TUSOS COLA, S.A.B. de C.V.

, fundada el 7 de diciembre de 1990, pertenece al sector bebidas, actual

100,000,000 de pesos, con la visión de incrementar su posición dentro del mismo, el fondeo de los rec
nominal de $ 1,000 por bono; tasa de cupón 8% anual; la Casa de Bolsa que realizo la ingeniería financie
el público inversionista, el costo financiero de la colocación, es el costo de la emisión. La colocación de
acción; El Fondo de Inversiones estima un dividendo anual de $ 22 y un precio inicial en la Bolsa de V
adquirida hace siete años por un valor de $ 46, 000,000, la vida útil es de 10 años, tanto de la maqui
maquinaria nueva al final del proyecto va a ser vendida en su valor residual. Las ventas esperadas para
de fructuosa por valor de $ 8 y otros costos unitarios variables por $ 2;

Fuentes Financiamiento
Deuda Largo Plazo
Acciones Comunes
Total

A) Determinar el costo de capital promedio ponderado de la empresa (CCPP), por escenario.

Emisión de deuda
Valor nominal
Costo de flotación
Descuento
Tasa
Valor neto
n
Tasa

Emisión de Acciones Comunes

Dividendo
Precio
Precio Neto
Tasa

Fuente de capital
Deuda Largo Plazo
 Acciones Comunes
Total

Fuente de capital
Deuda Largo Plazo
Acciones Comunes
Total

Fuente de capital
Deuda Largo Plazo
Acciones Comunes
Total

Fuente de capital
Deuda Largo Plazo
Acciones Comunes
Total

B) Calcular la inversión inicial del proyecto.

Compra del activo nuevo

(+) Costo de instalacion
(-) Venta del activo actual
(+) Impuestos
= Inversion Inicial

Activo Costo de Instalacion

$ 46,000,000.0

C) Determinar los flujos de efectivo nominales del proyecto.

Activo N
 Concepto
1
Ventas $ 15,000,000.00
Costo de ventas $ 5,000,000.00
Margen de contribucion $ 10,000,000.00
Depreciacion $ 10,100,000.00
Utilidad operativa -$ 100,000.00
Utilidad antes de impuestos -$ 100,000.00
Impuestos $ -
Utilidad neta -$ 100,000.00
Depreciacion $ 10,100,000.00
Flujo de efectivo $ 10,000,000.00
Valor de salvacion $ -
Flujo de efectivo nominal $ 10,000,000.00

Activo Costo de Instalacion

$ 101,000,000.0

D) Calcular la Utilidad por Acción (UPA).

*Nuestra deuda en bonos es de un total de 40 millones con un 8 por ciento

Escenario actual

Utilidad operativa -$ 100,000.00

Costo financiero $ 3,200,000.00
Utilidad antes de impuestos -$ 3,300,000.00
Impuestos $ -
Utilidad neta -$ 3,300,000.00
Acciones $ 50,000.00
UPA -$ 66.00

E) Calcular el Periodo de recuperación del proyecto (PR) por cada escenario.

Año Entradas de efectivo

0 -$ 82,860,000.00
1 $ 10,000,000.00
2 $ 10,730,000.00
3 $ 11,500,000.00
4 $ 12,347,000.00
 5 $ 63,778,700.00
$ 108,355,700.00
$ 21,671,140.00
Periodo de recuperacion -$ 3.82

F) Determinar el Valor Presente Neto del proyecto (VPN) por cada escenario.

Escenario Actual
WACC 19.7636%
Valor Presente Neto -$23,753,490.73

Escenario probale
WACC 18.0481%
Valor Presente Neto -$21,617,259.47

G) Calcular la Tasa Interna de Rendimiento del proyecto (TIR) por cada escenario.

AÑO NUEVA
0 -$ 82,860,000.00
1 $ 10,000,000.00
2 $ 10,730,000.00
3 $ 11,500,000.00
4 $ 12,347,000.00
5 $ 63,778,700.00

TIR 7.05%

H)¿Cuál es el mejor escenario para la factibilidad del proyecto? Fundamente su toma de decisión en mínimo, me
Evaluando todos los indicadores que hemos analizado en este panorama financiero, se puede establecer que el m
escenario es el pesimista, esto lo determinamos en base al escenario que presenta el mejor valor presente neto,
esta manera podemos tener una visión clara del desarrollo real que cada uno de los distintos panoramas tendrá.
También en base al periodo de recuperación y tasa interna de rendimiento que determinamos, se puede llegar a
conclusión de que este se encuentra dentro de los márgenes aceptables y es un plan financiero conveniente, ya q
representa un escenario redituable, que al final del día es la meta final siempre que se realizan operaciones finan
 e al sector bebidas, actualmente tiene una participación del 55% del mercado nacional, va realizar un proyecto de in
mismo, el fondeo de los recursos financieros serán obtenidos a través de las siguientes emisiones en el Mercado de
alizo la ingeniería financiera de la colocación del papel en el mercado de valores, cobra una comisión del 3% del va
emisión. La colocación de acciones comunes en el mercado bursátil por parte de TUSOS por $ 60,000,000 es a trav
cio inicial en la Bolsa de Valores de $ 96, el sector de bebidas estima un crecimiento del 3%, con esta nueva coloca
10 años, tanto de la maquinaria actual, como de la nueva, la maquinaria nueva tendrá un costo de instalación de $ 1
as ventas esperadas para el primer año son de 500,000 unidades de refresco por año, cada año se incrementa un 1
unitarios variables por $ 2; el único costo fijo es la depreciación de la maquinaria; la tasa fiscal es del 30% anual. Ba

Escenario Actual Escenario Pesimista Escenario probable

40% 70% 50%
60% 30% 50%
100% 100% 100%

da
1,000.00
30.00
50.00
8% 80.00
920.00
8.00
9.4708%

omunes
22.00
96.00
93.12
3%
26.6254%

ESCENARIO ACTUAL
Valor en libros Costo individual KA fuentes
40,000,000.00 9.4708% 3,788,313.16
 60,000,000.00 26.625% 15,975,257.73
100,000,000.00 19,763,570.89
19.7636%

ESCENARIO PESIMISTA
Valor en libros Costo individual KA fuentes
70,000,000.00 9.4708% 6,629,548.03
30,000,000.00 26.625% 7,987,628.87
100,000,000.00 14,617,176.90
14.6172%

ESCENARIO PROBABLE
Valor en libros Costo individual KA fuentes
50,000,000.00 9.4708% 4,735,391.45
50,000,000.00 26.625% 13,312,714.78
100,000,000.00 18,048,106.23
18.0481%

ESCENARIO OPTIMISTA
Valor en libros Costo individual KA fuentes
30,000,000.00 9.4708% 2,841,234.87
70,000,000.00 26.625% 18,637,800.69
100,000,000.00 21,479,035.56
21.4790%

tivo nuevo $ 100,000,000.00

acion $ 1,000,000.00
o actual $ 20,000,000.00
$ 1,860,000.00
l $ 82,860,000.00

osto de Instalacion Vida Util Tiempo transcurrido Depreciacion por año

46,000,000.00 10 7 $ 4,600,000.00

Activo Nuevo
 Años
2 3
$ 16,500,000.00 $ 18,150,000.00
$ 5,500,000.00 $ 6,050,000.00
$ 11,000,000.00 $ 12,100,000.00
$ 10,100,000.00 $ 10,100,000.00
$ 900,000.00 $ 2,000,000.00
$ 900,000.00 $ 2,000,000.00
$ 270,000.00 $ 600,000.00
$ 630,000.00 $ 1,400,000.00
$ 10,100,000.00 $ 10,100,000.00
$ 10,730,000.00 $ 11,500,000.00
$ - $ -
$ 10,730,000.00 $ 11,500,000.00
osto de Instalacion Vida Util
101,000,000.00 10
$ 900,000.00 $ 2,000,000.00 $
$ 3,200,000.00 $ 3,200,000.00 $
-$ 2,300,000.00 -$ 1,200,000.00 $
$ 3,000.00
-$ 2,300,000.00 -$ 1,200,000.00 $
$ 50,000.00 $ 50,000.00 $
-$ 46.00 -$ 24.00 $
4 5
$ 19,965,000.00 $ 21,961,500.00
$ 6,655,000.00 $ 7,320,500.00
$ 13,310,000.00 $ 14,641,000.00
$ 10,100,000.00 $ 10,100,000.00
$ 3,210,000.00 $ 4,541,000.00
$ 3,210,000.00 $ 4,541,000.00
$ 963,000.00 $ 1,362,300.00
$ 2,247,000.00 $ 3,178,700.00
$ 10,100,000.00 $ 10,100,000.00
$ 12,347,000.00 $ 13,278,700.00
$ - $ 50,500,000.00
$ 12,347,000.00 $ 63,778,700.00
Tiempo transcurrido Depreciacion por año
5 $ 10,100,000.00
3,210,000.00 $ 4,541,000.00
3,200,000.00 $ 3,200,000.00
10,000.00 $ 1,341,000.00
$ 402,300.00
7,000.00 $ 938,700.00
50,000.00 $ 50,000.00
0.14 $ 18.77
 Escenario pesimista
WACC 14.6172%
Valor Presente Neto -$16,518,929.24

Escenario optimista
WACC 21.4790%
Valor Presente Neto -$25,653,841.07

ma de decisión en mínimo, media cuartilla.

ro, se puede establecer que el mejor
a el mejor valor presente neto, ya que de
os distintos panoramas tendrá.
eterminamos, se puede llegar a la
lan financiero conveniente, ya que
ue se realizan operaciones financieras.
 realizar un proyecto de inversión, compra de una nueva maquinaria tecnológica controlada robóticamente por un va
siones en el Mercado de Valores: Deuda a Largo Plazo por $ 40,000,000 de pesos con las siguientes característica
na comisión del 3% del valor contable de la deuda; el papel tiene un plazo de 8 años y se ofrece con un descuento d
por $ 60,000,000 es a través de un Fondo de Inversiones, cuyos gastos por la ingeniería financiera es del 3% del pre
%, con esta nueva colocación de acciones, el número total de acciones en circulación son 50,000. La maquinaria ac
osto de instalación de $ 1, 000,000, la maquinaria actual va a ser adquirida por una empresa regional en $ 20, 000,0
da año se incrementa un 10%, hasta el año 5, el precio por unidad es de $ 30, cada refresco requiere en su elaborac
scal es del 30% anual. Bajo los siguientes escenarios determinar la factibilidad del proyecto:

Escenario probable Escenario Optimista

50% 30%
50% 70%
100% 100%

KA fuentes EC WACC
3,788,313.16 40% 3.7883%
 15,975,257.73 60% 15.9753%
19,763,570.89 100% 19.7636%
19.7636%

KA fuentes EC WACC
6,629,548.03 70% 6.6295%
7,987,628.87 30% 7.9876%
14,617,176.90 100% 14.6172%
14.6172%

KA fuentes EC WACC
4,735,391.45 50% 4.7354%
13,312,714.78 50% 13.3127%
18,048,106.23 100% 18.048%
18.0481%

KA fuentes EC WACC
2,841,234.87 30% 2.8412%
18,637,800.69 70% 18.6378%
21,479,035.56 100% 21.4790%
21.4790%

Depreciacion por año Depreciacion Valor Contable Ganancia de capital

acumulada
$ 4,600,000.00 $ 32,200,000.00 $ 13,800,000.00 $ 6,200,000.00
 Depreciacion
Depreciacion por año acumulada Valor Contable Impuestos

$ 10,100,000.00 $ 50,500,000.00 $ 50,500,000.00 $ 15,150,000.00

controlada robóticamente por un valor de $
os con las siguientes características: Valor
os y se ofrece con un descuento del 5% para
eniería financiera es del 3% del precio de la
ción son 50,000. La maquinaria actual fue
na empresa regional en $ 20, 000,000, la
da refresco requiere en su elaboración un kilo
l proyecto:
 Impuestos

$ 1,860,000.00
 Valor de rescate

$ 35,350,000.00