Universidad Nacional Abierta

Vicerrectorado Académico

Área Administración y Contaduría

CENTRO LOCAL: NUEVA ESPARTA (15) UNIDAD DE APOYO: 00

ASIGNATURA: DERECHO MERCANTIL CODIGO: 651

NOMBRE COMPLETO: YANELUIMAR ISABEL FERRER ALFONZO

NUMERO DE CEDULA: V-20.538.809 CARRERA: 612

FECHA COMPLETA EN LA QUE ENTREGO EL TRABAJO: 15/10/2024

CORREO ELECTRONICO DEL ESTUDIANTE: yaneluimarferrer@[Link]

RESULTADOS DE LA CORRECCION

N° DE 1 2 3 4 5 6 7 8
OBJETIVO
0 = NL
1=L
M1 U1 O1 C/D 1/1

Pregunta 1.- Identifique las principales etapas de la evolución histórica del

derecho, desde sus orígenes hasta la era contemporánea, señalando su
relevancia y adaptación en la sociedad moderna. Incluya ejemplos de diferentes
sistemas jurídicos y cómo han influido en la legislación actual.

El derecho nace al mismo tiempo que el hombre en sociedad, los primeros

derechos basados en la guerra o en los dioses dejan paso al derecho romano, que
se forjo durante siglos y que todavía pervive en muchos de los códigos actuales.

El ser humano, a lo largo de su historia, se ha dado cuenta de que su vida en

sociedad guarda un orden, y este orden es completamente necesario. La paz es la
muestra externa durante todas las épocas del orden de la sociedad. Esta no se
caracteriza únicamente por la falta de violencia, sino por la existencia de un orden.

Desde la Roma clásica, numerosos escritores se referían a la pax romana, y al

orden y bienestar que la misma proporcionaba al pueblo romano. De igual manera,
la paz para los germanos y las sociedades medievales, era sinónima de armonía y
equilibrio hasta el punto de tipificar hechos punibles fundamentados en la ruptura
de la misma.

Frente a esta idea constante, que exige la existencia de un orden social, se han
alzado de manera aislada, algunas teorías opuestas a la misma, que por el
contrario abogan por la consideración de aquél como contrario a la libertad y
naturaleza del ser humano, que ha de regirse tan solo por sus instintos. Las
mismas se conocen como anarquismo, que defiende la supresión del Estado,
entendido como gobierno de una clase privilegiada, y consecuentemente de toda
autoridad, jerarquía o control social.

Aun así, parece clara la necesidad de reconocer una ordenación en la vida social,
cuyo máximo exponente no es otro que el Derecho.

La evolución del derecho, es obra de la conciencia social, entidad sicológica,

resultante de la combinación de las mutuas influencias entre los miembros de la
comunidad

El derecho comparado obedece a que el ordenamiento jurídico difiere de un país a

otro. Así, su estudio es necesario para apreciar tanto las diferencias y las
semejanzas como los defectos y los aciertos de ese orden, esto con el fin de
perfeccionar las instituciones de un país y, por ende, su sistema jurídico.
El Derecho aparece como una ordenación de la vida social. Ha sido una cuestión
continuamente planteada el origen y naturaleza de la misma. Esta pregunta se ha
encontrado esencialmente con dos soluciones: la ordenación está impuesta, por
un lado, por la naturaleza de las cosas y por otro, por el propio hombre.

De la naturaleza de las cosas surge lo que se denomina Derecho natural, por el

cual se conoce que unos padres están obligados a cuidar de su hijo recién nacido.
Del propio hombre surge el Derecho positivo, compuesto por el conjunto de
disposiciones legales vigentes en un Estado.

El Derecho, además, ha de reunir una serie de caracteres esenciales para que

dicha ordenación sea eficaz: coordinación y no contradicción entre las distintas
normas reguladoras; permanencia en la vigencia de las normas y aplicación
uniforme de las mismas.

En el Derecho pueden distinguirse dos aspectos diferentes: el de la formulación de

las normas y el conjunto de normas ya formuladas que regulan una cuestión
determinada. El primero de ellos hace referencia a las fuentes del Derecho (ley,
costumbre…) y el segundo a las instituciones jurídicas, que aparecen como
ordenaciones básicas en la vida de la sociedad (el matrimonio, el contrato…)
reguladas por diversos conjuntos de normas. Estas últimas están compuestas por
tres elementos: las situaciones de hecho que se toman en consideración, la
valoración que se le da a las mismas y su regulación. A su vez, todo el conjunto de
instituciones jurídicas se denomina sistema jurídico. El conocimiento de la historia
nos muestra con evidencia que el Derecho humano no es algo fijo e inmutable,
sino que, por el contrario, con el paso de los siglos se produce en él una serie de
cambios. Estos cambios son los que definen la evolución del Derecho, dando lugar
a que, con el transcurso del tiempo, se produzcan alteraciones que afecten tanto a
las instituciones como a los sistemas jurídicos en su totalidad. Ahora bien, la
evolución del Derecho, a diferencia de lo que acontece en el orden de la
naturaleza, no está sujeta a leyes de causalidad, ni existen leyes históricas; sino
que el libre arbitrio del hombre impide que en unas mismas circunstancias se
produzcan unos mismos efectos. Así, no cabe reconstruir la evolución del Derecho
en el pasado atendiendo a unas supuestas leyes que rijan la misma, ni resulta
posible prever su desarrollo en épocas futuras. Aún con todo, el conocimiento de
la evolución histórica del Derecho permite destacar ciertos modos de operarse la
misma, que, aunque no se den con absoluta regularidad, si aparecen con gran
frecuencia y generalidad y se nos presentan de gran importancia para la
comprensión de su proceso evolutivo. En todo caso, resulta conveniente distinguir
el proceso de evolución de cada una de las instituciones.
La evolución de las instituciones se origina de manera inmediata a un cambio que
se produce en uno o varios de los elementos que las integran. De esta manera, la
aparición de nuevas situaciones de hecho o los cambios que resultan en las que
ya existen, exigen bien la creación, o bien la adaptación de las instituciones que
las regulan. La eliminación del régimen de esclavitud, la aparición del transporte
aéreo o el aumento de la producción por un perfeccionamiento técnico, podrían
ser alguna de esas nuevas situaciones de hecho o cambios en las existentes que
necesitasen una nueva regulación. Además, habría que tener en consideración, ya
no sólo la alteración de las situaciones de hecho, sino los cambios que se
producen en la valoración que la sociedad hace de las mismas, ya sea por razón
de sus ideas religiosas, morales, económicas, políticas etc., Así es que no se
regula de la misma manera el matrimonio considerado como una mera relación de
hecho o como un sacramento.

Finalmente, aunque no se haya producido cambio alguno en las situaciones de

hecho o en su valoración, pueden originarse cambios exclusivamente en la
regulación jurídica de las instituciones, fundamentados en la consecución de una
mayor eficacia: pueden agravarse las penas para reprimir la delincuencia. Aunque
cada institución tenga su propia evolución, pues las relaciones que cada una de
ellas regula y los valores e intereses a los que están sujetas son diferentes, es
inevitable que se vean condicionadas unas entre otras, debido a que el sistema
tiende a la armonía y equilibrio. De esta manera, nos encontramos ante una
evolución general, que atiende a lograr la uniformidad de todas las instituciones y,
por lo tanto, del sistema jurídico.

Aún con todo, la inexistencia de leyes que rigen la evolución del Derecho, la
pluralidad de causas que la determinen y la complejidad de todos los elementos
que integran el sistema, originan que el curso de la evolución no siga una línea
regular de desarrollo, dando lugar a la necesidad de atender al período histórico o
situación social en el que se vaya a dar el cambio. Por otro lado, dicho proceso no
es uniforme en todas partes, sino que se desenvuelve en distinta medida tanto
fuera de España como dentro.
M1 U1 O2 C/D 2/2

Pregunta 2.- Identifique los atributos esenciales que distinguen a las personas
jurídicas de las personas naturales, incluyendo ejemplos específicos y cómo estos
atributos afectan su capacidad legal, derechos y obligaciones en diferentes
contextos jurídicos.

Las personas naturales son seres humanos y las personas jurídicas pueden ser
empresas.

En el ámbito legal y administrativo, se diferencia a menudo entre una persona

natural o física y una persona jurídica o moral. Ambas son individuos capaces de
efectuar transacciones, invocar derechos jurídicos o, incluso, cometer delitos. Esta
distinción radica en la naturaleza misma del individuo. Es fundamental a la hora de
establecer sus derechos, deberes y los procedimientos en los que se pueden ver
involucrados.
De esta manera, una persona física o persona natural es cualquier integrante de la
especie humana susceptible de adquirir derechos y contraer obligaciones. Se trata
de individuos de existencia real, tangible, consciente y autónoma, sujetos de
derecho frente a la ley.

Dependiendo del ordenamiento jurídico, pueden tener cabida en este concepto

absolutamente todos los miembros de la especie humana, sea que hayan nacido o
incluso que estén por nacer. En ello radican numerosos debates respecto al punto
de origen de los derechos fundamentales del ser humano.

Cualquier ser humano que se nos ocurra sirve como ejemplo de una persona
natural, siempre y cuando esté vivo, en goce de sus derechos fundamentales. Los
muertos fueron personas físicas, pero ya no existen.

En cambio, una persona jurídica o persona moral es un individuo de existencia

jurídica comprobable, o sea, dotado de derechos y deberes. No existe del mismo
modo que una persona física, sino que es una institución u organización creada
por personas físicas para cumplir con un objetivo social (con o sin fines de lucro).

Las personas jurídicas de hecho pueden estar compuestas por una agrupación de
personas naturales, así como un conjunto de bienes asignados como propiedad
común.

Este tipo de personas nacen a partir de un acto jurídico o acto de constitución, o

bien debido al reconocimiento de alguna otra institución, autoridad u órgano
administrativo del Estado. Son ejemplo de personas jurídicas las empresas
públicas y privadas, las organizaciones no gubernamentales, las fundaciones y el
Estado mismo.

Esta distinción entre personas naturales y personas jurídicas también puede

expresarse en los términos de personas jurídicas individuales o personas jurídicas
colectivas, respectivamente.

En otras palabras, toda persona es considerada como una persona natural, con la
posibilidad de instaurar una persona jurídica.

Ejemplos de personas naturales

Son personas naturales:

Los trabajadores dependientes de un empleador.

Profesionales independientes y que prestan sus servicios a más de una empresa.

Los trabajadores independientes que realizan sus labores por servicios digitales o
físicos, consultorías y demás.

Los microempresarios que realizan todas sus actividades empresariales desde

casa.

Ejemplos de personas jurídicas

Algunos ejemplos de personas jurídicas son:

Pymes en cualquier ramo.

Grandes corporativos.

Bancos e instituciones financieras.

Instituciones sin fines de lucro.

Pregunta 3.- Describa detalladamente el proceso completo para la creación de

una persona jurídica en Venezuela, incluyendo los requisitos legales, las etapas
administrativas, y las implicaciones fiscales y laborales.

En el ámbito de la comunidad internacional, la República de Venezuela, como

Estado, goza de personalidad jurídica internacional; en cambio, en el ámbito
interno, el Estado, como tal, no es una persona jurídica. En realidad, se conforma
por un conjunto de personas jurídicas (personas jurídicas estatales) que derivan
del sistema constitucional que se ha establecido para la distribución territorial del
Poder Público.

En Venezuela, en efecto, tratándose de un Estado con forma “federación

descentralizada” (art. 4 de la Constitución) conforme a la cual “el Poder Público se
distribuye entre el Poder Municipal, el Poder Estatal y el Poder Nacional” (art. 13
de la Constitución), el “Estado” está básicamente conformado por un conjunto de
personas jurídicas político-territoriales como son la República, los Estados y los
Municipios, y por otras personas jurídicas estatales producto de la
descentralización política y funcional. El Estado, por tanto, se insiste, no es una
persona jurídica en el ámbito interno; lo que existen son muchas personas
jurídicas que actualizan su voluntad, que son las personas jurídicas estatales, en
definitiva, que conforman el Estado.

La persona jurídica en su definición es una entidad formada por un conjunto de

personas que, en la mayoría de los casos, está orientada a una finalidad
comercial. Son las empresas en diversas clasificaciones, como:
Sociedades Anónimas: formadas por un capital aportado por accionistas y cuentan
con un directorio.

Sociedades de Responsabilidad Limitada: de entre dos y cincuenta socios, que

son responsables de la empresa de acuerdo con su nivel de aportación de capital.

Sociedades Colectivas Comerciales: tienen al menos dos socios, quienes

responden con su patrimonio ante cualquier obligación frente al SII.

Sociedades en Comandita Simple: donde la administración es delegada, en vez de

que los socios que aportan realicen la misma.

Empresas Individuales de Responsabilidad Limitada: contienen únicamente a una

persona natural y realizan actividades comerciales.

¿Cómo crear una persona jurídica en Venezuela?

Inscripción de RIF (Persona Jurídica)

Ingrese al portal web del SENIAT ([Link])

Llene los datos de solicitados en la pestaña “Sistemas en Línea” “Inscripción de

RIF”

Imprima la planilla que le generará el sistema.

¿Cómo se adquiere la personalidad jurídica en Venezuela?

Se refiere a la identidad jurídica por la cual se reconoce a una persona, entidad,

asociación o empresa, con capacidad suficiente para contraer obligaciones y
realizar actividades que generan plena responsabilidad jurídica, frente a sí mismos
y frente a terceros. Se obtiene a partir del primer carácter de su identificación
fiscal, CIF o número de DNI, agrupándose en las siguientes categorías: Personas
físicas, Sociedades anónimas, Sociedades de responsabilidad limitada, Otras
sociedades y asociaciones (Regular colectiva, Comanditaria, Asociación,
Comunidad de propietarios/as, Sociedad civil, Entidades extranjeras, Uniones
temporales de empresas, establecimientos permanentes de entidades no
residentes, Comunidad de bienes, Sociedad cooperativa), Otras formas jurídicas
(Administraciones públicas como Corporación local, Organismo autónomo o
asimilado, Órgano de la Administración del Estado o de las Comunidades
Autónomas y las Congregaciones o instituciones religiosas).

Las personas jurídicas nacen como consecuencia de un acto jurídico (acto de

constitución), según un sistema de mera existencia, o bien por el reconocimiento
que de ellas hace una autoridad u órgano administrativo o por concesión.
Son personas jurídicas y por lo tanto, capaces de obligaciones y derechos: 1º. La
Nación y las Entidades políticas que la componen; 2º. Las iglesias, de cualquier
credo que sean, las universidades y, en general todos los seres o cuerpos morales
de carácter público.

A continuación, detallamos todos los pasos para la constitución de una empresa.

 Buscar y reservar un nombre para la empresa.

 Elaborar la minuta con la ayuda de un abogado.
 Aportar dinero o bienes acreditado en un documento expedido.
 Elaborar la Escritura Pública.
 Ahora toca la inscripción en el Registro Público

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Pregunta 4.- Identifique los derechos personales o de crédito y compárelos con

los derechos reales en términos de su naturaleza, objeto y forma de protección
jurídica.

La línea fronteriza entre cierta categoría de derechos patrimoniales resulta

interesante en el caso de las posibles diferencias que pueden atisbarse entre los
derechos «reales» y los derechos de «obligación o de crédito». De seguidas, nos
pasearemos someramente por dicha distinción «entre los derechos reales y los
derechos de crédito».

Los derechos sobre las cosas son derechos reales. Es tradicional oponerlos al
derecho personal, señalando que el derecho real es un poder del sujeto que recae
directa e inmediatamente sobre una cosa. Mientras que el derecho de crédito
implica la posibilidad de exigir de otro el cumplimiento de una prestación.

Para la doctrina clásica, el derecho real se caracteriza por su carácter absoluto,

por su oponibilidad erga omnes. Se pueden hacer valer, incluso coactivamente,
contra todos. El derecho de crédito, por otra parte, sólo se puede hacer valer
frente al sujeto obligado a cumplir la prestación.

Como todos los sectores del ordenamiento jurídico, el Derecho de cosas trata de
resolver el conflicto de intereses que se plantea entre personas. Tales conflictos
de intereses de los que se ocupa el Derecho de cosas se caracterizan por recaer
sobre la titularidad, utilización o disfrute de los bienes económicos. El Derecho de
cosas dispensa, además, a un determinado tipo de intereses, a los que se califican
tradicionalmente como derechos reales, una especial protección.
¿Qué es el derecho real? A esta pregunta responde la doctrina con diversas
teorías, ya que legislativamente no se posee ninguna definición o concepto,
aunque se contraponga reiteradamente al derecho de crédito en la regulación
positiva

La distinción es utilizada por el Código civil, donde existen una porción de normas
de las cuales se extraen abundantes consecuencias jurídicas.

M1 U2 O4 C/D 2/2

Pregunta 5.- Reconozca la diferencia entre bienes muebles e inmuebles y

describa la relevancia de esta distinción en el derecho venezolano. Incluya
ejemplos específicos de cada tipo de bien.

En derecho, los bienes muebles son aquellos que se pueden trasladar (por
ejemplo, una mesa, un libro, un auto) y los bienes inmuebles son aquellos que
tienen una ubicación fija y no se pueden trasladar (por ejemplo, una casa, un
edificio).

Los bienes inmuebles son las propiedades físicas que pertenecen a los bienes
raíces (casas, terrenos, edificaciones ...) y los bienes muebles son las propiedades
físicas (objetos materiales y tangibles) que pueden ser trasladados de lugar,
vendidos o traspasados en propiedad sin necesidad de realizar modificaciones en
el lugar donde se encuentran.

Nuestro Código Civil, al igual que el Código Napoleónico, no solo se encarga de

hacer la clasificación en Muebles e Inmuebles, sino que la extiende a las
relaciones jurídicas al comprender en ellas los derechos, las obligaciones y las
acciones con la denominación.

Los bienes inmuebles también son conocidos como bienes raíces o bienes
inmobiliarios, son tipos de propiedades que se refieren a terrenos o edificaciones.
Son parte del patrimonio de una persona o de una sociedad mercantil.

De igual manera, se les considera como una categoría de propiedades que se

caracterizan por su arraigo en la tierra, lo que significa que están vinculados de
forma permanente a un lugar geográfico específico. Estos bienes pueden ser tanto
terrenos como construcciones sobre ellos. Los bienes inmobiliarios generan
empleo y riqueza, pueden ser recalificados en función de las capacidades de
edificación o adaptación funcional de los mismos y también pueden ser vendidos o
alquilados.
Ejemplos de bienes inmuebles:

 Terrenos: Los terrenos baldíos, parcelas agrícolas o terrenos urbanos

vacantes son ejemplos de bienes inmuebles que no tienen construcciones
sobre ellos pero que tienen un valor intrínseco debido a su ubicación y
potencial de desarrollo.
 Edificios: Los edificios, ya sean residenciales o comerciales, son bienes
inmuebles porque están anclados a la tierra de manera permanente. Esto
incluye rascacielos en el centro de la ciudad, edificios de apartamentos y
oficinas, así como cualquier otro tipo de estructura construida.
 Casas: Las viviendas individuales, como casas y chalets, son ejemplos
típicos de bienes inmuebles. Están ubicadas en un lugar específico y no se
pueden mover fácilmente.
 Plazas de Garaje: Aunque pueden parecer móviles, las plazas de garaje
son bienes inmuebles si están construidas de manera permanente en un
lugar determinado, como en un edificio de estacionamiento.
 Centros Comerciales: Los centros comerciales son grandes construcciones
que albergan múltiples tiendas y establecimientos. Son considerados
bienes inmuebles debido a su naturaleza inamovible y su contribución al
comercio y la economía local.
 Naves Industriales: Estas son instalaciones utilizadas para actividades de
producción o almacenamiento en la industria. Al estar fijas en un lugar, se
consideran bienes inmuebles.
 Villas y Chalets: Las propiedades de lujo como villas y chalets, a menudo
ubicadas en áreas exclusivas, son ejemplos destacados de bienes
inmuebles.
 Granjas y Campos: Las tierras agrícolas y las granjas también entran en
esta categoría, ya que son propiedades arraigadas en la tierra y se utilizan
para la agricultura.
 Huertas y Viñedos: Las huertas y los viñedos, donde se cultivan frutas,
verduras y uvas para la producción de vinos, son considerados bienes
inmuebles debido a su conexión con la tierra.

Lejos de lo que la semántica de las palabras podría indicar, y por consiguiente

conducir a una confusión, los bienes muebles no hacen referencia únicamente al
mobiliario. Los bienes muebles son todas aquellas propiedades físicas que no se
encuentran ligadas a un terreno o localización concretos y pueden ser trasladados
entre lugares sin realizar modificaciones en el terreno o la edificación.
Los bienes muebles, a nivel fiscal, se caracterizan por estar sujetos a tasas de
amortización. La mayoría de bienes muebles (excluyendo el arte, la joyería y otros
bienes que se revalorizan con el paso del tiempo) suelen estar sujetos a tablas de
amortización que reflejan su depreciación en el paso del tiempo. Exceptuando los
bienes de lujo fabricados con materiales que se revalorizan y el arte, los bienes
muebles no suelen ser considerados una inversión con el objetivo de obtener
rentabilidad sino herramientas de trabajo o que aportan un determinado servicio
en un periodo de tiempo (están sujetos a una vida útil determinada). Son
considerados activos a corto plazo en la contabilidad de una empresa.

Los bienes muebles suelen estar menos ligados a burocracia y fiscalización por
parte del estado. Excluyendo la maquinaria y los vehículos que están sujetos a
una normativa y regulación, por lo general los bienes muebles pueden ser
vendidos o transferidos sin que intervenga un tercero en la transacción.

Ejemplos de bienes muebles:

 Vehículos: Los automóviles, motocicletas, camiones y otros medios de

transporte son ejemplos destacados de bienes muebles. Pueden ser
trasladados fácilmente de un lugar a otro sin afectar al terreno.
 Maquinaria Rodante: Equipos industriales o agrícolas que tienen ruedas o
son transportables, como tractores, excavadoras y carretillas elevadoras,
son considerados bienes muebles.
 Equipos Informáticos: Computadoras, laptops, impresoras y otros
dispositivos tecnológicos son ejemplos de bienes muebles utilizados en
entornos comerciales y personales.
 Herramientas de Trabajo: Herramientas manuales y eléctricas, utilizadas en
diversos oficios y actividades, son bienes muebles esenciales para la
realización de trabajos.
 Electrodomésticos: Lavadoras, refrigeradores, hornos y otros
electrodomésticos en el hogar son ejemplos típicos de bienes muebles que
se pueden trasladar fácilmente.
 Dispositivos Electrónicos: Teléfonos móviles, tabletas, reproductores de
música y otros dispositivos electrónicos personales son considerados
bienes muebles debido a su portabilidad.
 Muebles: Aunque el término puede llevar a confusión, los muebles, como
sillas, mesas, sofás y camas, son bienes muebles porque se pueden mover
y cambiar de ubicación según las necesidades.
  Ropa e Indumentaria: La ropa, calzado y accesorios personales, a pesar de
no ser objetos físicos, también son considerados bienes muebles debido a
su naturaleza móvil y personal.

Los bienes muebles abarcan una amplia variedad de objetos y activos que se
caracterizan por su capacidad de movilidad y su falta de conexión permanente a
un lugar específico. Estos bienes desempeñan un papel importante en la vida
cotidiana, la economía y la operación de empresas, ya que suelen ser
herramientas de trabajo o elementos esenciales en la vida moderna.

Pregunta 6.- Reconozca cómo los derechos reales afectan la propiedad y el uso
de los bienes, destacando los tipos de derechos reales reconocidos en la
legislación venezolana. Proporcione ejemplos específicos de cómo estos derechos
pueden influir en la gestión y disposición de bienes.

Son derechos reales que afectan a determinados bienes y los dejan afectos al
pago de deudas o a la realización de ciertas conductas a los que se obligan las
personas, respondiendo estos bienes por ejemplo para el caso de que no se
satisfagan o cancelen estas deudas o se realicen las conductas comprometidas.

Entre los derechos reales cabe destacar: Los de goce, como el usufructo, el uso y
la habitación, o las servidumbres. El más importante derecho de garantía como la
hipoteca. También pueden inscribirse otros derechos como el arrendamiento, la
opción de compra, el tanteo y el retracto.

Los derechos reales están enunciados en la ley y solo ella puede crearlos. El
artículo 665 del Código Civil los enuncia así: el dominio, la herencia, el usufructo,
los de uso y habitación, la servidumbre activa, la prenda y la hipoteca.

M2 U3 O5 C/D 3/3

Pregunta 7.- Identifique la definición de comerciante según el derecho mercantil

venezolano y describa sus principales características y responsabilidades legales.
Proporcione ejemplos de diferentes tipos de comerciantes.

Son comerciantes, para los efectos del Código de Comercio:

ART. 3°. Se reputan en derecho comerciantes:

I. Las personas que, teniendo capacidad legal para ejercer el comercio, hacen de
él su ocupación ordinaria;

II. Las sociedades constituidas con arreglo a las leyes mercantiles;

III. Las sociedades extranjeras o las agencias y sucursales de éstas, que dentro
del territorio nacional ejerzan actos de [Link] 8.- Identifique las
funciones del Registro Mercantil y del Registro de Propiedad Industrial en
Venezuela, y explique cómo contribuyen a la seguridad jurídica y al desarrollo
económico.

Registro Mercantil tiene por objeto:

 La inscripción de los comerciantes individuales y sociales y demás sujetos

señalados por la ley, así como la inscripción de los actos y contratos
relativos a los mismos, de conformidad con la ley.
 La inscripción de los representantes o agentes comerciales de
establecimientos públicos extranjeros o sociedades mercantiles constituidas
fuera del país, cuando hagan negocios en la República.
 La legalización de los libros de los comerciantes.
  El depósito y publicidad de los estados contables y de los informes
periódicos de las firmar mercantiles.
 La inscripción de cualquier otro acto señalado en la Ley de Registros y del
Notariado.

Registro de Propiedad Industrial

Dirección de Registro de la Propiedad Industrial: ejerce las facultades que

expresamente le atribuyen las leyes sobre la materia. Está integrada por la
Coordinación de Marcas y Signos Distintivos y la Coordinación de Invenciones y
Nuevas Tecnologías.

La propiedad industrial comprende el campo técnico (inventiva), y el campo

comercial (marca) que califica cualidades y calidades de los productos y servicios.
Estos a su vez son acogidos tanto en la normativa internacional como en la
nacional, bajo las denominaciones de patentes y marcas.

Es todo signo, figura, dibujo, palabra o combinación de palabras, leyenda y

cualquiera otra señal que revista novedad, usados por una persona natural o
jurídica para distinguir los productos o servicios con los cuales comercia.

La Propiedad Industrial ayuda a las empresas a conseguir la expansión de la

cuota de mercado, la mejora en la gestión del rendimiento, la apertura de nuevos
mercados y la internacionalización de la empresa.

Pregunta 9.- Describa exhaustivamente los principales libros contables que debe
llevar un comerciante según la legislación venezolana, explicando la función y la
importancia de cada uno. Incluya ejemplos de cómo se utilizan en la práctica
comercial.
Soportes o Libros Contables son los documentos que sirven de base para registrar
las transacciones económicas financieras realizadas por el ente contable público.
Los soportes, comprobantes y libros de contabilidad forman parte integral de la
contabilidad pública, pueden ser elaborados en forma manual o automatizada de
acuerdo con la capacidad tecnológica y operativa del ente contable público.

Los documentos soporte comprenden los reportes, escritos o mensajes de datos

(facturas, notas de crédito, notas de débito, valuaciones, órdenes de
pago,resumen de nómina, contratos, entre otros) que son indispensables para
efectuar los registros contables de las transacciones económico financieras que
realice el ente contable público. Deben adjuntarse a los comprobantes de
contabilidad, archivarse y conservarse en la forma y el orden en que hayan sido
expedidos, bien sea por medios físicos, ópticos o electrónicos.

Los documentos soportes de contabilidad pueden ser:

De origen interno: los producidos por el ente contable público, incluyen las
transacciones económico financieras que no afectan directamente a terceros; tales
como provisiones, reservas, amortizaciones, depreciaciones y operaciones de
cierre.

De origen externo: los que provengan de terceros y describan transacciones

económico financieras, tales como comprobantes de pago, recibos de caja,
facturas, resumen de nómina, contratos o actos administrativos que generen
registros en la contabilidad.

Comprobantes de contabilidad son los documentos generados por el ente contable

público, en los cuales se resumen las transacciones económico financieras
realizadas por éste, y sirven de fuente para registrar los movimientos en el libro
contable correspondiente.

Deben elaborarse en idioma castellano, con base en los documentos soporte,

indicando la fecha, origen, descripción y cuantía de las operaciones, cuentas
contables afectadas (su codificación se hará de acuerdo con el Plan de Cuentas
Patrimoniales o Plan Contable del ente público), nombres y apellidos de las
personas que los elaboran y autorizan, los mismos deben numerarse en forma
consecutiva y continua.

Libros de contabilidad son estructuras que sistematizan de manera cronológica y

nominativa los datos obtenidos de las transacciones económico financieras, que
afectan o pueden llegar a afectar la situación y la actividad financiera del ente
contable público. Estos libros permiten construir la información contable pública y
son la base para el control de los recursos asignados, por lo cual, se constituyen
en soporte documental. Los libros de contabilidad se clasifican en principales (libro
diario y mayor) y auxiliares.

El Libro Diario: Contiene los movimientos débitos y créditos de las cuentas, el

registro cronológico y preciso de todas las transacciones diarias efectuadas,
además de la descripción correspondiente, con base en los comprobantes de
contabilidad.

El Libro Mayor: Contiene todas las transacciones económico financieras

registradas en las distintas cuentas contables de los entes públicos, de acuerdo al
Plan de Cuentas Patrimoniales o Plan contable del ente; contiene los saldos de las
cuentas del mes anterior, las sumas o restas de los movimientos de débitos y
créditos de cada una de las cuentas del respectivo mes, que han sido tomadas del
Libro Diario; así como el saldo final del mes.

Los Libros auxiliares: contienen el detalle de los registros contables necesarios

para el control de las transacciones, elaborados con base a los comprobantes de
contabilidad o en los documentos soportes. Estos registros corresponden al nivel
auxiliar del Plan de Cuentas Patrimoniales o Plan contable del ente. Los libros
auxiliares deben contener una hoja control para resumir a nivel de subcuentas los
registros efectuados en cada una de las cuentas que la integran.

EJEMPLOS:
 M2 U4 O6 C/D 3/3

Pregunta 10.- Distinga las características distintivas de una sociedad anónima,

describiendo cómo estas características impactan su funcionamiento y
gobernanza.

En palabras del Diccionario Panhispánico del Español Jurídico, una Sociedad

Anónima se define como sociedad mercantil de capital, en la que éste se divide en
partes alícuotas denominadas acciones y en la que los socios no responden
personalmente de las deudas sociales.

El objetivo principal de dicha sociedad será, generalmente, reunir dinero

procedente de numerosos inversores para acometer grandes proyectos, que de
otra manera no se podrían realizar.

Para cumplimentar esta misión, se divide el capital en acciones, que se reparten

entre los socios inversores a raíz de la cantidad de dinero aportada por cada uno.
De esta manera, cuantas más acciones tenga un socio, mayor será su peso en la
compañía.

Destacar que el régimen jurídico de estas sociedades es sumamente complejo,

por lo que no se adapta a pequeñas empresas, debido a las características que
justamente vamos a ver a continuación.

El capital social de una compañía anónima se encuentra conformado por la suma

del total de las aportaciones realizadas a la sociedad.

Explicado de una manera más sencilla, el capital social se encuentra compuesto

por las cantidades aportadas por todos los socios.

Pregunta 11.- Identifique los requisitos legales y administrativos para la

constitución de una sociedad anónima en Venezuela. Incluya los documentos
necesarios y los procedimientos ante el Registro Mercantil.

La sociedad anónima puede constituirse por escritura pública o privada o por

suscripción pública. La constitución por escritura pública o privada la realizan los
accionistas suscriptores, al otorgar por escritura pública el documento constitutivo
y los estatutos de la compañía.

Por ejemplo, para manejar su contabilidad fiscal, una empresa requiere:

 Un sistema contable y registros.
 Conciliaciones bancarias y estados de cuenta actualizados.
 Control de inventarios.
 Registro de equipos electrónicos fiscales.
 Estados de resultados.

Constituir una empresa en Venezuela requiere cumplir con una serie de requisitos
legales y documentales. Desde el inicio, es fundamental contar con la
documentación adecuada para evitar inconvenientes futuros y garantizar el
correcto funcionamiento de la empresa. En este artículo, abordaremos los
documentos clave que todo emprendedor debe tener listos desde la constitución
de su negocio

DOCUMENTOS
 ACTA CONSTITUTIVA.
 PUBLICACIÓN DEL ACTA CONSTITUTIVA.
 RIF (Registro de Información Fiscal)
Cada modificación del acta constitutiva ante el Registro o Acta de Asamblea
Extraordinaria debe ser publicada y Notificada ante el SENIAT.
LIBROS LEGALES OBLIGATORIOS
 Libro de Accionistas (Actualizado) Art. 260 Ccom, Sellado por el Registro
Mercantil
 Libro de Actas de la Asamblea (Actualizado) Art. 260 Ccom, Sellado por el
Registro Mercantil
 Libro de Actas de la Junta de Administradores (Actualizado) Art. 260 Ccom,
No es obligatorio Sellarlo
 Libro Diario Art. 32 Ccom (atraso < un (1) mes Artículo 102 5) COT),
Sellado por el Registro Mercantil
 Libro Mayor Art. 32 Ccom (atraso < un (1) mes Artículo 102. 5) COT), No es
obligatorio Sellarlo (Recomendable)
 Libro de Inventarios Art. 32, Ccom Sellado por el Registro Mercantil

ARTÍCULOS CITADOS:

Artículo 260 del Código de Comercio: Este artículo establece que,

además de los libros prescritos a todo comerciante, los administradores
de la compañía deben llevar el libro de accionistas, el libro de actas de
la asamblea y el libro de actas de la junta de administradores.
Artículo 32 del Código de Comercio: Indica que todo comerciante
debe llevar su contabilidad en idioma castellano, la cual comprenderá
obligatoriamente el libro Diario, el libro Mayor y el de Inventarios.
También pueden llevarse libros auxiliares para mayor orden y claridad
de las operaciones.

Artículo 102 del Código Orgánico Tributario: Este artículo define los
ilícitos tributarios formales relacionados con el deber de llevar libros y
registros contables, así como con la obligación de presentar
declaraciones y comunicaciones.

Pregunta 12.- Distinga las responsabilidades legales de los socios en una

sociedad colectiva y compárelas con las de una sociedad anónima. Proporcione
ejemplos prácticos de las implicaciones de estas responsabilidades.

Responsabilidad de los socios en una Sociedad Colectiva: Debe tener como

mínimo dos socios, que responden ilimitadamente y de manera subsidiaria por las
deudas contraídas por la sociedad, es decir, están obligados, personal y
solidariamente entre ellos, con todos sus bienes presentes y futuros. La sociedad
en nombre colectivo se caracteriza porque es una sociedad de responsabilidad
ilimitada. Esto significa que los socios responden de las deudas y obligaciones de
la sociedad no sólo con los bienes de ésta, sino con todo el patrimonio de ellos,
como personas físicas.

La sociedad anónima es una de las más populares y de mayor importancia, a la

cual recurren las personas físicas y morales para reunirse, formar una empresa y
realizar actos de comercio.

En la sociedad anónima, los socios tienen la obligación de responder de forma

subsidiaria por las deudas sociales, pero sólo hasta el monto de sus acciones, es
decir, su responsabilidad es limitada. La responsabilidad de los socios o
accionistas se limita al pago de sus acciones. Es obligatorio reservar el 5% de las
utilidades anuales hasta que se llegue al 20% del capital social fijo. Los
accionistas no responden con su patrimonio personal, sino únicamente con el
capital aportado.

La Asamblea General de Accionistas es el Órgano Supremo de la Sociedad; podrá

acordar y ratificar todos los actos y operaciones de ésta y sus resoluciones serán
cumplidas por la persona que ella misma designe, o a falta de designación, por el
Administrador o por el Consejo de Administración.
M2 U4 O7 C/D 3/3

Pregunta 13.- Distinga la naturaleza y función de los títulos valores, discutiendo

su relevancia en las transacciones comerciales y en la financiación empresarial.
Evalúe su influencia en la seguridad y eficiencia de las operaciones comerciales.

La importancia del derecho comercial y específicamente de los títulos valores,

tiene su razón de ser, en cuanto son documentos indispensables en el mundo
moderno para el funcionamiento de los negocios y para la dinámica de la
economía, se caracterizan por incorporar determinados derechos que solo pueden
hacerse valer con base en el instrumento mismo de acuerdo con su ley de
circulación.

El mundo contemporáneo es completamente diferente de cualquier otro período

de la humanidad, las comunicaciones permiten acceder a cualquier sitio del
planeta rápidamente, y a través de la internet con su gigantesca red de datos, se
puede obtener la información requerida de inmediato.

Los “títulos valores de la actualidad, se conocieron primero como “efectos de

comercio”, luego como “Instrumentos negociables”, pero este último nombre no
desapareció porque el Código de Comercio actual lo conserva para los títulos
valores de contenido crediticio.

Los títulos valores han servido históricamente y aún continúan sirviendo como
instrumento de traslado de dinero. Además, sirven como instrumento de crédito a
corto y medio plazo.

Los títulos valores son instrumentos de naturaleza comercial, de esencia

mercantil, por considerarlo así el Código de Comercio Venezolano en su artículo
2º (ordinales 3 y 13), regulándolos como actos de comercio en sentido absoluto,
con la excepción del cheque, prevista en el ordinal 6, parágrafo primero, del citado
Código.

El título valor es un documento que contiene un derecho (derecho de pago,

cobro…) esencialmente transmisible, ya que pasa de unas personas a otras. ¿Te
han pagado alguna vez con un cheque o un pagaré? Es importante conocer a
fondo este tipo de contratos para cuidar la salud financiera y evitar sorpresas
desagradables.
 Pregunta 14.- Identifique y analice detalladamente los elementos esenciales de
una letra de cambio, destacando la importancia de cada uno en la validez y
ejecutabilidad del instrumento.

En concreto, la letra de cambio se define como un título escrito por el cual una
persona, denominada librador, ordena a otra, el denominado librado o deudor, el
pago de una suma de dinero en una determinada fecha de vencimiento.

TSJ: Requisitos de la letra de cambio e intereses

 El nombre Letra de Cambio.
 La orden de pago. Intereses.
 Fecha de emisión.
 Fecha de vencimiento.
 Lugar de emisión.
 Lugar de pago. (Domiciliación) ...
 El nombre del que debe pagar: librado.
 El nombre de la persona a quién o a cuya orden debe efectuarse el pago:
beneficiario.
“De conformidad con el ordinal 4° del artículo 410 del Código de Comercio se
exige como requisito formal y literal en el contenido una letra de cambio el
establecimiento de la fecha de vencimiento la cual debe indicarse de manera
expresa en el documento, pues dicho dato supone la determinación del momento
en el que es exigible el pago, es decir, el término dentro del cual debe ser
cumplida la obligación.

Asimismo, dicha fecha establece el inicio del cómputo que ha de tomarse en

consideración a efecto de su reclamación. De esta manera, las modalidades a las
cuales puede estar sometido el vencimiento de dichos títulos son:

1) Una fecha fija, es decir, el día que esté expresamente señalado en el

documento. Se trata de una fecha fija, un día concreto que este especificado en la
cambial.

2) Un plazo determinado a partir de una fecha o en función de la vista, como

puede ser el caso de plazo contado desde la fecha que esté especificada en el
documento, y se contará desde el día en que produzca la aceptación por el
librado, o en su defecto desde el día del protesto o declaración equivalente.

3) Un plazo desde la vista, es decir, desde la presentación de la letra, entonces, la

letra vencerá el día que se cumpla el plazo, y se contará desde la fecha en que se
produzca la aceptación por el librado o en su defecto desde el día del protesto o
declaración equivalente.

4) Directamente a la vista, la cual vencerá en el momento de su presentación al

pago, y deberá realizarse dentro del año siguiente a su fecha de libramiento,
excepto si el librador fija un plazo más lago o más corto.

En el caso de las letras de cambio de conformidad con el artículo 789 del Código
de Comercio, las acciones derivadas de estos instrumentos prescriben: i) A los
tres años contados desde la fecha del vencimiento cuando la acción se ejerce
contra el aceptante, (acción directa); ii) A partir de la fecha del protesto sacado en
tiempo útil o de la del vencimiento en caso de cláusula de resaca sin gastos
(acción de regreso), cuando la acción se ejerce contra los endosantes y el librador
y iii) A los 6 meses a contar desde el día en que el endosante ha reembolsado la
letra o desde el día en que el mismo ha sido demandado cuando la acción es
ejercida por los endosantes, los unos contra los otros y contra el librador (acción
ulterior de regreso).”

Pregunta 15.- Distinga las características principales de un cheque, explicando la

función de cada característica y su relevancia en las operaciones bancarias y
comerciales.

En el entorno financiero, el cheque sigue siendo un método de pago clave tanto

para empresas como para pymes y autónomos. Es un instrumento bancario
tradicional que sobrevive en la era digital precisamente por ser una solución
realmente práctica para la gestión de fondos.

Un cheque es un documento bancario que permite a una persona o empresa (el

librador) ordenar a una entidad bancaria el pago de una cantidad específica de
dinero a otra persona o empresa (el beneficiario). El cheque actúa, por lo tanto,
como promesa escrita y firmada de que unos fondos concretos serán transferidos
de la cuenta bancaria del librador a la del beneficiario.

El cheque cumple diferentes propósitos tanto para personas como para empresas.
A continuación, comparto una lista con sus usos frecuentes que se dieron a los
cheques en el pasado:

Pagar servicios. Es una herramienta perfecta para abonar cantidades exactas a

proveedores de servicios, sin necesidad de manejar efectivo.

Realizar compras. El cheque se utiliza para adquirir todo tipo de bienes, desde
materiales de oficina hasta equipamiento. Garantiza un registro de la transacción.

Saldar deudas. Es una forma efectiva de liquidar obligaciones financieras con

otros individuos o entidades.

Transferir fondos. Los cheques facilitan el envío de dinero entre cuentas bancarias
(incluso de diferentes entidades) sin necesidad de retirar efectivo.

Cubrir salarios. Este método de pago puede permitir a las empresas emitir pagos a
sus empleados, asegurando un método confiable y documentado. Aun así, esta
práctica está cayendo en desuso.

Donar a causas benéficas. Un librador puede usarlo para hacer contribuciones a

organizaciones sin ánimo de lucro, obteniendo a su vez un registro de la donación.

Gestionar el flujo de caja. Una empresa puede planificar el flujo de fondos

mediante la emisión de cheques para fechas futuras. De esta forma, el proceso
controla cuándo se hacen los desembolsos de los fondos pactados.

En los últimos tiempos las transacciones financieras, en el ámbito mundial, han

adquirido un alto grado de complejidad, lo cual hace que los mecanismos que las
regulan, controlan, desarrollan, coordinan y apoyan se tengan que adecuar a las
nuevas tendencias, logrando así que las operaciones se realicen con la mayor
celeridad y eficacia posible. La cámara de compensación, como mecanismo sobre
el cual descansa el sistema de pagos, no ha escapado a este fenómeno, y en
consecuencia en distintos países del mundo se ha ido desarrollando a los efectos
de incorporarse a la agilidad del mundo financiero y mercantil moderno. Es así
como las comunidades financieras de diversos Estados han desarrollado, en
coordinación con sus respectivas autoridades, programas de modernización de
sus respectivos sistemas de pagos que abarcan básicamente aspectos
tecnológicos, pero también incluyen aspectos jurídicos, financieros y operativos.
El mecanismo de compensación en Venezuela es predominantemente manual. El
mismo ha respondido satisfactoriamente a la estructura y organización de nuestro
sistema de pagos. Sin embargo, dado las ventajas que presenta un mecanismo de
compensación electrónica y dada la agilidad del mundo financiero actual que
demanda celeridad en la ejecución de las transacciones, ha surgido el
planteamiento, por parte de todos los entes participantes del sistema financiero, de
reformar el sistema actual para adecuarlo a las nuevas tendencias.

M2 U4 O8 C/D 2/2

Pregunta 16.- Compare y contraste las funciones y objetivos de las Cámaras de

Comercio y las Bolsas de Comercio, destacando similitudes y diferencias
significativas en su operación e impacto en el sector comercial.

Son entes no gubernamentales y sin fines de lucro cuya función principal es

promover cuanto consideren conveniente por el mejoramiento en escala nacional
de la productividad, la eficiencia y la efectividad, especialmente en las actividades
mercantiles. Hará cuanto esté a su alcance por coadyuvar a que Venezuela sea
una Nación cada vez más competitiva internacionalmente y del mismo modo
pondrán en práctica todas aquellas iniciativas y proyectos que se consideran
necesarios o beneficiosos para los intereses generales de la economía
venezolana, partiendo de la información que transmitan las empresas a través de
las propias experiencias en el ámbito comercial y desarrollan una acción
permanente para mejoramiento del entorno económico de las empresas. La
función consultiva que desarrollan las Cámaras ha sido reconocida
tradicionalmente desde su creación como una labor de extraordinaria importancia
para los intereses que representan, por ello, las Cámaras están desarrollando y
ejerciendo esta función, tanto en su dimensión activa como pasiva, y en relación
con disposiciones normativas de diverso rango.

Las Cámaras de Comercio en Venezuela están agrupadas en unos entes

centrales denominado FEDECAMARAS, cuya función primaria es fortalecer la
posición del Empresariado como interlocutor ante los poderes públicos nacionales,
regionales, municipales y demás organizaciones de la sociedad civil. Apoyar el
proceso de cambio y el programa de ajuste estructural para lograr la
transformación integral del país, así como, promover la regionalización del
desarrollo para desconcentrar, descentralizar, diversificar y privatizar la economía
para incrementar la riqueza del país y el bienestar de los venezolanos.

En Venezuela, los registros sobre la existencia de intentos de formación de bolsas

datan de 1805, siendo eclipsada esta novedosa actividad por la guerra de
independencia ,en 1839, en Caracas, entre las calles del Comercio y del Sol (hoy
esquina de la Bolsa), ya se efectuaban reuniones de personas interesadas en
realizar negociaciones, a una cuadra de esta esquina, la sombra de la Ceiba de
San Francisco, se congregaría diariamente un gran número de personas que
prorrumpía en grandes voces y exclamaciones, debido a las transacciones que allí
se realizaban. La primera rueda se efectuó el 21 de abril de 1947, a las 10:30 de
la mañana, con el tradicional golpe del martillero. Finalizó la jornada con 18
operaciones con acciones y 6 con bonos del Gobierno. La necesidad de organizar,
promover y perfeccionar el mercado llevó, el 31 de enero de 1973, a promulgar la
Ley de Mercado de Capitales. Un año después se estableció la Comisión Nacional
de Valores, con el objeto de regular y fiscalizar el mercado de capitales en
Venezuela.

En 1974, la asamblea de accionistas acordó cambiar la denominación social de la

institución por el de Bolsa de Valores de Caracas, C.A. A pesar de su larga
historia, la Bolsa de Caracas no va a tener un auge tan significativo como el
registrado a partir de 1989. El año siguiente alcanzó volúmenes récords en
operaciones y montos negociados, por lo que se hizo necesario modificar los
procesos operativos y se sentaron las bases para la implantación de sistemas
electrónicos de transacciones, liquidación y compensación y de modernas redes
de telecomunicaciones.

La sede de la Bolsa de Caracas se mudó en 1991 al edificio Atrium, en El Rosal. A

principios del año siguiente, 1992, comenzó a operar el Sistema Automatizado de
Transacciones Bursátiles (SATB), sustituyendo la rueda a "viva voz" por la "rueda
silenciosa". Dos años después fue puesto en servicio el Sistema de Conexión
Remota, que permite a los corredores operar en una moderna red de
telecomunicaciones mediante el empleo de microndas y un anillo de fibra óptica, la
Bolsa de Valores de Maracaibo emplea el mismo sistema de transacciones.

El 29 de septiembre de 1994, en asamblea constitutiva, se decidió crear un tercer

mercado bursátil: la Bolsa Electrónica de Valencia, cuya primera sesión se celebró
el 5 de junio de 1995.

En 1995, la Bolsa de Caracas se constituyó en la primera institución financiera

venezolana en acceder a la superautopista de la información: con un sitio en el
World Wide Web de Internet

En la actualidad.

Hoy en día, todo el mercado bursátil venezolano tiene su centro en la Bolsa de

Valores de Caracas. En enlace directo con la institución, los inversionistas de todo
el mundo pueden obtener información de cotizaciones y transacciones a través de
terminales de las empresas difusoras de información y de los servicios de la Bolsa
en Internet o consultando directamente a nuestras miembros. Los datos
resultantes de precio y volúmenes de transacciones que se efectúan en el
mercado local se distribuyen en tiempo real, al igual que las variaciones, cada dos
minutos, que se producen en el Índice Bursátil Caracas.

Pregunta 17.- Describa el rol y las responsabilidades de los corredores con

carácter público y los corredores de bolsa, y analice las diferencias en sus
actividades y regulación.

El Corredor Público es un auxiliar del comercio que brinda a las pequeñas,

medianas y grandes empresas servicios jurídicos para agilizar y dar certeza en
sus negocios comerciales.

De manera somera, ¿cómo funciona el mercado de valores en Venezuela?

Inicialmente, los interesados en obtener fondos para financiar sus necesidades de
capital (bien sean empresas privadas, Gobierno Nacional, instituciones o
gobiernos extranjeros, siempre autorizados por el Ministerio del Poder Popular de
Economía, Finanzas y Banca Pública) deberán solicitar a la SNV la autorización
respectiva para hacer pública la oferta de sus acciones y otros títulos valores en el
mercado primario * , viéndose estos obligados a suministrar a la SNV toda la
información necesaria para la protección de los inversionistas según las normas
pautadas por esa dependencia gubernamental. Una vez emitida la autorización
por la SNV se inscribe la emisión en el Registro Nacional de Valores para iniciar la
Oferta Pública de Títulos Valores † . Por su parte, los inversionistas que deseen
adquirir estos títulos (acciones y/o bonos, tanto del sector público como privado,
cédulas hipotecarias y otros deberán acudir a una Bolsa de Valores‡ (pública o
privada), en razón de lo cual, la actividad de la Bolsa de Valores se conoce como
mercado secundario porque en él se transa la compra y venta de títulos valores
después del mercado primario. Los inversionistas recurren a ella a través de un
corredor (en Venezuela se llaman actualmente operadores de valores
autorizados), quien recibe las órdenes de comprar o vender los títulos valores en
representación de ellos durante la rueda (lapso en el cual los corredores llevan a
cabo las transacciones de los títulos de sus clientes), lo cual hará que fluctúe el
valor de los títulos. Actualmente, todas las operaciones en la Bolsa de Valores de
Caracas se hacen a través del Sistema Integrado Bursátil Electrónico (SIBE). Así,
el SIBE es operado por los corredores públicos de valores y las casas de bolsa
durante las secciones de mercado en calidad de intermediarios autorizados. Con
este nuevo protocolo de comunicaciones (Frame Relay) los corredores transan las
órdenes (bien sean órdenes simples de compra, órdenes simples de venta, así
como también órdenes u operaciones pactadas conocidas como cruces y
operaciones a precio convenido) cumpliendo con los mandatos de sus clientes
desde terminales de trabajo ubicados en sus oficinas según los horarios
predeterminados por cada producto y/o mercado. En tiempo real, a través de las
pantallas de contratación, el SIBE suministra a los operadores toda la información
de la actividad del mercado, alimentando al mismo tiempo los servicios de
información de la Bolsa de Valores de Caracas a través de una hoja de
datos .datafeed). En el caso de los títulos de deuda emitidos por la República
Bolivariana de Venezuela, a partir del funcionamiento del Nuevo Mercado
(enlazado el SIBE al Banco Central de Venezuela) se genera una mayor difusión
de la información del mercado en tiempo real, determinando a su vez las curvas
de rendimiento. En tal sentido, si un tenedor de un bono está interesado en vender
su papel a través de este sistema, tiene la posibilidad de conocer la referencia de
los precios de dicho instrumento y luego tomará la decisión, la cual será notificada
al intermediario (casa de bolsa, entidad de ahorro o banco) (Bolsa de Valores de
Caracas, 2015).

En esos escenarios, ¿quiénes se benefician del mercado de valores? Anido (1996)

sostiene que el mercado de valores surge como una alternativa para financiarse
las empresas, dado que el crédito a largo plazo es más costoso que la emisión de
acciones, pues lleva implícita una mayor posibilidad de riesgo, y eso lleva a que
las empresas se beneficien de este al minimizarse el costo de capital. También
representa una alternativa de inversión para los particulares al convertirse en un
puente para canalizar los ahorros hacia la inversión a cambio de generar más
rentabilidades que el ahorro convencional bancario. Esto último representa uno de
los objetivos primordiales que persigue el mercado de valores: la democratización
de la tenencia de capital en aras de dar la oportunidad a los pequeños y medianos
ahorristas de acceder a la participación de cualquier empresa que cotice en ese
mercado. Del mismo modo se benefician de este todos aquellos intermediarios
que participen en él, como corredores y bancos, entre otros, estimulando así el
desarrollo productivo del país y la economía nacional.

El mercado eficiente

Avanzando en la investigación, ¿cuáles son entonces las bases sobre las que se
fundamenta un mercado eficiente?

Se dice que un mercado de valores es eficiente cuando la competencia entre los

distintos participantes que intervienen en el mismo, guiados por el principio del
máximo beneficio, conduce a una situación de equilibrio en la que el precio de
mercado de cualquier título constituye una buena estimación de su precio teórico o
intrínseco (valor actual de todos los flujos de caja esperados (Aragonés, 1994, p.
78)

Por su parte, Duarte y Mascareñas (2013) sostienen que la eficiencia se alcanza

“cuando la igualdad de condiciones de tipo informacional hace que el mercado de
valores sea un juego justo en el cual ningún agente puede obtener
sistemáticamente ganancias extraordinarias a partir de cualquier tipo de
información” (p. 22) Bachelier (1900), Mandelbrot (1963), Samuelson (1965),
Fama (1965) y (1991) y Malkiel (1992), citados por Duarte y Mascareñas (ob. cit.),
han aportado y fundamentado la definición moderna, mediante la cual, un mercado
es eficiente “cuando en él se cuenta con suficiente liquidez y racionalidad
económica por parte de los agentes como para que cualquier tipo de información
relevante sea absorbida por los precios de forma instantánea, generando un
comportamiento aleatorio en ellos, lo que hace imposible su pronóstico
sistemático” (p. 22).

Al respecto, un mercado de valores está organizado y, por ende, es eficiente,

cuando garantiza a sus inversionistas que cuenten con la toda la información de
conocimiento público, condición esta básica para que el traslado de capital entre
los participantes no implique la pérdida de valor de los títulos por los costos de
transacción (Rodríguez, 2007, p. 112).
En aras de alcanzar la eficiencia en el mercado de valores, Rodríguez (ob. cit., p.
113) indica que “es necesario contar con una amplia gama de instrumentos
financieros de modo que el inversionista analice distintas alternativas de inversión
y de éstas elija la que más le convenga” * . Una mayor diversidad de instrumentos
financieros incrementaría además el número de inversionistas partícipes dentro
del mercado. Asimismo, es necesario poner a disposición del inversionista mejores
alternativas de financiamiento (fuentes de capital) que aquellas ofrecidas por la
banca tradicional de modo que el costo de capital sea menor.

Por otro lado, señala Rodríguez (ob. cit.) que los precios de los títulos valores que
se cotizan en el mercado de valores deberían permitir que estos fluyan libremente,
es decir, que sean de alta liquidez para garantizar oportunamente la entrada o
salida de los capitales. La supervisión, en pro de hacer cumplir la normativa legal,
es fundamental, ya que genera una mayor seguridad entre los participantes. Y, por
último, la información que se procese en el mercado ha de ser veraz, oportuna y
estar libremente disponible a todos los participantes de manera tal que se
garantice la igualdad de condición entre ellos sin que haya ventajismo para unos
pocos sobre el conjunto.

FIN DEL TRABAJO SUSTITUTIVO DE PRUEBA.