Ing.

Jos Barandiaran Gamarra

OBJETIVO: Entender la forma de comparar alternativas con base en el V.P o el CC ,as como
seleccionar las mejores alternativas
VP de alternativas con vidas iguales
VP de alternativas con vidas diferentes
Costo Capitalizado (CC)
Seleccin de alternativa utilizando CC
ING. ECONOMICA 4TA EDICION LELAND BLANK , ANTHONY TARQUIN

El mtodo de valor presente (VP) de
evaluacin de alternativas es muy
popular debido a que los gastos o
los ingresos futuros se transforman
en dlares equivalentes de ahora
Ejemplos CC
El VP consiste en llevar todos los flujos de efectivo al valor
presente .
Mide la equivalencia de todos los flujos de efectivo en
valores actuales .
Una cantidad futura de dinero convertida a su equivalente en valor
presente tiene un monto de valor presente siempre menor que el
del flujo de efectivo real, debido a que para cualquier i >0, todos
los factores P/F tienen un valor < 1 .O.
INGENIERIA ECONOMICA 5TA EDIC LELAND BLANK , ANTHONY TARQUIN

Es directa: Si se utilizan ambas alternativas en capacidades idnticas para
el mismo periodo de tiempo, stas reciben el nombre de alternativas de
servicio igual.
Cuando las alternativas mutuamente excluyente implica desembolsos ( servicio) o
ingresos y desembolsos (ganancia ) se aplican:
Una alternativa: Si VP > 0, la tasa de retorno solicitada es lograda o excedida
y la alternativa es financieramente viable.

Dos alternativas o ms: Cuando slo puede escogerse una alternativa (las
alternativas son mutuamente excluyentes), se debe seleccionar aqulla con el
valor VP que sea mayor en trminos numricos, es decir, menos negativo o ms
positivo, indicando un VP de costos ms bajo o VP ms alto de un flujo de
efectivo neto de entradas y desembolsos
Tienen capacidades de alternativas idnticas para un mismo periodo de tiempo.
ING. ECONOMICA 4TA EDIC LELAND BLANK , ANTHONY TARQUIN
Realice una comparacin del valor presente de las maquinas de igual servicio,
para las cuales a continuacin se muestra los costos, si la TMAR es de 10% anual.
Se espera que los ingresos para las tres alternativas sean iguales .
MAQUINA A
Por energa
elctrica
MAQUINA B
Por gas
MAQUINA C
Por energa solar
Costo inicial,$ -2500 -3500 -6000
Costo anual de
operaciones
-900 -700 -50
Valor de
salvamento
200 350 100
Vida, aos 5 5 5
ING. ECONOMICA 6TA EDIC LELAND BLANK , ANTHONY TARQUIN
Las alternativas deben compararse durante el mismo nmero
de aos.
Una comparacin comprende el calculo del V.P equivalente de todos
los flujos de efectivo futuros para cada alternativa
REQUERIMIENTO DEL SERVICIO IGUAL
Comparar alternativas durante
un periodo = MCM de sus vidas
Las suposiciones del anlisis de V.P con alternativa de vida diferente son :
Las alternativas bajo consideracin sern requeridas para el MCM de
aos o ms.
Los costos respectivos de las alternativas en todos los ciclos de vida posteriores
sern los mismos que en el primero
Enfoque del MCM:
hace que todos los flujos de efectivo se extiendan al mismo periodo de tiempo.
Comparar en un periodo de estudio de
longitud de n aos (Enfoque de horizonte de
planeacin)
ING. ECONOMICA 5TA EDIC LELAND BLANK , ANTHONY TARQUIN



















































































































































































































































Un superintendente de planta est tratando de decidir entre dos maquinas excavadoras
con base en las estimaciones que se presentan a continuacin.
Mq. A Mq. B
Costo inicial (P), $ -11000 -18000
Costo anual de operacin (CAO), -3500 -3100
Valor de salvamento(VS), $ 1000 2000
Vida, aos 6 9
a)Determinar cual debe ser seleccionada con base en una comparacin de
valor presente utilizando una tasa de inters de l 15% anual.

b)Si se especifica un periodo de estudio de 5 aos y no se espera que los
valores de salvamento cambien, cual alternativa debe seleccionarse?

c)Cual maquina debe ser seleccionada en un horizonte de 6 aos si se
estima que el valor de salvamento de la maquina B es de $6000 despus
de 6 aos?
ING. ECONOMICA 4TA EDIC LELAND BLANK , ANTHONY TARQUIN
COSTO CAPITALIZADO (CC)
DEFINICION:
Es el valor presente de una alternativa cuya vida til
se supone que durara para siempre.
Ejemplos :
Algunos proyectos de obras
publicas, como puentes,
diques, sistemas de irrigacin
y vas de ferrocarriles
ING. ECONOMICA 4TA EDICION LELAND BLANK , ANTHONY TARQUIN
Puente
suspendido
Puente
apuntalado
Comparacin de alternativas con base en el costo
capitalizado.

ALTERNATIVA
COSTO
CAPITALIZADO
FINANCIAMIENTO
MANTENIMIENTO
VALOR
PRESENTE
TOTAL

Leland Blank, Anthony Tarquin, "Ingeniera Econmica", sexta edicin, Pag 186

ALTERNATIVA
SE COMPARAN LAS ALTERNATIVAS
MENOR COSTO
CAPITALIZADO

Leland Blank, Anthony Tarquin, "Ingeniera Econmica", sexta edicin, Pag
186

El flujo efectivo (costos e ingresos) en el calculo de
costo capitalizado casi siempre ser de 2 tipos
Recurrente
No recurrente
ING. ECONOMICA 4TA EDICION LELAND BLANK , ANTHONY TARQUIN
Deriva de :
P = A (P/A, i, n), donde n =

Usando la ecuacin para P, factor P/A:
TARQUIN, Anthony. BLANK, Leland. Mc Graw Hill. 6
ta
Edicin. 2006
Su frmula:
8

( )
( )
(

+
+
=
n
n
i i
i
A P
1
1 1
TARQUIN, Anthony. BLANK, Leland. Mc Graw Hill. 6
ta
Edicin. 2006
( )
( )
(

+
+
=
n
n
i i
i
A P
1
1 1
Se divide al numerador y denominador (1+i)
n

(
(
(
(

=
i
i
A P
n
) 1 (
1
1
Si n se aproxima a , el trmino entre corchetes se convierte
en 1/i, y el smbolo CC reemplaza VP y P.
i
A
CC =
Por lo que:
8

PASOS:
1. Trazar un diagrama de flujo de efectivo
2. Encontrar el valor presente de todas las cantidades no
recurrentes.
3. Encontrar el valor anual uniforme equivalente (VA)
durante un ciclo de vida de todas las cantidades recurrentes
y agregue esto a todas las dems cantidades uniformes que
ocurren en los aos 1 hasta infinito, lo cual genera un valor
anual uniforme equivalente total (VA).
4.Dividir el VA obtenido mediante la tasa de inters (i) para
lograr el costo capitalizado.
5. Agregar el valor obtenido en el paso 2 al valor logrado en
el paso 4.


ING. ECONOMICA 4TA EDICION LELAND BLANK , ANTHONY TARQUIN
EJEMPLO
El distrito de avalo de la propiedad para el condado
de Marin acaba de instalar equipo nuevo de cmputo
para registrar los valores residenciales de mercado y
calcular sus impuestos. El gerente quiere conocer el
costo total equivalente de todos los costos futuros
cuando los tres jueces de condado adquieran este
sistema de software. Si el nuevo sistema se utilizara por
un tiempo indefinido, encuentre el valor equivalente
a) actual
b) Por cada ao de aqu en adelante.


TARQUIN, Anthony. BLANK, Leland. Mc Graw Hill. 6
ta
Edicin. 2006
El sistema tiene un costo de instalacin de $150000
y un costo adicional de $50000 despus de 10 aos.
El costo del contrato de mantenimiento es de
$5000 por los primeros 4 aos, y $8000 despus de
stos.
Adems se espera que haya un costo de
actualizacin recurrente de $15000 cada 13 aos.
Suponga que i = 5% anual para los fondos del
condado.

El sistema tiene un costo de instalacin de $150000 y un
costo adicional de $50000 despus de 10 aos. El costo
del contrato de mantenimiento es de $5000 por los
primeros 4 aos, y $8000 despus de stos.
Adems se espera que haya un costo de actualizacin
recurrente de $15000 cada 13 aos.
Suponga que i = 5% anual para los fondos del condado.
TARQUIN, Anthony. BLANK, Leland. Mc Graw Hill. 6
ta
Edicin. 2006
EJEMPLO

Un distrito municipal grande en infraestructura analiza dos
conductos de gran tamao; el primero involucra la
construccin de un ducto de acero que cuesta $225 millones,
el cual cada 40 aos necesitara $50 millones. Se espera que el
bombeo y otras operaciones tengan un costo de $ 10 millones
por ao. La otra alternativa es construir un canal de flujo por
gravedad que cuesta $350 millones ms costos de operacin y
mantenimiento de $ 500 000 por ao.
Si es de esperar que ambos conductos duren para siempre,
Cul debe construirse, con una tasa de inters de 10% anual?
Leland Blank, Anthony Tarquin, "Ingeniera Econmica", sexta edicin,
Pag 187

EJEMPLO
Un industrial tiene dos alternativas para comprar una
mquina. La primera mquina se la ofrecen con un
costo inicial de $900.000 y tiene una vida til de 10
aos, al final de los cuales deber ser reemplazada a
un costo de $1.000.000. La segunda mquina la
ofrecen a un costo de $1.000.000; su vida til es de 15
aos y su costo de reemplazo es de $1.500.000. Si se
supone que el inters efectivo es del 20%. Cul
mquina debe comprar?