M12.

Tècnicas cualitativas para

el anàlisis financiero

El mercado de deuda
UNIDAD 3. LOS MERCADOS FINANCIEROS

Verònica Alvarado Garcìa |Roberto Ramirez Angeles| Lic. Contadurìa y Finanzas

Pùblicas| junio de 2021
 Introducciòn
MERCADO DE DINERO

De acuerdo al documento Mercados e Instrumentos Financieros de la Facultad de

Economía de la UNAM, el Mercado de dinero es aquel donde las empresas, bancos y
entidades gubernamentales satisfacen sus necesidades de recursos financieros para
gasto corriente, mediante la emisión de instrumentos de financiamiento que se
colocan directamente entre el público inversionista. También se debe mencionar que
es el mercado al cual acuden inversionistas buscando instrumentos que satisfagan sus
requerimientos de inversión y liquidez.

El Mercado de dinero es también conocido como mercado de deuda, ya que aquí se

emiten y negocian los instrumentos de deuda. También se conoce con otros nombres
dependiendo del tipo de instrumentos de deuda negociado. Por ejemplo, si en el
mercado se negocian principalmente instrumentos de deuda que pagan una tasa fija
entonces se denomina mercado de renta fija.

Esta actividad tiene como propósito Identificar la clasificación de bonos y su relación

con la inversión, particularmente instrumentos específicos como los CETES.

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 Desarrollo
¿QUE SON LOS CETES?

Conocidos también como los Certificados de la Tesorería de la Federación (Cetes) se

trata de títulos de crédito al portador denominados en moneda nacional
pertenecientes o que se encuentran bajo responsabilidad del Gobierno Federal.

Son títulos regulados por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) que tiene
la facultad de colocarlos a descuento o bajo par. Asimismo, la SHPC es la que se
encuentra encargada de determinar cuáles son los montos, rendimientos, plazos y
condiciones de colocación.

Cuadro comparativo de la clasificación de los bonos gubernamentales:

Nombre del bono Definición y Plazo

características
Cetes Certificados de la Tesorería Los cetes tienen plazos
de la Federación. Los emite disponibles de 28, 91, 182 y
el gobierno mexicano en 364 días.
pesos y se adquieren a precio
de descuento, es decir, por
debajo de su valor nominal
de $10. La ganancia que se
obtiene es la diferencia entre
el precio pagado al
adquirirlo y su valor nominal
al vencimiento.
Bonos M Bonos de Desarrollo del Los Bonos tienen plazos
Gobierno Federal. Pagan disponibles de 3, 5, 10, 20 y
intereses cada 6 meses a una hasta 30 años.
tasa fija a lo largo de la vida
del instrumento.
Udibonos Se emiten en Unidades de Se pueden emitir a
Inversión (UDI's), pagaderos cualquier plazo siempre y
en pesos. Pagan intereses cuando este sea múltiplo
cada seis meses en función de 182 días. Se pueden
de una tasa de interés fija, adquirir a plazos de 3, 10 y
más una ganancia o pérdida 30 años.
que se encuentra indexada al
comportamiento de las
UDI's, las UDI's a su vez, se
ajustan a la inflación.
Bondes Bonos de Desarrollo del Se emiten a plazos de 5
Gobierno Federal. y pagan años
intereses variables cada 28

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 días en función de la tasa
ponderada de fondeo
bancario.

 ¿A qué se debe que este instrumento ofrecido por el gobierno federal tenga una
solidez y seguridad muy alta?

A que son emitidos a través de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, y colocados

y protegidos por Banxico.

 ¿La tasa de descuento ofrecida debería ser más alta o existe alguna posibilidad
que se ofrezca un rendimiento diferente?

Si las tasas de interés suben, el descuento va a ser mayor y el precio bajará por lo que
su rendimiento o ganancia aumentará. En caso contrario, si las tasas bajan, el
descuento baja y el precio subirá por lo cual la compra de sus cetes será más cara y su
rendimiento será menor.

 ¿Qué otro instrumento emitido por el gobierno ofrece un rendimiento

atractivo comparable al de los CETES?

Los llamados Bonos de Protección al Ahorro (BPAS), mismos que son emitidos por el
Instituto para la Protección al Ahorro Bancario (IPAB) y además cuentan con una
garantía de crédito del Gobierno Federal.

 ¿Por qué razón habría que incluir en un portafolio de inversión a estos

instrumentos de renta fija?

Aparte de la seguridad que ofrecen, existe su diversidad, ya sean bonos, cetes,

udibonos o bondes, lo que ofrece al inversionista optar por una amplia variedad de
activos.

Por otro lado, al considerar estos instrumentos; se contribuye al financiamiento del

país. Entonces la importancia va desde la seguridad y variedad, hasta el beneficio que
otorga.

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Explica el incentivo que existe para un inversionista al adquirir un título con un plazo
mayor.

Los títulos a tasa fija de largo plazo, tanto en pesos como en udis, cuentan con la
facilidad de poderse segregar.

Cuando un instrumento se segrega, el perfil de riesgo de mercado del instrumento

cambia, no así su riesgo de crédito. La principal ventaja de contar con la segregación de
los intereses y el principal de los bonos a tasa fija es ofrecer a los inversionistas la
posibilidad de contar con una amplia gama de valores gubernamentales cupón cero a
corto, mediano y largo plazo. 

El principal incentivo es el volumen del rendimiento, el cual aumenta.

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 Conclusiòn
La validación a través de flujos de efectivo de los pasivos de los hogares y gobierno es
de gran importancia para la operación de nuestras economías capitalistas actuales
(Minsky, 1982, págs. 22, 23).

Los instrumentos de deuda representados por bonos garantizan la liquidez del sistema
financiero y del sistema de pagos del país, lo que posibilita el financiamiento del
crecimiento y desarrollo económico.

Es importante saber que, si existe un aumento en la inflación, provocará que sea más
caro tener dinero, de esta manera, las tasas tenderán a subir, asi el usuario preferira
invertir su dinero ya que de lo contrario perderá poder adquisitivo.

Tenemos que las inversiones a largo plazo generan mayor rendimiento, sin embargo
estan expuestas a la inflaciòn lo que deriva en un mayor riesgo.

Para el gobierno federal cetes es el instrumento estrella en materia de recaudación de

ingresos monetarios vía emisión de valores. Para el inversionisvta presenta el
parámetro para determinar qué niveles de rendimientos deberán ofrecer otros
emisores o valores.

Considero muy importante invertir nuestro dinero, ya que aparte de obtener

ganancias, evitamos que pierda su valor adquisitivo; y como plus tenemos que, al
invertirlo en CETES estamos ayudando al financiamento del pais.

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Bibliografía
Gobierno de Mèxico. SHCP. (16 de agosto de 2011). Valores Gubernamentales en el
Mercado Local. Recuperado el 07 de junio de 2021, de
https://www.gob.mx/shcp/documentos/valores-gubernamentales-en-el-
mercado-local

Grupo Financiero Monex. (s.f.). Instrumentos de deuda. Recuperado el 07 de junio de

2021, de Còmo opera el Mercado de Deuda: https://blog.monex.com.mx/como-
opera-el-mercado-de-deuda

Rombiola, N. (02 de enero de 2020). CETES: Todo lo que debes saber para invertir.
Recuperado el 07 de junio de 2021, de https://tiie.com.mx/cetes/

SHCP. (2021). cetesdirecto. Recuperado el 07 de junio de 2021, de

https://www.cetesdirecto.com/sites/portal/inicio#queEsCetes

UnADM | BUAP | IPN | Licenciatura en Contaduría y Finanzas Públicas. (2021).

Módulo 12. Técnicas cualitativas para el análisis financiero. Recuperado el 07 de
junio de 2021, de Unidad 3. Los mercados financieros:
https://campus.unadmexico.mx/contenidos/DCSA/MODULOS/CFP/M12_VOP
TC/U3/descargables/M12_U3_Contenido.pdf

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