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Sesion 1
Sesion 1
JORGE
BRINGAS • Asesor y revisor tesis Maestrías y
Doctorado.
• Docente Posgrado
DOCENTE CARRERA INGENIERIA
INDUSTRIAL
FACULTAD DE INGENIERIA UPN
Director Ciencias Empresariales
2010 - 2011 Universidad Cesar Vallejo
Director de Escuela Administración
2011 - 2013 Universidad Las Américas
Jorge.bringas@upn.pe
Docente de Working Adult
pe.linkedin.com/in/jorgebringassalvador 2013 - UNIVERSIDAD PRIVADA DEL
2019 NORTE
OBJETIVO: Conocer las teorías, conceptos y
técnicas básicas a través de la comprensión del ambiente
financiero empresarial en un mundo globalizado. Al
término de la sesión, el estudiante, resuelve casos
prácticos, empleando los principales principios,
conceptos y herramientas que brinda la teoría
financiera, el funcionamiento del sistema financiero y
los instrumentos financieros existentes que pueda
utilizar el Gerente, planteando como objetivo crear
valor para la empresa.
LA GLOBALIZACION Y LAS
FINANZAS
FINANZAS
ECONOMIA FINANZAS FINANZAS
INTERNACIONAL CORPORATIVAS INTERNACIONALES
ECONOMIA NTERNACIONAL
• REGIMENES CAMBIARIOS
• SISTEMA MONETARIO INTERNACIONAL
• PROCESOS DE AJUSTE A LOS DESEQUILIBRIOS EN LA BALANZA DE
PAGOS
• FACTORES QUE DETERMINAN EL TIPO DE CAMBIO
• CONDICIONES DE PARIDAD
FINANZAS CORPORATIVAS
• MERCADOS FINANCIEROS
INTERNACIONALES.
• OPERACIONES EN ESCALA MUNDIAL.
• EVALUACION Y ADMINISTRACION DEL
RIESGO CAMBIARIO.
• FINANCIAMIENTO INTERNACIONAL.
• INVERSION EN PORTAFOLIOS
INTERNACIONALES.
DIFERENCIAS ENTRE FINANZAS NACIONALES E INTERNACIONALES
• RIESGO POLITICO
• RIESGO DE TIPO DE CAMBIO
• IMPERFECCIONES DEL MERCADO
PROBLEMA DE AGENCIA
LA TASA DE CRECIMIENTO
DE LAS EXPORTACIONES
COMPARADA CON LA
TASA DE CRECIMIENTO
ECONOMICO
Según el grado de integración en la economía mundial las empresas pueden ser:
INTERNAC
IONALES
TRANSNA MULTINAC
CIONALES IONALES
EMPRESAS INTERNACIONALES
IMPULSA LA
VENTAJAS COMPETENCIA
TRANSFERENCIA
DE DE LA ,
CONOCIMIENTO GLOBALIZ PRODUCTIVID
ES MAS RAPIDA. ACION AD Y
EFICIENCIA
COMPETITIVIDAD
FORTALECE LAS
INSTITUCIONES
EXCESIVA VOLATIDAD DE
LOS PRECIOS
INCREMENTO
EN LA DESVENT EFECTO
DESIGUALDAD AJAS CONTAGIO
DISTRIBUTIVA
TENDENCIA HACIA LA
DEFLACION
ES EL MARCO INSTITUCIONAL ESTABLECIDO PARA EFECTUAR PAGOS
INTERNACIONALES, ACOMODAR LOS FLUJOS INTERNACIONALES DE CAPITAL
Y DETERMINAR LOS TIPOS DE CAMBIO ENTRE LAS DIFERENTES MONEDAS.
ES UN CONJUNTO DE ACUERDOS INTERNACIONALES, INSTITUCIONALES,
MECANISMOS, REGLAS Y POLITICAS NECESARIAS PARA QUE FUNCIONE LA
ECONOMIA GLOBAL.
ES LA MONEDA DE OTRO PAIS SIEMPRE Y CUANDO ESTA SEA LIBREMENTE CONVERTIBLE
A OTRAS MONEDAS EN EL MERCADO CAMBIARIO.
EL TIPO DE CAMBIO ES EL PRECIO DE LA MONEDA DE UN PAIS EN TERMINOS DE LA
MONEDA DE OTRO.
EL REGIMEN CAMBIARIO ES UN CONJUNTO DE REGLAS QUE DESCRIBEN EL PAPEL QUE
DESEMPEÑA EL BANCO CENTRAL EN LA DETERMINACION DEL TIPO DE CAMBIO.
DEVALUACION SIGNIFICA UN DEBILITAMIENTO DE LA MONEDA
DEVALUACION REVALUACION
DEPRECIACION APRECIACION
NINGUN REGIMEN CAMBIARIO FUNCIONA
ADECUADAMENTE SI NO ESTA ACOMPAÑADO
DE POLITICAS FISCAL Y MONETARIA
RESPONSABLES Y PRUDENTES.
• Londres era el centro financiero mundial.
• Con el patrón oro la convertibilidad en oro
de cada divisa garantizaba la convertibilidad
entre todas las divisas.
• Cada país establecía el valor de su moneda
en términos de oro.
• El oro era la base monetaria.
• El oro aseguraba el valor del dinero.
PERIODO PATRON ORO
CLASICO 1875-1914
BALANZA DE PAGOS
REDUCCION DE LA
DEFICIT SALIDA DE ORO OFERTA
MONETARIA
AUMENTO DE LA
SUPERAVIT ENTRADA DE ORO OFERTA
MONETARIA
CONVERTIBILIDAD DE LA ONZA DE ORO
USD 20,67
BP 4,2474
ONZA DE ORO
SALIDA DE ENTRADA DE
ORO CAPITAL
AUMENTO EXTRANJERO
EN LA TASA
DE INTERES
REDUCCION AUMENTO DE
DE LA BASE LAS EQUILIBRIO
MONETARIA REDUCCION EXPORTACIO EN LA
EN LOS NES BALANZA DE
PRECIOS PAGOS
INTERNOS REDUCCION
DE LAS
IMPORTACIO
NES
SALIDA DE DEFLACION
RECESION
ORO
EL PERIODO ENTRE LAS DOS GUERRAS ES EL UNICO EPISODIO EN LA HISTORIA
MODERNA EN EL CUAL EL COMERCIO INTERNACIONAL SE DESARROLLO A UN RITMO
INFERIOR.
EN LOS AÑOS DE 1929 – 1939 ES CONOCIDO COMO LA GRAN DEPRESION.
TODOS LOS INTENTOS POR VOLVER AL PATRON ORO SE DERIVARON EN RECESIONES E
INESTABILIDAD POLITICA.
CONFERENCIA DE BRETTON WOODS, PARTICIPARON 44 PAISES.
EL SISTEMA DE BRETTON WOODS TENIA COMO OBJETIVO FOMENTAR A NIVEL MUNDIAL
EL CRECIMIENTO ECONOMICO, EL INTERCAMBIO COMERCIAL Y LA ESTABILIDAD
ECONOMICA INTERNA Y EXTERNA, PARA QUE LOS PAISES AFILIADOS AL FMI, CUMPLAN
CON LOS SIGUIENTES REQUISITOS:
• PROMOVER LA COOPERACION MONETARIA
• FACILITAR EL CRECIMIENTO DEL COMERCIO
• PROMOVER LA ESTABILIDAD DE LOS TIPOS DE CAMBIO
• ESTABLECER UN SISTEMA MULTILATERAL DE PAGOS
• CREAR UNA BASE DE RESERVA
EL SISTEMA DE BRETTON WOODS SE BASABA EN TRES INSTITUCIONES:
-FONDO MONETARIO INTERNACIONAL: QUE DEBIA GARANTIZAR EL CUMPLIMIENTO
DE LAS NORMAS PACTADAS EN LO REFERENTE AL COMERCIO Y LAS FINANZAS
INTERNACIONALES Y ESTABLECER FACILIDADES DE CREDITO PARA LOS PAISES CON
DIFICULTADES TEMPORALES DE BALANZA DE PAGOS.
-BANCO MUNDIAL: SE CREO PARA FINANCIAR EL DESARROLLO A LARGO PLAZO.
-EL ACUERDO GENERAL SOBRE ARANCELES ADUANEROS Y COMERCIO (GATT): TENIA
COMO META LA LIBERALIZACION DEL COMERCIO MUNDIAL.
EN ESTE SISTEMA CADA PAIS FIJA EL VALOR DE SU MONEDA EN TERMINOS DE ORO.
• “Es el proceso de aumento de la
interacción internacional y entre sí de
ideas, información, capital, bienes y
servicios y personas”.
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• “Una empresa financiera innovadora y bien
equipada es una poderosa arma estratégica que
ayudará a generar crecimiento en la empresa e
incrementar el valor para los accionistas”.
• El área de finanzas debe contribuir a la
reducción de costos y a la mejora del
desempeño de la misma, de modo que efectúe
un cambio significativo en la asignación de
recursos.
1. DEFINICIÓN DE FINANZAS
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1. DEFINICIÓN DE FINANZAS
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GLOBALIZACION
Y FINANZAS
1. LAS MEJORAS EN EL
TRANSPORTE Y LAS
COMUNICACIONES
2. EL MOVIMIENTO
POLITICO DE LOS
FACTORES QUE DETERMINAN CONSUMIDORES (MÁS
POR MENOS)
LA TENDENCIA A LA
GLOBALIZACIÓN 3. LAS ORGANIZACIONES
NECESITAN SER
COMPETITIVAS Y
DIFERENCIADORAS
4. LA
INTERNACIONALIZACIÓN.
GLOBALIZACION
Y FINANZAS
DESREGULACIÓN
Y
PRIVATIZACIÓN
VOLATILIDAD GLOBALIZACIÓN
LÍMITES
DIFUSOS ESTÁNDARES
NUEVA
ECONOMIA
MERCADOS
FINANCIEROS CONVERGENCIA
SENSIBILIDAD
DEMOGRAFÍA
ECOLÓGICA
DESINTERMEDIACIÓN
GLOBALIZACION
Y FINANZAS
LA GLOBALIZACIÓN DE LOS NEGOCIOS
3. LA NECESIDAD DE ADAPTABILIDAD.
5. LA INCERTIDUMBRE EN LA
PLANIFICACIÓN.
6. EL CUESTIONAMIENTO DE LOS
PROCESOS.
GLOBALIZACION
Y FINANZAS
• METODOLOGIAS FLEXIBLES.
• CAPACIDAD DE MANAGEMENT
DIFERENTE.
• CAPACIDAD TECNOLOGICA DE
ADAPTACIÓN.
INTRODUCCIÓN
INTEGRACIÓN LOGÍSTICA
“APROVECHAR AL MÁXIMO EL
CONOCIMIENTO Y LA CAPACIDAD PARA
ADMINISTRARLO”.
“DISEÑO Y DESARROLLO DE UN
SISTEMA AUTOMATIZADO DE APOYO A LA
TOMA DE DECISIONES , CON CAPACIDAD
PARA RECOMENDAR CURSOS DE ACCIÓN
FACTIBLES.
GLOBALIZACION
Y FINANZAS
CONCEPTOS DE MANAGEMENT
FILOSOFIA PRINCIPIOS
- Strategic Alliances - Formar "partners" para alcanzar mejores resultados
- Time Based Competition - Gestionar y controlar estándares estratégicos de tiempo
- Quick Response, JIT
FILOSOFIA PRINCIPIOS
- Benchmarking - Hacerlo tan bien como el mejor
- Globalización - Pensar globalmente, actuar localmente
- Productos y marcas globales
- Personalizar para satisfacer necesidades locales
¿COMO
LO
HAGO?
LAS FINANZAS
PRINCIPIOS DE FINANZAS
TRASACCIONES FINANCIERA
LAS FINANZAS
•LA SEÑALIZACIÓN.
LAS ACCIONES SE CONVIERTEN EN
INFORMACIÓN.
•CONDUCTA FINANCIERA.
CUANDO TODOS FALLAN, VE QUE ESTAN
HACIENDO LOS OTROS.
LAS FINANZAS
TRANSACCIONES FINANCIERAS
•LA DIVERSIFICACIÓN
2. CICLOS ECONÓMICOS
3. CONDICIONES INFLACIONARIAS
4. FLUCTUACIONES DE LA MONEDA
Y RESTRICCIÓN DE CONVERSIÓN
5. POLITICAS GUBERNAMENTALES
LAS FINANZAS
CONDICIONES INFLACIONARIAS
LAS FINANZAS
FLUCTUACIONES DE
LA MONEDA Y RESTRICCIONES DE
CONVERSIÓN
LAS FINANZAS
POLÍTICAS GUBERNAMENTALES
LAS FINANZAS
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• “Una empresa financiera innovadora y bien
equipada es una poderosa arma estratégica que
ayudará a generar crecimiento en la empresa e
incrementar el valor para los accionistas”.
• El área de finanzas debe contribuir a la
reducción de costos y a la mejora del
desempeño de la misma, de modo que efectúe
un cambio significativo en la asignación de
recursos.
Balance General
• Recuerda que la empresa tiene personería jurídica. Por ende todos los
activos están a su nombre, pero todo esto o bien se lo debe a los
accionistas o bien se los debe a terceros.
• Los activos y pasivos pueden ser realizables en corto plazo o en largo plazo
Pasivos
Activos Corrientes SE LO DEBE
Corrientes A TERCEROS
TODO LO
QUE TIENE Pasivos NO
LA EMPRESA Corriente
Activos NO
Corrientes SE LO DEBE
Patrimonio
A LOS DUEÑOS
Estado de Resultados
• Permite ver en qué se asignan los gastos de la empresa y determinar los
niveles de utilidades en distintos aspectos de la empresa.
• Recuerda que funciona con el principio del devengado, por lo que no será
un indicador de la liquidez o de los flujos de la empresa.
Ventas
Costo de Ventas
Utilidad Bruta
Gastos Administrativos
Utilidad Operativa
Gastos Financieros
Utilidad Antes de Impuestos
Impuestos
Utilidad Neta
Flujo de Caja
• Muestra el movimiento de los flujos de efectivo,
es uno de los más importantes porque permite
ver en qué medida la empresa puede disponer de
fondos tras cubrir sus gastos.
• Suele verse desde 3 perspectivas:
– Flujos de Caja Operativos
– Flujos de Caja de Inversiones
– Flujos de Caja Financieros
SISTEMA FINANCIERO PERUANO –
POLITICAS DE FINANCIAMIENTO
Sistema Financiero
Peruano
• Dentro de las principales instituciones del sistema
financiero peruano, encontramos:
– Ministerio de Economía y Finanzas (MEF)
– Banco Central de Reserva del Perú (BCRP)
– Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS)
– Superintendencia de Mercado de Valores (SMV)
• El MEF tiene como misión:
– Diseñar, proponer, ejecutar y evaluar, con eficiencia y
transparencia, la política económica y financiera nacional a fin
de alcanzar el crecimiento económico sostenido como condición
básica para el desarrollo inclusivo, armónico, y descentralizado
del país, conducente a alcanzar el bienestar de todos los
peruanos.
• Su directorio está a cargo de las decisiones que se deben
tomar y se conforma por:
– Ministro (Luis Miguel Castilla Rubio)
– Viceministro de Economía (José Giancarlo Gasha Tamashiro)
– Viceministro de Hacienda (Carlos Augusto Olivera Neyra)
– Secretario General
Fuente: www.mef.gob.pe
Funciones MEF
• Planear, dirigir y controlar los asuntos relativos a
la política fiscal, financiación, endeudamiento,
presupuesto, tesorería y contabilidad.
• Planear, dirigir, controlar las políticas de la
actividad empresarial financiera del Estado así
como armonizar la actividad económica
• Planear, dirigir y controlar los asuntos relativos a
la política arancelaria.
• Administrar con eficiencia los recursos públicos
del Estado
Fuente: www.mef.gob.pe
Direcciones a Cargo de
Viceministros
Viceministro de Economía Viceministro de Hacienda
• Dirección General de Política • Dirección General de Presupuesto
Macroeconómica y Público
Descentralización Fiscal
• Dirección General de Política de • Dirección General de
Ingresos Públicos Contabilidad Pública
• Dirección General de Inversión • Dirección General de
Pública Endeudamiento y Tesoro Público
• Dirección General de Mercados
Financieros y Previsional Privado • Dirección General de Gestión de
• Dirección General de Asuntos de Recursos Públicos
Economía Internacional,
Competencia y Productividad
• Dirección General de Política de
Promoción de la Inversión Privada Ver Funciones
Fuente: www.mef.gob.pe
Qué son Políticas
Macroeconómicas
Políticas Monetarias Políticas Fiscales
• Apuntan a controlar la • Control de factores que
cantidad de moneda permiten influir en las
nacional circulante en el decisiones que se toman en
mercado: el país:
– Compra o venta de bonos – Tasa de interés
soberanos – Tasa de impuestos
– Compra o venta de dólares – Tasa de encaje
– Gasto público
• La Superintendencia de Banca, Seguros y AFP es el
organismo encargado de la regulación y supervisión de los
Sistemas Financiero, de Seguros y del Sistema Privado de
Pensiones, así como de prevenir y detectar el lavado de
activos y financiamiento del terrorismo. Su objetivo
primordial es preservar los intereses de los depositantes,
de los asegurados y de los afiliados al SPP.
• Nace oficialmente en 1931, cuando la crisis mundial llevó
diversos países latinos a considerar la fiscalización de la
banca entre sus obligaciones. Cuando el sistema financiero
nacional se componía apenas de 16 bancos
• El antecedente más antiguo del que se tiene referencia es
una dependencia del Ministerio de Hacienda llamada
“Supervisión Fiscal de Bancos”