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Caso Práctico - Daniela Colindres

El documento analiza la viabilidad financiera de un proyecto de remodelación de un hotel utilizando el criterio del Valor Actual Neto (VAN). Se concluye que si el VAN es positivo, el proyecto es viable y se recomienda su implementación; sin embargo, se consideran circunstancias que podrían llevar a decisiones diferentes, como alta competencia en la industria y riesgos políticos y económicos. La remodelación se presenta como la opción más rentable, pero se deben evaluar cuidadosamente las alternativas de financiación.

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Ana Sofia Colindres
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Caso Práctico - Daniela Colindres

El documento analiza la viabilidad financiera de un proyecto de remodelación de un hotel utilizando el criterio del Valor Actual Neto (VAN). Se concluye que si el VAN es positivo, el proyecto es viable y se recomienda su implementación; sin embargo, se consideran circunstancias que podrían llevar a decisiones diferentes, como alta competencia en la industria y riesgos políticos y económicos. La remodelación se presenta como la opción más rentable, pero se deben evaluar cuidadosamente las alternativas de financiación.

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Daniela María Colindres Rodríguez

Caso Práctico – Project Finance


Preguntas para resolver el caso:

1. Calculando los flujos de caja del Proyecto:

2. Según el criterio del valor actual neto (VAN) emita una decisión sobre el
proyecto y la financiación a implementar.

El criterio del Valor Actual Neto (VAN) es una herramienta clave para evaluar la
viabilidad financiera de un proyecto. Este criterio compara los flujos de caja
esperados, descontados a una tasa que refleja el coste de oportunidad del capital,
con la inversión inicial.
Daniela María Colindres Rodríguez
Caso Práctico – Project Finance

Decisión según el VAN: Cálculo del VAN:

o Si el VAN es positivo: El proyecto genera valor y se considera viable, ya


que los flujos de caja futuros descontados superan la inversión inicial.
o Si el VAN es negativo: El proyecto destruye valor y no debería ser
aceptado, ya que los flujos descontados no compensan la inversión
inicial.
o Si el VAN es cero: El proyecto no genera ni destruye valor; en este caso,
se podría considerar aceptarlo solo si existen beneficios estratégicos o
no financieros.

En resumen, la remodelación del hotel vía Project Finance es la opción más rentable,
por lo que sería la opción elegida como la mejor decisión de inversión, según el
parámetro mencionado al inicio. Esto se apoya en el supuesto de que los proyectos
son sustitutos entre sí, es decir mutuamente excluyentes, por ello la regla de decisión
es decidirse por la una única alternativa cuyo VAN es el máximo.

3. ¿Bajo qué supuestos o circunstancias podría escoger una decisión diferente a


la señalada por el criterio anterior?

Es claro que es necesario, con vistas al mediano y largo plazo, reformar el hotel para poder
mejorar la competitividad y ser una alternativa atractiva para los consumidores. Esto se ve
reflejado en el primer flujo de caja, donde año a año las utilidades de la empresa disminuyen
hasta tornarse en resultados negativos, cuando la decisión es continuar con el hotel tal y
como se encuentra en la situación inicial. Dicho esto, es que resta analizar las dos alternativas
de financiación en caso de reformar el hotel.
Bajo los siguientes supuestos o circunstancias se podría tomar una decisión diferente a la
señalada por el criterio van:

 En un contexto de Gran dinamismo de la industria hotelera, dónde los competidores


se encuentren actualizando sus servicios e instalaciones para una mejora atención a
los huéspedes, el extenso tiempo que requiere el diseño y estructuración de un
proyecto.
 Muy relacionado con el apartado anterior en un escenario de alta competencia e
instrumentación de diversas y continuas estrategias de marketing por parte del resto
de las compañías hoteleras, el Project finance ofrece poca libertad para la gerencia
debido a la rigidez de la estructura contractual que deja poco margen para la acción
independiente de la alta dirección.
 Ante escenario de Gran conflictividad política, social e inestabilidad económica, que
incrementen los riesgos de incumplimiento de las condiciones pactadas, optar por el
Project finance podría activar una serie de cláusulas de garantía, en un posible
concomitante escenario de disminución de la cifra de negocio, que podría tornar
impagables las obligaciones contraídas por parte de la empresa.

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