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FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES Y ECONÓMICAS

PERÍODO ACADÉMICO: 2022-2
DOCENTE RESPONSABLE: PAUL ZEVALLOS OLIVOS

GESTIÓN DE INVERSIONES II

SOLUCIONARIO EXAMEN ESCRITO Nº 04

1. B es correcta. Primero ocurrirá una llamada de margen a un precio de $17.86. Debido a que contribuyó con la mitad y pidió
prestada la otra mitad, su capital inicial es el 50 por ciento del precio inicial de las acciones, o $12,50 = 0,50 × $25. Si P
es el precio subsiguiente, su capital cambiaría en una cantidad igual al cambio en el precio. Entonces, su capital al precio
P sería 12.50 + (P – 25). Se producirá una llamada de margen cuando el margen porcentual caiga al 30 por ciento.
Entonces, el precio al que ocurrirá una llamada de margen es la solución a la siguiente ecuación.

(Patrimonio/Acción)/(Precio/Acción)=(12,50+P-25)/P=30%

La solución es P = $17,86.

2. B es correcta. El banco de inversión asume el riesgo de que la emisión se suscriba por debajo del precio de oferta. Si no se
vende toda la emisión, el banco de inversión que asegura la emisión comprará los valores no vendidos al precio de oferta.

3. B es correcta. El oro es una mercancía y, por lo tanto, un activo físico. Los otros dos se clasifican como
activos financieros.

4. C es correcta. Los bonos son activos financieros. Los activos reales son cosas físicas como una mercancía o
una fábrica. Comprar un bono de un distribuidor es una transacción de mercado secundario. Una transacción de mercado
primario es una emisión de valores por parte de una entidad que está recaudando fondos.

5. B es correcta. Los contratos de futuros son más líquidos que los contratos a plazo.

6. A es correcta. Los distribuidores obtienen ganancias cuando su precio de compra promedio es menor que su precio de
venta promedio. Por lo tanto, tienden a vender a sus clientes a precios altos y a comprarles a precios bajos. Los brokers,
por su parte, buscan el mejor precio para las órdenes de sus clientes.

7. A es correcta.
Beneficio = 10 000 – 8 000 = 2 000
Retorno = 2000 / 4000 = 50%

8. A es correcta. Una orden de mercado es una orden para comprar o vender un valor inmediatamente al mejor precio
disponible. Una orden de límite es una orden para comprar al precio límite especificado o inferior, o para vender al precio límite
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precio o superior. Una orden de detención es una orden de compra si el precio de mercado aumenta al precio de detención
especificado, o de venta si el precio de mercado disminuye al precio de detención.

9. B es correcta. El requerimiento de margen inicial es $8,000 / (200 × $100) = 0.40. En una posición larga de acciones,
la ecuación para determinar el precio de llamada de margen es:
largo = [(precio original)(1 – % de margen inicial)] / [1 – % de margen de mantenimiento] =
$100(1 – 0.4) / (1 – 0.25) = $80 Alternativamente, el préstamo de margen es (200 × $100) -
$8,000 = $12,000. El valor mínimo de la posición larga que cumple con el requisito de margen de mantenimiento es de $12
000 / (1 – 0,25) = $16 000. El precio de la acción al que la posición larga tiene este valor es $16 000/200 = $80.

10. A es correcta. El requerimiento de margen inicial se refiere a la cantidad mínima de capital requerida de
el inversionista
Con las acciones, si el margen cae por debajo del margen de mantenimiento, se deben depositar fondos para que vuelva al
nivel del margen de mantenimiento.

11. C es correcta. El retorno de precio no es necesario en el cálculo del valor de un índice ponderado de precio; pero es necesario
para el retorno de precio de un índice. Solo se necesita el precio de cada valor y el divisor. Valores sustitutivos del precio de
cada valor y el divisor:

12. A es correcta. Los divisores de índice ponderados por precio se ajustan para evitar que el valor del índice se vea afectado por
cambios en el precio de las acciones que no reflejan cambios en los valores fundamentales de las empresas que lo componen.
Esto hace que el valor de un índice a lo largo del tiempo sea más fácilmente comparable. Los divisores se ajustan por: • Splits
de acciones • Dividendos en acciones Reconstituciones del índice (es decir, cambios en las acciones constituyentes).

13. C es correcto. La ponderación de capitalización de mercado refleja con precisión los valores de mercado relativos de las
acciones constituyentes de un índice. También captura con precisión el cambio en el valor de mercado de todo el índice
cuando cambian los precios de las acciones constituyentes. Sin embargo, los índices ponderados por capitalización de
mercado pueden no ser los mejores para medir los cambios en el valor de las acciones disponibles para que los inversionistas
negocien. La ponderación de la capitalización de mercado ajustada por flotación intenta abordar este problema.
Los accionistas mayoritarios son inversores individuales o institucionales con participaciones significativas en las acciones de
una empresa. No se trata de inversiones pasivas, sino que se utilizan para influir en la dirección estratégica de una empresa o
para ejercer un control total (p. ej., elegir miembros del directorio, seleccionar gerentes senior). En consecuencia, es poco
probable que los accionistas mayoritarios vendan sus participaciones. La ponderación de capitalización de mercado ajustada
por flotación utiliza las acciones disponibles para los inversionistas públicos (es decir, las acciones en circulación menos las
acciones propiedad de los accionistas mayoritarios) para establecer las ponderaciones de las acciones constituyentes. La
mayoría de los principales índices ponderados por capitalización de mercado están ajustados por flotación.
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14. A es correcta.

15. C es correcto.

16. C es correcto. El CAPM se utiliza para modelar el rendimiento esperado de una acción en función de su beta, el
rendimiento esperado de la cartera de mercado y la tasa libre de riesgo. Dado que la cartera de mercado consta de
todos los activos de riesgo, no es posible medir su rendimiento. El analista en este escenario utiliza el rendimiento del
TOPIX como indicador del rendimiento de la cartera de mercado. Esto permite al analista modelar el rendimiento
esperado de la acción.

17. C es correcta. Es difícil fijar el precio de las emisiones de bonos individuales en un índice porque es posible que no
existan datos comerciales continuos para algunos bonos. Además, es un desafío crear un índice de mercado de bonos
porque el universo de bonos es mucho más amplio y la volatilidad del precio de un bono (es decir, su duración) cambia
con el tiempo a medida que el bono se acerca al vencimiento.

18. A es correcta.
Comienzo del período valor de ABC = 140 x 4 000 = 560 000
Comienzo del valor del período de XYZ = 450 x 5 000 = 2 250 000
Valor total al comienzo del período = 2 810 000
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Valor de fin de período de ABC = (150 + 15) x 4 000 = 660 000

Valor de fin de período de XYZ = (320 + 80) x 5 000 = 2 000 000
Valor total al final del período = 2 660 000

Rentabilidad total = ( 2 660 000 / 2 810 000 ) – 1 = - 5,33 %

19. C es correcta.
Retorno de precio = (Valor al final del período – Valor al comienzo del período) / Valor al inicio del período Valor al
inicio del período = (100 + 90 + 42 + 160)/4 = 98 Valor al final del período = (120 + 80 + 55 + 190 )/4 = 111,25
Retorno de precio = ( 111,25 / 98 ) – 1 = 13,52 %

20. B es correcta.
120 ÿ 100 + 4,5 =
= 24,5 %
100
80 ÿ 90 + 2,0 =
= ÿ8,89 %
90
55 ÿ 42 + 5,8 =
= 44,76%
42
190 ÿ 160 + 7,4 =
= 23,38 %
160

(24,5 % × 0,25) × (ÿ8,89 % × 0,25) × (44,76 % × 0,25) × (23,38 % × 0,25) = 20,94 %

21. C es correcto. Los gráficos de velas requieren la apertura, el máximo, el mínimo y el cierre de cada período de negociación.

22. A es correcta. Las líneas de tendencia conectan los puntos bajos crecientes en un gráfico de precios en una tendencia alcista y el
Puntos altos decrecientes en una tendencia bajista.

23. B es correcta. Los gráficos de líneas se componen de precios de cierre para cada día de negociación conectados por líneas.
Los gráficos de barras requieren precios altos y bajos para cada día de negociación. Los gráficos de velas requieren los precios
de apertura, máximo, mínimo y cierre.

24. C es correcto. Cuando se utilizan promedios móviles para generar señales comerciales, una "cruz dorada" de un promedio a más
corto plazo por encima de un promedio a más largo plazo es una señal de compra, mientras que una "cruz muerta" por debajo del
promedio a más largo plazo es una señal de venta.

25. C es correcto. Otros supuestos del análisis técnico incluyen: La oferta y la demanda están impulsadas por comportamientos
tanto racionales como irracionales, los precios de los valores se mueven en tendencias que persisten durante largos períodos
de tiempo, y aunque las causas de los cambios en la oferta y la demanda son difíciles de determinar, los cambios reales en
la oferta y la demanda se puede observar en el comportamiento de los precios de mercado.

26. C es correcto. Los servicios de asesoramiento robótico suelen ofrecer inversiones gestionadas de forma pasiva en clases de
activos tradicionales. El comercio de alta frecuencia se refiere al comercio de arbitraje intradía con algoritmos informáticos.
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27. A es correcta. La inteligencia artificial se refiere a los sistemas informáticos que emulan el funcionamiento de la mente
humana. Las redes de dispositivos y edificios inteligentes se denominan Internet de las cosas.
La ciencia de datos es el campo de estudio relacionado con la extracción de información de los datos.

28. C es correcta. Fintech se refiere a desarrollos tecnológicos con aplicaciones potenciales en servicios financieros, así
como a la industria que desarrolla estas tecnologías. Si bien las empresas deben procesar un volumen cada vez mayor
de datos, una gran parte de esos datos existe en formas no estructuradas. El asesoramiento de inversión automatizado
es una aplicación potencial de fintech.

29. C es correcta. Big Data se recopila de muchas fuentes diferentes y se encuentra en una variedad de formatos, incluidos
datos estructurados (p. ej., tablas SQL o archivos CSV), datos semiestructurados (p. ej., código HTML) y datos no
estructurados (p. ej., mensajes de video).

30. A es correcta. Las investigaciones sugieren que los asesores robóticos tienden a ofrecer consejos bastante
conservadores, proporcionando una forma de orientación financiera rentable y de fácil acceso para las poblaciones
desatendidas, como los segmentos de gran afluencia y mercado masivo.