Procter and gamble y Peers

INDICE

1. Producto – Segmentos – ventaja competitiva

2. Estudios de Balance vs competidor
3. P&L / ratios y cash flow vs competidor
4. Riesgos
5. Valoración
6. Técnico
PROCTER AND GAMBLE
OWNERS PG
 Ventaja competitiva

• Foco I+D y Marketing

• Misión: muy centrada en el cliente
• Buena estructura interna. Marcas y gerencias
• Calidad y marca
MOAT - Capacidad de aumentar precios / Cuesta cambiar
 ACTIVO PG

20% AC ---- Caja , clientes bajos , inventario bajo

80% ANC ---- Fondo comercio, tangibles e intangibles
- Analizar crecimiento inorgánico -
 PASIVO PG

24 --- 28 – PC
56 --- 60 – P
44 --- 40 -- PN+P

Empeoramiento, ya que pc aumenta…

NO! Pq la deuda a corto disminuye y proov aumentan.
Peers: Colgate-Palmolive, Church and Dwight, and Unilever
Colgate
Más exposición al fortalecimiento del dólar.
 Activo Colgate

Reduce cash, receivables también, pero mayor a PG

Reduce tangible, para aumentar intangible y goodwill
 Pasivo Colgate

Todo pasivo wtf?? Ya sabes como afectarán intereses. Que es esta mierda
Unilever
Unilever
Unilever
CHD
CHD
CHD
CHD
 Peers
1. Estructura de Pasivo /Capital y Deuda l/plazo

PG la mejor sin duda. La que menos deuda tiene.

- Unilever y Colgate peor estructura de capital
- CHD está bien, pero mucho intangible: Porque?

2. Clientes

- PG la mejor y le sigue CHD.

- Unilever y CL tienen el doble

3. Fondo Maniobra

- PG negativo (casi). Se financia con prov.

- Las otras tienen más clientes y menos prov.

4. Pasivo Corriente

- Por ejemplo unilever bastante deuda c/p. PG no

 Crecimiento
PG

CHD
 Ratios

Colgate endeudadísima, normal alta rentabilidad.

Todo indica que PG es la mejor seguida de CHD

A partir de aquí solo estudiar estas dos.

CHD menor dividendo, pero factura más en USA, no afecta divisa tanto. A PER similar es
muy interesante también, aunque es menos rentable. Es ligeramente peor.
 Conclusión

CONTRA
CHD es algo menos rentable y solvente que PG, pero es aceptable con similar PER
CHD tiene una alta partida de intangibles que debe ser estudiada.

PROS
CHD tiene menos div. yield, pero te hace más recompras y crece más.
CHD no tiene mucha más deuda y factura más en USD.

Analizar. Posición competitiva CHD y modelo de negocio

 Valoración

Chd se encuentra ya por debajo la media.

Valoración
PG
 Conclusión

PG más grande, más diversificada y más calidad:

- menor deuda, menos clientes (BS), más proovedores, más solvencia, más
dividendo, más rentable, mejor en analistas, valoración similar. –

En bolsa CHD mejor, pero no desde 2019

- CHD más bajistas y más analistas vender. Además no entiendo su balance ni la

compañía y PG sí.
- CHD crece más en ventas, BN y BPA.

OPTAR POR CALIDAD Y CONOCIMIENTO DE PG EN ENTORNO DE TIPOS MÁS ALTOS