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$30,000. $10,000
$75,000. $90,000
OPCIÓN B
-30,500-1,000+1,000(P/F, 6%, 24)
−24
-31,500+1,000(1 + 0. 06)
-31,500+1,000(0.2470)
VPN= $-31,253
PARA MÁQUINA A
6
(1+0.13) −1
Costo inicial=$75,200. P/A= 6 = 3. 9975
(0.13)(1+0.13)
Valor de rescate=$21,000.
−6
Costo de operación por año=$6,800. P/F=(1 + 0. 13) = 0. 4803
Impuesto de renta=$2,400
i=13%
-75,200-9,200(P/A, 13%, 6)+21,000(P/F, 13%, 6)
-75,200-9,200(3.9975)+21,000(0.4803)
VPN= -101,891
PARA MÁQUINA B
Costo inicial=$44,000
Costo de recuperación= 0
Costo de operación=$11,500
i=13%
-44,000-11,500(P/A, 13%, 6)
-44,000-11,500(3.9975)
VPN=-89,971.25 La opción B es más viable
VAE=96.5719 ( 0.10
1−(1+0.10)
−5 ) = 25. 4754
OPCION B
3,000 2,000 1,000 500 500
VPN=-5,000+ 1.10
+ 2 + 3 + 4 + 5 = 783. 4475
(1.10) (1.10) (1.10) (1.10)
VAE=783.4475 ( 0.10
1−(1+0.10)
−5 ) = 206. 67
OPCIÓN C
2,000 4,000 2,000 4,000 2,000
VPN=-4,000- 1.10
+ 2 + 3 + 4 + 5 = 2, 964. 1294
(1.10) (1.10) (1.10) (1.10)
VAE=2,964.1294 ( 0.10
1−(1+0.10)
−5 ) = 781. 94
OPCIÓN D
12,000 14,000 18,000 18,000 14,000
VPN=-32,000+ 1.10
+ 2 + 3 + 4 + 5 = 24, 990. 1460
(1.10) (1.10) (1.10) (1.10)
VAE=24,990.1460 ( 0.10
1−(1+0.10)
−5 ) = 6592. 40
Todos los proyectos son aceptables
5. Considere cuatro proyectos con las siguientes secuencias de flujos de
efectivo:
Evaluando en
0.5=2424.44
0.6=-643.28
Se interpola entre los valores 0.5 y 0.6 ya que entre estos valores está nuestro TIR
que vuelve nuestro valor presente neto igual que 0 y se aplica una regla de tres
(0.1)(2424.44)
3,057.72
= 0. 079 𝑇𝐼𝑅 = 0. 5 + 0. 079 = 0. 579 = 57. 9%
PROYECTO B
VPN=-23,000+
32,000
+
32,000
−
25,000
=
( 64,000
48,000 )−1 = 0. 1
1+𝑖 2 3 3
(1+𝑖) (1+𝑖)
Evaluando en
0.8=367.63
0.9=-938.47
Interpolar y aplicar regla de 3
(0.1)(367.67)
1306.1
= 0. 028 𝑇𝐼𝑅 = 0. 8 + 0. 028 = 0. 828 = 82. 8%
PROYECTO C
No tiene tasa de retorno para la inversión pero si para su préstamo
(i)=43,233-18,000(P/A, i, 3)=0
i*= 12%
PROYECTO D
VPN= -56,500-
2,500
−
6,459
+
88,345
=
( 88,345
65,459 )−1 = 0. 1
1+𝑖 2 3 3
(1+𝑖) (1+𝑖)
Evaluando en
0.1=2,264.16
0.2=-11,943.17
Interpolar y aplicar regla de 3
(0.1)(2,264.16)
14,207.33
= 0. 016 𝑇𝐼𝑅 = 0. 1 + 0. 016 = 0. 116 = 11. 6%
Los datos financieros para las dos opciones son los siguientes:
( (−5,000,000+4,000,000( ) ( ))( )
)
𝑃 𝑃 𝐴
𝐴
, 𝑖, 8 +2,000,000 𝐹
, 𝑖, 8 𝑃
, 𝑖, 8
+ 𝑖
X(P/F, i, 8)
PW(i)2=X(P/F, i, 3)
( (−5,000,000+4,000,000( ) ( ))( )
)
𝑃 𝑃 𝐴
𝐴
, 𝑖, 8 +2,000,000 𝐹
, 𝑖, 8 𝑃
, 𝑖, 8
+ 𝑖
X(P/F, i, 3)
Ahora podemos determinar el valor de x que vuelve a las 2 opciones
económicamente equivalente al interés de 15% en otras palabras, si evaluamos
las funciones de los 2 valores presentes en i=15% tenemos
PW(15%)= $41.32M
PW(15%)2=2.2832X+13.29M
Dejando PW(15%)= PW(15%)2 y resolviendo el valor para x tenemos
X= $12.28
Siempre y cuando la operación actual continúe generando ingresos netos anuales
de al menos 12.28M
Durante 3 años, la opción 2 es la mejor opción
Si X=12.28M. i*=15%
X<12.28M entonces i*> 15%
7. Se planea la construcción de un puente para cruzar una cañada.
Actualmente, los conductores emplean más de media hora para llegar a su
destino si transita por el único camino que existe. Si se tienen dos
alternativas cuyos datos se muestran a continuación:
Características Alternativa “A” Alternativa “B”
Costo de construcción $5800000 $6050000
Costo anual de $600000 $420000
mantenimiento
Reparación periódica cada $4100000 $3200000
seis años
Ingresos por cobro de peaje $6600000 $6600000
Vida útil 30 años 30 años
El gobierno considera que es posible cobrar una cuota por el uso del
puente y los ingresos están calculados con base en el número de
automóviles que se espera lo utilicen. El dinero para la construcción lo
obtendría de bancos privados, que cobrarían una tasa de interés de 8.5%
anual. Se debe determinar la alternativa que debe aceptar el gobierno para
la construcción del puente, con base en el cálculo de la tasa B/C.
Alternativa “A”
VP=6,600,000(P/A, 8.5%, 30)= 70,929,169.2
VP2=58,000,00+600,000(P/A, 8.5%, 30)+4,100,000(P/F, 8.5%,12)+
4,100,000(P/F, 8.5%, 18)+4,100,000(P/F, 8.5%,24) =70,024,500>0
70,929,169.2
Relación B/C= 70,024,500
= 1. 0129 > 0
ALTERNATIVA “B”
VP=6,600,000(P/A,8.5%,30)= 70,929,169.2
VP2=60,500,000+420,000(P/A,8.5%,30)+3,200,000(P/A,8.5%,6)+
3,200,000(P/A,8.5%,12)+3,200,000(P/A,8.5%,18)+3,200,000(P/A,8.5%,24)
= 69,365,972
70,929,169.2
Relación B/C= 69,365,962
= 1. 0129 > 0