Diapositivas Unidad 1 Finanzas Econ Chabusa

UNIVERSIDAD DE GUAYAQUIL
FACULTAD DE CIENCIAS
ADMINISTRATIVAS
ASIGNATURA: ADMINISTRACION
FINANCIERA
TEMA: UNIDAD 1
INTRODUCCION A LA ADMINISTRACION FINANCIERA
ELABORADO POR:
ECO. JORGE CHABUSA
KARLA PARADA
KATHERINE VALDIVIEZO
AO LECTIVO
2015 - 2016
CONTENIDO
INTRODUCCION A LA ADMINISTRACION
FINANCIERA
1.- LAS FINANZAS.

2.- LA EVOLUCIN DEL CAMPO DE LAS FINANZAS.
3.- EL ENTORNO FINANCIERO, PRINCIPIOS Y CONCEPTOS FUNDAMENTALES.
4.-ADMINISTRACIN FINANCIERA.
5.- OBJETIVO DE FIRMAS.
6.- LA ORGANIZACIN DE LAS FUNCIONES DE LA ADMINISTRACIN
FINANCIERA.
1. FINANZAS
Es la rama de la Economa que se relaciona con el

estudio de las actividades de inversin tanto en
activos reales como en activos financieros, y con
la administracin de los mismos
Principios de Administracin Financiera, 11va Edicin Lawrence J.
Gitman
1. FINANZAS
Las finanzas se ocupan de

determinar el valor. La
pregunta de cunto vale
algo? se plantea una y otra
vez. Las finanzas tambin se
ocupan de cmo tornar las
mejores decisiones.
Principios de Administracin
Financiera, 11va Edicin Lawrence J.
Gitman
1. FINANZAS
Estudia tres reas importantes: la

administracin financiera corporativa, las
inversiones y tambin los mercados e
intermediarios financieros.
Principios de Administracin Financiera, 11va Edicin
Lawrence J. Gitman
1. FINANZAS
1.1 DEFINICIONES DE FINANZAS
Las finanzas constituyen un rea
aplicada de la economa que se apoya
en la informacin contable, con el fin
de analizar, planear y distribuir
recursos financieros para la empresa.
GALLAGHER (2007)
Define a las finanzas como "todas las

actividades relacionadas con la
obtencin de dinero y su uso eficaz.
Ferrel O. C. y Geoffrey Hirt

2. LA EVOLUCION DE LAS FINANZAS
Las Finanzas surgieron como una rama de estudio

independiente, a principios de 1900, de ellas destac el
anlisis relacionado con el aspecto legal de las fusiones,
la formacin de nuevas empresas y los diversos tipos de
instrumentos que las empresas podan emitir para
obtener capital.
De 1940 a 1950 se desarroll un

movimiento respecto al anlisis terico, y
el enfoque de la administracin financiera
se dirigi al estudio de decisiones
administrativas que consideraban la
seleccin de activos y pasivos para
maximizar el valor de la empresa en favor
de sus accionistas, para lo cual deba
maximizarse el valor de mercado de las
acciones luego de maximizar la utilidad por
accin.
En el decenio de 1960 comenz el estudio de la

Teora de la cartera, que consiste en analizar la
contribucin marginal de cada activo al riesgo
de la cartera de inversiones.
En los aos setenta empezaron a

estudiarse los mercados financieros
En los aos ochenta se iniciaron los estudios acerca

de la relacin que existe entre el esquema de
impuestos de las empresas y el de los accionistas,
las imperfecciones de los mercados, surgi la Teora
de la agencia y se destac el estudio de las
repercusiones de la inflacin en la toma de
decisiones y en las tasas de inters.
En los aos noventa se iniciaron

estudios relacionados con la
desregulacin de las instituciones
financieras, el crecimiento en la
transferencia electrnica de
informacin y de recursos, y la
globalizacin de las operaciones.
El anlisis se ampli para incluir el estudio de la inflacin y sus efectos en las

decisiones; la desregulacin de las instituciones financieras y la tendencia hacia
la diversificacin de los servicios financieros; el estudio del dramtico incremento
en ambos: el uso de computadoras para el anlisis y la transferencia electrnica
de informacin, y el incremento de la importancia de los mercados globales y las
operaciones de negocios.
Las finanzas han florecido

slo en el ms amplio
contexto de la sociedad.
Han evolucionado al
atender los problemas ms
importantes en cuanto a
los negocios, la economa y
la sociedad de su tiempo.
3. ENTORNO FINANCIERO PRINCIPIOS Y CONCEPTOS FUNDAMENTALES

mbitos de aplicacin de las finanzas
Finanzas pblicas
Las finanzas pblicas es rea de las finanzas
relacionada con las actividades relacionadas con
la obtencin, administracin y gestin de los
recursos econmicos de las entidades
gubernamentales.
3. ENTORNO FINANCIERO, PRINCIPIOS Y CONCEPTOS FUNDAMENTALES
Finanzas personales
Las finanzas personales son todas aquellas cuestiones
econmicas del mbito personal o familiar relacionadas
con la obtencin, administracin y gestin de los bienes.
En los asuntos financieros de carcter personal se debe
tener en cuenta aspectos como los ingresos y los gastos
existentes, as como la capacidad de ahorro.
Finanzas corporativas
Las finanzas corporativas es el rea de las finanzas
relacionada con las empresas. Las decisiones financieras
que se toman en el mundo de la empresa entorno al capital
pueden estar, por ejemplo, relacionadas con la inversin, la
financiacin y los dividendos. Su objetivo es obtener el
mximo valor para los propietarios y los accionistas.
Finanzas internacionales
Las finanzas internacionales es el tipo de
actividades relacionadas con las
transacciones bancarias y burstiles a nivel
internacional. En este mbito aparecen
conceptos propios de la Economa
internacional como el tipo de cambio y las
tasas de inters. Este tipo de relaciones
econmicas puede darse entre empresas o
entidades gubernamentales.
3.1 PRINCIPIOS BASICOS DE LAS FINANZAS
CUALQUIER ACTIVIDAD TIENE LEYES, PRINCIPIOS O

INTERESES FUNDAMENTALES QUE AYUDAN A
ENTENDERLA.
SON LOS FUNDAMENTOS EN LOS CUALES SE BASA LA
ADMINISTRACIN FINANCIERA CORPORATIVA
3.1 .- PRINCIPIOS BASICOS DE LAS FINANZAS
PRINCIPIOS DEL ENTORNO ECONOMICO

3.1.1 COMPETITIVO
PRINCIPIOS DE VALOR Y EFICIENCIA

3.1.2 ECONOMICA
PRINCIPIO DE TRANSACCIONES
3.1.3 FINANCIERAS
3.1.- PRINCIPIOS BASICOS DE LAS FINANZAS
3.1.1.- PRINCIPIOS DEL ENTORNO ECONOMICO

COMPETITIVO
BASE PARA:
ENTENDER LAS TRANSACCIONES

FINANCIERAS .
TOMAR DECISIONES
FINANCIERAS.

COMPETITIVO
ES UNA OBLIGACIN EMITIDA

VALOR POR UNA EMPRESA PARA
FINANCIERO FINANCIARSE. LOS BONOS Y
ACCIONES SON EJEMPLOS DE
VALORES FINANCIEROS.

COMPETITIVO
EL PRINCIPIO DE LA CONDUCTA EGOISTA

1
EL PRINCIPIO DE LAS TRANSACCIONES BIPARTITAS

2
EL PRINCIPIO DE LAS SEALES

3
EL PRINCIPIO DEL COMPORTAMIENTO

4

COMPETITIVO
LAS PERSONAS ACTAN EN SU PROPIO INTERS

FINANCIERO.

COMPETITIVO
LA DIFERENCIA ENTRE
COSTO DE EL VALOR DE UNA
OPORTUNIDAD ACCIN Y EL DE LAS
MEJORES ALTERNATIVAS

COMPETITIVO
ANALIZA LOS
CONFLICTOS DE
INTERESES Y DE
TEORA DE AGENCIA COMPORTAMIENTO EN
UNA RELACIN
PRINCIPAL- AGENTE
3.1..- PRINCIPIOS BASICOS DE LAS FINANZAS

COMPETITIVO
CADA TRANSACCIN FINANCIERA TIENE POR LO MENOS DOS LADOS


COMPETITIVO
PUEDE PARECER MUY DIRECTO, PERO EN OCASIONES SE OLVIDA

CUANDO LAS COSAS SE TORNAN COMPLEJAS.

COMPETITIVO
TRANSACCIONES
FINANCIERAS
SUMA-CERO
UN JUEGO DE SUMA- CERO ES QUE NO SON JUEGOS DE SUMA-

UNA SITUACIN EN LA CUAL UN CERO RESULTAN DE LAS
JUGADOR SLO PUEDE GANAR A DISPOSICIONES EN EL CDIGO
COSTA DE OTRO. FISCAL.

COMPETITIVO
LAS ACCIONES TRANSMITEN INFORMACIN


COMPETITIVO

LAS DECISIONES PUEDEN SER MAL
INTERPRETADAS Y DAR A SUPONER QUE
PROVEEN UNA INFORMACIN QUE EN REALIDAD
NO TRANSMITEN.

COMPETITIVO
TRATEMOS DE USAR DICHA

INFORMACIN.

COMPETITIVO
CUANDO TODO LO DEMS FALLA
CONDUCE A SOLUCIONES APROXIMADAS EN LA

MEJOR DE LAS SITUACIONES Y, EN EL PEOR DE
LOS CASOS, A IMITAR LOS ERRORES DE OTROS
3.1.2.- PRINCIPIOS DE VALOR Y EFICIENCIA ECONOMICA
EL PRINCIPIO DE LAS VALIOSAS

IDEAS
EL PRINCIPIO DE LA VENTAJA
COMPARATIVA
EL PRINCIPIO DE LAS OPCIONES
EL PRINCIPIO DEL BENEFICIO

INCREMENTAL
PRINCIPIOS DE SE OCUPA DE LAS FORMAS

VALOR Y DE CREAR VALOR Y
EFICIENCIA EFICIENCIA ECONMICA.
ECONOMICA
3.1.- PRINCIPIOS BASICOS DE LAS FINANZAS CORPORATIVAS:
DE LAS IDEAS
VALIOSAS
ALTOS RENDIMIENTOS
SON FACTIBLES CON
NUEVAS IDEAS
FORMA DE REFINADAS
PRCTICAS DE
NEGOCIOS O DE
MARKETING
EL PRINCIPIO DE LAS OPCIONES: LAS OPCIONES

SON VALIOSAS
LA OPCIN ES UN DERECHO, SIN

UNA OBLIGACION, DE HACER ALGO
EL PRINCIPIO DE LAS OPCIONES: LAS OPCIONES

SON VALIOSAS
POR QUE PARA EL

UNA OPCION NO PROPIETARIO SIEMPRE
PUEDE TENER PUEDE DECIDIR NO
VALOR NEGATIVO HACER NADA
VENTAJA
COMPARATIVA
LA EXPERIENCIA
PUEDE CREAR
VALOR
BASE DEL
COMERCIO
INTERNACIONAL
DEL BENEFICIO INCREMENTAL
LAS DECISIONES
FINANCIERAS
QUE EL VALOR DERIVADO

DE LA ELECCIN DE UNA
ALTERNATIVA EN
PARTICULAR ES
DETERMINADO POR EL
BENEFICIO NETO EXTRA
3.1.3.- PRINCIPIO DE TRANSACCIONES

FINANCIERAS
EL PRINCIPIO DEL INTERCAMBIO

COMPENSATORIO RIESGO-RENDIMIENTO
EL PRINCIPIO DE LA DIVERSIFICACIN
EL PRINCIPIO DE LA EFICIENCIA DE LOS MERCADOS

DE CAPITAL
EL PRINCIPIO DEL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO


FINANCIERAS
EXISTE UNA RELACIN

INTRNSECA ENTRE RIESGO Y
RENDIMIENTO
EL PRINCIPIO DEL
INTERCAMBIO
COMPENSATORIO
RIESGO-RENDIMIENTO
LA COMPETENCIA OBLIGA A LAS
PERSONAS A GENERAR UN
TRUEQUE ENTRE EL RENDIMIENTO Y
EL RIESGO DE SU INVERSIN.

FINANCIERAS
EL PRINCIPIO DEL ES QUE LA MAYORA DE LAS

PERSONAS ESTN DISPUESTAS A
INTERCAMBIO
OBTENER UN MENOR
COMPENSATORIO RENDIMIENTO A CAMBIO DE UN
RIESGO-RENDIMIENTO MENOR RIESGO
3.1.3.- PRINCIPIO DE TRANSACCIONES FINANCIERAS
EL PRINCIPIO DE LA
DIVERSIFICACIN
LA DIVERSIFICACIN ES
BENFICA
EL PRINCIPIO DE LA EFICIENCIA DE LOS MERCADOS DE

CAPITAL
EL TRMINO MERCADO DE CAPITAL REFIERE A UN MERCADO EN EL QUE LOS
TTULOS Y VALORES
EL PRINCIPIO DE LA EFICIENCIA DE LOS

MERCADOS DE CAPITAL
LOS PRECIOS DE MERCADO DE LOS

ACTIVOS FINANCIEROS QUE SE
INTERCAMBIAN CON REGULARIDAD EN LOS
MERCADOS DE CAPITAL REFLEJAN TODA LA
INFORMACIN DISPONIBLE Y SE AJUSTAN
COMPLETA Y RPIDAMENTE A LA NUEVA
INFORMACIN.
EL PRINCIPIO DE LA EFICIENCIA DE LOS MERCADOS DE

CAPITAL
LA EFICIENCIA DE LOS MERCADOS DE CAPITAL DEPENDE DE LA RAPIDEZ CON
LA CUAL UNA INFORMACIN NUEVA SE REFLEJA EN LOS PRECIOS DE LAS
ACCIONES
EL DINERO TIENE UN
VALOR EN EL TIEMPO
EL PRINCIPIO
DEL VALOR DEL FORMULA:
DINERO EN EL VF =VP + r (VP) = VP (1 + r)
TIEMPO
HABILIDAD DE MANTENER
NUESTROS PENSAMIENTOS
LIMPIOS Y LGICOS.
4. Administracin Financiera
Fija su atencin en como una corporacin puede crear

y mantener valor.
LA ADMINISTRACIN FINANCIERA DE
UNA ORGANIZACIN SE OCUPA DEL
MOVIMIENTO DE DINERO O VALORES
QUE LO REPRESENTEN. TIENE A SU
CARGO LA SUPERVISIN CORRECTA D
LOS RECURSOS FINANCIEROS. SU TAREA
TIENE QUE VER CON EL CLCULO DE:
INVERSIONES, INGRESOS Y GASTOS.
4.1.1DECISIONES DE
INVERSIN
4.1 DECISIONES
FINANCIERAS 4.1.2 DECISIONES DE
FINANCIAMIENTO
4.1.3DECISIONES
GERENCIALES
Determinan en qu activos
invierte una firma y atienden
cuestiones tales como si se
debe construir una nueva
planta de manufactura.
Se ocupan principalmente de
las obligaciones y el capital
de los accionistas (lado
derecho de la hoja de
balance general). Determinan
cmo la firma obtendr el
dinero necesario para hacer
sus inversiones.
Son el tercer grupo

importante de las
decisiones administrativas
financieras.
stas incluyen las
numerosas actividades
diarias de operacin y
financiamiento..
5. OBJETIVOS DE LAS FIRMAS
Muchas personas argumentan que

la meta de la empresa es obtener
utilidades. Dicho con ms cuidado,
segn el modelo del vehculo de
inversin, la meta de la compaa
es la de maximizar la riqueza de los
accionistas.
5.1 POR QU NO MAXIMIZAR UTILIDADES
Existen al menos tres motivos importantes

por los cuales la maximizacin de las
utilidades no es una meta funcional.
En primer lugar, la maximizacin de las

utilidades es vaga. El concepto de utilidades
tiene muchas definiciones diferentes
En segundo lugar, la
maximizacin de las utilidades
ignora diferencias en cuanto a
cundo obtenemos el dinero.
En tercer lugar, la maximizacin

de las utilidades ignora las
diferencias en riesgos entre las
distintas alternativas
5.2. Maximizacin de la riqueza de los

accionistas
La maximizacin de la riqueza de los accionistas

se enfoca en obtener utilidades para los
propietarios de la empresa. Al optimizar la riqueza
de los accionistas, estamos abordando
directamente los problemas de maximizacin (le
las utilidades. En primer trmino, la riqueza de los
accionistas es ambigua.
La dimensin y la importancia de la
funcin de las finanzas para la
administracin dependen del tamao
de la empresa. En empresas
pequeas, el departamento de
contabilidad por lo general realiza la
funcin de finanzas. Conforme una
empresa crece, se vuelve
responsabilidad de un departamento
independiente,
Gerente de divisas
El gerente
Tesorero responsable de
vigilar y controlar el
riesgo de prdidas, Anlisis marginal
El ejecutivo Principio econmico
debidas a las
responsable de las fluctuaciones del que establece la
actividades valor de las divisas, al necesidad de tomar
financieras de la Contralor decisiones
El ejecutivo que la empresa se
empresa, expone. financieras e
responsable de las intervenir en la
actividades de economa slo
contabilidad de la cuando los
empresa beneficios
adicionales excedan
a los costos
agregados
FIGURA 1.1 Organizacin de una sociedad annima
Organizacin general de una sociedad annima y la funcin de las finanzas. Esta ltima aparece en
gris tenue.
FIGURA Organizacin de una sociedad annima
1.1 Accionistas
Organizacin general de una sociedad annima y la funcin de las finanzas. Esta ltima
aparece en gris tenue.
Accionista
eligen s
Consejo de administracin
eligen Propietario
s
contrata
Consejo de Propietari
administracin os
contrata
Presidente
Gerentes
(CEO)
Presidente
Gerentes
(CEO)
Vicepresidente Vicepresidente Vicepresidente

de manufactura de finanzas de mercado-
Vicepresidente Vicepresidente tena
Vicepresidente
de de finanzas de mercado-
manufactura tena
Tesorero Contralor
Tesorero Contralor
Gerente de Gerente de Gerente de Gerente Gerente de

inversin de Gerentecrdito Gerente divisas Gerente de impuesto
Gerente contabilidad
Gerente de
capital de inversin de crdito de de impuesto decontabilidad
costos
de capital divisas de costos
Gerente de pla- Gerente de Gerente del Gerente de Gerente de

neacin Gerenteadministracin
financiera de pla- Gerentefondo
de de Gerente Gerente de
contabilidad Gerente de
contabilidad
neacin de efectivo administracin
y obtencin de fondos pensiones del fondo contabilidad
corporativa contabilidad
financiera
financiera y de efectivo de pensiones corporativa financiera
obtencin de
fondos

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UNIVERSIDAD DE GUAYAQUIL

1.- LAS FINANZAS.

Es la rama de la Economa que se relaciona con el

Las finanzas se ocupan de

Estudia tres reas importantes: la

Define a las finanzas como "todas las

Ferrel O. C. y Geoffrey Hirt

2. LA EVOLUCION DE LAS FINANZAS

Las Finanzas surgieron como una rama de estudio

2. LA EVOLUCION DE LAS FINANZAS

De 1940 a 1950 se desarroll un

2. LA EVOLUCION DE LAS FINANZAS

En el decenio de 1960 comenz el estudio de la

2. LA EVOLUCION DE LAS FINANZAS

En los aos setenta empezaron a

2. LA EVOLUCION DE LAS FINANZAS

En los aos ochenta se iniciaron los estudios acerca

2. LA EVOLUCION DE LAS FINANZAS

En los aos noventa se iniciaron

2. LA EVOLUCION DE LAS FINANZAS

El anlisis se ampli para incluir el estudio de la inflacin y sus efectos en las

2. LA EVOLUCION DE LAS FINANZAS

Las finanzas han florecido

3. ENTORNO FINANCIERO PRINCIPIOS Y CONCEPTOS FUNDAMENTALES

3. ENTORNO FINANCIERO, PRINCIPIOS Y CONCEPTOS FUNDAMENTALES

3. ENTORNO FINANCIERO, PRINCIPIOS Y CONCEPTOS FUNDAMENTALES

3.1 PRINCIPIOS BASICOS DE LAS FINANZAS

CUALQUIER ACTIVIDAD TIENE LEYES, PRINCIPIOS O

3.1 .- PRINCIPIOS BASICOS DE LAS FINANZAS

PRINCIPIOS DEL ENTORNO ECONOMICO

PRINCIPIOS DE VALOR Y EFICIENCIA

3.1.- PRINCIPIOS BASICOS DE LAS FINANZAS

3.1.1.- PRINCIPIOS DEL ENTORNO ECONOMICO

ENTENDER LAS TRANSACCIONES

3.1.- PRINCIPIOS BASICOS DE LAS FINANZAS

3.1.1.- PRINCIPIOS DEL ENTORNO ECONOMICO

ES UNA OBLIGACIN EMITIDA

3.1.- PRINCIPIOS BASICOS DE LAS FINANZAS

3.1.1.- PRINCIPIOS DEL ENTORNO ECONOMICO

EL PRINCIPIO DE LA CONDUCTA EGOISTA

EL PRINCIPIO DE LAS TRANSACCIONES BIPARTITAS

EL PRINCIPIO DE LAS SEALES

EL PRINCIPIO DEL COMPORTAMIENTO

3.1.- PRINCIPIOS BASICOS DE LAS FINANZAS

3.1.1.- PRINCIPIOS DEL ENTORNO ECONOMICO

EL PRINCIPIO DE LA CONDUCTA EGOISTA

LAS PERSONAS ACTAN EN SU PROPIO INTERS

3.1.- PRINCIPIOS BASICOS DE LAS FINANZAS

3.1.1.- PRINCIPIOS DEL ENTORNO ECONOMICO

EL PRINCIPIO DE LA CONDUCTA EGOISTA

3.1.- PRINCIPIOS BASICOS DE LAS FINANZAS

3.1.1.- PRINCIPIOS DEL ENTORNO ECONOMICO

3.1.1.- PRINCIPIOS DEL ENTORNO ECONOMICO

EL PRINCIPIO DE LAS TRANSACCIONES BIPARTITAS

CADA TRANSACCIN FINANCIERA TIENE POR LO MENOS DOS LADOS

3.1.- PRINCIPIOS BASICOS DE LAS FINANZAS

3.1.2.- PRINCIPIOS DEL ENTORNO ECONOMICO

EL PRINCIPIO DE LAS TRANSACCIONES BIPARTITAS

PUEDE PARECER MUY DIRECTO, PERO EN OCASIONES SE OLVIDA

3.1.- PRINCIPIOS BASICOS DE LAS FINANZAS

3.1.2.- PRINCIPIOS DEL ENTORNO ECONOMICO

EL PRINCIPIO DE LAS TRANSACCIONES BIPARTITAS

UN JUEGO DE SUMA- CERO ES QUE NO SON JUEGOS DE SUMA-

3.1.- PRINCIPIOS BASICOS DE LAS FINANZAS