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Conceptos Básicos de

Macroeconomía
Dennis Veliz
Macroeconomía
Areas de Preocupación
• Producción e Ingreso Totales
Niveles Absolutos y Tasa de Variación,
• Ocupación y Desocupación
• Gasto del Producto
• Consumo, Ahorro, Inversión, Gasto del Gobierno,
• Exportaciones, Importaciones,
Balanza de Pagos, Deuda Externa, etc.
• Precios Claves
Tasa de Interés
Salarios
Tasa de Cambio
( Nominales y “ Reales” )
• Precios
Nivel General y Tasa de Variación,
Inflación
• Teorías que expliquen qué factores determinan el nivel de estas
variables y sus cambios en el tiempo.
• Altamente ligada con la política, lo que lleva a estudiar el efecto de
políticas públicas sobre las variables macroeconómicas.
• En parte, por la influencia de la política, el desarrollo de las teorías
macroeconómicas no ha generado entre los economistas el mismo
nivel de acuerdo que se observa en microeconomía.
• Desde el punto de vista de las personas, si la economía se
desenvuelve en forma estable y hay crecimiento, no habrá mayor
preocupación por estas discusiones o por las recomendaciones de
política que hagan los economistas.
• Sin embargo, cuando esta estabilidad se rompe, su interés por la
macreconomía crecerá, como ha ocurrido en las últimas 2 décadas.
• Junto con la mayor preocupación por la macroeconomía, también
se presentó una gran insatisfacción con las teorías y explicaciones
de los economistas sobre los eventos de la vida real y con las
políticas por ellos recomendadas.
• ¿Cuáles son estas teorías y políticas?
 Economía Keynesiana, elaborada como una alternativa de la
Economía Clásica.
 La Economía Neoclásica
 El Monetarismo
Macroeconomía- Conceptos básicos
• Si la macroeconomía se preocupa de las grandes magnitudes constituidas por
unas pocas variables, se debe disponer de definiciones y formas de medir esas
variables o agregados macroeconómicos
• La herramienta es la contabilidad nacional
• Instrumento para definir, medir y relacionar esos agregados macroeconómicos
• Permiten medir la actividad económica, registrando en su “idioma o técnica”
las transacciones ocurridas entre los agentes económicos
• Definiciones o Conceptos Principales
• Producto o Ingreso Nacional
– Valor de todos los bienes y servicios finales producidos por la economía
en un cierto periodo de tiempo
– Concepto clave y más utilizado
  No incluye
– Producción del sector “subterráneo” de la economía
– Bienes y servicios producidos al interior de las familias u hogares
– Valoraciones cualitativas de la producción
– El impacto ambiental de la actividad económica
• En principio podría medirse como la suma del gasto de las familias o como la suma
de los ingresos de los factores productivos recibidos por sus propietarios
• No se mide considerando todos los bienes producidos  doble o triple
contabilización. Ojo con los bienes de capital: siendo casi siempre ventas entre
empresas son bienes finales en cuanto no se transforman, ni se agotan en el periodo.
• Producto Nacional Nominal o Real
• Producto Nacional Bruto y Producto Nacional Neto
– El gasto es divisible entre Consumo e Inversión (Y= C+I )
– La inversión es divisible en reposición de capacidad desgastada (depreciación) y
aumento de capacidad ( IN = IB – D )
– Por tanto, PNB – D = PNN
• Producto Nacional Bruto (PNB) y Producto Interno Bruto (PIB)
– Diferencia dada por ingresos obtenidos por todos o solo por los residentes en
el país.
– PIB v/s PGB
• En síntesis, considerando sus componentes se define como
PIB = C + I + X – M e incorporando al sector público
PIB = C + I + G + X – M también se le llama Demanda Agregada
Otros Conceptos Básicos de uso frecuente

• PIB Potencial y PIB Efectivo

• Ciclo Económico: Cae la inversión privada ==> cae el empleo en el


sector inversión ==> cae consumo del sector inversión ==>
acumulación de inventarios ==> cae empleo sector consumo ==> cae
consumo total ==> cae el producto.
Comportamiento de la Demanda Agregada
PIB = C + I + G + X – M

• Factores que afectan a la Demanda Agregada


– Gasto de personas y empresas en bienes de consumo o de capital
– Gasto del Gobierno (Gasto Público)
• Impuestos y subsidios
• Producción de bienes o servicios (Inversión)
• Adquisición de bienes o servicios
– Ahorro-Inversión
– Importaciones
– Exportaciones

•Consumo C = a + b Y , donde b<1


• En rigor está ligado al ingreso disponible ( Yd = Y – T + Subsidios)
•También ligado al ingreso permanente esperado
Comportamiento de la Demanda Agregada
El Ahorro y la Inversión
• El ahorro, en términos económicos, es el sacrificio de consumo presente, a
cambio de (la expectativa de) mayores posibilidades de consumo futuro.
• La tasa de interés actúa como el precio (costo de oportunidad) de las
decisiones de consumo presente versus consumo futuro.
• Hay una relación directa entre ahorro y tasa de interés
• El ahorro constituye la oferta de fondos disponible para financiar las
inversiones de la economía.
• El nivel de ingreso influirá sobre el ahorro: a medida que el ingreso aumente,
tendremos una mayor proporción de nuestras necesidades básicas satisfechas.
• La inversión es función de la rentabilidad esperada de los proyectos y su
comparación con la tasa de interés.
• Habrá una relación inversa entre demanda de fondos para inversión y la tasa de
interés.
• La rentabilidad esperada es función de las expectativas sobre la demanda por
el producto.
• Las expectativas sobre la rentabilidad esperada pueden modificarse, afectando
la demanda por fondos.
Ahorro-Inversión

r r

Ahorro Inversión

•Hay una relación directa •Hay una relación inversa entre


entre ahorro y tasa de interés demanda de fondos para
inversión y la tasa de interés.
Ahorro-Inversión

Tasa de Interés
Ahorro •La demanda y la oferta de "fondos
prestables" permite definir la tasa de
interés de equilibrio
•Si por un cambio en las expectativas de
r’ los inversionistas, se modifica la
r* demanda por ahorros del público, la tasa
de interés de equilibrio cambiará, hasta
lograr la igualdad entre las cantidades
Inversión demandada y ofrecida.

Fondos
A*= I*
Ahorro-Inversión
Incorporación del Sector Público

Tasa de Interés
Ahorro •En ocasiones el Fisco puede cubrir su
déficit o exceso de gasto recurriendo al
mercado y demandando fondos del
público (Bonos de Tesorería)
r’ •La introducción del gobierno afecta la
r* tasa de interés, modificarndo las deci-
siones de consumo e inversión.
•Se modifica la composición de la
Inversión demanda agregada, pero no el nivel de
demanda.

Fondos
I’ A*= I* A’
A’ – I’ = Fondos requeridos por el Gobierno
Ahorro-Inversión
•Incorporación del Sector Público
El sector público también puede ahorrar o invertir

S Privado (i) + SGobierno = I Privada (i) + IGobierno


Pero SG = T - CG o lo que es lo mismo SG = T - (G-IG)
reemplazando en la igualdad anterior
S Privado (i) + T - (G-IG) = I Privada (i) + IG
o también,
S Privado (i) + (T - G) = I Privada (i)
La existencia de desequilibrios en el presupuesto fiscal afectará la inversión privada

Implicancias de Política:
1. Si bien la demanda agregada no se ve afectada, si se alteraría su composición
respecto de la inversión privada, lo que tiene implicancias para las posibilidades
futuras de crecimiento de la economía.
2. Paradojalmente, el mayor ahorro no serviría a su fin normal de aumentar el
consumo futuro, puesto que, si bien los ahorrantes obtienen intereses, en algún
momento el gobierno deberá cobrar impuestos, o dejará de gastar en algo que los
agentes económicos valoran y consumen, para poder pagar su deuda.