Prinicipal

1 2 3 4 5 Cupones
0

Precio de Bono = Vp cupones + Vp Principal

VP = VF
(1+r)^n

YTM
Tasa de rendimiento del Bono
Bonos A
V Nominal 1000
Tasa 5%
Semestral 2.50%

Periodos Amortizacion interes Cupon V Principal Fcaja

0 -1,000.00 -1,000.00
1 S/.910.74 89.26 25.00 S/.114.26 S/.114.26
2 S/.819.25 91.49 22.77 S/.114.26 S/.114.26
3 S/.725.47 93.78 20.48 S/.114.26 S/.114.26
4 S/.629.35 96.12 18.14 S/.114.26 S/.114.26
5 S/.530.83 98.52 15.73 S/.114.26 S/.114.26
6 S/.429.84 100.99 13.27 S/.114.26 S/.114.26
7 S/.326.33 103.51 10.75 S/.114.26 S/.114.26
8 S/.220.23 106.10 8.16 S/.114.26 S/.114.26
9 S/.111.47 108.75 5.51 S/.114.26 S/.114.26
10 S/.0.00 111.47 2.79 S/.114.26 S/.114.26
TE Semestral 2.50%
TEA 5.06%

Bonos B Bullet
V Nominal 1,000.00
Tasa 5%
Semestral 2.50%

Periodos Amortizacion interes Cupon V Principal Fcaja

0 -1,000.00 -1,000.00
1 S/.1,000.00 25.00 S/.25.00 S/.25.00
2 S/.1,000.00 25.00 S/.25.00 S/.25.00
3 S/.1,000.00 25.00 S/.25.00 S/.25.00
4 S/.1,000.00 25.00 S/.25.00 S/.25.00
5 S/.1,000.00 25.00 S/.25.00 S/.25.00
6 S/.1,000.00 25.00 S/.25.00 S/.25.00
7 S/.1,000.00 25.00 S/.25.00 S/.25.00
8 S/.1,000.00 25.00 S/.25.00 S/.25.00
9 S/.1,000.00 25.00 S/.25.00 S/.25.00
10 S/.1,000.00 25.00 S/.25.00 1,000.00 S/.1,025.00
TE Semestral 2.50%
TEA 5.06%
Bonos C Cero cupon
V Nominal 1,000.00
Tasa 5%
Semestral 2.50%

Periodos Amortizacion interes Cupon V Principal Fcaja

0 -1,000.00 -1,000.00
1 S/.1,000.00 S/.0.00
2 S/.1,000.00 S/.0.00
3 S/.1,000.00 S/.0.00
4 S/.1,000.00 S/.0.00
5 S/.1,000.00 S/.0.00
6 S/.1,000.00 S/.0.00
7 S/.1,000.00 S/.0.00
8 S/.1,000.00 S/.0.00
9 S/.1,000.00 S/.0.00
10 S/.1,000.00 S/.280.08 1,000.00 S/.1,280.08
TE Semestral 2.50%
TEA 5.06%
Bonos A
Valoracion de Bonos
Nominal 1,000.00
Tasa nominal 5% 2.5%
Vencimiento (años) 5
Periodos 10
Rendimientos
Bono A : Amortizaciones Parciales

Semestres 1 2 3 4 5
Cupon 25.00 22.77 20.48 18.14 15.73
Principal 89.26 91.49 93.78 96.12 98.52
Cuota(Anualidad) -1,000.00 114.26 114.26 114.26 114.26 114.26

Saldo (Valor Nominal) 1,000.00 910.74 819.25 725.47 629.35

Cupón / Saldo 2.50% 2.50% 2.50% 2.50% 2.50%
TIR Semestral 2.50%
TIR Anual 5.06%
Valor @ rendimiento
Valor -1,000.00 114.26 114.26 114.26 114.26 114.26
YTM 5.06%

Bonos B Bullet
Valoracion de Bonos
Valor Nominal 1,000.00
Tasa nominal 5% 2.5%
Vencimiento (años) 5
Periodos 10
Rendimientos
Bono B : Bullet

Semestres 1 2 3 4 5
Cupon 25.00 25.00 25.00 25.00 25.00
Principal
Cuota -1,000.00 25.00 25.00 25.00 25.00 25.00

Saldo 1,000.00 1,000.00 1,000.00 1,000.00 1,000.00

Cupón / Saldo 2.50% 2.50% 2.50% 2.50% 2.50%
TIR Semestral 2.50%
TIR Anual 5.06%
Valor @ rendimiento
Valor -1,000.00 25.00 25.00 25.00 25.00 25.00
YTM 5.06%
Bonos C : Cero Cupon
Valoracion de Bonos
Nominal 1,000.00
Tasa nominal 5% 2.5%
Vencimiento (años) 5
Periodos 10
Rendimientos
Bono C : Cero Cupon

Semestres 1 2 3 4 5
Cupon
Principal
-1,000.00 - - - - -

Saldo 1,000.00 1,000.00 1,000.00 1,000.00 1,000.00

Cupón / Saldo 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
TIR Semestral 2.50%
TIR Anual 5.06%
Valor @ rendimiento
Valor -1,000.00 - - - - -
YTM 5.06%
Bono = Deuda= Activo financiero valor
Contraprestación
Cuota = Cupon + Principal
Cuota= Anualidad

6 7 8 9 10
13.27 10.75 8.16 5.51 2.79
100.99 103.51 106.10 108.75 111.47
114.26 114.26 114.26 114.26 114.26 = Cuotas = Anualidad = PAGO

530.83 429.84 326.33 220.23 111.47

2.50% 2.50% 2.50% 2.50% 2.50%

114.26 114.26 114.26 114.26 114.26

6 7 8 9 10
25.00 25.00 25.00 25.00 25.00
1,000.00
25.00 25.00 25.00 25.00 1,025.00

1,000.00 1,000.00 1,000.00 1,000.00 1,000.00

2.50% 2.50% 2.50% 2.50% 2.50%

25.00 25.00 25.00 25.00 1,025.00

 6 7 8 9 10
280.08
1,000.00
- - - - 1,280.08

1,000.00 1,000.00 1,000.00 1,000.00 1,280.08

0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 21.88%

- - - - 1,280.08
 Cupones = 90[ 0.2946186406 ]= 386.443 VP Anualidad
0.068614788

Vp (Principal) = 1000 = 772.428 VP Principal

1.2946186406

Precio del Bono = VP cupone + VP VN 1,158.87

Vn = 1,000
In = 9%
Flujos de Caja del Cupon: YTM = 5.3%
1 90 1.053000 85.470
2 90 1.108809 81.168
3 90 1.167576 77.083
4 90 1.229457 73.203
5 90 1.294619 69.519
Cupones 386.443

Vp (Principal) 1000 1.294619 772.428

Precio del Bono 1,158.871

In > YTM = Aumento Precio Bono sobre el VN

In < YTM = Baja Precio Bono sobre el VN
P Anualidad

Cupon= 90

Prinicipal
1 2 3 4 5 Cupones

Precio de Bono = Vp cupones + Vp Principal

VP = VF
(1+r)^n

YTM
Tasa de rendimiento del Bono
Tenemos un bono a valor nominal de S/ 1,000 y tiene un tasa cupon de 10% anual
en cupones semestrales . Se requiere conocer el Precio del Bono cuando faltan
exactamente 2 años y seis meses para su vencimiento, la YTM ( Yiel To Maturity)
que los inversionistas apropiadas es del 14% anual.

Datos:
V Nominal 1,000
Tasa Anual 10% Precio = ???
Tasa Semestral 5.00% 2A 4 C
n periodos 5 1S 1 C
Cupon 50 5 C
YTM Anual 14%
YTM semestral 7%

Precio del Bono= 50 + 50 + 50 + 50 +

(1+0.07)^1 (1+0.07)^2 (1+0.07)^3 (1+0.07)^4 (1+0.07)^5

Precio del Bono= 46.728972 43.671936413661 40.814894 38.14476

205.00987
Precio del Bono= 917.996051

Flujos de Caja del Cupon:

Cupon Factor Act VP Cupon

1 50 1.070000 46.729 VP =
2 50 1.144900 43.672
3 50 1.225043 40.815
4 50 1.310796 38.145
5 50 1.402552 35.649
Cupones 205.010
Vp (Principal) 1000 1.402552 712.986

Precio del Bono 917.996

VN - (Cupon/ YTM)
Precio del Bono= Cupon +
YTM (1+YTM)^n

1000- (50/0.07)
Precio del Bono= 50 +
0.07 1.402552
 Precio del Bono= 714.285714 + 203.71033699533

Precio del Bono= 917.996051

Fecha de liquidación 1/2/2010

Fecha de vencimiento 7/2/2012
tasa de interes cupon = 10%
YTM = 14%
Cupon 100
Frecuencia = 2
Base= 0
Precio= 91.7996051
Precio del Bono = 917.996051
 Principal
Cupones

50 + 1000
(1+0.07)^5 (1+0.07)^5

35.64931 712.98618

712.98618

VF
(1+r)^n
 i = 15%

VP Cupones 80[ 0.7490062 ]= 228.398

0.2623509

Vp (Principal) = 1000 = 571.753

1.7490062

Precio del Bono 800.15

i = 12%

Cupones 80[ 0.5735194 ]= 242.988

0.1888223

Vp (Principal) = 1000 = 635.518

1.5735194

Precio del Bono 878.51

i = 8%

Cupones 80[ 0.360489 ]= 264.970

0.1088391

Vp (Principal) = 1000 = 735.030

1.360489

Precio del Bono 1,000.00

 i = 6%

Cupones 80[ 0.262477 ]= 277.208

0.0757486

Vp (Principal) = 1000 = 792.094

1.262477

Precio del Bono 1,069.30

Cupon = 1000 x 8%
YTM = 15%
In= 8%

0.08
Tenemos un bono a valor nominal de S/ 1,000 que paga cupones semestrales al 12% anual
( 6% semestral ) y que vence exactamente dentro de 5 años. En el momento de emisisón el
precio del titulo pagado por los inversionistas fue de S/ 920 . De acuerdo con esta información
¿ cual es la YTM de este bono ?

Datos:
V Nominal 1,000.00
Tasa Anual 12% 60
Tasa Semestral 6.00%
n periodos 5 1
Cupon 60 Precio 920
YTM ????
YTM semestral ????

o bien usando :

Flujos de Caja YTM:

Años S/.
0 -920.00
1 60.00
2 60.00
3 60.00
4 60.00
5 60.00
6 60.00
7 60.00
8 60.00
9 60.00
10 1,060.00

TIR Semestral 7.15%

TIR Anual 14.804%
Fecha de liquidación 8/26/2014
Fecha de vencimiento 8/26/2019
tasa de interes cupon = 12%
Precio= 92
Amortizacion= 100
Frecuencia = 2
Base= 0
YTM 14.29%

YTM= Cupon + (V Nominal - Precio Bono )/n periodos cupones

(V Nominal + Precio Bono) /2

YTM= 60+ (1000-920)/ 10

(1000 + 920)/2

YTM semestral 68 7.083%

960

YTM anual 14.668%

Tasa corriente de rendimiento :

YTM = m x Cupon =2*60 13.04%

Precio Bono 920

1-v v
C C C Cn-1 Cn + F

...
0 f 1

C1 C2
ANUAL
Interes Corridos Interes Pendientes

Precio del Bono

nformación

1,000 Principal

60 60 60 60 60 Cupones
……………………….
10
Año Cash Flow TIR exigida 11%
0 S/. 96.30
1 S/. 10.00 11% S/. 96.30
2 S/. 10.00 0%
3 S/. 10.00 5%
4 S/. 10.00 10%
5 S/. 110.00 15%
Precio de bono
Valor nominal 100
r 8% 8% tasa cupon 10%
Cupon 10
Años Bono A Bono B
0 -105.15 -113.42 Nota:
1 10 10 El precio de un Bono es el VA(VP) de los flujos de caja futu
2 10 10 El precio y rentabilidad se mueven en sentido contrario
3 110 10 Los bonos a largo plazo son mas sensibles a las variaciones
4 10
5 10
6 10
7 10
8 10
9 10
10 110
TIR 8% 8%

Valoración de Bonos
Bono A Bono B
Años 30 3
Nominal 1000 1000
Tasa cupón 10% 10%
Cupon 100 100
TIR 8% 8%
Precio 1,225.16 1,051.54
TIR 8% 8%

Año Bono A Bono B

0 -1,225.16 -1,051.54
1 100 100
2 100 100
3 100 1100
4 100
5 100
6 100
7 100
8 100
9 100
10 100
11 100
12 100
13 100
14 100
15 100
16 100
17 100
18 100
19 100
20 100
21 100
22 100
23 100
24 100
25 100
26 100
27 100
28 100
29 100
30 1100
P) de los flujos de caja futuros que paga el bono
ven en sentido contrario
s sensibles a las variaciones de los tipos de interes
Duracion de Macaulay

Nominal 1000
Cupón 10%

Fechas Años Bono C*(1+t)^-T t*C*(1+t)^-T

1/1/2021 0 -1000 Método 1
1/1/2022 1 100 90.9090909 90.91 Método 2
1/1/2023 2 100 82.6446281 165.29
1/1/2024 3 100 75.1314801 225.39
1/1/2025 4 100 68.3013455 273.21 Método 1
1/1/2026 5 1100 683.013455 3,415.07 Método 2

TIR 10%
Precio 1000
Total 4,169.87
 Duracion
4.169865446
4.169865446

Duracion Mod.
3.79078677
3.79078676941
Datos de emisión Años Flujos Flujos VP Ponderación Duración
Nominal 20,000 0 -20,000
Cupon (Anual) 9% 1 1,800 1,682.24 0.07375 0.07375
Plazo (Años) 10 2 1,800 1,572.19 0.06893 0.13785
YTM 7% 3 1,800 1,469.34 0.06442 0.19325
4 1,800 1,373.21 0.06020 0.24081
5 1,800 1,283.38 0.05627 0.28133
6 1,800 1,199.42 0.05258 0.31551
7 1,800 1,120.95 0.04914 0.34401
8 1,800 1,047.62 0.04593 0.36743
9 1,800 979.08 0.04292 0.38632
10 21,800 11,082.01 0.48585 4.85852
TIR 9.00% 22,809.43 Duración 7.19879
DM 6.72784

Incre Tasa 0.10%

Incre Precio 0.6728%
Precio 22,655.97
Convexidad 32.8689885
Incre Precio -0.67114%
Precio 22,656.35
 Duracion M Convexidad
(C/(1+i)^t* (t^2+t) 22,655.97 22,656.35 1.00
-5.0% -5.0%
0.90
3,144.38 -4.5% -4.5%
8,239.27 -4.0% -4.0% 0.80

14,392.99 -3.5% -3.5% 0.70

20,952.33 -3.0% -3.0% 0.60
27,450.86 -2.5% -2.5%
0.50
33,567.30 -2.0% -2.0%
39,091.98 -1.5% -1.5% 0.40
43,900.00 -1.0% -1.0% 0.30
47,929.95 -0.5% -0.5%
0.20
619,688.77 0.0% 0.0%
858,357.84 0.5% 0.5% 0.10
1.0% 1.0% -
- - - - - - - -
1.5% 1.5% 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1
2.0% 2.0% % % % % % % % %
2.5% 2.5%
3.0% 3.0%
3.5% 3.5%
4.0% 4.0%
4.5% 4.5%
5.0% 5.0%
 - - - - - - - - 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 4.0 4.5 5.0
4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 % % % % % % % % % % %
% % % % % % % %
Precio de un Bono conocida la ETI

Año Bono A Bono B Bono C Bono D Bono E Bono X ETTI

0 -100.0 -492.4 -768.6 -919.0 -75.4 -774.2
1 110 55 96 125 12 100 10%
2 555 96 125 12 100 12%
3 896 125 12 100 14%
4 1125 12 100 16%
5 92 1100 18%
TIR 10.00% 11.89% 13.68% 15.36% 16.78% 17.07%

ETTI: Estructura Temporal de los tipos de Interesés esta formada por la TIR de los bonos cupon cero en los diferentes plazos

Calcular la ETTI

Año Bono A Bono B Bono C Bono D Bono E Bono X ETTI

0 -909.09 -965.75 -1,000.00 -762.04 -794.02 -900.48
1 1000 90 120 50 80 110 10.0000000000000%
2 1090 120 50 80 110 11.0462712019235%
3 1120 50 80 110 12.1690220194175%
4 1050 80 110 13.1484336217958%
5 1080 1110 14.4108786709245%
TIR 10.00% 11.00% 12.00% 13.00% 14.00% 13.89%
r 10.00% 11.00% 12.00% 13.00% 14.00%
 ETTI
Factor Dto
20%
18%
0.9090909
0.7971939 16%

0.6749715 14%
0.5522911 12%
0.4371092 10%
8%
6%
4%
2%
cero en los diferentes plazos
0%
1 2 3 4 5

(1+ETTI)^-t

0.909091
0.810946
0.708567 12.1690220194175%
0.610107
0.510109
5
Fecha de último cupon 5/28/2019 Fechas tiempo Saldo Amortización
Fecha de próximo cupon 11/28/2019 9/20/2019
Fecha de valorización 9/20/2019 11/28/2019 0.3750 1,000.00
Fecha de vencimiento 11/28/2022 5/28/2020 1.3750 1,000.00
Tasa cupón 5.31% anual 11/28/2020 2.3750 1,000.00
Tasa cupón 2.65625% semestral 5/28/2021 3.3750 1,000.00
YTM 5.31% anual 11/28/2021 4.3750 1,000.00
YTM 2.65625% semestral 5/28/2022 5.3750 1,000.00
Nominal 1,000.00 11/28/2022 6.3750 1,000.00 1,000.00
Cupon 26.56
Precio Sucio o de facturación del Bono
Días totales 184.00 Días Intereses Devengados
Días transcurridos 115.00 Días Precio Limpio
Días no transcurridos 69.00 Días
proporción devengada 62.50% Por lo tanto; Precio Limpio < Precio Sucio
proporción no devengada 37.50%

INTERES DEVENGADO 16.60

 intereses a+i Present Value

26.56 26.56 26.30

26.56 26.56 25.62 0 1 2 3 4
26.56 26.56 24.96
26.56 26.56 24.31
26.56 26.56 23.68 Compra/Venta
26.56 26.56 23.07 Liquidación
26.56 1,026.56 868.57
Precio Sucio= Precio Limpio + Intereses Devengados
o de facturación del Bono 1,016.52
16.60
999.92
 Prinicipal
Cupones
5

ses Devengados
 Cronograma de pagos

Plazo Cupones Saldo del Amortización [C]+(A)

Años [C] Principal Principal (A) Total
1 7,000,000 100,000,000 - 7,000,000
2 7,000,000 100,000,000 - 7,000,000
3 7,000,000 100,000,000 - 7,000,000
4 7,000,000 100,000,000 - 7,000,000
5 7,000,000 100,000,000 - 7,000,000
6 7,000,000 100,000,000 - 7,000,000
7 7,000,000 100,000,000 100,000,000 107,000,000

Cronograma de pagos (Convención Base 100)

Plazo Cupones Saldo del Amortización [C]+(A)

Años [C] Principal Principal (A) Total
1 7 100 - 7
2 7 100 - 7
3 7 100 - 7
4 7 100 - 7
5 7 100 - 7
6 7 100 - 7
7 7 100 100 107

Cronograma de pagos y Valorización

Plazo (A) Saldo del (B) Pago Total

Años Cupones Principal Amortización (A)+(B)
1 7.0 100.0 - 7.0
2 7.0 100.0 - 7.0
3 7.0 100.0 - 7.0
4 7.0 100.0 - 7.0
5 7.0 100.0 - 7.0
6 7.0 100.0 - 7.0
7 7.0 100.0 100.0 107.0
YTM= 7% Precio del Bono =

Parte II

Cronograma de pagos y Valorización

Plazo (A) Saldo del (B) Pago Total

Años Cupones Principal Amortización (A)+(B)
1 7.0 100.0 - 7.0
 2 7.0 100.0 - 7.0
3 7.0 100.0 - 7.0
4 7.0 100.0 - 7.0
5 7.0 100.0 - 7.0
6 7.0 100.0 - 7.0
7 7.0 100.0 100.0 107.0
YTM= 8% Precio del Bono =

Cronograma de pagos y Valorización

Plazo (A) Saldo del (B) Pago Total

Años Cupones Principal Amortización (A)+(B)
1 7.0 100.0 - 7.0
2 7.0 100.0 - 7.0
3 7.0 100.0 - 7.0
4 7.0 100.0 - 7.0
5 7.0 100.0 - 7.0
6 7.0 100.0 - 7.0
7 7.0 100.0 100.0 107.0
YTM= 6% Precio del Bono =

Cronograma de pagos y Valorización

Plazo (A) Saldo del (B) Pago Total

Años Cupones Principal Amortización (A)+(B)
1 70,000.0 1,000,000.0 - 70,000.0
2 70,000.0 1,000,000.0 - 70,000.0
3 70,000.0 1,000,000.0 - 70,000.0
4 70,000.0 1,000,000.0 - 70,000.0
5 70,000.0 1,000,000.0 - 70,000.0
6 70,000.0 1,000,000.0 - 70,000.0
7 70,000.0 1,000,000.0 1,000,000.0 1,070,000.0
YTM= 7% Precio del Bono =

Cronograma de pagos y Valorización

 Pago Total
Plazo (A) Saldo del (B) (A)+(B)
Años Cupones Principal Amortización -110.00
1 7.0 100.0 - 7.0
2 7.0 100.0 - 7.0
3 7.0 100.0 - 7.0
4 7.0 100.0 - 7.0
5 7.0 100.0 - 7.0
6 7.0 100.0 - 7.0
7 7.0 100.0 100.0 107.0
YTM= 10% TIR = 5.26%

Cronograma de pagos y Valorización

Plazo (A) Saldo del (B) Pago Total

Años Cupones Principal Amortización (A)+(B)
1 7.0 100.0 - 7.00
2 7.0 100.0 - 7.00
3 7.0 100.0 - 7.00
4 7.0 100.0 - 7.00
5 7.0 100.0 - 7.00
6 7.0 100.0 - 7.00
7 7.0 100.0 100.0 107.00

Cronograma de pagos y Valorización

Plazo (A) Saldo del (B) Pago Total

Años Cupones Principal Amortización (A)+(B)
1 7.0 100.0 - 7.0
2 7.0 100.0 - 7.0
3 7.0 100.0 - 7.0
4 7.0 100.0 - 7.0
5 7.0 100.0 - 7.0
6 7.0 100.0 - 7.0
7 7.0 100.0 100.0 107.0
 Cronograma de pagos y Valorización

Plazo (A) Saldo del (B) Pago Total

Años Cupones Principal Amortización (A)+(B)
1 7.0 100.0 - 7.0
2 7.0 100.0 - 7.0
3 7.0 100.0 - 7.0
4 7.0 100.0 - 7.0
5 7.0 100.0 - 7.0
6 7.0 100.0 - 7.0
7 7.0 100.0 100.0 107.0
YTM= 7% Precio del Bono =
Duración Macaulay ( DMAC)
Duración Modificada ( DMOD)

Cronograma de pagos y Valorización

Plazo (A) Saldo del (B) Pago Total

Años Cupones Principal Amortización (A)+(B)
1 7.0 100.0 14.3 21.3
2 6.0 85.7 14.3 20.3
3 5.0 71.4 14.3 19.3
4 4.0 57.1 14.3 18.3
5 3.0 42.9 14.3 17.3
6 2.0 28.6 14.3 16.3
7 1.0 14.3 14.3 15.3
YTM= 7% Precio del Bono =
Duración Macaulay ( DMAC)
Duración Modificada ( DMOD)
V Presente
@ YTM
6.542
6.114
5.714
5.340
4.991
4.664
66.634
100.000

V Presente
@ YTM
6.5
 6.0
5.6
5.1
4.8
4.4
62.4
94.8

V Presente
@ YTM
6.6
6.2
5.9
5.5
5.2
4.9
71.2
105.6

V Presente
@ YTM
65,421
61,141
57,141
53,403
49,909
46,644
666,342
1,000,000
Curva Cupón Cero V Presente
Años @r
1 6.00% 6.60
2 6.25% 6.20
3 6.50% 5.79
4 6.50% 5.44
5 6.50% 5.11
6 6.75% 4.73
7 7.00% 66.63
100.5

Curva Cupón Cero V Presente

Años + spread @r
1 6.00% 7.00% 6.5
2 6.25% 7.25% 6.1
3 6.50% 7.50% 5.6
4 6.50% 7.50% 5.2
5 6.50% 7.50% 4.9
6 6.75% 7.75% 4.5
7 7.00% 8.00% 62.4
Spread 1.00% Riesgo de Credito 95.3
s y Valorización

V Presente Duración (Macaulay)

@ YTM VP * t (vp*t) /∑ vp
6.5 6.5 0.07
6.1 12.2 0.12
5.7 17.1 0.17
5.3 21.4 0.21
5.0 25.0 0.25
4.7 28.0 0.28
66.6 466.4 4.66
100.000 576.7 5.77
ación Macaulay ( DMAC) 5.77
ación Modificada ( DMOD) 5.39

s y Valorización

V Presente Duración (Macaulay)

@ YTM VP * t (vp*t) /∑ vp
19.9 19.9 0.20
17.7 35.4 0.35
15.7 47.2 0.47
14.0 55.8 0.56
12.3 61.6 0.62
10.9 65.1 0.65
9.5 66.6 0.67
100.000 351.7 3.52
ación Macaulay ( DMAC) 3.52
ación Modificada ( DMOD) 3.29
 Ejercicio 1

Monto Total 50,000,000.00

Cupones
valor nominal 1,000.00
Bonos Emitidos 50,000.00
Periodo 5 años
Tasa cupon 10.00% PB= ???
YTM (TIR) 10.50%
Cupon 100.00
Años S/. Años S/. Cupones Principal
0 0 -1050
1 100 1 100 100.00
2 100 2 100 100.00
3 100 3 100 100.00
4 100 4 100 100.00
5 1100 5 1100 100.00 1,000.00

Precio del Bono S/.981.29 YTM 8.724% 374.29 607.00

VP Cupones VP Principal

Ejercicio 2

Monto Total -
valor nominal 5,000.00
Bonos Emitidos -
Pago Bono Semestral
Periodo 5 años
Anual Semestral Iefectiva
Tasa cupon 7% 3.50% 3.44%
YTM (TIR) 6.50% 3.25% 3.20%
Cupon semestral 175.00

(a) (b) (c)

Años S/. Años S/. Años
0 0 0 -4,980.00
1 175.00 1 172.04 1 172.04 175.00
2 175.00 2 172.04 2 172.04 175.00
3 175.00 3 172.04 3 172.04 175.00
4 175.00 4 172.04 4 172.04 175.00
5 175.00 5 172.04 5 172.04 175.00
6 175.00 6 172.04 6 172.04 175.00
7 175.00 7 172.04 7 172.04 175.00
8 175.00 8 172.04 8 172.04 175.00
9 175.00 9 172.04 9 172.04 175.00
10 5,175.00 10 5,172.04 10 5,172.04 175.00
TIR semestral 3.4889%
Precio del Bono S/.5,105.28 S/.5,102.16 TIR Anual 7.0995% 1,473.92

Ejercicio 3

Monto Total -
valor nominal 1,000.00
Bonos Emitidos -
Pago Bono Semestral
Periodo 7 años
Anual Semestral Iefectiva Cupon= Vn x Tasa cupon
Tasa cupon 5.5% 2.75% 2.713%
YTM (TIR) (a) 6.00% 3.00% 2.956%
YTM (TIR) (b) 6.70% 3.35% 3.296%
Cupon semestral 27.13

(a) (b) (c) (d)

 Años S/. Años S/. Años Años
0 0 0 0
1 27.13 1 1 1
2 27.13 2 2 2

os
3 27.13 3 3 3

ad
4 27.13 4 4 4

g
pa
5 27.13 5 5 5

n
po
6 27.13 6 6 6

Cu
7 27.13 7=1 27.13 7=1 27.13 7
8 27.13 8=2 27.13 8=2 27.13 8=0 -1,055.67
9 27.13 9=3 27.13 9=3 27.13 9=1 27.13
10 27.13 10 = 4 27.13 10 = 4 27.13 10 = 2 27.13
11 27.13 11 = 5 27.13 11 = 5 27.13 11 = 3 27.13
12 27.13 12 = 6 27.13 12 = 6 27.13 12 = 4 27.13
13 27.13 13 = 7 27.13 13 = 7 27.13 13 = 5 27.13
14 1,027.13 14 = 8 1,027.13 14 = 8 1,047.13 14 = 6 1,027.13
TIR semestral 1.7284%
Precio del Bono S/.972.46 S/.959.62 S/.975.05 TIR Anual 3.4867%

Bajo A la Par Bajo A la Par Bajo A la Par Sobre la Par

Menor al VN Menor al VN Menor al VN Mayor al VN
YTM > Tasa Cupón YTM > Tasa Cupón YTM > Tasa Cupón YTM < Tasa Cupón
Ejercicio 4

Monto Total -
valor nominal 10,000.00
Bonos Emitidos -
Pago Bono Anual
Periodo 4 años
Anual Semestral Iefectiva
Tasa cupon 8.0% 4.00% 3.923%
YTM (TIR) 0.00% 0.00% 0.000%
YTM (TIR) (b) 0.00% 0.00% 0.000%
Cupon semestral 800.00

Años S/.
0 -10,237.50
1 800.00
2 800.00
3 800.00
4 10,800.00

TIR Anual 7.294%

Ejercicio 5

Monto Total 70,000,000.00

valor nominal 30,000.00
Gastos de estructuración = e 0.17600%
Gastos de colocación = c 0.08760%
Gastos de flotación = f 0.02300% 0.28660%
Bonos Emitidos 2,333.33
Pago Bono Anual
Periodo 7 años
Anual Semestral Iefectiva
Tasa cupon 7.8% 3.90% 3.827%
YTM (TIR) 0.00% 0.00% 0.000%
YTM (TIR) (b) 0.00% 0.00% 0.000%
Cupon 2,340.00
Tasa de IR 30%
 (a)
Años S/.
0 -30,675.00
1 2,340.00
2 2,340.00
3 2,340.00
4 2,340.00
5 2,340.00
6 2,340.00
7 32,340.00
(b)
Años S/.
0 -30,587.09
1 2,340.00
2 2,340.00
3 2,340.00
4 2,340.00
5 2,340.00
6 2,340.00
7 32,340.00

TIR Anual 7.377% TIR Anual 7.431%

Coso F Neto 5.164% 7.431%

Ejercicio 6

Monto Total - VAC

valor nominal 1,000.00 1,014.50 1,029.21 1,044.13 1,059.27
Gastos de estructuración = e
Gastos de colocación = c 0.18900%
Gastos de flotación = f 0.01780% 0.20680%
Inflacion 1.45%
Bonos Emitidos -
Pago Bono Anual
Periodo 4 años
Anual Semestral Iefectiva
Tasa cupon 3.5% 1.75% 1.735%
YTM (TIR) 0.00% 0.00% 0.000%
YTM (TIR) (b) 0.00% 0.00% 0.000%
Cupon 35.00
Tasa de IR 30%

(a)
Años S/.
0 -997.93
1 35.51
2 36.02
3 36.54
4 1,096.35

TIR Anual 5.058%

Coso F Neto 3.541%

Ejercicio 7

Monto Total 30,000.00

valor nominal 20,000.00
Gastos de estructuración = e 0.08700%
Gastos de colocación = c 0.09700%
Gastos de flotación = f 0.06500% 0.24900%
Inflacion 0.00%
Bonos Emitidos 1.50
Pago Bono Trimetral
Periodo 4 años
Anual Trimestral Iefectiva TEA TEA
Tasa cupon 8.0% 2.00% 1.943% 8.00% 8.0%
YTM (TIR) 0.00% 0.00% 0.000%
YTM (TIR) (b) 0.00% 0.00% 0.000%
Cupon 1,600.00
Tasa de IR 30%

(a)
Años S/.
0 -20,198.58
1 388.53
2 388.53
3 388.53
4 388.53
5 388.53
6 388.53
7 388.53
8 388.53
9 388.53
10 388.53
11 388.53
12 388.53
13 388.53
14 388.53
15 388.53
16 20,688.53

TIR Trimestral 1.951%

TIR Anual 8.034%
Coso F Neto 5.624%
 Vn =1,000

100 100

981.29

5,000.00

3,631.36
TM < Tasa Cupón