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Actividad N°6
RAZONES FINANCIERAS

Yuridia Cantillo Muriel

Presentado a:

ANDRES OLIVERIO CAICEDO CARRERO

Corporación Universitaria Iberoamericana

Facultad Ciencias Empresariales
Especialización en Gerencia Financiera

Abril 2024
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INTRODUCCION

El análisis financiero en las organizaciones ha demostrado ser una herramienta de

máxima importancia en el estudio de la situación real de las empresas facilitando la
proyección de estos para la evaluación de la viabilidad financiera de nuevos proyectos
que generen valor a las compañías y por consiguiente crecimiento hacia el futuro e
incluso su permanencia en el tiempo, generando bienestar, no sólo para sus accionistas
y propietarios sino también para su entorno y colaboradores. Para el caso de Ecopetrol,
empresa escogida, ha demostrado con el paso del tiempo un manejo adecuado de sus
recursos, de su deuda y una empresa con una enorme conciencia de responsabilidad
social, la cual se ve reflejada no sólo en los estados financieros y su crecimiento sino
también en las proyecciones hacia el futuro, con referencia a la transición hacia energías
limpias. Es evidente que dadas las actuales circunstancias la empresa enfrenta un reto
importante para su sostenibilidad y crecimiento, pero si continúa siendo responsable en
el manejo de recursos y sus activos, puede ofrecer grandes beneficios para el estado
colombiano, el cual es su mayor accionista.
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Indicadores de Liquidez
Indicadores Formula Año 2 Año 1

Razón corriente Activo corriente/Pasivo corriente 1.25 1.07

Prueba ácida (Activo corriente - inventarios)/Pasivo corriente 0.97 0.81

Capital de trabajo neto Activo corriente - Pasivo corriente 4,551,931 1,622,162

Capital de trabajo neto operativo Deudores + Inventarios - Proveedores 1,424,011 669,187

Indicadores de Endeudamiento
Indicadores Formula Año 2 Año 1
Endeudamiento total Total pasivo/Total activo 59,96% 55,45%
Endeudamiento a corto plazo Pasivo corriente/Total activo 13,11% 16,05%
Endeudamiento a largo plazo Pasivo no corriente/Total activo 46,85% 39,40%
Concentración de la deuda a corto plazo Pasivo corriente/Total pasivo 21,87% 28,95%
Cobertura de intereses (veces) Utilidad operacional/Gastos financieros 1,78% 6,12%
Impacto de la carga financiera Gastos financieros/Ventas 7,86% 4,71%
Ventas netas a pasivo total Ventas netas/Pasivo total 59,84% 94,33%
Apalancamiento total Total pasivo/Patrimonio 149,77% 124,46%
Apalancamiento de corto plazo Pasivo corriente/Patrimonio 32,75% 36,03%
Apalancamiento financiero Pasivo financiero/Patrimonio 83,72% 63,37%

Indicadores de Rentabilidad
Indicadores Formula Año 2 Año 1
Rentabilidad del activo Utiliad neta/Activo total 2.08% 11.99%
Rentabilidad del patrimonio Utiliad neta/Patrimonio 5.37% 31.64%
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Rentabilidad del activo neto Utilidad operativa después de impuestos (UODI)/Activos Operacionales 7.17% 21.31%
Margen bruto Utlidad bruta/Ventas 24.93% 36.54%
Margen operacional Utlidad operacional/Ventas 14.02% 28.82%
Margen Neto Utlidad neta/Ventas 5.68% 20.47%

Ebitda Utilidad operativa + Depreciaciones + Amortizaciones 16,321,904 28,983,063

Margen ebitda Ebitda/Ventas 32.63% 40.91%

Indicadores de Actividad
Indicadores Formula Año 2 Año 1
Rotación de cartera (veces) Ventas a crédito/(promedio deudores comerciales) 9.10 10.92
Rotación de cartera (días) 360/Rotación de cartera (veces) 40 33
Rotación de inventarios (veces) Costo de ventas/promedio de inventarios 7,43 7,95
Rotación de inventarios (días) 360/Rotación de inventarios (veces) 48 45
Rotación de proveedores (veces) Compras a crédito/Promedio de proveedores 4 4
Rotación de proveedores (días) 360/Rotación de proveedores (veces) 81 86
Ciclo de efectivo Rotación de inventarios + Rotación de cartera - Rotación de proveedores 7 -7
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ANALISIS

Indicadores de Endeudamiento

El nivel endeudamiento total del año 2019 a 2020 aumento, pero se encuentra por debajo 70%
lo que podemos concluir que es excelente, ya que ese es el nivel ideal del sector.

El endeudamiento a corto plazo es excelente puesto que disminuyó, el 13% de los pasivos que
tiene la empresa, se debe pagar a corto plazo, es decir en menos de un año; si el endeudamiento
es muy alto, la empresa puede llegar a tener problemas de liquidez. Inclusive se sugiere que el
endeudamiento a corto plazo no supere el 50%.

El endeudamiento a largo plazo con sus proveedores, son obligaciones que se deben pagar en
un plazo mayor a un año, está en 46%, lo cual está bueno, ya que lo ideal serian de 50% a 70%,
puesto que en el sector está en 50%.

La cobertura de intereses mide la capacidad que tiene la empresa para pagar los gastos de
intereses, con la utilidad generada por la operación. Con la utilidad operacional que la empresa
genera se pueden pagar 1,78 veces los gastos de intereses, es decir por cada $1 peso de gastos
de intereses, se tienen $1,78 pesos n utilidad operacional para pagarlos, el indicador se viene
deteriorando.

El impacto de la carga financiera refleja el efecto o incidencias que tienen los gastos de intereses,
sobre las ventas. Aumentó del 2019 a 2020, es decir, que el 7% de las ventas es utilizado para
pago de intereses. El indicador es malo puesto que está por encima del 5%, que es lo ideal en
el sector.

Indicadores de Actividad

La rotación de cartera en veces, la empresa logra recaudar la cartera o cuentas por cobrar a
clientes, durante el periodo de tiempo analizado, el indicador viene un poco estable y bueno, en
el año 2020 la cartera a clientes se recuperó en promedio 9 veces en el año, el indicador se viene
deteriorando, porque en cartera se recuperó menos veces que en el año anterior.

Rotación de cartera en días, muestra los días que demora la empresa en recuperar sus ventas
a crédito o en recaudar su cartera, en el año 2020 la empresa demora 40 días en promedio, para
recuperar sus ventas a crédito, el indicador viene aumentando, porque en el año 2020 la empresa
demora 7 días más para recaudar las cuentas por cobrar a clientes.

La rotación de inventarios en veces, determina cuantas veces rotan los productos o mercancías
de la empresa, durante el periodo de tiempo analizado, muestra cuantos periodos de
almacenamiento de inventarios, realiza la empresa, durante el periodo de tiempo analizado. El
indicador es bueno, puesto se mantiene estable del 2019 a 2020 y en el sector está en 8.

La rotación de proveedores en días, muestra los días que demora la empresa para pagarle a sus
proveedores. Determina con qué frecuencia, la empresa realiza una jornada o sesión de pago a
sus proveedores. A los proveedores se les paga en promedio a los 81 días; es decir, cuando la
empresa realiza una compra, demora en promedio 81 días para pagarle al proveedor. El
indicador se deterioró, porque en el año 2020 se le está pagando a los proveedores más rápido
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que en el año 2019, es más frecuente la salida de efectivo para pagarle a los proveedores. Pero
es bueno ya que en el sector está en 90.

Ciclo operacional de efectivo compara la cantidad de veces que la empresa convierte el

inventario y la cartera en efectivo; con la cantidad de veces que la empresa les paga a los
proveedores, durante el periodo de tiempo analizado. En el año 2020 la empresa almacena los
inventarios y recupera la cartera, 7 veces más rápido, que las veces que le paga a los
proveedores. El resultado ideal del ciclo operacional o de efectivo es que sea lo más positivo
posible.

Indicador de Liquidez

De acuerdo a lo analizado con respecto al ejercicio realizado el índice de liquidez de la empresa

para el año 2 mejoro esto quiere decir que tiene muy buena salud financiera la empresa, con
esto se concluye que el negocio tiene un buen margen de capital y es capaz de pagar sus deudas
sin comprometer las inversiones.

Indicador de Rentabilidad

La utilidad neta es un beneficio para los accionistas y como tal, es comparable con el patrimonio
que ha sido invertido por los accionistas en el negocio; la rentabilidad del patrimonio muestra que
tanto está obteniendo el propietario por cada peso invertido.

Rentabilidad del patrimonio Este indicador permite visualizar el retorno obtenido por los fondos
propios invertidos en la empresa, es así como a través del análisis de los indicadores se ve
claramente que por cada peso invertido por el accionista se obtiene, para el año 1 un retorno de
40,91%. Para el año 2, se obtiene un 32,63% generado un decrecimiento en el patrimonio y
decrecimiento de sus utilidades.

Margen Neto de Utilidad. Con relación a los años analizados, en el año 1 se deja una proporción
de un 20,47% y en el año 2 de 5.68%. Esta desproporción debido al incremento de los contratos
con los clientes y el incremento de sus ingresos operacionales que se pudieron lograr para el
año 1 en cuanto al año 2 esto disminuyo afectando a la empresa.
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CONCLUSIONES

De acuerdo con el análisis basado en los diferentes indicadores, encontramos que

Ecopetrol es una empresa sólida, con márgenes de endeudamiento saludables, con un
ROCE superior al WACC, lo cual muestra que la empresa crea valor y entrega retornos
a sus accionistas de manera significativa y es una empresa en crecimiento, aunque es
importante monitorear muy de cerca aspectos como el endeudamiento, el cual por
efectos adversos ajenos al control de la compañía pudieron verse impactados.
Como factor de análisis se cuenta con los resultados o instrumento financieros, de esta
forma se logra determinar los riesgos a los cuales se encuentra expuesta, para buscar
estrategias de mitigación y contribuir a la reactivación económica la cual genere mayor
grado de rentabilidad, gracias a niveles positivos de liquidez y creación de empleo.
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Referencias

 Introducción - Blog de ADE. (2016, julio 5). Blog de ADE - Universidad a

Distancia de Madrid | UDIMA. https://blogs.udima.es/administracion-y-

direccion-de-empresas/prologo-p1-htm/.

 https://elibro.net/es/lc/biblioibero/titulos/41183