BODIE

KANE
MARCUS

5/e

Captulo 2
Instrumentos

Captulo 2
Instrumentos financieros globales

Principales categoras de
activos o valores financieros
Deuda
Instrumentos del mercado de dinero
Bonos

Acciones ordinarias
Acciones preferentes
Instrumentos derivados

Mercados e instrumentos
Mercado de dinero
Instrumentos de deuda
Derivados

Mercado de capitales
Bonos
Acciones
Derivados

Instrumentos del mercado de

dinero
Letras del Tesoro
Certificados de depsito
Grandes
Pequeos

Papel comercial
Notas de aceptacin bancaria

Instrumentos del mercado de

dinero (cont.)
Eurodlares
Acuerdos de recompra (Repos) y
reversin de Repos
Fondos federales
Fondos del mercado de dinero

Mercados de capitales:
instrumentos de renta fija
Instrumentos emitidos por el Gobierno
Letras y pagars del Tesoro estadounidense
Emisiones de agencias (del Gobierno
federal)
Bonos municipales
Bonos internacionales
Instrumentos emitidos por el sector privado
Bonos de empresas
Valores con garanta hipotecaria

Rendimientos de los bonos

municipales
Los intereses de los bonos municipales no
estn sujetos a los impuestos federales y, a
veces, tampoco a los impuestos estatales y
locales
Para comparar la rentabilidad con la de los
valores sometidos a impuestos se construye
la rentabilidad equivalente imponible

r
m
r
1 t

r = rentabilidad equivalente
imponible
t = tipo impositivo marginal

Mercados de capitales: renta

variable
Acciones ordinarias
Derecho residual
Responsabilidad limitada

Acciones preferentes
Dividendos fijos: limitados
Prioridad ante las ordinarias
Tratamiento fiscal

Aplicaciones de los ndices de

acciones
Seguimiento de la rentabilidad
Comparacin del rendimiento de los
gestores
Base de los instrumentos derivados

Factores para construir ndices

de acciones
Representativos?
Amplios o estrechos?
Cmo est ponderado?

Ejemplos de ndices: nacionales

Dow Jones Industrial Average (30 acciones)

Standard & Poors 500 Composite
NASDAQ Composite
NYSE Composite
Wilshire 5000

Ejemplos de ndices:
internacionales

Nikkei 225 & Nikkei 300

FTSE (Financial Times de Londres)
Dax
ndices por regiones y pases
EAFE
Lejano Oriente
Reino Unido

Construccin de ndices
Cmo se ponderan las acciones?
En funcin del precio (DJIA)
En funcin del valor de mercado (S&P500,
NASDAQ)
Con la misma ponderacin (ndice de Value
Line)

Instrumentos derivados
Opciones
Posiciones bsicas
Call (Compra)
Put (Venta)

Condiciones
Precio de ejercicio
Fecha de
vencimiento
Activos

Futuros
Posiciones bsicas
Larga (Compra)
Corta (Venta)

Condiciones
Fecha de entrega
Activos