ÍNDICES E INDICADORES

FINANCIEROS
OBJETIVOS
• Herramienta de análisis financiero.

• Medida relativa de la eficiencia de la empresa

• Mide rendimientos, liquidez, solvencia,

apalancamiento, uso de activos.
PARTES INTERESADAS / USUARIOS
• Accionistas actuales y futuros

• Acreedores, prestamistas, proveedores

• Tenedores de deuda de largo plazo

• Administradores de la empresa, Directores,

empleados, reguladores, sindicatos
FUENTES DE DATOS
• Externo – interno

• Contable – no contable

• Unidades: monetarias, físicas, porcentajes

• Agregación: mercado, industria, empresa,

sector

• Variables: flujo - stock

USOS Y UTILIDADES
• Estructura jerárquica

• Cotejar con lo planificado con lo real y lo

pasado

• Diagnóstico

• Comparaciones dentro de la empresa y

dentro de la industria, sector
 TIPOS DE COMPARACIONES
• Vertical  Estructuras

• Horizontal  Dinámico

• Benchmarking  Sectoriales

• Combinado
LIMITACIONES Y PRECAUCIONES
SOBRE LOS DATOS SOBRE LOS ÍNDICES
• Corto plazo de su • Heterogéneos de acuerdo
obtención al analista

• Datos no estandarizados • Comparabilidad,

homogeneidad y estática
• Distorsionados por inflación comparativa

• Distorsionados por criterios • Estacionalidad (mismos

contables períodos)

• Estados auditados
 CLASIFICACIÓN DE ÍNDICES
• Riesgo
 Liquidez  Capacidad de pago a corto plazo
 Endeudamiento y Solvencia  Estructura de financiamiento
 Actividad  Uso de los recursos

• Retorno y rentabilidad  Eficiencia de operación

• Valuación  Valor de la empresa en el Mercado
• Crecimiento  Variaciones intertemporales
• Dupont  Relaciona indicadores de gestión
ÍNDICES ESTÁTICOS
ÍNDICES DE LIQUIDEZ ÍNDICES DE ENDEUDAMIENTO

• Liquidez corriente: • Endeudamiento:

Activo corriente ...Pasivo total….
Pasivo corriente Patrimonio neto

• Liquidez ácida: • Solvencia:

Activo cte. – Bs de cambio
Pasivo corriente Patrimonio neto
Activo total
ÍNDICES SISTEMA FINANCIERO
ÍNDICES DE ENDEUDAMIENTO ÍNDICES DE VALUACIÓN
• Flujo efectivo a deuda: • Valor contable por acción:
Utilidad a/ imp. e int. Patrimonio neto.
Pasivo Total Nro. de Acciones
• Cobertura general: • Valor en libros:
Utilidad a/ imp. e int. Valor mercado PN
Int.*(1-t) Valor contable PN
• Cobertura total: • PER:
Utilidad a/ imp. e int. Cotización .
Int.*(1-t) + amort. Utilidad Neta
ÍNDICES DE ACTIVIDAD
ROTACIÓN
• Rotación del activo fijo:
. . Ventas . .
Activo fijo
• Rotación del activo total:
. ..Ventas . ..
Activo total
• Rotación de inventarios:
Costo de mercadería vendida
Inventario promedio
PERÍODOS PROMEDIOS
• Días promedio de cobro:
Créditos por ventas
Ventas * 360
• Días promedio de pago:
Cuentas por pagar
Compras * 360
• Días promedio de
inventario:
Inventario promedio
Ventas * 360
ÍNDICES DE RENTABILIDAD

• ROA - Rent. sobre activos: • Ganancias por acción:

Utilidad operativa neta Resultado ejercicio

Activo Total Nro. de acciones

• ROE - Rent. sobre patrimonio: • Leverage financiero:

Utilidad antes del impuesto ROA

Patrimonio neto ROE
ÍNDICES DUPONT

• Du-pont:
Utilidad operativa Neta . Ventas . .
Ventas Activo total
• Du-pont modificado:
Utilidad operativa Neta .Ventas . Activo total .
Ventas Act. tot. Patrimonio neto