El dinero, el tipo de interés y la

renta
 Renta

Mercado de bienes
Mercado de activos
Mercado de Mercado de Demanda
dinero bonos
agregada y
Demanda Demanda
producción
oferta oferta ESTRUCTURA DEL MODELO IS-LM

Tipo de interés

Política Política fiscal

monetaria
 ¿Qué es el modelo IS-LM?
• Este modelo analiza la influencia de la política
monetaria y fiscal en la demanda de
producción y el tipo de interés.
 Mercado de bienes y curva IS
• La curva IS muestra las combinaciones de los
tipos de interés y de los niveles de producción
con los que el gasto es igual a la renta.
i

La curva de inversión
muestra el nivel planeado
de gastos de inversión
correspondientes a cada
Tipo de interés.

I
 𝐼 = 𝐼 0 – 𝑏𝑖 ; 𝑏>0
Y
 ¿Qué dice el ecuación de inversión?

• I = I – bi ; b >0, donde:
• i es el tipo de interés, b mide el grado de
sensibilidad de la inversión al tipo de interés y
I, representa el gasto autónomo de inversión,
es decir el gasto de inversión exógeno que no
depende del nivel de ingreso e interés.
El tipo de interés y la demanda: la curva IS

• La
  demanda agregada sigue estando formada
por la demanda de consumo, la inversión y el
gasto público en bienes y servicios, con la
salvedad que ahora el gasto de inversión
depende el tipo de interés. Así que:
•  

• Ecuación IS
 Ejemplo
•Una
  economia tiene la siguiente ecuación;

Se pide:
Encuentre la funcion IS,
-Suponda que la tasa de interes es de 10 y de 6 cual es
el nivel de renta
- Derive la curva IS, utilizando la curva de demanda
agregada
 Solución
•  
•  
 Ejercicio 2
•Sea
 
• Ecuación IS
• Suponga que i = 8, i =15, encuentre el nivel de
renta para ambos tipos de interes
• Derive y grafique la curva IS
 Solución
•  
•  
 DA DA = Y
E2 A + cY – bi2
A tipo de interés i1, el
A – bi2 E1
A + cY – bi1
mercado de bienes se
A – bi1 encuentra en equilibrio
en el punto E1 con el
Y1 Y2 Y
nivel de renta Y1. Una
i
baja en el tipo de interés
a i2 eleva la demanda
E1
i1 agregada,
i2 E2 incrementando el nivel
de gasto en todos los
Y niveles de renta.
Y1 Y2
 Desplazamiento de la curva IS
• La IS se puede desplazar por un incremento en
el gasto autónomo.
DA i
A2 – bi + cY
E2 ∆A
A1 – bi + cY

A2 E1 E2
E1
IS1
A1
IS

Y1 Y2
Y Y
 El Dinero y otros depósitos
• Dinero (del latín denarius o denario, moneda
romana) es todo medio de intercambio común
y generalmente aceptado por una sociedad
que es usado para el pago de bienes
(mercancías), servicios, y de cualquier tipo de
obligaciones (deudas).
• El dinero permite el intercambio de bienes y
servicios en una economía de una manera más
sencilla que el trueque
 Tres criterios del dinero
• Medio de intercambio: para evitar las ineficiencias
de un sistema del trueque. Cuando un bien es
requerido con el solo propósito de usarlo para ser
intercambiado por otras cosas, posee esta
propiedad. Por ejemplo, pocas personas conservan
billetes para colección. En cambio, la mayoría de las
personas los conservan por la posibilidad de
intercambiarlos cuando lo deseen por otros bienes.
Además, el dinero debe ser un bien ligero y fácil de
almacenar y de transportar.
 Tres criterios del dinero
• Unidad contable: Cuando el valor de un bien es
utilizado con frecuencia para medir y comparar el
valor de otros bienes o cuando su valor es
utilizado para denominar deudas, se dice que el
bien posee esta propiedad. Por ejemplo, si gente
de una cultura se inclina por medir el valor de las
cosas en referencia a las cabras, las cabras serían
la principal unidad contable. Un caballo podría
costar 10 cabras y una cabaña unas 45 cabras.
 Tres criterios del dinero
• Conservación de valor: Cuando un bien es
adquirido con el objetivo de conservar el valor
comercial para futuro intercambio, entonces
se dice que es utilizado como un conservador
de valor.
• El dinero comprende el efectivo ( monedas y
billetes) y los depósitos contra los cuales se
pueden efectuar cheques. A esta se le
denomina M1.
• M2 esta comprende además de los depósitos
a la vista de los bancos, los fondos de
inversión en el mercado de dinero y otros
depósitos como las cuentas de ahorro.
 Los bonos
• Un bono es un instrumento por el cual que un
prestatario compromete a pagar al
prestamista una cantidad en un periodo
determinado y a un interés fijado.
 Los mercados de activos y la curva LM

• Los mercados de activos son los mercados en

los que se intercambia, dinero, bonos ,
acciones , viviendas y otro tipo de riquezas.
 Demanda nominal y real
• La demanda de dinero nominal es la demanda
de una determinada cantidad de lempiras por
parte de una persona y la demanda nominal
de bonos es la cantidad de bonos demandada
por una persona.
• La demanda real se mide a través de número
de unidades de bienes que se pueden adquirir.
 Demanda de dinero
• La demanda de dinero es la demanda de
saldos reales. Esta depende de coste del
dinero, de los niveles de precios en una
economía.
• L = KY – hi ; K, h > 0
• Los parámetros k y h reflejan la sensibilidad de
la demanda de saldos reales al nivel de renta y
tipo de interés, respectivamente.
 La demanda de saldos reales en función
del tipo de interés y la renta real
i • La demanda de saldos reales
se ha trazado en función del
tipo de interés. Cuando es mas
K∆Y alto es éste, menor es la
cantidad demandada de saldos
L1 = KY1 – hi
reales, dado el nivel de rentas.
L2 = KY2 – hi
Un aumento de la renta eleva
la demanda de dinero, lo que
L se representa por medio de un
desplazamiento de la curva de
demanda a la derecha.
 Obtención de la Curva LM
i
i
LM

E2 E2
i2
i2
∆Y
L2
E1 E1
i1
i1

L1

Y1 Y2 L
Y M/P
Renta y Saldos reales
producción
• M/P
  = KY –hi
• La curva de LM o curva de equilibrio del
mercado de dinero muestra todas las
combinaciones de los tipos de interés y los
niveles de renta con las que la demanda de
saldos reales es igual a la oferta
 i LM i
i1 E1 LM´ E1
i1
E2
i2 E2 i2
L1

Y1 M/P M´/P
L

Un aumento de la oferta monetaria de M a M´

desplaza la curva LM hacia la derecha
 Equilibrio
• La curva IS y LM resumen las condiciones que
tienen que satisfacer para que se hallen en
equilibrio los mercados de bienes y de dinero.
i

LM
E
i

IS

Y Y
 Ejemplo
•  Sea
 Ejercicio de equilibrio
•Una
  economia tiene la siguiente información:

Se pìde;
Encuente la funcion IS, LM
Encuentre la tasa de interes y nivel de renta de
equilibrio
Grafique
•  

; 0.4Y= 300+10i; Y= 750+25i; LM

•  
 Política monetaria y fiscal
• La política monetaria es una política
económica que usa la cantidad de dinero
como variable de control para asegurar y
mantener la estabilidad económica. Para ello,
las autoridades monetarias usan mecanismos
como la variación del tipo de interés, y
participan en el mercado de dinero.
 Política monetaria
• Cuando se aplica para aumentar la cantidad
de dinero, se le llama política monetaria
expansiva, y cuando se aplica para reducirla,
política monetaria restrictiva.
 Objetivos de la política monetaria
• Estabilidad del valor del dinero
• Plena ocupación o pleno empleo (mayor nivel
de empleo posible)
• Evitar desequilibrios permanentes en la
balanza de pagos
 Política monetaria
• El banco central puede influir sobre la
cantidad de dinero y sobre la tasa de interés, a
través de:
• Cambios en el tipo de interés
• Variación del coeficiente de caja ( encaje
legal)
• Operaciones de Mercado Abierto
 Variación del tipo de interés
• El tipo o tasa de interés indica cuánto hay que pagar por el
dinero que nos presta cierto banco.
• Por eso, si el tipo de interés es muy alto, no todos los
inversores podrán permitírselo, y no pedirán muchos
préstamos. El dinero se quedará en el banco. En cambio,
una bajada de los tipos de interés incentiva la inversión y la
actividad económica, ya que los empresarios dispondrán
fácilmente de dinero para invertirlo en sus proyectos.
• Por tanto, los cambios en la tasa de interés están
relacionados directamente con la cantidad de dinero que
circula en el mercado.
 Variación del coeficiente de caja
• El coeficiente de caja (o encaje bancario o coeficiente legal
de reservas) indica qué porcentaje de los depósitos
bancarios ha de mantenerse en reservas líquidas, o sea,
guardado sin poder usarlo para dejarlo prestado. Se hace
para evitar riesgos.
• Si el banco central decide reducir este coeficiente a los
bancos (guardar menos dinero en el banco y prestar más),
eso aumenta la cantidad de dinero en circulación, ya que
se pueden conceder aún más préstamos. Si el coeficiente
aumenta, el banco se reserva más dinero, y no puede
conceder tantos préstamos. La cantidad de dinero baja.
 Operaciones de mercado abierto
Con este nombre se conoce a las operaciones que
realiza el Banco Central de títulos de deuda pública en el
mercado abierto.
• La deuda pública son títulos emitidos por el Estado, y
pueden ser letras, bonos y obligaciones.
• Si el Banco Central pone de golpe a la venta muchos
títulos de su cartera y los ciudadanos o los bancos los
compran, el banco central recibe dinero de la gente, y
por tanto el público dispone de menos dinero. De esta
forma se reduce la cantidad de dinero en circulación.
La Politica Monetari puede ser expansiva

Una polirtica monetaria

expansiva afecta
unicamente al curva LM,
esto se da porque:
1. Dismunuye el
coeficiente de caja o
encaje legal
2. Hay compra de
bonos o titulos de
deuda por parte de
BCH
3. Hay una disminución
en la la TMP
Politica Monetaria Contractiva

La politica monetaria
puede ser contractiva, esto
se puede dar por:
1. Aumento en el
coeficiente de caja,
2. Aumento de la TPM
3. Venta de bonos y
titulos de deuda en el
mercado financiero por
parte de BCH
 Política fiscal
• La política fiscal es una rama de la política
económica que configura el presupuesto del
Estado, y sus componentes, el gasto público y
los impuestos como variables de control para
asegurar y mantener la estabilidad económica,
amortiguando las oscilaciones de los ciclos
económicos y contribuyendo a mantener una
economía creciente, de pleno empleo y sin
inflación alta.
 Objetivos finales de la política fiscal
Como se ha expuesto anteriormente los objetivos
principales de toda política fiscal son:
• Acelerar el crecimiento económico.
• Plena ocupación de todos los recursos
productivos de la sociedad, tanto humanos, como
materiales y capitales.
• Plena estabilidad de los precios, entendida como
que los índices generales de precios no sufran
elevaciones o disminuciones importantes
 Mecanismos de política fiscal
• Los dos mecanismos de control sugeridos por los
keynesianos (los seguidores de la política fiscal) son:
• Variación del gasto público
• Variación de los impuestos
• De los dos, es más importante el control de la
inversión pública. Pero si hay que elegir entre hacer
que el estado gaste más o bajar los impuestos, los
políticos suelen preferir lo segundo, porque es
inmediato, reversible, y les da buena fama.
 Puede ser expansiva o restrictiva:

• Política fiscal expansiva: cuando el objetivo es estimular la

demanda agregada, especialmente cuando la economía
está atravesando un período de recesión y necesita un
impulso para expandirse. Como resultado se tiende al
déficit o incluso puede provocar inflación.
• Política fiscal restrictiva: cuando el objetivo es frenar la
demanda agregada, por ejemplo cuando la economía está
en un período de excesiva expansión y tiene necesidad de
frenarse por la excesiva inflación que está creando. Como
resultado se tiende al superávit.
Poltica Fiscal Expansiva

Una politica fiscal unicamente

afectara la curva IS, en este caso si
es 4expansiva movera la curva a la
derecha, esto se da por:
1- Un aumento del gasto publico
2- Una disminución de los
impuestos
Politica Fiscal Contractiva

Una politica fiscal

contractiva hace que la curva
IS se mueva a la izquierda
dezplazando el punto de
equilibrio , esto se da por:
1. Disminución de gastos
2. Aumento de impuestos