Planificación Financiera y Presupuestos

Planificacin Financiera y Elaboracin del Presupuesto Maestro
Expositor: Carlos Antonio Cisneros

Carloscordova.com.sv@gmail.com
San Salvador, 04 de diciembre de 2014
Seminario Taller - San Salvador, 04 de diciembre de 2015 1

OBJETIVOS PROMETIDOS:
1. Brindar herramientas que faciliten el empalme de la

planificacin institucional con el presupuesto maestro.
2. Brindar un mtodo y tcnicas que faciliten la elaboracin

del presupuesto anual, sin caonear las proyecciones
financieras.
. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .

CONTENIDO:
1. Las decisiones de la administracin financiera
2. La administracin financiera obliga a la empresa a pensar en metas.
3. Lograr mejor posicin en un ranking, es una meta apropiada?
4. El crecimiento como meta
5. Qu es la planificacin financiera?
6. El horizonte de la planificacin financiera
7. Factores crticos para el proceso de planificacin financiera
8. El presupuesto
9. Caractersticas de la elaboracin del presupuesto
10. La planificacin del presupuesto
11. Tcnicas financieras para elaborar el plan financiero
12. Elaboracin de pronsticos
13. Metodologa y tcnicas presupuestarias
14. El proceso iterativo del presupuesto
15. Proyeccin del flujo de efectivo segn nic 7
16. Los componentes del plan financiero
17. El presupuesto maestro
Caso de Aplicacin: BANDECOM

Tablas del presupuesto maestro y revisin de parmetros de presupuestacin

1. LAS DECISIONES DE LA ADMINISTRACION FINANCIERA
En finanzas, las buenas decisiones aumentan el valor y las malas

decisiones destruyen valor.
Las decisiones de la administracin financiera se agrupan en 3
componentes del Plan Financiero:
i. PRESUPUESTO DE CAPITAL. Proceso de planeacin y
administracin de las inversiones de largo plazo.
ii. ESTRUCTURA DE CAPITAL o ESTRUCTURA FINANCIERA. Es la
mezcla de deuda y patrimonio (capital contable) que mantiene una
empresa para financiar sus operaciones.
iii. ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE TRABAJO. Son los activos y
pasivos de corto plazo de una empresa, o bien los activos lquidos y
los pasivos exigibles. Ac de lo que se trata es de la administracin de
la liquidez, lo cual resulta de la interaccin del presupuesto de capital y
de la estructura financiera.

2. LA ADMINISTRACION FINANCIERA OBLIGA A LA EMPRESA A

PENSAR EN METAS.
Cules deben ser esas metas?

2. LA ADMINISTRACION FINANCIERA OBLIGA A LA EMPRESA A

PENSAR EN METAS.
CUALES DEBEN SER ESAS METAS?
Todas las metas que pueda fijar una empresa tienden a caer en dos clases:
Con demasiada frecuencia, los planes se formulan en trminos de un

crecimiento fijado como meta sin un vnculo explcito con la creacin
de valor.
El crecimiento en si mismo no es una meta apropiada la meta apropiada
es incrementar el valor de mercado del capital contable de los
accionistas.
El crecimiento
Seminario desmesurado
Taller - San Salvador, 04 puede crearde
de diciembre problemas
2015 de liquidez..6
3. LOGRAR MEJOR POSICION EN UN RANKING, ES UNA META

APROPIADA?

4. EL CRECIMIENTO COMO META

a) Una empresa que no crece, se vuelve irrelevante o desaparece.
b) Los riesgos de un crecimiento rpido

i. Deterioro en la calidad del producto o servicio.
ii. Prdida de solvencia
iii. Deterioro del control interno
c) Condiciones que debe cumplir una estrategia de crecimiento

deseable:
i. Ha de generar una ventaja competitiva, reforzando algn factor o
capacidad clave.
ii. Debe entorpecer el crecimiento de los competidores, bloqueando
sus espacios de expansin
iii. Debe estar respaldado por capacidades y recursos que permitan
un crecimiento equilibrado y continuo.

5. Qu ES LA PLANIFICACION FINANCIERA?
a) Es reflexionar sobre el futuro para establecer la manera como se
lograrn las metas financieras. El objetivo de la planificacin financiera
es minimizar el riesgo y aprovechar las oportunidades y los recursos
financieros, es decidir anticipadamente las necesidades de dinero y su
correcta aplicacin, buscando su mejor rendimiento y su mxima
seguridad financiera.
b) Es un proceso en el cual se transforma, en trminos financieros, los
planes estratgicos y operativos del negocio en un horizonte de tiempo
determinado; suministrando informacin que soporta las decisiones
tanto estratgicas como financieras propiamente dichas.
c) Es anticipar cules sern los resultados de las decisiones que se
espera tomar a partir de la estimacin de unos determinados
escenarios futuros.
Con la planificacin financiera obtenemos los equilibrios financieros ex
ante, mediante un proceso iterativo. Los planes se crean, se
examinan y se modifican una y otra vez. (PROCRUSTES)

6. EL HORIZONTE DE LA PLANIFICACION FINANCIERA.
I - PLANIFICACION FINANCIERA DE LARGO PLAZO:
a) Es un medio de visualizar sistemticamente el futuro de la empresa y

de anticipar posibles problemas antes que se presenten.
b) Define el marco en que se va a desarrollar la empresa, es decir:

El ritmo de crecimiento del activo
Las modalidades de financiamiento
Las condiciones de equilibrio financiero
c) Implica flujos de entrada y salida de efectivo que ocurren en perodos

mayores de un ao. O bien, afecta el valor de la empresa en perodos
mayores a un ao; por ejemplo, la compra de una maquinaria que
reducir los costos de operacin en los prximos 5 aos.

6. EL HORIZONTE DE LA PLANIFICACION FINANCIERA.
II - PLANIFICACION FINANCIERA DE CORTO PLAZO:
a) Se relaciona con el analisis de las decisiones que afectan los activos

y pasivos circulantes; por ello, a la administracin financiera de corto
plazo es la administracin del capital de trabajo.
b) Tiene como fin elaborar los estados financieros proforma y determinar

las necesidades de efectivo asociadas a las operaciones que har la
empresa en el perodo de un ao.
c) Nos permite determinar los excedentes o dficit de tesorera previstos

segn los estados financieros proforma. Esta cuantificacin es la que
nos permite desarrollar estrategias de inversin (en caso que se
obtengan excedentes) y estrategias de financiamiento (en caso que
proyectemos dficit).

EMPALME DE PROCESOS ESTRATEGICOS Y FINANCIEROS

7. FACTORES CRITICOS PARA EL PROCESO DE PLANIFICACION

FINANCIERA
a) Tener un PLAN ESTRATEGICO o al menos que las personas
encargadas de la direccin general y financiera de la empresa,
comprendan y compartan profundamente la estrategia, sobre todo los
planes de crecimiento y la posicin competitiva de la empresa. El
ciclo de planificacin comienza con la planificacin estratgica, que
sirve de base para el plan operacional que luego tendr que ser
presupuestado.
b) Comprender el entorno econmico, los escenarios probables y sus
impactos en los negocios de la empresa. (Esto es, analisis de
variables del entorno que pueden indicen o pueden incidir en las
proyecciones financieras: Tasas de inters, inflacin, empleo, etc.)
c) Las polticas de la empresa (Financieras, administrativas y de
negocios)
d) Una base estadstica que fundamente las hiptesis y proyecciones.

8. EL PRESUPUESTO.
Un concepto: Es una expresin cuantitativa formal de los objetivos y
metas que se propone alcanzar una empresa, en un periodo determinado
y en desarrollo de las estrategias adoptadas; y, permite organizar los
recursos y procesos necesarios para lograr dichos objetivos y metas, y
evaluar su ejecucin.
El presupuesto sirve para tomar decisiones en todas las etapas del
proceso administrativo.
presupuesto

9. CARACTERISTICAS DE LA ELABORACION DEL PRESUPUESTO
a) El proceso de presupuestacin es lento y demandante de recursos, lo

cual desencanta a algunos directivos. A pesar de ello, estn
conscientes de su importancia.
b) La elaboracin del presupuesto es un proceso complejo, en cuanto

que implica la participacin de todos niveles y centros de
responsabilidad; se enmarca dentro del proceso de planificacin
global y a largo plazo de la empresa; por ello debe estar vinculado
con la estrategia y la estructura organizativa.
c) La presupuestacin exige concretarle a cada unidad de la

organizacin sus objetivos y recursos especficos, en coherencia con:
Los objetivos globales de la empresa definidos en la estrategia
Los objetivos de las demas unidades de la empresa
Las responsabilidades de cada unidad o Depto. de la empresa.




Y todo esto lo hacemos con software especial o con excel?
Si no disponemos de contabilidad de gestin, la elaboracin del presupuesto se dificulta.

10. LA PLANIFICACION DEL PRESUPUESTO

La elaboracin del presupuesto no se improvisa; requiere al menos lo
siguiente:
a) Calendarizar todo el proceso, hasta la aprobacin del presupuesto
por parte de la Junta Directiva.
b) Comunicar la estrategia y asignar responsabilidades (O al menos dar
las directrices y objetivos para el prximo perodo)
c) Revisar y actualizar polticas de presupuesto
d) Revisar y actualizar catlogo y manual del presupuesto.
e) Actualizar precios de bienes y servicios.
f) Remitir a las unidades los formularios de captura de datos, junto con
polticas y procedimientos actualizados.
g) Concientizar y capacitar en la herramienta presupuestaria.
h) Puntualizar en las caractersticas propias de la empresa y su posicin
competitiva.
11. TECNICAS FINANCIERAS PARA ELABORAR EL PLAN

FINANCIERO.
i. Elaboracin de pronsticos
ii. Elaboracin de presupuestos
iii. Flujo de efectivo
iv. Fuentes y usos
v. Estados financieros proforma
vi. Punto de equilibrio
vii. Indicadores financieros

12. ELABORACION DE PRONOSTICOS

El pronostico de ventas o de ingresos es la piedra angular para la planeacin de
toda la empresa. Se obtiene del Plan de Mercadeo.
Mtodos de pronsticos:
i. Encuestas
ii. Plan piloto (prueba de mercado)
iii. Datos histricos (tendencias, grado de cumplimiento de planes, ejecucin
presupuestaria, cifras de desempeo, etc.)
iv. Tendencias de mercado (ingreso per cpita,
v. Mercado potencial (Ley de Say)
vi. Desempeo de la competencia
vii. Juicio experto del planificador o basado en opinin de expertos.
viii.Estadsticos (mnimos cuadrados, nmeros ndices, promedios
Un pronostico se convierte en presupuesto hasta que le incorporamos juicios y
estrategias planeadas, compromiso de recursos y la dedicacin administrativa a
las acciones para lograr las metas. El pronstico es solo un paso necesario en
la presupuestacin.
Proyectamos volumen y precio; nuestra misin es reducir las desviaciones al
mnimo.

13. METODOLOGIA Y TECNICAS PRESUPUESTARIAS

La metodologa presupuestaria puede ser de dos tipos:
i. Centralizada: El presupuesto lo formula la alta direccin y luego lo
cascadea hacia los diferentes niveles de la organizacin.
ii. Descentralizada: Va desde los presupuestos particulares por centros de
costos o departamentos de la organizacin, a un presupuesto que se
recoge de forma agregada en los estados financieros proforma.
las principales tcnicas presupuestarias son:

iii. Presupuesto incremental: No se cuestionan las actividades actuales de
la empresa, simplemente se trabaja con las mismas partidas
presupuestarias del ao anterior mas el incremento o disminucin
previstos.
iv. Presupuesto base cero: No se toman en cuenta los datos histricos;

cada actividad planeada y su costo deben ser justificados con
documentacin de soporte. Ayuda a corregir vicios, repeticiones y
obsolescencias. Es muy til cuando se percibe un entorno con alta
incertidumbre.
14. EL PROCESO ITERATIVO DEL PRESUPUESTO

El desarrollo de un presupuesto es un proceso iterativo; cada borrador del
presupuesto casi siempre lleva a la consideracin de selecciones y
decisiones que originan revisiones y negociacin con los responsables,
antes de que se escoja un presupuesto final.

15. PROYECCION DEL FLUJO DE EFECTIVO SEGN NIC 7

15. ESTADO DE FUENTES Y USOS

FUENTES DE EFECTIVO:
Actividades de una
empresa que generan
efectivo.
APLICACIONES O USOS
DE EFECTIVO:
Actividades de la empresa
en las cuales se usa el
efectivo.
ACLARACION:
El flujo de efectivo puede
ser pasado o futuro. El
primero se determina de
los estados financieros
histricos; el segundo de
cuantificar el valor de las
operaciones que se
proyectan.
16. LOS COMPONENTES DEL PLAN FINANCIERO

I. EL PRESUPUESTO DE OPERACIN Y PLANEACION FISCAL
Se relaciona con el estado de resultados proyectado y la liquidacin
de impuestos
II. EL PRESUPUESTO DE CAPITAL (la demanda de activos fijos)

Su origen debe ser la planeacin estratgica. Se incluyen las
inversiones normales por reposicin debido a depreciacin u
obsolescencia del activo. Tambin incluye los abandonos de
negocios y ventas de activos.
Incluye gastos que tienen efecto en la empresa en perodos
mayores a un ao.
Se debe aplicar la teora de la inversin y enviarlo ya evaluado al
presupuesto maestro.
Se debe asegurar su financiamiento, protegiendo el calce de
plazos.
Respetar la restriccin legal (75% del fondo patrimonial) y la
restriccin econmica (15% de los activos productivos).

III. LA ESTRUCTURA DE CAPITAL Y POLITICA DE DIVIDENDOS
Es la ltima etapa del proceso de planeacin. Una vez hemos
incluido en el modelo de planeacin financiera las inversiones
estratgicas y operativas, los dividendos planeados, la inversion
neta de capital de trabajo, la utilidad antes de gastos financieros e
impuestos y el reparto de utilidades tenemos que trabajar en la
decisin de estructura de capital.
Aqu echamos mano de lo que se denomina variable de conexin
financiera. La conexin es la o las fuentes de financiamiento
externo seleccionadas que se necesitan para solventar cualquier
faltante de efectivo y lograr que el balance general cuadre o bien
que cuente con el stock mnimo de liquidez para operacin. Las
variables de conexin son variables de cuadre contable y de
cuadre financiero; este ultimo se refiere al equilibrio en el estado
de resultados y en el flujo de fondos.
Ac estimamos el costo medio del capital (o ver el ROE
proyectado) y la tasa de crecimiento sostenible.
Debemos estimar el coeficiente de endeudamiento legal.


IV. EL PRESUPUESTO DE TESORERIA
Para cualquier empresa, la tesorera viene a ser su primer banco.
Asegurar cumplimiento de encaje legal (Reserva de liquidez y
activos lquidos)
Asegurar el encaje tcnico o margen de seguridad (efectivo
mnimo) para garantizar la liquidez de la empresa.
Se debe rentabilizar la liquidez: 50% de las reservas en bancos y
100% de los activos lquidos en LETES. Excesos de encaje
tcnico invertirlos en bancos comerciales. (Para bancos
cooperativos no hay ms opciones)
En el da da, la gestin de tesorera es adems:

Gestionar los activos lquidos y los pasivos de corto plazo; es
gestionar el coeficiente de liquidez neta y el costo de captacin.
Gestin de riesgos de liquidez (vigilar la liquidez por plazo de
vencimiento NRP-05) y de tasa de inters


17. EL PRESUPUESTO MAESTRO
El presupuesto
maestro resume los
proyectos
financieros de todos
los presupuestos y
planes de la
organizacin; agrupa
todas aquellas
lneas de actuacin
que han sido
previamente
presupuestadas en
las distintas
unidades de la
empresa.

17. EL MARCO LOGICO DEL PRESUPUESTO MAESTRO
El presupuesto maestro proporciona un plan global para un ejercicio econmico,

incluye el objetivo de utilidad y el programa coordinado para lograrlo.
Caso BANDECOM
VER ANEXO y PLANTILLAS en CD

Tablas del Presupuesto Maestro

y revisin de parmetros de
presupuestacin
VER EJEMPLO DE PRESUPUESTO MAESTRO EN CD

Muchas Gracias!
Lic. Carlos Cisneros
7856-2269
carloscordova.com.sv@gmail.com

Planificación Financiera y Presupuestos

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