Los TES son ttulos de deuda pblica domstica, emitidos por el gobierno y administrados o subastados por el Banco de la Repblica

de Colombia. Se caracterizan por ser una de las mayores fuentes de financiacin de las operaciones presupuestales del Gobierno. Los TES se originaron como un mecanismo de financiacin interna del gobierno colombiano. Estos Ttulos de deuda pblica emitidos por la Tesorera General de la Nacin son libremente negociables en el mercado secundario, su plazo se establece segn las necesidades de regulacin del mercado monetario y de los requerimientos presupuestales de tesorera y flucta entre 1 y 10 aos. El rendimiento de los TES es fijado por el Gobierno Nacional a travs de distintos indicadores como son el ndice de precios al consumidor (IPC), La tasa fija, La tasa de cambio representativa del mercado (TRM) y La unidad de valor real constante (UVR). Indicadores que se tienen en cuenta al momento de la emisin de los TES. Al ser un mtodo alternativo de inversin respaldado por una nacin, el inversionista siente seguridad por parte de quien emite el ttulo, adems de poder conocer con anticipacin el rendimiento de su inversin en caso de ser tasa fija. Adems de ser altamente productivos y seguros, ofrecen una potencial liquidez dado que son de fcil negociacin en el mercado secundario. Segn la ley 51 de 1990 que fue la que dio origen a los TES, stos se dividen en TES clase A y TES clase B. Con el TES clase A expedido el 4 de julio de 1991, la nacin cubre el pasivo existente con el Banco de la Repblica, la cual en cualquier momento lo puede fraccionar para colocarlo en operaciones de Mercado Abierto. De tal modo que, en el momento de su vencimiento, sustituye la deuda contrada en Operaciones de Mercado Abierto por medio de ttulos de participacin. Los TES clase B se dividen en TES clase B de tasa fija a 1, 2, 3, 5, 7 y 10 aos, y TES clase B de tasa variable con plazo de 5, 7 y 10 aos. Los TES clase B se utilizan como instrumentos para las operaciones monetarias del Banco de la Repblica, se encargan de desarrollar y optimizar los capitales del mercado colombiano, de financiar a la nacin para sustituir a su vencimiento los Ttulos de Ahorro Nacional (TAN) y para emitir nuevos ttulos para reponer los que se amorticen o deterioren sin exceder los montos de emisin autorizados. Se encarga tambin de incentivar el ahorro interno a largo plazo y atraer inversionistas institucionales, entre otros objetivos. Por contar con la garanta de la nacin tambin son altamente seguros y su efectividad o rentabilidad es muy estable. La misma nacin puede administrar los TES clase B o pueden ser celebrados por el Banco de la Repblica u otras entidades nacionales o extranjeras. No obstante cada emisin de TES clase B requiere del concepto de la junta directiva del Banco de la Repblica colombiana. Los principales beneficios de los TES son la Rentabilidad, la Seguridad y la Liquidez.