COMERCIO

SECUENCIAL

Curso: INTEGRANTES:

Microeconomía III  Castillo Hurtado, Patricia Nataly

 Rojas Morán, Ximhena Telassim
Profesor:
 Soria Alfaro, Andrea Milagros
Jhon Valdiglesias  Yarasca Ore, Yelina Margot
 Análisis de Arrow Debreu

  Ocurre el estado s, se
  Existe incertidumbre resuelve la incertidumbre.
𝒕  =𝟏
 Tenemos un para cada i.  Los contratos son
𝒕  =𝟎
 En t = 0 no hay consumo. ejecutados.
 Se establecen los mercados 1  El consumidor i recibe .
para las mercancías
contingentes. (Forward 2  Si es que los L mercados se
abren nuevamente.(Spot
markets).
 Asignación de Equilibrio 3 markets).
Arrow Debreu a
precios 4
5
No hay incentivos
para intercambiar
¿Por qué?
  Suponemos que hubo ganancias potenciales del comercio entre
los consumidores

Explicación tal que

de por qué no (i)

habría (ii)
incentivo  

para
 Entonces, se deduce que la asignación de Arrow- Debreu no es
óptimo Pareto . Es decir, en , los consumidores pueden negociar
comerciar directamente con una asignación óptima global de Pareto. (Una
optimalidad de Pareto ex ante implica una optimalidad de
Pareto ex post).
   Posibilidad de que un comercio ex post pueda compensar la

No todos los ausencia de algunos mercados ex ante.

mercados de
 Supongamos que en la fecha t = 0 los consumidores tienen
expectativas con respecto a los precios al contado que van a
las LS prevalecer en t = 1 , denotado por .

mercancías  Hay un comercio de las S mercancías contingentes denotado por

11 a 1S . Se denota del vector de precios de estos productos
contingentes contingentes comercializados en t = 0 por .

están  Frente a los precios precios en t = 0 y los precios esperados al

contado en t = 1. Cada consumidor i formula un plan de consumo
disponibles para mercancías contingentes en t=0, así como planes de
consumo en el mercado al contado para los diferentes estados que
en t = 0 pueden ocurrir en t = 1.
   Entonces el problema del consumidor i puede ser expresado como :

Max Ui((x1i,…,xSi)

(x1i,…,xSi) RLS

Problema del (z1i,…,zSi) RS

consumidor St. (i) .

con sus (ii) para cada s.

restricciones  Restricción (i) es la restricción presupuestaria para el comercio en t=0.

 (ii) son las restricciones presupuestarias para los distintos mercados al
contado.
 El nivel de ingreso esta compuesto por dos partes:
 El valor de mercado de las dotaciones iniciales, pswsi (riqueza)
 El valor de mercado de las cantidades zsi del bien 1 comprado o
vendido en t=0.
  
 Si, entonces se dice que en t=0 el consumidor i está vendiendo
bien 1 en corto.

 Esto es porque él está vendiendo en t=0 más de lo que

Problema del tiene en t = 1 si ocurre s.

consumidor  Entonces si s ocurre, tendrá que comprar en el

con sus
mercado al contado el monto adicional del primer
bien requerido para el cumplimiento de sus

restricciones compromisos.

 La posibilidad de vender en corto esta indirectamente limitada

por el hecho de que el consumo debe ser no negativo para cada
s.
 Para tener un comercio secuencial se tiene la condición de que
las expectativas de los consumidores deben ser racionales.
   El vector de precios de las primeras mercancías contingentes en t=0.
 Un vector de precio al contado ara cada s.
 Para cada consumidor i, planes de consumo:
 zi*=( z1i*,…, zSi*) RS en t=0

Equilibrio  xi*= (x1i*,…, xSi*) RLS en t=1

de Constituyen un equilibrio de Radner sí:

 (i)Para cada i, los planes de consumo zi*, xi* resuelve el problema

Radner
del consumidor.
 (ii)

 En un equilibrio de Radner, el comercio se produce a través del tiempo.

 Las restricciones presupuestarias son homogéneas y de grado cero
respecto al precio.
   i) Si la asignación y el vector de precios de las mercancías
contingentes constituyen un equilibrio AD,

Equilibrio  Entonces hay precios para las primeras mercancías contingentes y

planes de consumo para estas mercancías de manera que
de Radner los planes de consumo , los precios y los precios al contado
constituyen un equilibrio R.
y Equilibrio  ii) Inversamente, si los planes de consumo , y los precios ,
Arrow constituyen un equilibrio R,

Debreu  Entonces hay multiplicadores de manera que una asignación y el

vector de precios de las mercancías contingentes constituyen un
equilibrio AD.
   Es natural dejar para cada s. Para cada consumidor i el conjunto
i)
presupuestarios del problema de AD es :

Prueba de Es idéntico al conjunto presupuestario del problema de R

Equilibrio
AD y
 Suponemos que . Para cada s denotamos .

Equilibrio
 Entonces y para cada s. Por lo tanto es .

R
 
  Por el contrario, si suponemos que , es decir, para algunos planes de
consumo tenemos que y para cada s.

Prueba de  Sumando sobre s tenemos . Por lo tanto .

Equilibrio  Concluimos que la asignación equilibrio de AD es también una

asignación de equilibrio R apoyada por , los precios al contado y los

AD y comercios contingentes definido por .

Equilibrio  Entonces vemos que los mercados contingentes se limpian ya que

para cada s, .

R
   Se elige tal que . Entonces podemos reescribir el conjunto
ii)
presupuestarios de Radner para cada consumidor i como:

Prueba de  Como en i) también podemos reescribir las restricciones y con ellos el

Equilibrio
conjunto presupuestario, de manera que la forma de AD sería: .

AD y
 Por lo tanto, el plan de consumo maximiza las preferencias en el
conjunto presupuestario . Ya que eso se cumple para cada

Equilibrio
consumidor i, entonces se concluye que el vector de precios limpia
los mercados para las mercancías contingentes LS.

R
  Economía de intercambio puro

Ejemplo  Dos bienes

𝑙=1,2
 
 Dos estados
𝑠=1,
  2

Análisis del
 Dos consumidores
𝑖=1
  ,2

Equilibrio
 Asumimos que las probabilidades subjetivas del consumidor i para
los dos estados son iguales

Arrow
𝜋  1= 𝜋 2
 Cada consumidor tiene la misma función de utilidad independiente

Debreu de sus estados

  (para todo i
 Los consumidores difieren de sus dotaciones iniciales
𝜔
  𝑙𝑠1 ≠ 𝜔𝑙𝑠 2
 Los vectores agregados de dotación en los dos estados son iguales.

 2 2 2 2

∑ ∑ 𝜔𝑙 1 𝑖=∑ ∑ 𝜔 𝑙 2𝑖
𝑖=1 𝑙 =1 𝑖=1 𝑙=1
 Bien 2
Ejemplo 𝛼 
Dotación
Bien 1 𝑂  2 inicial en el
estado 1

Se alcanzará estos
consumos por medio
del comercio
contingente solo en el Precios al
bien 1. Los precios de contado es
contado serán los el mismo
mismos en los dos en los 2
estados. estados

𝑂  1 Bien 1

Dotación 𝛽 
inicial en Bien 2
el estado 2
 s=2
Bien 1
Ejemplo s=1
𝑂  2 (4,4)
 

3 B

Inicialmente A A*
  𝛽=3
 
Bien 1 Bien 2
A A*
s=1
Consumidor 1 4 0 8 0
𝑂  1 1
𝛼  =3 s=2
Consumidor 2 0 4 0 8 s=2
Bien 2
𝑂  2 (8,8)
Por medio del comercio de la primera s=1
mercancía B
 
Bien 1 Bien 2
8 
Consumidor 1 1 3 8 0

Consumidor 2 3 1 0 8 A A* B
s=1
𝑂  1
8  s=2
 s=2
Bien 1
Ejemplo Equilibrio s=1
𝑂  2 (4,4)

Arrow Debreu 3 B
Inicialmente A A*
Bien 1 Bien 2 2 C

Consumidor 1 4 0 8 0
Consumidor 2 0 4 0 8 A A*
s=1
Por medio del comercio de la primera mercancía B 𝑂  1 1 2
s=2
Bien 1 Bien 2 s=2
Bien 2
Consumidor 1 1 3 8 0 𝑂  2 (8,8)
s=1
Consumidor 2 3 1 0 8

Por medio del comercio de la primera mercancía y segunda

mercancia C
4 C
Bien 1 Bien 2

Consumidor 1 2 2 4 4 A A* B
Consumidor 2 2 2 4 4 s=1
𝑂  1 4
s=2
 Bien 2
Ejemplo Equilibrio B
𝛼  =3
𝑂  2A A*
Arrow Debreu Bien 1
Dotación
inicial en el
Inicialmente
estado 1
Bien 1 Bien 2

Consumidor 1 4 0 8 0
4 C
Consumidor 2 0 4 0 8 Precios al
Por medio del comercio de la primera mercancía contado
Bien 1 Bien 2 para los 2
estados

Consumidor 1 1 3 8 0
Consumidor 2 3 1 0 8 A A* Bien 1
𝑂  1 2
Por medio del comercio de la primera mercancía y segunda
B
mercancía Dotación 𝛽=3
  Bien 2
Bien 1 Bien 2 inicial en el
estado 2
Consumidor 1 2 2 4 4 En el equilibrio de Arrow-Debreu cada consumidor obtiene
Consumidor 2 2 2 4 4 en cada estado la mitad de dotación total de cada bien