GESTION DE

TESORERIA
 CONFECCIÓN Y
EMPLEO DE
DOCUMENTOS DE
COBRO Y PAGO EN
LA GESTIÓN DE
TESORERÍA
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COBRO Y PAGO EN LA GESTIÓN DE TESORERÍA

Introducción
La gestión de la tesorería, incluida en
la política de tesorería de toda
empresa, es considerada como uno
de sus aspectos mas relevantes,
constituye uno de los campos
dinámico de la gestión empresarial
que mas se han desarrollado en las
últimas décadas.
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Introducción
Esto es debido a que todos los
procesos que transcurren en el interior
de la empresa tienen una
repercusión en términos monetarios.
Dentro del sistema presupuestario de
una empresa se sitúa el presupuesto
de tesorería, considerado como un
instrumento básico de la política de
tesorería.
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Introducción
Esta última se inserta dentro de la
política de circulante, que, a su vez,
es fundamentalmente para la
generación del plan financiero.
De esta forma, siguiendo un enfoque
sistemático, la política de tesorería ha
de establecerse teniendo en cuenta
las demás políticas empresariales,
para así contribuir al objetivo
financiero.
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Introducción Una gestión activa de la tesorería
engloba todas las operaciones diarias
de la empresa relacionadas con el
efectivo, es decir, los cobros, los pagos y
la negociación de ambas con otras
empresas y entidades financieras.
Para todas estas operaciones, las
empresas confeccionan y emplean una
serie de documentos para los cobros y
pagos generados en su actividad.
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Documentos de cobro y pago en forma

convencional o telemática
Para una adecuada gestión de tesorería, es
imprescindible planificar de forma efectiva
los recursos líquidos de los que dispone la
empresa, asi como su posterior seguimiento y
control, es decir, deberá controlar
diariamente el saldo de caja, determinar su
saldo disponible en bancos y gestionar los
cobros y pagos, y además de un eficaz
seguimiento y control de las inversiones y
financiaciones a corto plazo.
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Docum
entos La tesorería representa el área de la
de empresa en la que se gestionan las
cobro y
pago
operaciones de flujos monetarios,
en administrándose en ella los pagos y
forma
conven
cobros originados en la corriente real
cional o de bienes y servicios.
telemáti
ca Esta supone es nexo de unión entre la
gestión a largo plazo y a corto plazo,
siendo probablemente la magnitud
con mayor importancia dentro de la
gestión empresarial.
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Docum
entos Esta presente en toda las actividades
de empresariales, de tal forma que un error
cobro y
pago
en su gestión podría poner en peligro la
en actividad de la empresa.
forma
conven Para que no se produzca fallos en su
cional o
telemáti
gestión, lo que, como consecuencia de
ca ello produciría el no poder hacer frente
a las operaciones de pago, los gestores
de las empresas utilizan determinados
documentos de cobro y pago para la
gestión adecuada de la tesorería.
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Docum
entos Se debe reconocer que, en busca de
de la gestión adecuada de la tesorería la
cobro y
pago
elección de los instrumentos de cobros
en y pagos de la empresa suele ser un
forma
conven
apartado que suscita dudas en
cional o momentos muy concretos y
telemáti esporádicos de la vida de la misma.
ca
En numerosas ocasiones, la elección
queda condicionada por las prácticas
habituales en el ámbito de la actividad
de esta.
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Docum
El acelerado desarrollo de las nuevas
entos tecnologías ha propiciado que las
de empresas reduzcan de manera
cobro y considerable su operativa en la
pago tramitación de sus medios de cobro y
en
forma
pago.
conven Se ha pasado de una gestión de la
cional o
telemáti
cartera de efectos de forma tradicional, a
ca una gestión telemática de la misma, que
ha facilitado la tarea tanto a las empresas
como instituciones siendo posible, que
dicha gestión sea utilizada en los procesos
de gestión y control informatizado de la
tesorería.
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Documentos La gestión de cartera de los instrumentos
de cobro y
pago en formade cobro y pago informatizados consiste
convencional en el registro y mantenimiento de dichos
o telemática medios de forma telemática, los cuales

son documentados mediante letras,

cheques, etc.
En la actualidad, las empresas se
relacionan comercialmente con el resto
de empresas, instituciones y particulares a
través de instrumentos de cobro y pago
utilizados de forma on line.
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Documentos
de cobro y
Algunos de los medios más habituales
pago en son:
forma
convencional o los recibos domiciliados on line,
o telemática
o las transferencias on line,
o los cheques,
o los pagarés o
o las remesas de efectos
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Docum Recibos domiciliados on line
entos
de Se trata de un documento que el
cobro y acreedor, previamente de acuerdo con
pago el deudor, envía al banco del deudor
en
forma
para que se efectúe una transferencia a
conven su cuenta, a la cuenta del acreedor.
cional o
telemáti
Es un medio habitualmente utilizado por
ca los servicios públicos, como teléfonos y
electricidad, y, en general, por las
empresas con servicios periódicos a los
clientes, con numerosos clientes y con
cuantía de carga fija y previamente
establecida.
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Docum
entos
En estos casos, resulta un instrumento
de bastante cómodo para el deudor.
cobro y
pago Este tipo de instrumento, puesto a
en
forma
disposición de las empresas y particulares
conven de forma telemática, es muy novedoso.
cional o
telemáti Con el servicio de gestión de recibos on
ca
line, es posible emitir recibos domiciliados
en cualquier momento y desde cualquier
punto, con el único requisito de tener una
conexión a Internet.
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Docum Este tipo de servicio presenta una serie de
entos ventajas:
de
cobro y ü El ahorro de costes administrativos
pago
en ü No existe la necesidad de emitir recibos
forma físicos
conven
cional o ü La gestión integral de los cobros
telemáti originados en la actividad empresarial.
ca
ü Se pueden realizar las gestiones sin
tener que desplazarse hasta la oficina
gestora, con el ahorro de tiempo que
conlleva.
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Docum
entos
ü La gestión de los cobros de recibos
de domiciliados relativos a servicios,
cobro y suministros, etc.
pago
en ü Envío de las remesas de recibos a la
forma
conven entidad financiera, gestora de las
cional o cuentas de una determinada
telemáti
ca
empresa, para su cargo en cuenta.
ü Consulta on line del estado de cada
remesa, así como el detalle del
estado de las devoluciones.
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Docum Las entidades financieras suelen ofrecer a
entos sus clientes, ya sean empresas o
de
cobro y
profesionales autónomos, dos
pago posibilidades para la domiciliación on line
en de recibos.
forma
conven Para las grandes empresas o empresas
cional o con un volumen elevado de cobros,
telemáti disponen de ficheros de cobro de recibos
ca domiciliados.
En cambio, las pequeñas empresas con
un volumen reducido de cobros optan
por la facturación on line de recibos
domiciliados.
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Docum
entos
Los primeros se encuentran regulados
de por la norma 19 del Consejo Superior
cobro y
pago Bancario, y consiste en la creación de
en un fichero informático mediante el cual
forma
conven el cliente podrá presentar órdenes de
cional o
telemáti
adeudo como consecuencia de
ca domiciliaciones.
En el siguiente cuadro se pueden
distinguir cuáles son las figuras que
participan en estas operaciones:
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Documentos Domiciliación de recibos on line-
de cobro y
pago en - Clientes ordenante: emisor y deudor de las
forma domiciliaciones
convenciona
l o telemática - Cliente presentador: realiza la presentación del
fichero a la entidad receptora
- Entidad receptora: entidad de deposito que recibe el
fichero con las domiciliaciones
- Entidad domiciliaria: entidad donde debe
adeudarse la domiciliación.
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Documentos
de cobro y
Los interesados en usar este servicio
deberán, en primer lugar, para que
pago en forma
convencional
o telemáticaeste pueda desarrollarse
correctamente, presentar la orden del
deudor para domiciliar los pagos, para
lo cual es posible utilizar formularios
normalizados.
Se distinguen dos datos que serán
indispensables para una eficaz
domiciliación:
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Docum
entos
v El código de referencia, que
de identifica al deudor en la
cobro y
pago organización interna del cliente
en ordenante.
forma
conven
cional o
v El código de cuenta del cliente
telemáti (CCC), el cual constituye los 20
ca
dígitos de la cuenta corriente.
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Documentos La facturación on line de recibos
de cobro y domiciliados permite a pequeñas
pago en
forma
empresas o autónomos emitir sus recibos
convencional profesionales para su presentación al
o telemática cobro sin necesidad de confeccionarlos
físicamente.
En este tipo de servicio, las entidades
ponen a disposición de sus clientes una
línea donde, mediante formularios únicos
por deudor, podrán realizar varios cobros
por formulario, y, a diferencia de los
ficheros, sin necesidad de tener un
software determinado.
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Este servicio permitirá al cliente

consultar todas sus facturaciones y
cobros, dar de alta una facturación a
partir de otra ya creada, modificar o
dar de baja, en cualquier momento,
alguna de las ya existentes, etc.
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Transferencias bancarias on line

Consisten en una orden que el deudor
envía a su banco de forma telemática,
a través de la banca on line, para que
traslade una cantidad de dinero desde
su cuenta a la de su acreedor.
Si deudor y acreedor operan en el
mismo banco, no es necesaria la
intervención de la cámara de
compensación.
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En este caso no se estaría hablando de

transferencia, sino de traspaso.
En cuanto a su funcionamiento, este es similar
al de la transferencia de la banca tradicional.
No obstante, se debe señalar que, a pesar de
su rapidez y sencillo funcionamiento, desde el
punto de vista de la gestión de tesorería,
tanto la transferencia tradicional como la
telemática son instrumentos muy poco
utilizados por las empresas tanto para la
realización de cobros como pagos.
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Esto es debido a que, de una parte,

quien realiza el pago pierde las
ventajas obtenidas con otros medios
en los que float es positivo.
Además, se encuentra con que la
entidad a través de la que la realiza le
va a exigir el pago de una comisión.
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De otra parte, quien tiene que recibir

el cobro no tiene ningún documento,
más que la palabra de su cliente, de
que la transferencia estará realizada
en el momento en que se acordó.
Además, pierde la posibilidad de
destinar el resultado del cobro a la
entidad que mas le interese.
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Esto se debe a que, para la realización

de la transferencia, tendrá que trasladar
los datos de la cuenta de la empresa a
su cliente, con lo que siempre se
abonará en la misma cuenta.
A pesar de todo ello, a partir de la
implantación de los servicios de “banco
en casa” que en la mayoría de los casos
permiten ordenar transferencias, el uso
de este instrumento se ha generalizado
bastante.
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El “banco en casa” se refiere al uso de

las transferencias on line.
Hoy en día, todas las entidades
financieras, con las que trabajan las
empresas profesionales, ponen a
disposición de estos el servicio de las
transferencias on line.
Se trata de un servicio que ofrece las
ventajas de la comodidad y la rapidez,
ya que no es necesario acudir a la
sucursal para realizarlas, y es posible
emitirlas en pocos minutos.
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De hecho, la mayoría de empresas

que usan habitualmente este servicio
disponen de transferencias tipo, a las
que solo deben añadir la cantidad de
envío.
Estas entidades financieras, a través
de su banca on line (servicio
disponible a través de Internet),
ofrecen a sus clientes la posibilidad de
usar tal servicio, siguiendo varios
pasos:
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ü Acceder al enlace de transferencias

on line
ü Introducir los códigos de cuenta, tanto
del emisor de la transferencia como
del receptor
ü Introducir el importe que se desea
transferir
ü Introducir la clave de operaciones del
cliente de la entidad, para verificar la
titularidad de aquel que la realiza
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Preparación de transferencias on line

para su posterior firma
Otra de las modalidades muy utilizadas
por las empresas con gran volumen de
movilización de fondos es la preparación
de transferencias on line para su posterior
firma.
Así, de manera conjunta con la entidad
financiera de quien es cliente, la
compañía utiliza un programa
informático, a través del cual prepara un
gran número de transferencias con
distintos destinatarios,
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de forma que todo queda

informatizado, simplificándose
enormemente la tarea.
Esto es utilizado, por ejemplo, por las
medianas y grandes empresas para el
abono de los salarios de los trabajadores.
Pueden contar con miles de
trabajadores, distribuidos por varias filiales,
incluso en ciudades diferentes.
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A través del programa informático,

quedan confeccionados todos los
recibos de salarios y, a través de la
entidad financiera, son enviadas las
transferencias a las cuentas bancarias
de cada trabajador, siendo estas,
normalmente, pertenecientes a
numerosas entidades financieras
diferentes.
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Una vez que la remesa de transferencias

es preparada por la empresa y es
enviada a su entidad financiera, a través
del soporte informático, el contenido de
dicha remesa con toda la información
detallada es de nuevo enviado a la
compañía para su verificación y firma.
Una vez firmada, la remesa de
transferencias queda pendiente de
llevarse a cabo por la entidad, una vez
llegue el vencimiento establecido.
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Aplicación práctica
El día 9 de agosto de 2014, para pagar la
compra de diverso material de oficina,
Testa S.A debe transferir 4.389 euros
desde su cuenta de crédito (4204 5201
57 0200054983), abierta en la oficina 5201
del Banco Marait de Logroño, a la
cuenta de Papelería Industrial S.A (5001
1203 13 0400006789), suscrita en la oficina
1203 del Banco Invereco, situado en el
número 2 de la calle Postas de Vitoria.
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El proveedor del material, localizado en

la misma ciudad que su entidad
financiera, tiene su sede en el número 10
de la Calle de la Magdalena.
Indique que información necesitará el
responsable del departamento de
pagos par realizar la operación a través
del servicio de banca on line que le
proporciona su entidad financiera,
cuáles serán los pasos a seguir y en qué
fecha la transferencia se hará efectiva.
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Estos datos serán los únicos que

deberá introducir el responsable para
realizar la operación.
Por último, la transferencia se hará
efectiva el 11 de agosto, ya que
cuando esta es entre distintas
entidades, dentro del ámbito
nacional, el plazo de recepción es de
2 días.
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Confección de cheques
Es un documento por el cual el librador,
(persona que tiene que pagar), da una
orden a su banco, librado (intermediario
que hace efectivo el pago con cargo a
la cuenta del librador) de pagar cierta
cantidad de dinero a una tercera
persona, que será la beneficiaria.
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Una vez que el cheque esta en poder del

beneficiario, existen varias opciones de
actuación:
Ø El beneficiario ingresa el cheque en su
banco. En este caso, el banco del
beneficiario finaliza la operación y
acredita la cuenta de su cliente.
Ø El beneficiario cobra el cheque del
librado. Se trata de ir directamente al
librado o banco que debe hacer
efectiva la operación.
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Ø El beneficiario endosa el cheque a un

tercero. En este caso, la ventaja
fundamental es el ahorro de los gastos de
cobro.
Si alguno de los elementos denominados
requisitos formales no aparecen en el cheque,
éste no será válido.
Confeccionar un cheque es relativamente
sencillo, sobre todo debido al avance de las
nuevas tecnologías, que han permitido que su
elaboración de forma telemática sea muy
sencilla.
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El primer paso, es preparar el documento,

para ello, las empresas o profesionales
que necesitan de estos documentos para
su actividad diaria informan a su entidad
financiera de la necesidad de los mismos.
Esta, con los datos proporcionados por su
cliente y a través de programas
infor máticos, rellenan los datos
identificativos que deberá tener el
cheque para ser emitido.
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A través del soporte informático, la

información necesaria para
confeccionar el cheque es
transmitida al departamento de
“emisión de documentación”.
Una vez recibida la información, este
departamento envía la chequera
confeccionada a la sucursal que lo
solicita, en el plazo de 3 o 4 días
hábiles.
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Documento
s de cobro
El segundo paso, una vez que la
y pago en chequera esta en disposición del
forma cliente que la solicitó, es rellenar el
convencion
al o documento con los datos necesarios
telemática para que el título pueda ser
considerado como documento
cambiario.
Será necesario introducir la fecha de
emisión del documento, el importe
que será pagado y la firma del
librador.
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Documento El resto de los datos suelen venir ya

s de cobro
y pago en
impresos en el documento.
forma
convencion Por último, mediante la entrega del
al o cheque, se hace efectivo el pago,
telemática
quedando a la espera de que el
beneficiario lo entregue en la entidad
financiera, siendo en ese mismo
momento cargado el importe del
mismo en la cuenta del librador.
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Documento
s de cobro
Desde el punto de vista de la gestión
y pago en de tesorería, el uso de este
forma
convencion instrumento para la realización de los
al o pagos tiene la ventaja de que es el
telemática
cliente quien tiene la posibilidad de
actuar sobre el instrumento.
El destinatario del pago no tiene otra
opción que esperar a que le llegue
por el medio elegido.
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Documento El proveedor normalmente recibe el
s de cobro cheque por correo o por medio de sus
y pago en
forma
comerciales.
convencion Lo habitual es que el cheque sea
al o
telemática
nominativo y que tenga que ser uno de lo
responsables y apoderados de la cuenta
quien los deba firmar para su ingreso en el
banco.
El hecho de tener que firmar el cheque es
preceptivo cuando el cheque se ingresa
en una cuenta cuyo titular no sea la
empresa y, por tanto, un/a apoderado/a
de la misma deberá realizar el endoso para
su cobro.
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En el resto de los casos, cuando el

titular de la cuenta es la propia
empresa, no es preceptiva la firma de
la persona apoderada.
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Confecciones de pagarés
El pagaré es un titulo de crédito formal y
completo, por medio del cual una
persona se compromete a pagar una
suma de dinero, en un lugar y fecha
concretos, a favor de otra persona o a la
orden de esta, quedando obligado
solidariamente todos los firmantes.
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El pagaré representa un instrumento de pago

muy utilizado por las empresas en su actividad
comercial.
Ante la recepción de uno de estos documentos
se plantean 3 opciones:
§ Guardar el pagaré hasta su vencimiento, con
lo que se ingresará en la cuenta y se evitará el
pago de timbres.
§ Descontar el pagaré en la entidad
correspondiente. Se transforma siempre en un
pagaré a la orden, por lo que siempre habrá
que hacerse cargo de los timbres.
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§ La negociación de un crédito con la

entidad bancaria, utilizando como
garantía dichos pagarés. Para ello, se
deberá dejar depositado los pagarés en
la entidad hasta su vencimiento, siendo el
resultado de su cobro al vencimiento lo
que cancelará el crédito.
Al igual que el cheque este titulo necesita
incluir en el texto del documento una serie
de datos indispensables para su correcta
confección, y son:
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v La denominación expresa de
“pagaré”.
v La promesa pura y simple de pagar
una cantidad determinada.
v Fecha y lugar d emisión del mismo.
v El nombre dela persona a quien se
tenga que hacer el pago o a cuya
orden se tenga que efectuar.
v La firma del emisor.
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Al igual que los cheques, la confección de los

pagarés es muy sencilla, debido a su
elaboración telemática por las entidades
financieras, que los preparan para sus clientes,
incluyendo en ellos la mayoría de datos
necesarios para que estos puedan ser puestos
en circulación como medios de pago.
Son emitidos por los departamentos de las
entidades bancarias encargados de esta
tarea, con la información suministrada por el
cliente que lo solicita.
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Una vez que el pagaré es entregado a la

empresa, esta podrá utilizarlo como medio
de pago.
En el momento de la entrega del documento
a su tomador, el firmante deberá finalizar la
confección del documento.
Para ello, incluirá en el texto del título la fecha
y lugar de emisión, la firma del administrador
o apoderado de la empresa, la fecha de
vencimiento que determinara que días será
posible su cobro,
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el importe a pagar, el cual deberá

ponerse en numero y letra (ambos deben
coincidir; en su defecto prevalece la
letra) y por último, el nombre del
beneficiario que podrá cobrar el pagaré.
El resto de los datos vendrán impresos en
el título.
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Finalmente, el importe del documento

será cargado en la cuenta del
firmante en el momento en el que el
pagaré sea presentado para su cobro
por el beneficiario en la entidad
financiera.
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Aplicación práctica
Todo deporte Huelva S.A, empresa
dedicada a la compraventa de material
deportivo de alta gama con domicilio en
Avd. del Cid sin número, con C.P. 21004,
vende material a otra empresa de la
ciudad de Sevilla, domiciliada en la calle
Lope de vega 24, de Sevilla con CP:
41003, por importe de 7.230 euros el días
13 de noviembre del 2013
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El día 18 del mismo mes se efectúa la

entrega del material, comprobando la
empresa sevillana que el envío es
correcto. El día 21 de noviembre emite
un pagaré “no a la orden” con
vencimiento el día 15 del mes siguiente
contra su cuenta de crédito (caja de
ahorros de Sevilla, oficina José Laguillo
1004, CP:41003, Sevilla. CCC: 1452
0229 16 0137421783)
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Confecciones
de pagarés Rellena el impreso con los datos:
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Confección de remesas de efectos

Los efectos comerciales constituyen el
instrumento utilizado en el caso d
operaciones comerciales con pago
aplazado.
Existen tres tipos de efectos mas
utilizados: la letra de cambio, el pagaré
y el cheque.
Los vencimientos más utilizados suelen
ser 30 y 90 días.
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Para realizar este tipo de

operaciones, se suele utilizar los
intermediarios financieros, los cuales
aunque tienen un elevado coste,
ejercen una mayor presión sobre los
malos pagadores y evitan un gran
trabajo administrativo a las empresas.
El coste de los servicios bancarios
dependerá de dos factores:
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Características de los efectos.

El procedimiento de liquidación llevada a
cabo. El coste será distinto según se realice el
descuento por endoso o sean únicamente
presentadas al cobro. En el caso del
descuento, el tesorero remite al banco el
efecto a cobrar .
En la presentación para el cobro,
procedimiento poco utilizado, el banco
abona la cuenta del cliente cuando el
librador ha liquidado totalmente su deuda.
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El tratamiento de los efectos

descontados a su vencimiento resulta
laborioso, por lo que, en la actualidad,
las entidades bancarias ofrecen a sus
clientes la fórmula del listado.
Esta fórmula consiste en que el acreedor
lista en un mismo soporte magnético las
características de una serie de efectos a
cobrar y la envía a su entidad
financiera, que la edita de forma
telemática.
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COBRO Y PAGO EN LA GESTIÓN DE TESORERÍA

En este caso, las comisiones de servicio son

menores.
La ley regula la remesa de efectos mediante
ficheros informáticos, a través de las normas y
procedimientos bancarios del Consejo
Superior Bancario.
La confección de remesas bancarias es un
sistema basado en la utilización de un fichero,
con formato estandarizado para el envío de
a las entidades financieras, el cual contendrá
los datos referentes a los efectos entregados
a estas por los cedentes.
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Dicho fichero deberá ir acompañado

obligatoriamente de los documentos,
siempre que estos sean letras, pagarés o
cheques.
Si se trata de recibir, se podrá optar por
adjuntarlos al fichero o no, siendo en
este último caso la entidad tomadora la
encargada de la emisión de los mismos.
En el momento de la cesión de la
remesa a la entidad, el cedente le
entregará un fichero, el cual será el
medio utilizado en la entrada de datos.
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Junto al fichero, se entregara un listado con

el resumen del contenido.
Este listado servirá, además de para justificar
la entrega realizada, para comprobar que se
ha realizado el abono de la remesa y como
documento para el cuadre y la
comprobación.
Para crear la remesa bancaria, las empresas
utilizan programas informáticos utilizando un
formato parecido al que se muestra a
continuación:
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Estos ficheros contendrán datos como las

fechas de período de facturación, las
facturas, las fechas de vencimiento, la
entidad que emite la remesa o la entidad
domiciliada.
Cuando todas las casillas señaladas en la
pantalla se cumplimenten, el efecto
quedará seleccionado y ya no podrá
aparecer en ninguna otra remesa.
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La casilla “Banco remesa” marca la

posibilidad de predeterminar la entidad
donde se remesarán los efectos.
Esto ofrece la posibilidad de realizar de
forma automática remesas a diferentes
entidades, sin necesidad de efectuar una
selección.
Una vez el fichero es entregado a la
entidad financiera, el cedente recibe la
liquidación correspondiente .
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Dicha liquidación irá acompañada

de un registro con los detalles de la
operación, donde aparecerán los
efectos que han sido admitidos y los
que no, es decir, cuáles han ido
rechazadas, junto a sus motivos.
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Identificación de operaciones financieras

básicas en la gestión de cobros y pagos
El objetivo fundamental en la gestión de
cobros y pagos es el adelantamiento de los
cobros y el retraso de los pagos, o que implica
el análisis detallado de cada una de las
etapas del proceso de cobro y pago.
En determinadas ocasiones en que no se
responda a dicho objetivo, esto dependerá de
la casuística concreta de cada empresa y de
la forma de dirigirla.
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Identificación En la evolución de los saldos de tesorería

de operaciones
financieras
siempre se detectan déficits o alzas puntuales,
básicas en la
que, por la propia problemática de la
gestión de tesorería, deben ser financiados o invertidos
cobros y pagos en aras a afrontar las obligaciones de pago t
no incurrir en costes de oportunidad por
saldos improductivos.
En estos casos, es necesario tener una lista de
alternativas de financiación e inversión, que
dependerá de las circunstancias y de
necesidades de cada empresa, para, en
función de la cuantía y plazo, poder elegir
para cada momento y situación la más
idónea.
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Identificación
de operaciones
Entre las alternativas posibles de financiación,
financieras una vez estimada la necesidad de recursos y
básicas en la el tiempo de permanencia de esta, se
gestión de impone la decisión de cobertura financiera.
cobros y pagos
Las operaciones básicas en la gestión de
cobros y pagos, son las que más se utilizan en
las empresas.
La libre competencia provoca que tanto
empresas como entidades financieras
busquen nuevos productos financieros que
mejoren las alternativas financieras
tradicionales.
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Identificación
de operaciones
Así en los últimos años han surgido dos
financieras modalidades: factoring y confirming,
básicas en la
gestión de que combinan la gestión de cobros y
cobros y pagos pagos de la empresa con fórmulas
de financiación y seguros.
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Identificación Operaciones de Factoring

de operaciones
financieras Es uno de los instrumentos financieros al
básicas en la servicio de la empresa.
gestión de
cobros y pagos Consiste en la cesión de un crédito comercial
de su titular a una empresa especializada o
factor, que asume el riesgo de insolvencia y se
encarga de su gestión y cobro.
Este tipo de empresas suelen ofrecer servicios
adicionales de gestión de la cartera de
clientes, sin que se requiera la cesión de esta,
como investigación, análisis y clasificación
comercial, etc.
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Empresa cedente 1. Venta del servicio Cliente

4. Presentación
2. Envio de factura al cobro

Factor
3. Anticipo 5. Pago de factura
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Identificación El factoring es un contrato por el cual una

de operaciones empresa cede a otra (factor) sus créditos
financieras
básicas en la comerciales o facturas frente a un tercero,
gestión de para que el factor realice ciertos servicios, que
cobros y pagos serán convenientemente remunerados.
El factoring puede adoptar dos modalidades:
sin recurso o con recurso.
1.- Sin recurso: son aquellas operaciones en las
que la sociedad de factoring asume el bien
final de la operación, ya que en caso de
impago de la deuda, sólo podrá reclamárselo
al deudor y no al cliente que le ha cedido los
créditos.
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Identificación
de operaciones
2.- Con recurso: el cliente responde de
financieras la solvencia del deudor, por lo que el
básicas en la factor, en caso de impago, puede
gestión de
cobros y pagos reclamar la deuda no solo al deudor,
sino también al cliente que le cedió los
créditos.
Las operaciones de factoring se
pueden resumir en tres bloques:
Servicios administrativos, de
financiación y de cobertura del riesgo.
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v Servicios administrativos: Constituye

Identificación
de operaciones
financieras la gestión de cobro de las facturas
básicas en la
gestión de cedidas, la preparación de la
cobros y pagos infor mación contable de la
evolución de los cobros (la empresa
de factoring realiza su gestión por
parte de la empresa) y la
clasificación de solvencia de su
cartera de clientes.
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Identificación vServicios de financiación: se produce el

de operaciones
financieras
anticipo de fondos sobre la cartera
básicas en la cedida. Normalmente se anticipa el 80
gestión de o 90% de la cartera y, al vencimiento,
cobros y pagos se produce el pago de la parte
restante.
v Servicios de cobertura del riesgo: En
ocasiones incluye la cobertura de la
insolvencia de los clientes de la
empresa, y se asegura el cobro de
hasta el 100% de las facturas cedidas.
En este supuesto se esta produciendo
una verdadera venta de las facturas.
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El factoring cuenta, de forma resumida,

con las siguientes ventajas y desventajas:
Ventajas Desventajas

Reduce el capital circulante El elevado coste

Simplifica la contabilidad y El posible perjuicio de las

gestión de las carteras de relaciones con los clientes al
clientes trasladar a un tercero la
gestión y derechos de cobro
No aumenta el volumen de
endeudamiento de la
empresas
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Las entidades financieras, a la hora de

ofrecer este tipo de servicios a sus clientes,
presentan un documento informativo
donde se muestra como realiza sus
operaciones de factoring.
Por tanto, en el se incluirán todas las
comisiones que deberá abonar el cliente
según la clase de operación.
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Clase de operación y concepto Comisión

Base de aplicación % Mínimo (euros)

Comisión de gastos de Por cada deudor 90,00

estudio e información

Comisión de formalización S / importe del 2,0 150,00

contrato
Comisión de cesiones de S / importe de 3,5 15,00
crédito cada cesión
Comisión de cancelación S / capital pagado 1,0 ………
anticipada de pago anticipadamente
anticipado
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Identificación
de operaciones
Una vez que la empresa interesada en la
financieras contratación del factor ha recibido la
básicas en la
gestión de
información sobre el servicio que presta
cobros y pagos la entidad financiera, y acepta las
condiciones, ésta podrá optar por utilizar
los simuladores que suelen ofrecer dichas
entidades para mostrar el coste de los
servicios de factoring.
Por último, veremos como funciona este
servicio financiero:
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En primer lugar, el efectivo que recibe la empresa cliente

del factor en el momento actual se obtiene de la
siguiente expresión:
E = a x C (1-d) – C x cf (1+ ti)
Siendo:
ü C: cuantía del crédito a clientes que se cede al
factor.
ü n: días que en promedio tiene la cartera de efectos
hasta su vencimiento.
ü d: tanto de descuento comercial que aplica el factor.
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Identificación
de operaciones
ü a: tanto por uno de crédito que
financieras concede el factor.
básicas en la
gestión de ü cf: comisión que percibe el factor.
cobros y pagos
ü ti: tipo de IVA sobre el importe de
las comisiones percibidas por el
factor.
ü E: efectivo que recibe la empresa
cliente al ceder la cuantía C.
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Identificación
de operaciones
En segundo lugar, conocido el
financieras efectivo que recibirá la empresa, se
básicas en la
gestión de puede calcular el tanto efectivo que
cobros y pagos soportará el cliente.
Para ello, aplicando la Ley de
capitalización simple, se plantea la
ecuación de equivalencia financiera:
C = E x (1 + i) + (1 – a) x C
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Identificación
de operaciones
Al sustituir “E” por su valor de la expresión
financieras anterior, resulta:
básicas en la C= [a x (1 – d) – cf (1 + ti)] x (1 + i) + (1 – a) x C
gestión de
cobros y pagos De esta fórmula, despejando “i” se obtiene el
tanto efectivo para el cliente.
Finalmente, para que la empresa se plantee
la opción de externalizar los servicios
administrativos de la empresa mediante el
factoring, ha de poner en relación el coste de
este con los siguientes gastos:
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Identificación
de operaciones
§ C o s t e d e p e r s o n a l d e
financieras administración y contabilidad,
básicas en la
gestión de material de oficina y espacio
cobros y pagos dedicado a la gestión del crédito a
clientes.
§ Coste de la gestión de cobro a
través de bancos cobradores.
§ Coste de la gestión de cobro por
vía judicial.
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Identificación Aplicación práctica:

de operaciones
financieras Una empresa está estudiando la
básicas en la
gestión de
posibilidad de ceder la totalidad de sus
cobros y pagos cuentas a cobrar, 20 millones de euros a
una sociedad de factoring, que percibe
las siguientes comisiones:
§ Gestión de cobro: 5 por 1.000.
§ Servicios administrativos: 4 por 1.000.
§ Cobertura de riesgo de impagados: 1
por 1.000.
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Identificación La sociedad factor se compromete a

de operaciones descontar hasta el 85% del total cedido a un
financieras tipo de descuento del 15% anual.
básicas en la
gestión de Por otro lado, la política comercial de la
cobros y pagos empresa cuyo balance se adjunta más
abajo, consiste en la concesión de crédito a
sus clientes por 60 días.
Con estos datos, obtenga el efectivo que
adelantará el factor a la empresa, sabiendo
que el tipo de IVA es de 21% y que el efectivo
recibido del factor se dedica a reducir los
prestamos bancarios.
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Identificación Comente, además, qué cambios

de operaciones
financieras
sufrirán las cuentas de “prestamos a l/
básicas en la p”, “previsión riesgo cobro” y
gestión de
cobros y pagos “cuentas a cobrar” (en el contrato se
ha incluido el servicio de cobertura de
riesgo del 100% por parte de la
sociedad factoring)
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ACTIVO (en miles de euros) PASIVO (en miles de euros)

Inmovilizado neto 50.000 Capital social 20.000

Reservas 25.000
Resultado 20.000
Existencias 12.000 Prestamos l/p 17.000
Cuentas a cobrar 20.000 Proveedores 2.000
Previsión riesgo cobro -1.000
Tesorería 3.000
TOTAL: 84.000 TOTAL 84.000