Oferta Pública de Valores Mobiliarios

1. Antecedentes

El 28 de Mayo de 1968 durante el primer gobierno del ex presidente Fernando

Belaunde Terry se fundó la Comisión Nacional Supervisora de Empresas y
Valores (CONASEV. El 30 de diciembre de 1992, se expidió el Decreto Ley Nº
26126 que es la norma que regula esta entidad.

Pero también debemos ver que actualmente se regula por la Ley N° 29782-
2011 Esta ley es importante debido a que de eso depende de cómo se va a
poder regular la oferta pública de valores y como se va a dar la supervisión de
la SMV en nuestra legislación, aquí en su artículo 1 se da el cambio de
denominación a lo que antes era CONASEV por ahora SMV donde regula la
finalidad, entre otros aspectos importantes de la oferta pública de valores. Aquí
se puede ver que se pone los límites y el contexto necesario para la
regularización de la Oferta Pública de Valores.

2. Concepto

Se entiende por Oferta Pública de valores mobiliarios “La invitación efectuada

mediante la utilización de cualquier medio de publicidad, difusión y
correspondencia dirigida al público en general o determinados sectores o
grupos específicos del mismo, con el objeto de realizar cualquier acto jurídico
destinado a colocar nuevos valores mobiliarios en el público o a negociar los
que estén en circulación”. (Ramírez, pág. 1)

Ahora para entender un poco entenderemos de qué no es oferta pública de

valores mobiliarios y por tanto estos se van a eximir del requisito CONASEV
(Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores) que es el ahora
llamado SMV (Superintendencia del Mercado de Valores) a: los actos
relacionados a la constitución simultanea de sociedades anónimas, la oferta de
acciones que se emitan por concepto de aumento de capital efectuado por
sociedades cuando la invitación se realiza por mandato legal, cuando se realiza
para que los accionistas ejerzan su derecho de preferencia, la emisión de
acciones laborales, de la capitalización de la capitalización de acciones
laborales, emisiones primarias de bonos y demás valores del Sector Público.

Partiendo de la definición de que no es bolsa de valores con el texto anterior

podemos entender que la oferta de valores se da cuando se trata de una
constitución sucesiva de una sociedad anónima o del aumento de su capital
suscripción pública cuando no cotiza en Bolsa y la emisión de obligaciones,
solo si se trata de entidades pertenecientes al Sector Privado. También se
entiende como oferta pública la que se real iza con valores incorporados a la
negociación en Bolsa, empero esta tiene una regulación diferente, regulado por
la SMV ya anteriormente mencionada.

Además la Oferta Pública debe realizarse “A través de la utilización de algún

medio de comunicación masiva, invitando a suscribir, enajenar o adquirir
 documentos que otorguen a sus titulares derechos de crédito, de participación
y de tradición o representativos de mercancías, de participación y de tradición
o representativos de mercancías”. (Moreno, 1987) Es decir esta invitación que
se dé se debe presentar en un medio de comunicación masiva como es la
televisión, radio, etc. Con la finalidad de realizar cualquier acto jurídico referido
a la colocación, adquisición o disposición de valores ya sea una persona
natural o jurídica.

En cuanto a la definición de que son los valores moviliarios podemos

encontrarlo en el artículo 5 del reglamento de oferta Pública Primaria y venta
de Valores Mobiliarios y también en el artículo 3 de la Ley de mercado de
Valores DL 861 en la cual expresa que los valores mobiliarios son los que son
emitidos en forma masiva libremente negociables que confieren a sus titulares
derechos crediticios, dominiales o patrimoniales, o los de participación en el
capital, el patrimonio o las utilidades del emisor.
3. Naturaleza Jurídica

Ya sabiendo que la oferta pública de valores es una invitación dirigida el

público mediante la difusión en medios de comunicación masiva a personas
indeterminadas, es una declaración unilateral por tanto es una no vinculatoria
mientras no se dé la aceptación de la otra parte, por tanto es diferente a la
oferta que se dé en el Código Civil. Esta manifestación debe ser expresa, el
oferente debe tener la capacidad para realizarla, su finalidad además debe ser
lícita, y los valores deben ser susceptibles de ofertarse al público. Esa decir es
un acto jurídico unilateral.

También es un acto jurídico unilateral ya que existen normas que le atribuyen

un nombre como es la Ley del Mercado de Valores. También se puede ver que
tiene naturaleza mercantil debido a que está regulada en el Código del
Comercio.

Por otro lado la naturaleza de la relación jurídica que se realice después de la

aceptación va a depender de las características de la emisión de valores que
hayan estado en la oferta pública.

4. Clasificación

Ahora la Oferta Pública de Valores tiene dos principales modalidades en

las cuales se regulan con normas especiales, así tenemos la primaria o
la secundaria.

4.1. Oferta Pública Primaria

Comenzaremos por la Oferta Pública primaria la cual está

regulada en el TUO de la ley del Mercado de Valores Decreto
Supremo N° 0093-2002 en la cual expresa en su artículo 1 como
finalidad la colocación de valores por primera vez en el público, a
cambio de dinero lo cual se lleva a cabo a iniciativa de la voluntad
societaria de una determinada persona jurídica, cuyos órganos
competentes se encargarán de determinar las principales
 características de los mismos. Esta está destinada a un medio de
captación de recursos por las entidades emisoras y hace del Mercado
de Valores una fuente alternativa de financiamiento empresarial.

4.2. Oferta Pública Secundaria

En cuanto a la Oferta Pública secundaria tiene un fin diferente que es la

negociación de valores que hayan sido conocidos anteriormente.
También según la legislación comparada en Colombia expresa que esta
“Constituye el mecanismo más idóneo para evitar la concentración
accionaria y proveer a todos los inversionistas igualdad de
oportunidades frente al mercado público de valores.” (Moreno, 1987)

Bibliografía
Moreno, C. M. (Septiembre de 1987). LA OFERTA PUBLICA DE VALORES. LA OFERTA PUBLICA
DE VALORES. Medellín, Colombia. Obtenido de LA OFERTA PUBLICA DE VALORES .

Ramírez, F. V. (2000). La oferta pública de valores. Obtenido de La oferta pública de valores:

file:///C:/Users/USER/Downloads/5110094.pdf