BALANCE GENERAL A 31 DE DICIEMBRE

CUENTAS AÑO 1
ACTIVOS
Efectivo 6,000,000
Inversiones temporales 120,365,000
Cartera comercial 496,416,000
Inventarios 256,000,000
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 878,781,000
Propiedad Planta y equipo 1,246,000,000
Depreciacion acumulada 220,000,000
Activo fijo neto 1,026,000,000
Inversiones de Largo Plazo 166,880,000
Otros Activos 58,339,000
TOTAL ACTIVOS 2,130,000,000
PASIVOS
Proveedores 95,000,000
Obligaciones laborales 150,000,000
Obligaciones financieras de corto plazo 160,000,000
Impuestos por pagar 120,000,000
Obligaciones financieras de largo plazo 300,000,000
Bonos por pagar de largo plazo 300,000,000
TOTAL PASIVOS 1,125,000,000
Capital 750,000,000
Utilidades retenidas 70,000,000
Reservas 65,000,000
Superávit de capital 120,000,000
TOTAL PATRIMONIO 1,005,000,000
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 2,130,000,000

Ventas 1,700,000,000

ESTADO DE RESULTADOS
Ventas netas
(-) Costo de Productos vendidos en efectivo
(-) Costo de depreciacion
(=) UTILIDAD BRUTA EN VENTAS
(-) Gastos de Administración
(-) Gastos de Ventas
(=) UTILIDAD OPERACIONAL (U.A.I.I.)
(.) Intereses(Gastos financieros)
= UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS (UAI)
(-) Impuestos
 = UTILIDAD NETA

Utilidad Operativa Despues de Impuestos

ESTRUCTURA FINANCIERA
PASIVOS CON COSTO FINANCIERO AÑO 1
Obligaciones financieras de corto plazo 160,000,000
Obligaciones financieras de largo plazo 300,000,000
Bonos por pagar de largo plazo 300,000,000
TOTAL PASIVO FINANCIERO 760,000,000
PATRIMONIO CON COSTO
Capital 750,000,000
Utilidades retenidas 70,000,000
Reservas 65,000,000
PATRIMONIO CON COSTO 885,000,000
ACTIVOS FINANCIADOS CON COSTO 1,645,000,000

ESTRUCTURA FINANCIERA AÑO 1

PASIVOS CON COSTO FINANCIERO VALOR
Obligaciones financieras de corto plazo 160,000,000
Obligaciones financieras de largo plazo 300,000,000
Bonos por pagar de largo plazo 300,000,000
TOTAL PASIVO FINANCIERO 760,000,000

ESTRUCTURA FINANCIERA AÑO 2

PASIVOS CON COSTO FINANCIERO VALOR
Obligaciones financieras de corto plazo 250,000,000
Obligaciones financieras de largo plazo 500,000,000
Bonos por pagar de largo plazo 400,000,000
TOTAL PASIVO FINANCIERO 1,150,000,000

ESTRUCTURA FINANCIERA AÑO 3

PASIVOS CON COSTO FINANCIERO VALOR
Obligaciones financieras de corto plazo 312,500,000
Obligaciones financieras de largo plazo 625,000,000
Bonos por pagar de largo plazo 500,000,000
TOTAL PASIVO FINANCIERO 1,437,500,000

WACC
AÑO 1
TOTAL PASIVO FINANCIERO 760,000,000
Kdt 9.79%
PATRIMONIO 885,000,000
 Ke 12.00%
ACTIVOS FINANCIADOS 1,645,000,000
WACC 10.98%

MACRO INDUCTOR DE VALOR: RENTABILIDAD

Utilidad Operativa Despues de Impuestos

ACTIVOS FINANCIADOS
Rentabilidad del activo
Kdt
TOTAL PASIVO FINANCIERO
PATRIMONIO
Contribucion financiera
UTILIDAD NETA
PATRIMONIO
Rentabilidad del Patrimonio
Rentabilidad del Patrimonio

UTILIDAD ECONÓMICA

ACTIVOS FINANCIADOS
Rentabilidad del activo
WACC
EVA

UTILIDAD NETA
Costo del financiamiento con socios
EVA

INVERSION EN CAPITAL DE TRABAJO

AÑO 1
Cartera comercial 496,416,000
Inventarios 256,000,000
Capital de trabajo operativo KTO 752,416,000
Proveedores 95,000,000
Capital de trabajo neto operativo (KTNO) 657,416,000
Inversion en KTNO

FLUJO DE CAJA LIBRE PARA VALORACIÓN

UTILIDAD OPERACIONAL (U.A.I.I.)

Menos: Impuestos operativos
Igual: Utilidad Operativa Despues de Impuestos
 Más: Depreciaciones y amortizaciones
Igual: FLUJO DE CAJA BRUTO
Menos: Inversión Neta en Capital de Trabajo
Menos: Reposición de activos fijos
Igual: FLUJO DE CAJA LIBRE

FLUJO DE CAJA LIBRE PARA CAPACIDAD DE ENDEUDAMIENTO

UTILIDAD NETA
Más: Depreciaciones y amortizaciones
Más: Gastos financieros
Igual: FLUJO DE CAJA BRUTO
Menos: Inversión Neta en Capital de Trabajo
Igual: Efectivo generado por la operación
Menos: Reposición de activos fijos
Igual: FLUJO DE CAJA PARA ACCIONISTAS Y ACREEDORES

EBITDA

EBITDA
Margen EBITDA
E DICIEMBRE
AÑO 2 AÑO 3

12,500,000 15,625,000
126,700,000 158,375,000 Activos Pasivos
521,600,000 552,000,000
320,000,000 400,000,000 500 390
980,800,000 1,126,000,000
1,780,000,000 2,225,000,000 20
320,000,000 400,000,000 90
1,460,000,000 1,825,000,000
214,000,000 367,500,000 Patrimonio
65,200,000 81,500,000
2,720,000,000 3,400,000,000
mayor riesgo mayor rentabilidad
120,000,000 150,000,000
180,000,000 225,000,000
250,000,000 312,500,000
160,000,000 200,000,000
500,000,000 625,000,000
400,000,000 500,000,000
1,610,000,000 2,012,500,000
800,000,000 1,000,000,000
100,000,000 125,000,000
80,000,000 100,000,000
130,000,000 162,500,000
1,110,000,000 1,387,500,000
2,720,000,000 3,400,000,000

2,000,000,000 2,500,000,000

AÑO 2 AÑO 3
2,000,000,000 2,500,000,000
1,200,000,000 1,520,000,000
100,000,000 100,000,000
700,000,000 880,000,000
200,000,000 280,000,000
100,000,000 126,000,000
400,000,000 474,000,000
172,500,000 215,625,000
227,500,000 258,375,000
75,075,000 85,263,750
 152,425,000 173,111,250

268,000,000 317,580,000

CIERA
AÑO 2 AÑO 3
250,000,000 312,500,000
500,000,000 625,000,000
400,000,000 500,000,000
1,150,000,000 1,437,500,000

800,000,000 1,000,000,000
100,000,000 125,000,000
80,000,000 100,000,000
980,000,000 1,225,000,000
2,130,000,000 2,662,500,000

RA AÑO 1
Kd INTERESES
16.0% 25,600,000 21% 3.37%
18.5% 55,500,000 39% 7.30%
10.0% 30,000,000 39% 3.95%
14.62% 111,100,000 14.62%

RA AÑO 2
Kd INTERESES
16.0% 40,000,000 22%
18.5% 92,500,000 43%
10.0% 40,000,000 35%
15.00% 172,500,000
15.00%
RA AÑO 3
Kd INTERESES
16.0% 50,000,000 22%
18.5% 115,625,000 43%
10.0% 50,000,000 35%
15.00% 215,625,000

AÑO 2 AÑO 3
1,150,000,000 1,437,500,000 46% 4.53%
10.05% 10.05%
980,000,000 1,225,000,000 54% 6.46%
 12.00% 12.00%
2,130,000,000 2,662,500,000 10.98%
10.95% 10.95%

RENTABILIDAD
AÑO 2 AÑO 3
268,000,000 317,580,000 19%
2,130,000,000 2,662,500,000 25%
12.58% 11.93% ROA
10.05% 10.05%
1,150,000,000 1,437,500,000
980,000,000 1,225,000,000
2.97% 2.20% CF
152,425,000 173,111,250
980,000,000 1,225,000,000
15.55% 14.13% ROE
15.55% 14.13% ROE

MICA
AÑO 2 AÑO 3
2,130,000,000 2,662,500,000
12.58% 11.93%
10.95% 10.95%
34,825,000 26,111,250

152,425,000 173,111,250
117,600,000 147,000,000
34,825,000 26,111,250

E TRABAJO
AÑO 2 AÑO 3
521,600,000 552,000,000
320,000,000 400,000,000
841,600,000 952,000,000
120,000,000 150,000,000
721,600,000 802,000,000
64,184,000 80,400,000

VALORACIÓN
AÑO 2 AÑO 3
400,000,000 474,000,000
132,000,000 156,420,000
268,000,000 317,580,000
 100,000,000 100,000,000
368,000,000 417,580,000
64,184,000 80,400,000
100,000,000 100,000,000
203,816,000 237,180,000

AD DE ENDEUDAMIENTO
AÑO 2 AÑO 3
152,425,000 173,111,250
100,000,000 100,000,000
172,500,000 215,625,000
424,925,000 488,736,250
64,184,000 80,400,000
360,741,000 408,336,250
100,000,000 100,000,000
260,741,000 308,336,250

AÑO 2 AÑO 3
500,000,000 574,000,000
25% 23%
 0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
9%
10%
11%
12%
13%
14%
15%
16%
17%
18%
19%
20%
21%
22%
23%
24%
25%
26%