MACROECONOMÍA I

ASISTENCIA PRIMERA HORA

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EQUILIBRIO DEMANDA Y OFERTA BIENES Y SERVICIOS

13 SEPTIEMBRE 2023

CARLOS GÓMEZ
PROFESOR UNIVERSITARIO
MBA, U. DE CHICAGO
CG.CHICAGOUSA@GMAIL.COM
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 AGENDA

• ¿QUÉ ES LA INFLACIÓN?

• IPC VS DEFLACTOR DEL PIB

• INFLACIÓN CHILE Y USA

• ESTRUCTURA DEL EMPLEO

• TASAS DESOCUPACIÓN, OCUPACIÓN, PARTICIPACIÓN

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 DEMANDA Y OFERTA PRODUCCIÓN
• La demanda de producción depende del consumo, la inversión
y el gasto del gobierno. Los impuestos y el gasto del gobierno
son variables exógenas.

• Entonces

• La oferta de producción está determinada por los factores de

producción que, en el corto plazo, son ijos. Por tanto, la
producción también está ija:

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f
f
 EQUILIBRIO

• La oferta de producción debe ser igual a la demanda de

producción:

• La tasa de interés, r, genera el equilibrio entre demanda y oferta

de producción.

• Los mercados inancieros determinan la tasa de interés, es

decir, el precio del dinero como equilibrio entre demanda
(inversión) y oferta de fondos prestares (ahorro). En efecto, el
ahorro nacional (Sn=Y-C-G) es igual a la inversión (I):

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f
 AHORRO E INVERSIÓN
DEPENDEN DE LA TASA DE INTERÉS

• El Ahorro Nacional se subdivide en Ahorro Privado (S =Y-C-T) y Ahorro Público o delp

gobierno (Sg=T-G):

• El Ahorro Nacional corresponde a los fondos prestables.

• El consumo privado también depende negativamente de la tasa de interés. Es decir,
dado un nivel de ingreso disponible, Y-T, si aumenta la tasa de interés el consumo
tiende a disminuir y el ahorro privado a aumentar. Esto, porque una mayor parte del
ingreso disponible se ahorra.

• Así, el Ahorro Nacional depende positivamente de la tasa de interés.

• Por otra parte, si aumenta la tasa de interés, la inversión tiende a disminuir por el
aumento del costo del dinero.

• Así, la inversión depende negativamente de la tasa de interés.

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EQUILIBRIO AHORRO E INVERSIÓN
Tasa de interés real, r

Sn(r)

r*

I(r)

I, S
Sn*=I*
• El Ahorro Nacional corresponde a la oferta de fondos prestables y la inversión corresponde a la demanda de
fondos prestables. El precio es la tasa de interés real que iguala oferta con demanda de fondos prestables.

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 IMPACTO AUMENTO GASTO GOBIERNO
AUMENTA LA TASA DE INTERÉS

• Si aumenta el gasto del gobierno, sin aumentar los impuestos, entonces el ahorro público
disminuye, desplazando hacia la izquierda la curva de oferta de fondos prestables.

• Ahora la cantidad demandada de inversión supera al monto de fondos prestables, por lo que la tasa
de interés real debe subir para equilibrar la demanda con la oferta.

• Note que si el consumo no es tan sensible al aumento de la tasa de interés, entonces el ahorro
privado aumentará pero no en un monto que anule la caída del ahorro público.

• Así, el equilibrio será un aumento neto de la tasa de interés real.

• La tasa de interés inal de equilibrio es un poco menor que la tasa que hubiera sido si la sensibilidad
del consumo respecto de movimientos de la tasa de interés fuera nula. Es decir, que frente a un
aumento de la tasa de interés, no disminuyera el consumo y, por tanto, no aumentara el ahorro
privado.

• El equilibrio también se puede entender en el mercado de bienes y servicios. En efecto, el aumento

del gasto del gobierno expande la demanda de bienes y servicios (C+I+G). Sin embargo, la oferta de
producción (Y=f(K,L)) está ija en el corto plazo y, si el consumo no es tan sensible a la tasa de
interés, entonces un aumento del gasto del gobierno reduce la inversión.

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f
f
 AUMENTO GASTO FISCAL
DISMINUYE LA CANTIDAD DE INVERSIÓN
Sn’(r)
Tasa de interés real, r

Sn(r)

r*’
r*

I(r)

I, S
Sn*’=I*’ Sn*=I*
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 IMPACTO REDUCCIÓN IMPUESTO A LA EMPRESA
Tasa de interés real, r AUMENTA LA INVERSIÓN
Sn(r)
Sn’(r)

r*’
r*
I’(r)
I(r)

I, S
Sn*=I* Sn*’=I*’
• Si el gobierno reduce la tasa de impuesto a las empresas (y en el corto plazo compensa los ingresos tributarios con
menor gasto), entonces las empresas aumentarán la inversión (porque la rentabilidad después de impuestos de los
proyectos de inversión aumenta). Esto desplaza la curva de inversión hacia la derecha aumentando la tasa de interés
real.
• A su vez, el aumento de la tasa de interés real, disminuye el consumo privado y, por tanto, aumenta el ahorro privado. El
aumento del ahorro privado, incrementa el ahorro nacional.
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 APLICACIONES

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