Mercado de Capitales

“Características del mercado accionario”

Mtro. Marco Antonio Córdova

Agosto de 2021
 INSTRUMENTOS DE RENTA VARIABLE

•Una de las principales características de los instrumentos que

cotizan en el mercado es que son de renta variable, es decir,
no se puede predecir el rendimiento que va a generar el activo
(positivo, constante, negativo).

• Rendimiento = [Ganancia de Capital + Pago de dividendo]

•Donde Ganancia de Capital = [Precio de Venta – Precio de

Compra]

•Ejemplo numérico: Si PC = $120 PV = $80 y DxA = $15

•Determinar el Rendimiento de la Acción = 80 – 120 +15
= $ - 25
INVERSIÓN A LARGO PLAZO O POR OBJETIVOS
ANALISIS DE TENDENCIA
 UTILIZAR EL CAPM

•El modelo CAPM (Capital Asset Pricing Model) es un

modelo de valoración de activos financieros
desarrollado por William Sharpe que permite estimar su
rentabilidad esperada en función del riesgo sistemático.

•Ra = Rendimiento Esperado

•Rrf = Tasa carente de riesgo
•Ba = Beta de la acción emisora
•Rm Rendimiento promedio del mercado accionario
 EJEMPLO HIPOTÉTICO

DETERMINAR EL CAPM DE UNA INVERSIÓN

ACCIONARIA

Cetes = 4.3 %

IPyC 2019 = 45,678

IPyC 2020 = 38,569

Beta = 0.85

CAPM = -5,27 %
 Caso Práctico

Un inversionista tiene contemplado invertir en acciones del

grupo Televisa, sin embargo, ante el entorno de alta
volatilidad le solicita a usted que le determine el rendimiento
esperado.

La información que se tiene es la siguiente:

Cetes = 4.47 por ciento

IPyC 2019 = 45,878

IPyC 2020 = 37,427

Beta = 0.75

-5,27 %
Modelo: CAPM= TCR + β ( Rm – TCR)

CAPM = Tasa de Rendimiento Esperada

β= Beta de la empresa emisora

Rm = Rendimiento de Mercado

Rm = ((IPyCt / IPyCt-1)-1)*100

Rm = (( 37,427/45,878)-1)*100
Rm = (0.81579)-1)*100
Rm = -0.1842*100
Rm = -18.42 por ciento

-5,27 %
Modelo: CAPM = (TCR + β ( Rm – TCR))*100

Sustitución:

1. CAPM = (0.0447 + 0.75 (-0.1842 – 0.0447))*100

2. CAPM = (0.0447 + 0.75 (-0.2288))*100
3. CAPM = (0.0447 + (-0.1716))*100
4. CAPM = (-0.1269)*100
5. CAPM = -12.69 Por ciento

Conclusión: Si el inversionista decide adquirir acciones de Televisa, dado

el contexto actual y el modelo CAPM, su tasa de rendimiento esperada
sería de -12.69 por ciento

-5,27 %
 CONCEPTOS GENERALMENTE UTILIZADOS

•Acción: Parte alícuota del capital social de la empresa emisora.

•Una acción puede tener 4 precios en un momento dado:

1) Precio de Mercado
2) Precio Nominal
3) Valor en Libros ( cc / número de acciones)
4) Precio técnico (Valor real)

•Pérfil del inversionista

•Conocimiento bursátil
•Hábito de Lectura financiera y económica
•Inversión de LP (recursos que vaya a utilizar en CP y MP)
•Tiene la última palabra
 CONCEPTOS GENERALMENTE UTILIZADOS

•Lote de acciones: Es un número determinado de acciones

(100)

•Pico accionario: Número de acciones que no completan un

lote (97, 94)

•Split: Operación en el mercado accionario donde se

intercambian dos o más acciones viejas por una nueva.

•Split Inverso: Operación donde se intercambia una acción

vieja por dos o más acciones nuevas.

•Puja: Variación mínima que puede tener el precio de una

acción, el valor de la puja depende del precio de la acción.