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PROFESOR:
ING. ANDRS ELOY BLANCO
INTEGRANTES:
GARCA ANETH
GMEZ KERLYS
JARAMILLO ALEXANDER
NEZ JOSE
FINANCIAMIENTO
Es un proceso que permite la
obtencin
de
recursos
financieros a las empresas,
ya sean estos propios o
ajenos. El financiamiento se
contrata dentro o fuera del
pas a travs de crditos,
emprstitos
y
otras
obligaciones derivadas de la
suscripcin o emisin de
ttulos de crdito o cualquier
otro documento pagadero a
plazo.
DECISIONES DE FINANCIAMIENTO
Las Decisiones de Financiamiento Se
producen en mercados financieros. Ello
significa que se debe evaluar cul de
estos segmentos del mercado es ms
propicio para financiar el proyecto o
actividad especfica para la cual la
empresa necesita recursos. Cuando se
toma tal actitud con el propsito de
modificar
las
proporciones
de
la
estructura de capital de la empresa.
Ninguna empresa puede sobrevivir
invirtiendo solamente en sus propias
acciones. La decisin de recomprar debe
incluir la distribucin de fondos no
utilizados cuando las oportunidades de
inversin carecen de suficiente atractivo
para
utilizar
estos
fondos.
Por
consiguiente, la recompra de acciones no
ALTERNATIVAS DE FINANCIAMIENTO
Existen distintas alternativas de
financiamiento:
Financiacin
externas: Son
fondos captados fuera de la
empresa. Incluye las aportaciones
de
los
propietarios,
y
la
financiacin ajena otorgada por
terceros
en
sus
distintas
variedades.
Financiacin
internas
o
autofinanciacin: Son fondos
generados por la propia empresa
en el ejercicio de su actividad y
comprende
los
fondos
de
amortizacin y la retencin de
beneficios.
FINANCIACIN EXTERNA
FINANCIACIN
EXTERNAS
CONSTITUYEN
DEUDA
FINANCIACION
A CORTO
PLAZO
Crditos
Descuento
comercial
Crditos de
proveedores
Factoring
(factorizacin de
cuentas por
cobrar)
Otras partidas
pendientes de
FINANCIACION
A MEDIO Y
LARGO PLAZO
Crditos
Leasing
(arrendamiento
financiero)
obligaciones
Bonos
Acciones
hipotecas
NO
CONSTITUYEN
DEUDA
Ampliaciones de
capital
FINANCIACIN INTERNAS
Reservas (beneficios no
(Autofinanciacin)
distribuidos)
Remanentes de ejercicios
anteriores
Resultado del ejercicio
Fondos de amortizacin
(Amortizaciones acumuladas)
FINANCIACIN EXTERNA
ms
FINANCIACIN EXTERNA
FINANCIACIN A CORTO PLAZO
Servicio de factoring: Es la
venta por parte de la empresa de
los derechos de cobro sobre los
clientes a una empresa o
intermediario financiero. Este
sistema proporciona gran liquidez y
evita los riesgos de impago.
Otras partidas pendientes de
pago: Se engloban aqu aquellas
partidas pendientes de pago con
origen en el trfico mercantil, por
ejemplo, salarios devengados por
el personal de la empresa y no
satisfechos o cuotas de la
seguridad social no ingresada,
retenciones
de impuestos,de
etc.
Crditos comerciales
proveedores: Estos crditos
surgen como consecuencia del
aplazamiento del pago de las
compras efectuadas a los
proveedores.
FINANCIACION EXTERNA
FINANCIACIN A MEDIO Y LARGO
Crditos a LP: Los que tienen vencimiento superior a
un ao.
Leasing: Es un contrato de arrendamiento con opcin
de compra, que permite a las empresas que necesitan
elementos patrimoniales disponer de ellos durante un
perodo determinado de tiempo.
Emisin de nuevas acciones o ampliaciones de
capital: La empresa para conseguir fondos puede
llevar a cabo una ampliacin de capital emitiendo
nuevas acciones.
Las acciones son ttulos-valores que representan una
parte proporcional del capital social de una S.A.
Un bono es una obligacin financiera contrada por el
inversionista
El derecho preferente: tiene por objeto que los
accionistas antiguos, despus de la ampliacin de
FINANCIACIN INTERNA
AUTOFINANCIACION
PRESUPUESTO DE EFECTIVO
El presupuesto de efectivo, tambin conocido comoflujo de caja
proyectado, es el presupuesto que muestra el pronstico de las futuras
entradas y salidas de dinero (efectivo) de una empresa, para un
periodo de tiempo determinado.
La importancia del presupuesto de efectivo, es que ste nos
permite prever la futura disponibilidad del efectivo. Si prevemos que
vamos a tener un dficit o va a ser necesario contar con un mayor
efectivo, podemos, por ejemplo:
Solicitar
oportunamente un financiamiento.
Solicitar el refinanciamiento de una deuda.
Solicitar un crdito comercial (pagar las compras al crdito en vez de
al contado) o, en todo caso, solicitar un mayor crdito.
Cobrar al contado y ya no al crdito o, en todo caso, otorgar un
menor crdito.
Si prevemos que vamos a tener un excedente de efectivo, podemos,
por ejemplo:
Invertirlo
CICLO
DEL
EFECTIVO
Es uno de los mecanismos que se utilizan para controlar el efectivo,
establece la relacin que existe entre los pagos y los cobros.
Elciclo operativono es ms que una medida de tiempo que transcurre
entre la compra de materias primas para producir los artculos y el cobro del
efectivo como pago de la venta realizada;est conformado por dos
elementos determinantes de la liquidez:
Ciclo de conversin de inventarios y ciclo de conversin de cuentas
por cobrar.
Elciclo de pagotiene en cuenta las salidas de efectivos que se generan en
las empresas por conceptos de pago de compra de materias prima, mano
de obra y otros, este se encuentradeterminado por: Ciclo de conversin
de las cuentas por pagar. La combinacin de ambos ciclos dan como
resultado el ciclo de caja:
CICLO
DEL
EFECTIVO
Una empresa desea calcular su ciclo de conversin en efectivo,
para ello estima adquiere la materia prima con crdito a 35 das; por otro
lado exige a sus clientes el pago de las facturas 70 das despus de
efectuada la venta como mximo. Los analistas de la empresa han
determinado adems que en promedio transcurren 85 das entre la compra
de materia prima y la venta del bien terminado.
Ahora para determinar el Ciclo de Caja de la empresa, procederemos a
reemplazar los valores en la frmula:
CCE = PCI + PCC PCP = 85 + 70 - 35 = 120 das.
NECESIDADES DE FINANCIAMIENTO
Una empresa, al igual que una familia, tiene la necesidad de
crecer econmicamente; es decir, generar mayor riqueza que
pueda ser distribuida entre los miembros que la configuran.
Normalmente, este crecimiento econmico se da a travs de
proyectos de expansin que requieren de cuantiosas
inversiones. Por su parte, los administradores de una empresa,
al igual que el jefe de una familia, tienen tres formas de
obtener el dinero que necesitan para realizar los proyectos de
crecimiento:
1.- Generar excedentes de efectivo despus de cubrir sus
necesidades actuales de operacin. Esta es la opcin ms sana,
financieramente hablando.
2.- Pedir un prstamo
3.- Asociarse con alguien que tengas inters en los planes de la
compaa y que suministre total parcialmente los fondos para
llevarlos a cabo.
FINANCIAMIENTO CON
RIESGOS
RELATIVOS EXISTENTES
RIESGO
La
incertidumbre
de los costos
de intereses
representan
riesgo para el
deudor!
RIESGO DE FINANCIAMIENTO
LOS RIESGOS COMPARADOS CON
LA
COMPENSACIN DE COSTOS
RIESGO PAS
Todas las inversiones o prstamos
en pases extranjeros estn
expuestas al Riesgo Pas, tanto si el
deudor es el gobierno del pas como
si es una empresa privada.
El riesgo pas determina el costo de endeudamiento que
enfrenta el gobierno, esto es fundamental y tiene dos fuertes
implicancias:
RIESGO PAS
EL FINANCIAMIENTO EMPRESARIAL Y
EFICIENCIA DEL MERCADO
Para poder tomar decisiones de
financiamiento
adecuadas
se
necesita realizar un estudio sobre los
mercados eficientes.
Mercado
de Capital
Eficiente.
EL FINANCIAMIENTO
EMPRESARIAL Y EFICIENCIA DEL
MERCADO
Mercado de Capital Eficiente
EL FINANCIAMIENTO
EMPRESARIAL Y EFICIENCIA DEL
versiones
de la teora de los Mercados
MERCADO
Eficientes
EL FINANCIAMIENTO
EMPRESARIAL Y EFICIENCIA DEL
Del mercado Eficiente debemos tomar conciencia de lo
MERCADO
siguiente:
las decisiones
de
financiamient
o muestra las
fuentes de
donde se
obtuvieron los
recursos
INTERRELACIN DE LAS
DECISIONES DE FINANCIAMIENTO
E INVERSIN
se reflejan en
la seccin del
activo del
balance
representa
n el efecto
de la
decisin de
inversin
del
negocio
INTERRELACIN DE LAS
DECISIONES DE FINANCIAMIENTO
E INVERSIN
se reflejan
en las
secciones de
pasivo
Constituyen el efecto
de las decisiones de
financiamiento de la
empresa.
estndares
Realizar un estudio
sobre los mercados
eficientes
Decisiones de
Financiamiento
Considerar un portafolio de
financiamiento, buscando
minimizar el costo de las fuentes
de recursos para un nivel dado
de riesgo.
DECISIONES DE FINANCIAMIENTO
NACIONAL Y EXTRANJERO, EN EL CONTEXTO
VENEZOLANO
Principales vas utilizadas por las empresas
venezolanas para satisfacer sus necesidades de
fondos:
La primera es el financiamiento interno, tambin conocido
FINANCIAMIENTO EN VENEZUELA
INVERSIN EN VENEZUELA
CONCLUSIONES
En toda empresa es importante realizar la obtencin de recursos