EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSION

Inversión

La inversión consiste en aplicar recursos económicos en la espera de obtener

rentabilidad.

Ejemplos de inversión: modernizar una máquina, comprar un camión, hacer un

campaña publicitaria, etc.

Tasa de rentabilidad

Es la relación entre cuánto dinero genera la actividad y cuánto dinero invierto.

Todo proyecto de inversión está relacionado a procesos de financiamiento, por lo tanto

para aceptar proyectos de inversión se debe de considerar en que usaré mis activos y
las distintas alternativas al igual que verificar la mejor de ellas.

Tipos de proyecto de inversión

Existen dos tipos según sea el objetivo planteado:

- Proyectos del tipo nuevo negocio: un emprendimiento que comience de cero;

- Proyectos del tipo reemplazo de factores: cambio o mejora de factores de
producción. Ejemplo: renovación de tecnología, cambio de máquina, etc.

Planeamiento de un proyecto de inversión

1. Se debe realizar un estudio de mercado: el tamaño, la forma de competir,

quienes compiten en este mercado.
2. Se debe saber que porción del mercado seremos capaces de tener.
3. Una vez definido el mercado y el tamaño de mercado debemos saber cuánto
debemos llegar a producir.
4. Estudiar las estructuras de precios
5. Estudiar los plazos de cobro para ver como es el manejo en el mercado.
6. Conocer cuáles son las tecnologías disponibles para encarar el proyecto.
7. Estudiar los distintos proveedores de las distintas tecnologías.
8. Conocer el tamaño y características de los insumos operativos.
9. Saber que disminución o reducción pueda haber en la producción.
10. Conocer la dotación del personal, novel de capacitación, etc.
11. Los costos operativos: consumo energético, combustible, etc.
12. Utilización de capacidad instalada.
13. Pensar en cómo vamos a comercializar los productos, en que costos vamos a
incurrir: movilidad, transporte, etc.
14. Pensar en los costo de logística, almacenamiento, carga y descarga delos
productos.
15. Estructura impositiva presente en el país donde se realizará el proyecto de
inversión.
Flujo de Fondos

-En un proyecto de inversión existe un tiempo para invertir y un tiempo para generar
caja o flujos de fondo.

-El primer paso para evaluar un proyecto de inversión es construir un flujo de caja
proyectado, que tenga ingresos y egresos.

- Se debe diferenciar entre el Flujo de Fondo y el estado de resultados proyectado; el

estados de resultados muestra la ganancia o pérdida de la empresa o un proyecto,
mientras que el flujo de fondos muestra cuánto dinero entrara y saldrá de la caja.

Criterios de evaluación de proyectos de inversión

- Evaluar un proyecto de Inversión no consiste en determinar si el proyecto es

rentable, consiste en satisfacer las expectativas que el empresario se puso en un
inicio.
- Se consideran tres criterios para la aprobación de un proyecto:

1- Análisis de periodo de repago.

Criterio sin base científica el cual consiste en ver en qué momento del proceso de
inversión los flujos de fondo nominales acumulados dejan de ser negativos y pasan
a ser positivos. Este criterio no mide la rentabilidad del proyecto.

2- Análisis del Valor Actual Neto (VAN).

Es la suma de los diferentes flujos futuros de fondos actualizados al inicio usando
una tasa de interés mínima requerida.
Las tasas posibles alas que se puede descontar este flujo de fondo son:
-Tasa mínima fijada arbitrariamente por el inversor
- Costo de oportunidad: aquí se utiliza la máxima tasa ofrecida por el mercado para
proyectos de igual probabilidad de concreción.
- Costo de capital de la empresa: este criterio compara la rentabilidad del proyecto
contra la tasa de financiamiento específica de la empresa.

3- Análisis de la tasa interna de retorno (TIR).

Es la tasa de interés para el cual el VAN es cero es decir es la tasa a la cual los
pagos y los cobros son exactamente iguales desde el punto de vista financiero.
Este valor debe compararse contra las expectativas del empresario.
Comparación entre VAN y TIR

- En el caso que existan proyectos alternativos y se tenga que elegir entre estos
surgen algunos inconvenientes ya que si decidimos elegir por el criterio del
VAN nos saldría un proyecto distinto a que si decidimos elegir por el criterio del
TIR, en este caso cual debemos utilizar.
- Si el supuesto de la TIR tiene probabilidades de concreción significativas, se le
da privilegio a la TIR pero si el riesgo es elevado y no puede asegurarse la
concreción de la TIR se le da prioridad al VAN.

Conclusiones

- El presente video nos muestra una serie de definiciones relacionadas al proyecto de

inversión al igual que maneras para poder realizar y evaluar un proyecto.

- Los dos criterios fundamentales para determinar numéricamente si un proyecto es

rentable o no son el VAN y el TIR.

- En el caso que nos encontremos con proyectos mutuamente excluyentes y los

criterios establecidos del VAN y TIR no coincidan, se debe tomar en cuenta lo
siguiente, si el TIR tiene altas probabilidades de concreción se decidirá el proyecto con
mayor TIR pero en caso el riesgo sea elevado y no se asegura la concreción del TIR
se elegirá el proyecto con mayor VAN.