS FINANCIEROS
Existen 5 características que, sí se cumplen en grado máximo;
convierten a un mercado financiero en un mercado
financiero perfecto:

 amplitud:un mercado es más amplio cuanto mayor sea el

volúmen de activos que se intercambian en el mismo. en
definitiva, la amplitud tiene que ver con la existencia de
una gama de activos financieros variada y acorde con las
necesidades de los inversores.

 profundidad: un mercado es más profundo cuanto mayor

sea el número de órdenes de compra-venta para cada
activo financiero. la profundidad está relacionada con la
libertad de acceso al mercado.
 CARACTERÍSTICAS DE LOS
MERCADOS FINANCIEROS
 transparencia: incrementa cuanto mejor y más barata es la
información en ese mercado. cuanto mayor volumen de
información y mas accesible sea, mas eficiente será ese
mercado.

 libertad: tiene con las limitaciones de acceso ( de entrada y

salida en el mercado).no ingerencia de las autoridades
económicas o de otros agentes en la libre formación de
precios.

 flexibilidad: un mercado es más flexible cuanto mayor sea la

facilidad para la rápida reacción de los agentes ante las
variaciones de los precios o de otras circunstancias sigificativas
 PARTICIPANTES EN LOS MERCADOS
FINANCIEROS

 INVERSIONISTAS
 EMPRESAS
 INTERMEDIARIOS FINANCIEROS
 GOBIERNO
 CLASIFICACIÓN DE LOS MERCADOS:
POR TIPO DE ACTIVOS QUE SE TRANSAN
 MERCADO DE INTERMEDIACIÓN FINANCIERA.
(CAPTACIÓN DE DEPÓSITOS Y CRÉDITOS),
OPERACIONES DE COMERCIO EXTERIOR,
EMISIÓN DE BOLETAS DE GARANTÍA.
 MERCADO DE DIVISAS
 MERCADO DE RENTA VARIABLE (ACCIONES).
 MERCADO DE RENTA FIJA. (BONOS), PAGARÉS,
LETRAS DE CAMBIO.
 MERCADO DE PRODUCTOS
 MERCADO DE CRÉDITOS
¿QUE ES EL SISTEMA FINANCIERO?
 El sistema financiero es el conjunto de activos financieros,
mercados financieros e instituciones financieras cuya
finalidad primordial es canalizar el ahorro que genera los
agentes económicos con superávit de recursos y dirigirlo
hacia los agentes económicos con déficit de recursos
financieros siendo, estos últimos quienes llevan a cabo la
inversión productiva.
 Estas relaciones financieras se canalizan a través de los
mercados financieros y son facilitadas por las instituciones
financieras.
 El sistema financiero es el que nutre con recursos al
sistema económico (donde se llevan a cabo las inversiones
productivas.)
SISTEMA FINANCIERO
 SISTEMA FINANCIERO

SISTEMA
FINANCIERO

MERCADOS INSTRUMENTOS INSTITUCIONES

FINANCIEROS FINANCIEROS FINANCIERAS
DONDE? QUE? QUIENES?

Normas Establecidas de Organismos Reguladores

 LA MOVILIZACIÓN DE RECURSOS MEDIANTE EL
SISTEMA FINANCIERO

LOS RECURSOS FINANCIEROS SON CANALIZADOS

BÁSICAMENTE A TRAVÉS DE DOS
MERCADOS:

 SISTEMA FINANCIERO DE
INTERMEDIACIÓN FINANCIERA INDIRECTA.

 SISTEMA FINANCIERO DEL MERCADO

VALORES O INTERMEDIACIÓN DIRECTA.
 SISTEMA FINANCIERO INDIRECTO O
INTERMEDIACIÓN FINANCIERA
LOS RECURSOS SE CANALIZAN A TRAVÉS DE
INSTITUCIONES FINANCIERAS BANCARIAS Y NO BANCARIAS TALES
COMO:

 LOS BANCOS COMERCIALES.

 FONDOS FINANCIEROS PRIVADOS.
 MUTUALES DE AHORRO Y CRÉDITO PARA LA VIVIENDA.
 COOPERATIVAS DE AHORRO Y CRÉDITO.
 ONG’S.

CARACTERIZADAS POR CAPTAR EL AHORRO, ASUMIR EL RIESGO

DE DEVOLUCIÓN Y TASA DE INTERÉS PACTADA CON EL CLIENTE.
NORMALMENTE ES FIJA Y CANALIZAN LOS FONDOS DE ACUERDO A
SUS
PRIORIDADES, SIN NINGUNA PARTICIPACIÓN DEL AHORRISTA.
 EL SISTEMA DE INTERMEDIACIÓN
FINANCIERA EN BOLIVIA
ACCESO DE LA POBLACIÓN A LOS DIVERSOS
SERVICIOS QUE PRESTA EL SISTEMA DE
INTERMEDIACIÓN FINANCIERA EN GENERAL Y EL
BANCARIO EN PARTICULAR:
 15 BANCOS

 8 MUTUALES DE AHORRO Y PRÉSTAMO.

 24 COOPERATIVAS DE AHORRO Y CREDITO ABIERTAS.

 47 COOPERATIVAS DE AHORRO Y CRÉDITO

SOCIETARIAS.
 13 INSTITUCIONES FINANCIERAS DE DESARROLLO.

 1 BANCO DE SEGUNDO PISO (BANCO DE DESARROLLO

PRODUCTIVO).
EL SISTEMA FINANCIERO DIRECTO O
MERCADO DE VALORES
CANALIZA LOS RECURSOS SUPERAVITARIOS HACIA LOS
DEFICITARIOS A TRAVÉS DE LA EMISIÓN DE TÍTULOS VALORES, Y
CON LA INTERVENCIÓN DE AGENTES COMO:

 BOLSAS DE VALORES.
 BOLSAS DE PRODUCTOS O COMMODITIES.
 AGENTES DE BOLSA.
 SOCIEDADES ADMINISTRADORES DE FONDOS DE INVERSIÓN (SAFIS)
 EMPRESAS DE TITULIZACIÓN.
 ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE PENSIONES (AFP’S).

LA RELACIÓN ES ESTABLECIDA ENTRE EL AGENTE SUPERAVITARIO Y EL

DEFICITARIO, A TRAVÉS DE LA DECISIÓN DEL PRIMERO DE DÓNDE
COLACAR SUS RECURSOS.
EMPRESAS DE SERVICIOS FINANCIEROS
Constituyen las empresas tipificadas como
servicios auxiliares financieros, vinculadas o no
a entidades de Intermediación Financiera
Bancaria.
Según la ley de bancos y entidades financieras
representan:
 2 EMPRESAS DE ARRENDAMIENTO

FINANCIERO O LEASING.
 EMPRESAS DE FACTORAJE O FACTORING.

 2 ALMACENES GENERALES DE DEPÓSITO

(WARRANT).
 2 BURÓS DE INFORMACIÓN CREDITICIA.

 1 CÁMARA DE COMPENSACIÓN ACCL S.A.

LA RELACIÓN ENTRE LOS AGENTES PARTICIPANTES EN
LOS SEGMENTOS DE INTERMEDIACIÓN FINANCIRA
DIRECTA E INDIRECTA.
 Los agentes participantes en ambos segmentos del
sistema financiero no son independientes entre sí, por
el contrario, es común encontrar intermediarios del
sistema financiero indirecto que participan
activamente en el sistema directo y viceversa. así
mismo, entidades que en algún momento son
colocadores de recursos, en otras oportunidades
actúan como demandantes de ellos, tanto en un
mercado como en el otro, o en ambos, mostrando de
esta manera que ambos sistemas no son excluyentes
ni competitivos, sino que pueden ser
complementarios.
LOS INVERSIONISTAS
 ESTRUCTURA
. DEL NEGOCIO
FINANCIERO
Bancos
Dic-02 Dic-06
Activo 100% 100%
Disponible 6.96% 6.88%
EL NEGOCIO FINANCIERO
Inversiones 28.61% 25.17%
CONSISTE EN INTERMEDIAR
Cartera de Créditos 52.79% 60.00% RECURSOS.
Otros activos 11.64% 7.94%
Pasivo 90% 89%
Depósitos 68.60% 70.79% EN TODOS LOS CASOS EL
Obligaciones financieras 13.48% 12.31% FINANCIADOR MÁS
Títulos de deuda 2.12% 1.70% IMPORTANTE SON LAS
Otros pasivos 5.84% 4.00% CAPTACIONES Y EL ACTIVO
Patrimonio 10% 11% MÁS IMPORTANTE ES LA
CARTERA DE CRÉDITOS.
Capital social 3.17% 1.56%
Reservas y otros 6.78% 9.63%
 EL ACUERDO DE BASILEA
 Un acuerdo en principio alcanzado en
diciembre de 1987 por el Comité de
Supervisores de Basilea que redefinió las
necesidades mínimas de capital de la
banca (es decir, capital obligatorio). El
trabajo subsiguiente por parte del comité
dio lugar a que se basara el capital
obligatorio en el nivel de exposición al
riesgo de la banca.
 CONCEPTOS
RIESGO DE LIQUIDEZ
El riesgo de liquidez se refiere a la posibilidad de que la
entidad financiera no pueda cumplir cabalmente sus
compromisos como consecuencia de una falta de recursos
líquidos.

MANEJO DE LIQUIDEZ
El manejo de la liquidez no es solo la capacidad para rotar el
vencimiento de los pasivos, sino también la administración de
la composición de los activos.
TIPOS DE RIESGOS ENFRENTADOS POR UNA INSTITUCIÓN
FINANCIERA

Crédito
•Contraparte
•País/político
TODOS DE
Mercado UNA U
•Interés OTRA
•Cambio
• Pre-pago MANERA
AFECTAN
Tipos de Riesgo
Operaciones LA
•Errores SITUACIÓN
•Fallas del DE
sistema
•Fraude LIQUIDEZ

Ambiente
•Jurídico
•Fiscal
•Social
TRANSFORMACIÓN DE PLAZOS, MONTOS Y
TASAS

EL RIESGO DE LIQUIDEZ SE
ORIGINA BÁSICAMENTE POR
LAS TRANSFORMACIONES DE
PLAZOS, MONTOS E
INSTRUMENTOS QUE
REALIZAN LAS ENTIDADES
FINANCIERAS.
 TRANSFORMACIÓN DE PLAZOS

Ahorro generalmente Crédito de mediano y largo

de corto plazo Plazo

CUENTAS DE AHORRO CRÉDITO DE CONSUMO

AHORRO CONTRACTUAL CRÉDITO INDUSTRIAL
DPF’S CRÉDITO COMERCIAL
CRÉDITO DE VIVIENDA
MICROCRÉDITO
 TRANSFORMACIÓN DE MONTOS E
INSTRUMENTOS

Transformación de montos
Captación Colocación
Pequeños Montos Medianos y Grandes
Grandes Montos Pequeños Montos
Transformación de instrumentos
Captación Colocación
A la vista : Ahorros Crédito de consumo
Crédito comercial
A plazo: CDAT Crédito de vivienda
Contractual Microcrédito

Especial: Permanente
 TRANSFORMACIÓN DE TASAS

El riesgo de tasa de interés se origina básicamente por la

transformación de tasas que realizan las entidades
financieras a saber, ésta transformación también afecta el
manejo de liquidez:
Operaciones en diferentes tipos de tasa
Captación Colocación
•Tasa fija •Tasa fija
•Tasa variable •Tasa variable
 TRANSFORMACIÓN DE TASAS

Para un mejor entendimiento del riesgo de tasa de interés

se presenta el siguiente ejemplo:

Una colocación a 3 años al 25.00% y una captación a 90

días al 8.5% podrían dar origen a:
LA TASA DE LA TASA DE
CAPTACIÓN SUBE CAPTACIÓN BAJA
HOY DENTRO DE 90 DÍAS DENTRO DE 90 DÍAS
TASA DE COLOCACIÓN 25.00% 25.00% 25.00%

TASA DE CAPTACIÓN 8.50% 9.50% 7.50%

MARGEN DE INTERMEDIACIÓN 16.50% 15.50% 17.50%