2.

1 ¿Qué significa decir que los individuos, como grupo, son proveedores netos de fondos para las
instituciones financieras? ¿Cuáles cree que pueden ser las consecuencias en los mercados financieros si los
individuos consumen más de lo que ganan y, por lo tanto, reducen el suministro de fondos disponibles
para financiar a las instituciones?

El decir que los individuos, como grupo, son proveedores netos de fondos para las instituciones Financieras
significa que estos ahorran más dinero de lo que solicitan en préstamos. si los individuos consumieran más
de los que ganan y no ahorran, las consecuencias en los Mercados financieros serian malas. Las instituciones
financieras podrían cerrar por falta de fondos, causando un problema en cadena, para las empresas ya que
estas solicitan más préstamos que el dinero que ahorran.

E2.2 Usted es el gerente financiero de Gaga Enterprises, una empresa de modas atrevidas. Su empresa
necesita $10 millones para incrementar la producción. ¿Cuál cree que sería la diferencia en la recaudación
del dinero si usted lo consigue con la ayuda de una institución financiera o lo recauda directamente en los
mercados financieros?

Si se recauda el dinero a través de una Institución financiera, hay que considerar que las ganancias que se
obtuvieran de las ventas habrá que restarle los intereses que se le pagaran a la Institución financiera el
mercado financiero tiene más venta/a sobre esto ya que es una cantidad bastante grande y se consideraría
con el propio capital, aunque en este caso lo importante es poder determinar en cuanto tiempo se tardaría
en recaudar el dinero que se necesita

2.3 ¿Por qué razón cree usted que una empresa emitiría valores en el mercado de dinero y no en el
mercado de capitales?

Se emitiría valores en el mercado del dinero ya que normalmente aquí es donde van las empresas privadas,
inversionistas, instituciones financieras, entre otras. Una de las ventajas que tiene este mercado es que aquí
los instrumentos que se proceden a negociar son a corto plazo, que significa esto que la duración del
compromiso adquirido es de menor duración. Otra razón es que en este mercado las inversiones son poco
riesgosas ya que el activo invertido se convierte en dinero casi de manera inmediata, sin que pierda valor y
con un riesgo mínimo. No invertimos en el mercado de valores por que por lo general los activos invertidos
son a largo plazo, con una duración mayor hasta de 18 meses, esto implica mucho más riesgo y una liquidez
mucho menor a comparación con el mercado de efectivo.

2.4 ¿Su agente de valores le llama para ofrecerle la oportunidad de inversión de su vida: invertir en valores
respaldados por hipotecas? El agente le explica que estos valores tienen derecho a los pagos de principal e
intereses recibidos por un grupo de hipotecas residenciales. Liste algunas de las preguntas que usted haría
a su agente para evaluar el riesgo de esta oportunidad de inversión.

1) ¿Qué fluidez de efectivo tendremos?

2) ¿En mano de quien están estas hipotecas?

3) ¿Cuál es la probabilidad de quiebra de estas hipotecas?

4) ¿Cuál es el valor de estas hipotecas y en qué lugar están situadas?

5) ¿Qué condiciones físicas tienen las hipotecas?

E2.5 Reston, Inc., ha solicitado a la corporación donde usted trabaja, Pruro, Inc., asistencia financiera.
Como antiguo cliente de Reston, su empresa ha decidido brindar esa asistencia. La cuestión que usted está
debatiendo es si Pruro debe aceptar acciones de Reston con un rendimiento de dividendos del 5% o un
pagaré con el 5% de interés anual. Suponiendo que el pago está garantizado y que los montos en dólares
del ingreso anual por intereses y dividendos son idénticos, ¿qué opción generará un mayor ingreso
después de impuestos durante el primer año?

La opción que generaría mayor ingreso después de impuestos durante el primer año es aceptar las acciones
de Reston con un rendimiento de 5 %, ya que los dividendos que la empresa Pruro recibiría por estas
acciones están sujetos a una exención del 70% con propósito fiscales.

Debido a esta exención solo el 30% de estos dividendos se incluyen como ingreso ordinario gravable. Lo que
hace más atractivo para la empresa Pruro aceptar las acciones de Reston. Esto siempre y cuando la cantidad
de acciones aceptadas de Reston representen menos del 20% de la participación de Pruro en Reston.

P1–1 Comparaciones de pasivos Merideth

Harper ha invertido 25,000 dólares en la
Southwest Development Company. La empresa
se ha declarado en quiebra
recientemente y tiene 60,000 dólares en deudas
por pagar. Explique la naturaleza de los pagos que
debe realizar la señora Harper, si es que debe
hacerlos, en cada
una de las situaciones siguientes:
a. La Southwest Development Company es una
propiedad unipersonal que pertenece a la señora
Harper.
b. La Southwest Development Company es una
sociedad a partes iguales entre laseñora Harper y
Christopher Black.
c. La Southwest Development Company es una
corporación.
Solución:
a. La Sra. Harper tiene responsabilidad ilimitada.
b. La Sra. Harper tiene responsabilidad ilimitada.
c. La Sra. Harper tiene responsabilidad limitada,
lo que garantiza que no puede perder más de lo
que invirtió.
P1–2 Análisis de costos y beneficios marginales y
la meta de la empresa A Ken Allen, analista de
presupuestos de capital de Bally Gears, Inc., se le
pidió que evaluara
una propuesta. El administrador de la división
automotriz cree que reemplazar la robótica
utilizada en la línea de los sistemas de transmisión
de camiones pesados
generaría beneficios totales de 560,000 dólares (en
dólares actuales) durante los próximos 5 años. La
robótica existente produciría beneficios de
400,000 dólares
(también en dólares actuales) durante el
mismo periodo. Se requeriría una inversión
inicial en efectivo de 220,000 dólares para
instalar el nuevo equipo. El
administrador calcula que la robótica existente se
puede vender en 70,000 dólares. Demuestre
cómo Ken aplicará las técnicas de análisis de
costos y beneficios
marginales para determinar lo siguiente:
a. Los beneficios marginales (adicionales) de la
nueva robótica propuesta.
b. El costo marginal (adicional) de la nueva
robótica propuesta.
c. El beneficio neto de la nueva robótica
propuesta.
d. ¿Qué debe hacer la empresa según la
recomendación de Ken Allen? ¿Por qué?
e. ¿Qué factores además de los costos y beneficios
deben considerarse antes de tomar la decisión
final?
Solución:
a.
Los beneficios de la nueva robótica
$560,000
Los beneficios de la robótica existentes
$400,000
Beneficios marginales
$160,000
b.
Inversión en efectivo inicial
$220,000
Recibo de la venta de la robótica vieja
$70,000
Costos Marginales
$150,000
c.
Beneficios Marginales
$160,000
Costos Marginales
$150,000
Beneficios Netos
$10,000
d. Ken debería recomendar a la empresa
reemplazarla vieja robótica, con robótica
nueva. Dado que el EVA es positivo, la
riqueza de los accionistas se
incrementaría al aceptar el cambio.
e. EVA utiliza las ganancias como la
estimación de costos y beneficios. Los beneficios
ignoran los puntos importantes del momento, el
flujo de caja, y el
riesgo, tres factores importantes para determinar el
verdadero impacto en la riqueza de los accionistas.
P1–3 Ingreso acumulado y flujo de efectivo de un
periodo Thomas Book Sales, Inc., es proveedor de
libros de texto a librerías de facultades y
universidades. Los libros
se envían con la condición de que se paguen en un
periodo de 30 días, aunque pueden ser devueltos
con un reembolso total del crédito en 90 días. En
2006, Thomas
envió y facturó libros por un total de 760,000
dólares. Los cobros, netos de créditos a devolver,
sumaron un total de 690,000 dólares durante el
año. La empresa
invirtió 300,000 dólares para adquirir los libros
que envió.
a. Con la ayuda de la contabilidad de
acumulaciones y los valores anteriores, muestre la
utilidad neta de la empresa en el año pasado.
b. Con la ayuda de la contabilidad de efectivo y
los valores anteriores, muestre el flujo de efectivo
neto de la empresa del año pasado.
c. ¿Cuál de estos estados es más útil para el
administrador financiero? ¿Por qué?
 Solución:
a.
Venta
$760,000
Costo del Bien Vendido
$300,000
Beneficio Neto
$460,000
b.
Recibos de Efectivo
$690,000
Costo del Bien Vendido
$300,000
Flujo Neto de Efectivo
$390,000
c. El estado de flujos de efectivo es más útil
para el administrador financiero. El ingreso neto
contable incluye las cantidades que no se recogen
y, como
consecuencia, no contribuyen a la riqueza de los
propietarios.

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