ADMINISTRACIÓN Y ANÁLISIS FINANCIERO

Mtro. Fernando Hernández Espericueta

Correo: fernando.hernandez@uaslp.mx
 Unidad 1. Introducción a las finanzas
 Tema 1.1 a) Concepto de finanzas
Naturaleza de la función
financiera b) Concepto de Administración financiera

Semana 1 c) Responsabilidades del Administrador

financiero

d) Objetivo de la Administración financiera

e) Funciones de la Administración
financiera

f) Teorías y principios básicos de la

Administración financiera (riesgo-
rendimiento, riesgo y diversificación,
portafolio de inversiones, ética en los
negocios)
 PRINCIPALES INDICADORES ECONÓMICOS
Son datos estadísticos sobre la economía que nos permiten
realizar un análisis de la situación económica tanto para
el pasado como para el presente y además nos permite
realizar previsiones de cómo evolucionara la economía en el
futuro con los datos que tenemos a día de hoy.

•Producto Interno Bruto(PIB)

•Inflación
•Tasa de interés
•Tipo de cambio
•Tasa de desempleo
•Balanza de pagos
Medios de consulta: El Financiero, El Economista, INEGI, Banco de
México, etc.
 1. Las finanzas son consideradas una función vital y estratégica
de las empresas
2. Se entiende que la actividad no son algo externo o marginal
(enfoque tradicional) a la vida de la empresa
3. Producto de la revolución industrial y tecnológica, de la
Los apertura de nuevos mercados hasta la globalización de las
años finanzas, ahora se trata de conseguir recursos aquí y
‘90
colocarlos en los mercados financieros locales, nacionales e
internacionales
4. El capitalismo comienza a presentar los primeros síntomas de
la crisis (caída) que se acentuará en la primera década del
siglo XXI
 Enfoque Actual (Última década del
Siglo XX)
✓Existen en el ámbito de las finanzas análisis rigurosos y una
amplia variedad de teorías normativas y de características
particulares de las empresas y de los sectores involucrados en el
campo de las finanzas. No es igual hablar de las finanzas de una
empresa localizada en Mérida que de otra localizada en Caracas o
de otra con ramificaciones a nivel Internacional que se encuentre
inserta en el ámbito de la globalización, acá se hacen presentes,
entonces, las teorías normativas y de regulación.

✓La administración de activos, de la asignación óptima de capital

y de la valoración de las empresas en el mercado global. No sólo
se considera la obtención de fondos sino de la forma de cómo se
va asignar o utilizar esos fondos, como se va a diversificar el
riesgo y el rendimiento.
 Enfoque Actual (Última década del Siglo XX)
✓Se trata de cambios continuos y de nuevas ideas y técnicas. Lo que
pueda ser pertinente y adecuado para una empresa puede ser que
para otra no lo sea.
✓Hoy día, el corto plazo juega un papel preponderante en las
empresas, ejemplo de ello, es la importancia creciente que ha tenido
el efectivo, sus fuentes y sus usos (estado de flujo del efectivo). Las
empresas vigilan su efectivo más en una economía inflacionaria.
✓Las empresas deben estar pendientes de sus cuentas por cobrar,
conocer quienes son sus proveedores permanentes, cuales son sus
proveedores sustitutos, estar a la vanguardia de ellos, cuales son los
proveedores que le dan ventajas en cuanto a financiamiento, plazos,
fletes, calidad, etc.
 Enfoque Global

Maximizar el valor de las acciones de una entidad económica es

igual a maximizar valor del capital contable. Ello implica que
las decisiones financieras correctas para cada tipo de empresa
incrementen el valor de mercado del capital contable, y las
(decisiones) incorrectas, lo disminuyen. Esto significa gerenciar
de manera adecuada al tipo de empresa (como totalidad),
concebir las finanzas como un componente más dentro de lo
que es el contexto de la gerencia de la empresa, de igual forma
como se da importancia al mercadeo, a la producción, al
personal, entre otros.
a) ¿ QUE SON LAS FINANZAS?
Son las decisiones que se toman en relación
con el dinero o con los flujos de efectivo.
Como se
Las recauda el
Decisiones dinero
tienen que Como se
ver con gasta el
dinero
b) CONCEPTOS DE ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
 Algunos autores la definen de la siguiente manera: “Es una fase
de la administración general, que tiene por objeto maximizar el
patrimonio de una empresa a largo plazo, mediante la obtención
de recursos financieros por aportaciones de capital u obtención
de créditos, su correcto manejo y aplicación, así como la
coordinación eficiente del capital de trabajo, inversiones y
resultados, mediante la presentación e interpretación para tomar
decisiones acertadas”

 Gitman piensa que “las finanzas son el arte y la ciencia de

administrar el dinero”

 Por lo tanto, la administración financiera es una disciplina

que optimiza los recursos financieros para el logro de los
objetivos de la organización con mayor eficiencia y
rentabilidad.
Estudian las formas de responder a estas tres preguntas:

¿Qué clase de inversiones a largo plazo debe hacer?

¿En donde obtendrá el financiamiento de largo plazo para

pagar su inversión?

¿Cómo administrará sus operaciones financieras

cotidianas, como cobranza a clientes y pago a proveedores?
Las finanzas corporativas, por su parte, se centran
en las formas que tienen las empresas para crear
valor mediante el uso de recursos financieros.
Operación, inversión, financiamiento, beneficios y
dividendos son algunos de los conceptos vinculados
a esta área.

Las finanzas públicas están relacionadas a

la política fiscal de un Estado. El gobierno obtiene
fondos a través del cobro de impuestos y ese
dinero lo reinvierte en la sociedad mediante el
gasto público (con la construcción de hospitales y
escuelas, el cuidado de la limpieza, etc.).
c) El Administrador financiero
Las Corporaciones emplean administradores para que representen
los intereses de los propietarios y tomen decisiones en su nombre .

En una corporación , el administrador financiero estaría a cargo de

responder las tres preguntas que se plantearon anteriormente

La función del administrador financiero por lo común se relaciona

con un alto funcionario de la empresa
¿Que hace el Administrador Financiero?
El departamento financiero tiene el papel más importante. Este se encarga de la
supervisión general, determinar la estructura del departamento y analizar
todos los datos.

Su responsabilidad es tomar decisiones respecto los métodos operativos, por

ello, debe dominar el ámbito de la economía y la contabilidad.
•Dirigir el departamento financiero
•Manejar y administrar efectivo
•Administrar inventario
•Velar por el equilibrio entre la liquidez y rentabilidad
•Monitorizar las cuentas
•Analizar el estado financiero de la empresa y velar por su rendimiento
•Conseguir máxima eficiencia con el mínimo coste
•Supervisar presupuestos
•Estudiar los balances de pérdidas y ganancias
•Estudiar inversiones
•Maximizar el patrimonio empresarial
•Implementar técnicas para recuperar inversiones
d) LA META DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

Metas posibles:
• Sobrevivir.
• Evitar las dificultades financieras y la quiebra.
• Derrotar a la competencia.
• Optimizar las ventas y la participación de mercado.
• Minimizar los costos.
• Maximizar las utilidades
• Mantener un crecimiento constante de las ganancias.
Las metas mencionadas tienden a
caer en dos clases
 Las metas que implican ventas, participación de
mercado y control de costos se relacionan con la
rentabilidad.

 Las metas que implican la evitación de la quiebra,

estabilidad y seguridad, se relacionan con el control
del riesgo.

 Estos dos tipos de metas son un tanto contradictorias,

ya que, la búsqueda de utilidades implica cierto
elemento de riesgo.
La meta de la administración
financiera (En una corporación)
 La meta del administrador financiero es maximizar el valor
actual por acción de las acciones existentes.
 Entonces, es necesario aprender la forma de identificar los
arreglos de financiamiento y las inversiones que tienen un
efecto favorable sobre el valor de las acciones.
 De hecho, se podría definir a las finanzas corporativas
como el estudio de la relación entre las decisiones de
negocios y el valor de las acciones en los negocios.
 Buenas decisiones incrementen el valor de las acciones y
las malas decisiones lo disminuyen.
EL PROBLEMA DE AGENCIA Y EL
CONTROL DE LA CORPORACIÓN
 Relaciones de agencia.- Es la relación entre los
accionistas y la administración.
 Problema de agencia.- Posibilidad de un conflicto de
intereses entre los accionistas y la administración.
 Costos de agencia.- Se refiere a los costos del conflicto de
intereses entre los accionistas y la administración.
 Que los administradores actúen en benéfico de los
accionistas depende de dos factores.
a) Compensación de los administradores: Incentivos
económicos, perspectivas de trabajo
b) Control de la empresa: Lucha por el poder
e) Decisiones de la Administración Financiera

Presupuesto Estructura Administración del

capital de trabajo Conclusiones
de capital de capital
• Proceso de planear y • Mezcla de la deuda y el • Activos y pasivos de • Las tres categorías son
administrar las capital mantenida por corto plazo de una muy amplias.
inversiones a largo plazo una empresa. empresa.
de una empresa. • Tienen extensa variedad
• El administrador • Actividad cotidiana que de temas.
• El administrador financiero tiene dos le garantiza a la empresa
financiero trata de preocupaciones: suficientes recursos
identificar las a)Cuanto debe pedir para seguir adelante.
oportunidades de prestado y b) Cuales son
inversión. las fuentes de fondos • Actividades
menos costosas. relacionadas con el
• Los tipos de recibo y el desembolso
oportunidades de • La esencia del problema de efectivo del negocio.
inversión dependen en de la estructura de
parte de la naturaleza de capital es la decisión de
la empresa. cual es mejor.

• Volumen, momento y
riesgo es la esencia del
presupuesto de capital
A manera de resumen
 Las finanzas corporativas tienen tres áreas de interés
principales:
a) Presupuesto de capital.
b) Estructura de capital.
c) Administración del capital de trabajo
A manera de resumen
 La meta de la administración financiera en un negocio
orientado a las utilidades es tomar decisiones que
incrementen el valor de las acciones.

 Las finanzas corporativas se definen como el estudio

de la relación entre las decisiones de negocios y el valor
de las acciones en los negocios.
A manera de resumen
 En una corporación grande existe la posibilidad de que
surjan conflictos entre los accionistas y la
administración. (Problemas de agencia)