AGROINDUSTRIAL GANDULES SAC, le solicita evaluar los flujos de efectivo relevantes d

por lo que tienen que justificarle si es que deberían invertir en el proyecto, teniendo e

DATOS PROYECTADOS AÑO 1

Duración y evaluación del proyecto: 5 años

# Unid. Vendidas 500 CONSIDERAR: Incremento de 5% anual de las unid

Precio del Producto S/. 15,000 CONSIDERAR: El precio del producto permance sin
Costo del producto S/. 13,350 CONSIDERAR: Incremento del Costo de Ventas del
Gasto Administrativo S/. 150,000 CONSIDERAR: Inflación 2%
Gasto de Ventas S/. 200,000 CONSIDERAR: Inflación 2%
Ingresos extraordinarios S/. 100,000 Cuarto año

Planilla ADM Mensual

Considerar en la planilla Administrativa un Administrador (S/ 4,000), Contabilidad (S/ 3,000) y Asistente
Considerar a partir del segundo año, una asistente administrativa adicional con una remuneración de S

Rem. Básica Asig Fam

Administrador 4,000.00 93.00

Contabilidad 3,000.00 93.00
Asistente administrativa 2,000.00 93.00

Asistente administrativa 1,000.00 -

Planilla VENTAS Mensual

Considerar en la planilla de Ventas un Jefe de Ventas (S/ 3,500), Asesor de Ventas (S/ 2,500) y Asistente

Rem. Básica Asig Fam

Jefe de Ventas 3,500.00 93.00
Asesor de Ventas 1 2,500.00 93.00
Almacenero 1,500.00 93.00

Depreciación Línea recta por los 5 años de duración del proyecto

INVERSIÓN INICIAL
La empresa invertirá en su nuevo activo el importe de S/ 300,000; además de S/ 50,000 en costos de ins
Tener en cuenta que el activo viejo se pudo vender en S/ 100,000. Su valor en libros era S/ 0.
Se necesita capital de trabajo para 2 días de caja; se tendría una rotación de inventarios de 5 días y 5 d
Tasa IR: 29.5%

CÁLCULO DE LA INVERSIÓN INICIAL

(+) COSTO DE INSTALACIÓN DEL ACTIVO NUEVO
Costo del activo nuevo S/. 300,000
Costo de instalación del activo nuevo S/. 50,000

(-) INGRESOS POR VENTA DEL ACTIVO VIEJO

Ingresos por la venta del activo viejo S/. 100,000
Impuestos sobre la venta del activo viejo S/. 30,000

(+) CAPITAL DE TRABAJO

Caja ---> (Ventas / 360) x N° 2 días S/. 41,667
Inventarios ---> Rot Inv = (Inv / C.Vtas) x 360) S/. 92,708
Ctas x cobrar ---> Rot CxC = (CxC / Vtas) x 360 S/. 104,167

INVERSIÓN INICIAL TOTAL

FUENTES DE FINANCIAMIENTO

Préstamo bancario (25%) S/. 129,635

- TEM: 0.87% 10.95%
- Vencimiento: 4 Años

CRONOGRAMA DE PAGOS
CAPITAL
AÑO 1 S/. 129,635
AÑO 2 S/. 102,092
AÑO 3 S/. 71,531
AÑO 4 S/. 37,623
S/. 0

Emisión de bonos (25%) S/. 129,635

- Tasa Cupón semestral: 4.95% 9.90%
 - Vencimiento: 4 años
- VN emisión BONOS: S/. 129,635
- Costos de flotación: 1.0% del VN del Bono

Emisión de Acciones Preferentes (10%) S/. 51,854

- Valor Nominal: S/. 250
- Tasa Dividendo: 11%
- Costos de flotación: S/. 10

Acciones comunes - Utilidades (20%) S/. 103,708

- Valor de la acción: S/. 200
- Dividendo esperado: S/. 12.0

Dividendos Históricos
AÑO 2015 S/. 1.80
AÑO 2016 S/. 1.90
AÑO 2017 S/. 2.00
AÑO 2018 S/. 2.10
AÑO 2019 S/. 2.20

Emisión de Acciones comunes (20%) S/. 103,708

- Valor Nominal: S/. 150
- Costos de flotación: S/. 12
- Dividendo esperado: S/. 9

COSTO DE CAPITAL

INVERSIÓN PARTICIP (%)

Préstamo Bancario S/. 129,635 25%
Emisión de Bonos S/. 129,635 25%
Emisión de Acc Preferentes S/. 51,854 10%
Ret Utilidades Acc Comunes S/. 103,708 20%
Emisión de Acc Comunes S/. 103,708 20%
S/. 518,542
os flujos de efectivo relevantes de un proyecto en el que quieren invertir,
vertir en el proyecto, teniendo en cuenta los siguientes datos:

AR: Incremento de 5% anual de las unidades vendidas

AR: El precio del producto permance sin cambios
AR: Incremento del Costo de Ventas del 0.5% anual
AR: Inflación 2%
AR: Inflación 2%

000), Contabilidad (S/ 3,000) y Asistente Administrativa (S/ 2,000); todos tienen hijos.
a adicional con una remuneración de S/1,000 sin asignación familiar.

Rem. Total Essalud CTS Vacaciones Gratificación Bonif. Extra

S/. 4,093 368.37 397.93 341.08 682.17 61.40

S/. 3,093 278.37 300.71 257.75 515.50 46.40
S/. 2,093 188.37 203.49 174.42 348.83 31.40

S/. 1,000 90.00 97.22 83.33 166.67 15.00

Asesor de Ventas (S/ 2,500) y Asistente de Ventas (S/ 1,500); todos tienen hijos.

Rem. Total Essalud CTS Vacaciones Gratificación Bonif. Extra

S/. 3,593 323.37 349.32 299.42 598.83 53.90
S/. 2,593 233.37 252.10 216.08 432.17 38.90
S/. 1,593 143.37 154.88 132.75 265.50 23.90

duración del proyecto

0; además de S/ 50,000 en costos de instalación.
0. Su valor en libros era S/ 0.
rotación de inventarios de 5 días y 5 días de cuentas por cobrar.

S/. 350,000

S/. 70,000

S/. 238,542

S/. 518,542

CRONOGRAMA DE PAGOS
AMORTIZACIÓN INTERESES CUOTA
S/. 27,543 S/. 14,201 S/. 41,744.17
S/. 30,561 S/. 11,183 S/. 41,744.17
S/. 33,908 S/. 7,836 S/. 41,744.17
S/. 37,623 S/. 4,121 S/. 41,744.17

AÑO
0
1
2
 3
1,296.35 128,339.06 4
RAV

Dividendo Anual 27.5

Costo de la Deuda =
Precio de la Acción S/. 240

D2019 = D2015 x (1 + g) ^4 S/. 12.0

1.22 = (1 + g) ^4 S/. 200
1.05 = 1 + g
5.1% = g

S/. 9
S/. 138

COSTO CPPK
7.7% 1.9%
7.2% 1.8%
11.5% 1.1%
11.1% 2.2%
11.7% 2.3%
9.4%

11.4%
PLLA MENSUAL

S/. 5,944
S/. 4,492
S/. 3,040
S/. 13,475

S/. 1,452

PLLA MENSUAL

S/. 5,218
S/. 3,766
S/. 2,313
S/. 11,297
 FE
-S/.128,339
S/.12,834
S/.12,834
 S/.12,834
S/.142,469
10.22% ANUAL

11.46%

+ 5.1% 11.1%

+ 5.1% 11.7%
 FLUJO DE CAJA - Evaluación de Proyectos

AÑO 0 AÑO 1
INGRESO POR VENTAS 7,500,000
COSTO DE VENTAS -6,675,000
UTILIDAD BRUTA 825,000
G° ADMINISTRATIVO -150,000
G° PLANILLA ADM -161,702
G° VENTAS -200,000
G° PLANILLA VENTAS -135,562
(-) DEPRECIACIÓN -70,000
UTILIDAD ANTES DE IMP. 107,736
29.50% IMPUESTO A LA RENTA (29.5%) 31,782
NOPAT (Util desp de Imp.) 139,518
(+) DEPRECIACIÓN 70,000
INGRESOS EXTRAORDINARIOS
RECUPERACIÓN DE CAP DE TRABAJO
INVERSIÓN DEL PROYECTO
Activo Fijo -S/. 280,000
Capital de trabajo -S/. 238,542
FLUJO DE CAJA ECONÓMICO -S/. 518,542 S/. 209,518

DEUDA PRÉSTAMO 129,635

AMORTIZACIÓN PRINCIPAL -27,543
AMORTIZACIÓN INTERESES -14,201
(+) EFI 4,189
DEUDA BONOS 129,635
AMORTIZACIÓN PRINCIPAL
AMORTIZACIÓN INTERESES -12,834
(+) EFI 3,786
FLUJO DE CAJA FINANCIERO -S/. 259,271 S/. 162,915

TIR E 32%
VAN E S/. 328,981

TIR F 53%
VAN F S/. 393,099

¿Qué recomendarías a la empresa?

 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
7,875,000 8,268,750 8,682,188 9,116,297
-7,048,125 -7,441,875 -7,857,380 -8,295,830
826,875 826,875 824,808 820,467
-153,000 -156,060 -159,181 -162,365
-179,129 -179,129 -179,129 -179,129
-204,000 -208,080 -212,242 -216,486
-135,562 -135,562 -135,562 -135,562
-70,000 -70,000 -70,000 -70,000
85,184 78,044 68,694 56,925
25,129 23,023 20,265 16,793
110,314 101,067 88,959 73,718
70,000 70,000 70,000 70,000
100,000
238,542

S/. 180,314 S/. 171,067 S/. 258,959 S/. 382,259

-30,561 -33,908 -37,623

-11,183 -7,836 -4,121
3,299 2,312 1,216

-129,635
-12,834 -12,834 -12,834
3,786 3,786 3,786
S/. 132,821 S/. 122,587 S/. 79,747 S/. 382,259
-89.0% -89.5% -90.0% -90.5% -91.0%
CLAVE PRACTICA