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Programa de Administración Marítima y Portuaria de la Escuela Nacional de Marina

Mercante

CAPITULO 3 del libro:


«FUNDAMENTOS DE FINANZAS
CORPORATIVAS»:
FORMA DE TRABAJAR CON
LOS ESTADOS FINANCIEROS
DOCENTE: MAG. FELIPE
FLUJO DE EFECTIVO Y ESTADOS FINANCIEROS

FLUJO DE EFECTIVO
DE ACTIVOS = FLUJO DE EFECTIVO
HACIA ACREEDORES + FLUJO DE EFECTIVO
HACIA PROPIETARIOS

FUENTES / ORIGENES EFECTIVO USOS / APLICACIONES

Seguimiento

BALANCE FINANCIERO
FLUJO DE EFECTIVO Y ESTADOS FINANCIEROS
Prufrock Corporation
Balance 2011-2012 (en millones de dolares)
En este modelo de
2011 2012 Cambio
ACTIVOS
estado financiero
ACTIVOS CIRCULANTES
solo se consideran
EFECTIVO 84 98 14 las adquisiciones de
CUENTAS POR COBRAR 165 188 23 activos fijos netos
INVENTARIO 393 422 29
TOTAL 642 708 66
ACTIVOS FIJOS
PLANTA Y EQUIPO NETO 2731 2880 149
Las utilidades
ACTIVOS TOTALES 3373 3588 215 retenidas son el
PASIVOS Y CAPITAL CONTABLE resultado de la
PASIVOS CIRCULANTES diferencia entre la
CUENTAS POR PAGAR 312 344 32 utilidad neta y los
DOCUMENTOS POR PAGAR 231 196 -35
TOTAL 543 540 -3 dividendos
DEUDA A LARGO PLAZO 531 457 -74
CAPITAL CONTABLE 0 PARA UN MEJOR
ACCIONES COMUNES Y SUPERAVITPAGADOS 500 550 50
SEGUIMIENTO DEL FLUJO DE
UTILIDADES RETENIDAS 1799 2041 242
TOTAL 2299 2591 292 EFECTIVO ES NECESARIO UN
PASIVOS Y CAPITAL CONTABLE 3373 3588 215 “ESTADO DE RESULTADOS”
FLUJO DE EFECTIVO Y ESTADOS FINANCIEROS

Prufrock Corporation
ESTADO DE RESULTADOS 2012
(en millones de dolares)
VENTAS 2311
COSTO DE VENTAS 1344
DEPRECIACIÓN 276
UTILIDADES ANTES DE INTERESES EIMPUESTOS 691
INTERESES PAGADOS 141
UTILIDAD GRAVABLE 550
IMPUESTOS (34%) 187
UTILIDAD NETA 363
DIVIDENDOS 121
ADICION A UTILIDADES RETENIDAS 242

La utilidades retenidas son la


diferencia entre la utilidad
neta menos los dividendos
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
Prufrock Corporation
ESTADO DEL FLUJO DE EFECTIVO 2012
(en millones de dolares)
ESTADO FINANCIERO DE
EFECTIVO (principios de año) 84
UNA EMPRESA QUE
ACTIVIDADES DE OPERACIÓN
RESUME SUS ORIGENES Y
UTILIDAD NETA 363
APLICACIONES DE MAS (+):
EFECTIVO DURANTE UN DEPRECIACION 276
PERIODO ESPECIFICO AUMENTO EN CUENTAS POR PAGAR 32
MENOS (-):
AUMENTO EN CUENTAS POR COBRAR -23
AUMENTO EN INVENTARIO -29
ACTIVIDADES DE EFECTIVO NETO DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACIÓN 619
OPERACION
CATEGORIAS

ACTIVIDADES DE INVERSION
ADQUISICION DE ACTIVOS FIJOS -425
EFECTIVO NETO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSION -425
ACTIVIDADES DE
INVERSIÓN ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
DISMINUCION EN DOCUMENTOS POR PAGAR -35
DISMUNCION EN LA DEUDA A LARGO PLAZO -74
ACTIVIDADES DE DIVIDENDOS PAGADOS -121
FIINANCIAMIENTO AUMENTO EN ACCIONES COMUNES 50
EFECTIVO NETO DE LAS ACTIVIDADES DEFINANCIAMIENTO -180
AUMENTO NETO EN EFECTIVO 14
EFECTIVO (finales de año) 98
ESTADOS FINANCIEROS ESTANDARIZADOS

2
1
ESTADOS FINANCIEROS CON
ESTADOS FINANCIEROS
AÑO BASE COMUN: ANALISIS
PORCENTUALES
DE LA TENDENCIA
PRESENTAN TODAS LAS
PARTIDAS EN TERMINOS DE PRESENTAN TODAS LAS PARTIDAS
PORCENTAJE EN RELACION CON CIERTA
CANTIDAD DEL AÑO BASE

ANALISIS COMBINADO
PORCENTUAL Y DEL AÑO
BASE COMUN

3
ANALISIS DE RAZONES
Activos circulantes
Razón circulante =
Pasivos circulantes
RAZONES DETERMINADAS A
Activos circulantes - inventario
PARTIR DE LA INFORMACIÓN Razón rápida =
Pasivos circulantes
FINANCIERA DE UNA Efectivo
Razón de efectivo =
EMPRESA, UTILIZADAS CON Pasivos circulantes
FINES DE COMPARACIÓN Capital de trabajo
=
Capital de trabajo neto
neto a activos totales Activos totales
Activos circulantes
Medida de intérvalo =
costos de operación promedio diarios

Activos totales - Capital total


Razón de deuda total =
Activos totales
Deuda total RAZONES DE LIQUIDEZ O
Razón deuda capital =
Capital total SOLVENCIA A CORTO PLAZO
Multiplicador del Activos totales
=
capital Capital total
Razón de deuda a Deuda a largo plazo
= RAZONES DE
largo plazo Deuda a largo plazo + capital total
Razon de veces que
=
UAII APALANCAMIENTO
se ganó el interes Intereses FINANCIERO O SOLVENCIA A
Razón de cobertura UAII + depreciación
de efectivo
=
Intereses
LARGO PLAZO
Rotación del costo de ventas
=
inventario Inventario
Dias de venta en 365dias
=
inventario Rotación de inventario
Rotación de cuentas Ventas
=
por cobrar Cuentas por cobrar
ANALISIS DE Dias de ventas en
=
365dias
cuentas por cobrar Rotación de cuentas por cobrar
RAZONES Rotación del capital Ventas
=
de trabajo neto Capital de trabajo neto
Rotación de activos Ventas
=
fijos Activos fijos netos
Rotación del activos Ventas
=
totales Activos totales
Precio por acción
Razón precio utilidad =
Utilidad por acción
Razón precio utilidad
Razon REG =
Tasa de crecimiento de utilidades RAZONES DE ACTIVIDAD O
Precio por acción ROTACION DE ACTIVOS
Razón precio ventas =
Ventas poracción
Razon de valor de Valor de mercado poracción
= RAZONES DE VALOR DE
mercado en libros Valor en libros por acción
Valor de mercado de los activos MERCADO
Razón Q de tobin =
Costo de reposición de los activos
Razon de valor de la Valor de la empresa
=
empresa UADAII
ANALISIS DE RAZONES

Utilidad Neta
Margen de utilidad =
Ventas
Rendimiento sobre Utilidad Neta
=
los activos (ROA) Activos totales RAZONES DE
Rendimiento sobre el Utilidad Neta RENTABILIDAD
=
capital (ROE) Capital total
Utilidad Neta x Ventas x Activos
ROE =
Ventas x Activos x Capital

EFICIENCIA OPERATIVA

ROE = MARGEN DE UTILIDAD EFICIENCIA EN LA


(x) ROTACIÓN DE ACTIVOS TOTALES UTILIZACIÓN DE ACTIVOS
(x) MULTIPLICADOR DEL CAPITAL APALANCAMIENTO
FINANCIERO

MODELO DU PONT
USO DE LA INFORMACION DE
LOS ESTADOS FINANCIEROS

EL ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS


ES, EN ESENCIA, UNA APLICACIÓN DE LA
“ADMINISTRACION POR EXCEPCIÓN”

USOS INTERNOS USOS EXTERNOS

- EVALUACIÓN DEL DESEMPEÑO. - INFORMACIÓN PARA ACREEDORES.


- DESEMPEÑO ENTRE DIVISIONES. - INVERSIONSITAS POTENCIALES.
- PLANEACIÓN A FUTURO - EVALUAR COMPETIDORES
GRACIAS