RENTAS VARIABLES

Y PERPETUAS
Decanato de
Postgrado

Matemtica
Financiera

RENTAS VARIABLES
La cuota peridica es variable

Gradiente Aritmtico
La cuota varia en
progresin aritmtica

Gradiente Geomtrico
La cuota varia en
progresin geomtrica

RENTAS VARIABLES
Gradiente geomtrico
R

Rr

Rr2

Rr3

Rrn-1

A
0

.........

Si (1 i) r :
(1 i)n r n
(1 i)n r n
S R1
, A R1

n
1 i - r
(1 i) (1 i - r)
nR1
n-1
Si (1 i) r
S nR1(1 i)
A
1 i

3 4

RENTAS VARIABLES
Ejercicio N 1
Una persona decide acumular una cierta cantidad de
dinero. Para ello deposita cantidades trimestrales y
vencidas en una institucin financiera que paga 12%
efectivo trimestral. Las cuotas sern variables en
progresin geomtrica, la primera cuota ser 5.000 y
la tercera 5.512,50.
Despus del 2 ao la tasa de inters se incrementa a
15% efectivo trimestral. Determine el capital que
acumular durante 5 aos.
R: 644.163,36

RENTAS VARIABLES
FORMULAS DE PROGRESIONES
Trmino n-simo: an
r=Razn

P. Geomtrica:

a1 =1ertrmino

Suma de n
trminos:

a1 a1r n
Sn

1- r

an a1r (n 1)

P. Geomtrica

3 4

RENTAS PERPETUAS
Una renta cuyo plazo no tiene fin:
Los intereses de un capital
los dividendos de una accin,

Constantes
La cuota es constante,
vencida o anticipada

Variables
La cuota crece a una
tasa de crecimiento g

RENTAS PERPETUAS
Rentas Vencidas:

R
A
i

(1 i)n 1
1
R
1
A R
R
n
n
i(1

i)
i
i(1

i)

n i

Rentas Anticipadas:

R
A (1 i)
i

RENTAS PERPETUAS
Perpetuas crecientes:

R
A
i-g

g es la tasa de crecimiento perpetuo: g < i

R

R(1+g)

R (1+g)2

R(1+g)n ...

n ...

RENTAS PERPETUAS
Ejercicio N 2
Suponga que usted obtiene una jubilacin que le
paga anticipadamente 10.000 anuales, comenzando
dentro de dos aos. Cul es el valor hoy de esta
jubilacin si la tasa de inters es 8 % efectivo anual?
R: 115.740,74 $

RENTAS PERPETUAS
Ejercicio N 3
Un edificio de apartamentos tiene una renta para el
arrendador , despus de gastos, de 100.000 anual. Se
espera que esta renta se incremente en 5% al ao.
Adems, que este incremento continuar
indefinidamente y que la tasa es del 11% efectivo
anual, cul es el valor de la renta?
R: 1.666.666,67
$

VALORACION DE ACCIONES

El valor de un activo se calcula como el valor presente de

sus flujos de efectivo futuros.
El valor de una accin es el valor presente de los

dividendos esperados. Si suponemos que mantenemos la

accin en nuestro poder y no la vendemos, la accin
proporciona un flujo perpetuo de dividendos. Por lo tanto,
el valor de la accin es el valor presente del flujo de

dividendos futuros a perpetuidad

VALORACION DE ACCIONES

Valoracin de acciones

Dividendo constante
Dividendo con
crecimiento constante
Crece a una tasa de
crecimiento g

RENTAS VARIABLES
Solucin N1

RENTAS VARIABLES
Solucin N1 (Continuacin)

RENTAS PERPETUAS
Solucin N2
10 mil
VA
0

VA= R(1+i)/i = 10.000(1+0,08)/0,08(1+0,08)2

VA=115.740,74

RENTAS PERPETUAS
Solucin N3
Renta perpetua creciente:
R=100.000 , i = 0,11 , g = 0,05

R
100.000
VA

1.666.666, 67
i - g 0,11- 0,05