PEOBLEMA 1

Una empresa quiere conocer el coste de capital de una inversion que consiste en la compra de un
edificio industrial por $ 8,000. Esta inversion se financia con fondos propios por $3,000, costo de
oportunidad de esta aportacion es de 13%. La parte de financiacion ajena procede de un prestamo
hipotecario de $ 5,000 a un interes de 5%. La tasa de Impuesto a la renta anual es de 30%.

PROBLEMA 2
Usted es el Gerente Financiero y tiene que elegir entre las siguientes dos alternativas de inversión. La
primera consiste en abrir una Floreria y la segunda consiste en abrir un taller de confeccion.
Además se sabe que el inversionista es adverso al riesgo y los flujos de caja de cada periodo son independientes entre sí.
Ambos proyectos requieren una inversión de S/.10,000, son de dos periodos c/u y tienen un COK de 10%.
Las distribuciones de los flujos de caja de cada proyecto se muestran

Flujos del Proyecto de Floreria

Escenario FC1 (miles) Prob. FC2 (En miles) Prob.
A 65 0.2 72 0.5
B 70 0.3 78 0.3
C 76 0.5 82 0.2

Flujos del Proyecto deL Taller de Confeccion

Escenario FC1 (miles) Prob. FC2 (En miles) Prob.
A 82 0.2 90 0.4
B 90 0.4 100 0.4
C 110 0.4 118 0.2

a) ¿Que proyecto elige y porque?

INVERSIÓN 10000
COK 10%

FLUJOS DE CAJA ESPERADOS

PROYECTO FLORERÍA:
E(FC1) = ( 65 * 0,2) + (70 * 0,3) + ( 76 * 0,5) E(VAN-A) = -10000 + 72/1,1 + 75.8/1,1^2
E(FC1) = 72 E(VAN-A) = 28.10

E(FC2) = (72 * 0,5) + (78 * 0,3) + (82 * 0,2)

E(FC2) = 75.8

PROYECTO TALLER DE CONFECCIÓN

E(FC1) = ( 82 * 0,2) + (90 * 0,4) + ( 110 * 0,4)
E(FC1) = 96.4 E(VAN-B) = -10000+96.4/1,1+99.6/1,1^2
E(VAN-B) = 69.95
E(FC2) = (90 * 0,4) + (100 * 0,4) + (118 * 0,2)
E(FC2) = 99.6

DESVIACIONES DE LOS FLUJOS

DS(FC1F) = 19.00 4.36

DS(FC2F) = 16.36 4.04

DS(FC1TC) = 131.97 11.49

DS(FC2TC) = 104.64 10.23

COEFICIENTE DE VARIABILIDAD
FLORERÍA

V(VANF) = 53.33
DS(VANF) = 7.30

V(VANTC) = 357.21
DS(VANTC) = 18.90

COEFICIENTE DE VARIABILIDAD DE LA FLORERÍA

 7.30 0.26
28.10

COEFICIENTE DE VARIABILIDAD DEL TALLER DE CONFECCIÓN

18.90 0.27
69.95

*Dado los resultados se opta por el coeficiente de menor variabilidad que sería el de la florería con 0.26
endientes entre sí.
,1 + 75.8/1,1^2

1,1+99.6/1,1^2