AE1.

1 Énfasis en los flujos de efectivo Worldwide Rugs es un importador de

alfombras ubicado en Estados Unidos, que revende sus productos de
importación a minoristas locales. El año pasado Worldwide Rugs importó $2.5
millones en alfombras de todo el mundo, todas las cuales se pagaron antes de
ser enviadas. A la recepción de las alfombras, el importador las revendió
inmediatamente a minoristas locales en $3 millones. Para dar

tiempo a sus clientes minoristas de revender las alfombras, Worldwide Rugs les
otorgó un crédito. Antes del final del año, Worldwide Rugs había recaudado el
85% de sus cuentas por cobrar.

a) ¿Cuál es la utilidad contable que Worldwide Rugs generó en el año?

b) ¿Tuvo Worldwide Rugs un buen año desde el punto de vista contable?
c) ¿Cuál es el flujo financiero en efectivo que Worldwide Rugs produjo en el
año?
d) ¿Tuvo Worldwide Rugs un buen año desde el punto de vista financiero?
e) Si el patrón actual persiste, ¿cuál es su expectativa para el éxito futuro de
Worldwide Rugs?

CONTABLE FINANCIERO
VENTAS $ 3.000.000,00 ENTRADA DE EFECTIVO $ 2.550.000,00
COSTO DE VENTAS $ 2.500.000,00 SALIDA DE EFECTIVO $ 2.500.000,00
UTILIDAD NETA $ 500.000,00 FLUJO NETO DE EFECTIVO $ 50.000,00
MARGEN DE UTILIDAD 20% MARGEN DE UTILIDAD 2%

a) Utilidad Contable: 3.000.000 – 2.00.000 = 500.000

b) Desde el punto de vista contable Rugs obtuvo un margen de utilidad del 20%
sobre la inversión que realizo.
c) Flujo de Efectivo: 2.550.000 – 2.500.00 = 50.000
d) Desde el punto de vista financiero Rugs no obtuvo un buen año, al finalizar el
año la empresa no recupero el 100% de las ventas a crédito, el margen de
utilidad obtenido es solo del 2%.
e) Si Rugs decide seguir importando y dar sus mercancías a crédito, en el futuro
podría presentar problemas de liquidez, debido a que podría presentar un
déficit por no poder recuperar el 100 de la inversión realizada en el periodo,
con esto no alcanzaría a cubrir sus gastos operacionales.

E1.1 Ann y Jack han sido socios durante varios años. Su negocio, A&J Tax
Preparation, ha tenido mucho éxito, ya que ambos están de acuerdo en la
mayoría de las cuestiones relacionadas con la compañía. Sin embargo, existe un
desacuerdo que tiene que ver con la forma legal de su empresa. Ann ha
intentado durante los dos últimos años que Jack acepte la incorporación. Ella
cree que la incorporación no tiene ninguna desventaja y solo ve los beneficios.
Jack disiente rotundamente, pues considera que el negocio debe permanecer
como una sociedad por siempre.

Primero, póngase en el lugar de Ann y explique el lado positivo de incorporar

La empresa. Después, adopte la postura de Jack y exprese las ventajas de
permanecer como una sociedad. Por último, ¿qué información desearía tener si
se le pidiera que tomara la decisión por Ann y Jack?

Ventajas de Incorporar:

 Los propietarios tienen responsabilidad limitada, estos tienen protección frente

a las deudas y obligaciones de la empresa lo que garantiza que no pierdan
más de lo que invierten.
 Pueden obtener más capital a través de la venta de sus acciones.
 La empresa tiene vida más larga.
 Pueden obtener fondos o financiamientos más rápido.
 Pueden contratar a administradores profesionales.

Ventajas de una sociedad

 Puede recaudar más fondo que la propiedad unipersonal.

 La capacidad de endeudamiento aumenta con el incremento en el número de
integrantes.
 Mayor inteligencia y habilidad administrativa

E1.2 Las fiestas de fin de año en Yearling, Inc., son famosas por su
extravagancia. La administración ofrece la mejor comida y el mejor
entretenimiento para agradecer a los empleados su arduo trabajo. Durante la
planeación del festejo de este año, surgió un desacuerdo entre el personal del
tesorero y el del contralor. El personal del tesorero argumenta que la empresa
cuenta con poco efectivo y que podría tener problemas para pagar sus cuentas
durante los meses siguientes; solicita que se hagan recortes al presupuesto
para la fiesta. El personal del contralor considera que cualquier recorte es
injustificado, ya que la empresa sigue siendo muy rentable.

¿Pueden ambas partes tener razón? Explique su respuesta.

Ambas partes tienen razón, la contabilidad y las finanzas tienen enfoques diferentes
una enfatiza los flujos de efectivo y otro la toma de decisiones.

Los contadores (contralor) dedican gran parte de su atención a la recolección y

presentación de datos financieros, utilizando la base devengada (registran los ingresos
al momento de la venta reciban o no el pago y los gastos al momento de ser
incurridos. Es por eso que, para el contralor la empresa es rentable, debido a que
existe una utilidad.

Los gerentes financieros(tesorero) evalúan los flujos de efectivo, mantienen solvencia

en la empresa, usan la base contable de efectivo, registran las entradas y salidas
reales de efectivo, sin importar las perdidas o ganancias la empresa debe tener un
flujo de efectivo suficiente para cumplir sus obligaciones.
E1.3 Lo han designado tesorero por un día en AIMCO, Inc. AIMCO desarrolla
tecnología para videoconferencias. Un gerente de la división de satélites le ha
pedido que autorice un gasto de capital por un monto de $ 10,000. El
administrador afirma que este gasto es necesario para continuar con un
proyecto grande diseñado para usar satélites que permitan la transmisión de
videoconferencias en cualquier parte del planeta. El administrador admite que el
concepto de satélite ha sido superado por los recientes adelantos tecnológicos
en telefonía, pero considera que AIMCO debe continuar con el proyecto. Su
razonamiento se basa en el hecho de que ya se han invertido $2.5 millones en
este proyecto durante los últimos 15 años. Aunque el proyecto tiene pocas
oportunidades de ser viable, el administrador cree que sería una pena
desperdiciar el tiempo y el dinero ya invertidos.

Use análisis de costos y beneficios marginales para tomar la decisión de si se

debe autorizar o no el gasto de $ 10,000 para continuar con el proyecto.

La compañía ha invertido $2.5 millones en el proyecto, pero no ha recibido beneficios

de esta inversión. Un gasto de $10,000 cuando el proyecto tiene muy pocas
posibilidades de ser viable serían innecesarias.

La empresa tendría una perdida en la realización del proyecto, debido a que la

transmisión de videoconferencias por satélite no le será rentable para obtener los
beneficios como ingreso neto pues al terminar el proyecto sería superado por el
avance de la tecnología.

Según el principio económico del análisis de costos y beneficios marginales. Este

establece que se deben tomar decisiones financieras y llevar a cabo acciones solo
cuando los beneficios adicionales excedan los costos adicionales.

E1.4 Recientemente, algunas sucursales de Donut Shop, Inc., Han eliminado la

práctica de que los empleados acepten propinas. Los clientes que antes decían
quédese con el cambio ahora tienen que acostumbrarse a recibirlo. La
administración instituyó incluso una política que exige que se deseche el
cambio Si un cliente se marcha sin recibirlo. Como cliente frecuente que compra
café y rosquillas para la oficina, usted advierte que las filas son más largas y que
se cometen más errores en su pedido.

Explique porque las propinas podrían verse como algo similar a las opciones de
suscripción de acciones y porque los retrasos y los pedidos incorrectos podrían
presentar un caso de costos de agencia. Si las propinas se eliminan para
siempre ¿Cómo podría donut Shop reducir estos costos de agencia?

La verdad sería algo agradable para el cliente saber que no se le exige una propina
como tal sino que sólo paga lo que debe y se pagarían gastos innecesarios y la
satisfacción del cliente.

Los retrasos y los pedidos incorrectos podrían representar un caso de costo de

agencia de vida que sería necesario realizar una supervisión de los administradores
para que tomen la mejor decisión en base al mejoramiento de atención al cliente.
Para evitar errores en la producción y aumentar la satisfacción del cliente donut Shop
tendría que realizar mayor enfoque en la supervisión de las actividades del empleado y
obtener así mayores ganancias ya que a pesar de la eliminación de las propinas la
empresa está fallando en otras áreas que requieren mayor atención.

P1.1 Comparaciones de pasivos Meredith Harper invirtió $25,000 en la Southwest

Development Company. La empresa se declaró en quiebra recientemente y tiene
$60,000 en deudas por pagar. Explique la naturaleza de los pagos que debe
realizar la señora Harper, si es que debe hacerlos, en cada una de las siguientes
situaciones.

a) La Southwest Development Company es una propiedad unipersonal que

pertenece a la señora Harper.
b) La Southwest Development Company es una sociedad a partes iguales
entre la señora Harper y Christopher Black.
c) La Southwest Development Company es una corporación.

f) Al ser Southwest Development una sociedad unipersonal la Sra. Harper tiene

responsabilidad ilimitada, su riqueza entera se puede usar para pagar la deuda.
g) Al ser Southwest Development una sociedad tanto La Sra. Harper y el Sr.
Christopher Black tienen responsabilidad ilimitada, es decir si no llegan a un
acuerdo para cubrir los pasivos, probablemente uno deba cubrir la deuda del
otro con su patrimonio, además existen dificultades para disolver la sociedad.
h) Al ser Southwest Development una corporación, la Sra. Harper tiene
responsabilidad limitada, lo que garantiza que no puede perder más de lo que
invirtió.

P1.2 Ingresos acumulados contra flujo de efectivo por un periodo Thomas Book
Sales, Inc. suministra libros de texto a librerías de escuelas preparatorias y
universidades. Los libros se envían con la condición de que se deben pagar
dentro de 30 días, pero pueden ser devueltos con un crédito de reembolso total
a 90 días. En 2009 Thomas envió y facturó libros por un total de $760,000. Los
créditos netos por devolución totalizaron durante el año $690,000. La compañía
gastó $300,000 en la adquisición de libros que envió.

a) Usando la contabilidad devengada y los valores anteriores, determine las

utilidades netas del año pasado de la empresa.

b) Usando la contabilidad de efectivo y los valores anteriores, determine el flujo

de efectivo neto del año pasado de la empresa.

c) ¿Cuál de estas declaraciones es más útil para el gerente financiero? ¿Por

qué?
 CONTABLE FINANCIERO
VENTAS BRUTAS $ 760.000,00 ENTRADA DE EFECTIVO $ 690.000,00
(-) DEVOLUCIONES $ 70.000,00 SALIDA DE EFECTIVO $ 300.000,00
(=) VENTAS NETAS $ 690.000,00 FLUJO NETO DE EFECTIVO $ 390.000,00
(-) COSTO DE VENTAS $ 300.000,00
(=) UTILIDAD NETA $ 390.000,00 MARGEN DE UTILIDAD 130%

a) La utilidad neta del periodo es de: 390.000,00

b) El Flujo de efectivo neto del periodo es de: 390.000,00

c) El estado de flujo de efectivo es más útil para el gerente financiero porque este
estado utiliza la base contable de efectivo, es decir registra los ingresos y
gastos de los flujos reales de entrada y salida de efectivo, en el ejemplo los la
utilidad y flujo son iguales debido a que se ha recuperado la totalidad de las
ventas y cubierto los costos, además existe un margen de utilidad del 130%, lo
que indica que la estrategia de la empresa para realizar sus ventas es muy
buena.

P1.3 Flujos de efectivo Para Jane es normal planear, supervisar y evaluar su

posición financiera usando flujos de efectivo durante un periodo determinado,
por lo general de un mes. Jane tiene una cuenta de ahorros, y su banco presta
dinero al 6% anual mientras que ofrece una tasa de inversión a corto plazo del
5%. Los flujos de efectivo de Jane durante agosto fueron los siguientes:

a) Determine el total de los flujos de entrada y salida de efectivo de Jane.

b) Determine el flujo de efectivo neto en el mes de agosto.
c) Si existiera un déficit, ¿cuáles son las opciones que tendría Jane?
d) Si existiera un superávit, ¿cuál sería una estrategia prudente para ella?
 FINANZAS PERSONALES
DESCRIPCIÓN ENTRADA DE EFECTIVO SALIDA DE EFECTIVO
ROPA - $ 1.000,00
INTERESES RECIBIDOS $ 400,00 -
COMIDAS EN RESTAURANTES - $ 500,00
COMESTIBLES - $ 800,00
SALARIO $ 4.500,00 -
PAGO DE AUTOMOVIL - $ 355,00
SERVICIOS - $ 280,00
PRESTAMO HIPOTECARIO - $ 1.200,00
GASOLINA - $ 222,00
TOTAL $ 4.900,00 $ 4.357,00

FLUJO NETO DE EFECTIVO $ 543,00

a) Flujo de entrada: 4900,00 / Flujo de Efectivo: 4357,00

b) Flujo neto de efectivo: 4900 – 4357 = 543
c) Si Jane se encontrara con un déficit, como primera opción sería reducir sus
gastos en restaurantes que ascienden a 500, revisar el rubro de comestibles
que son de 800, se puede optimizar estos recursos y obtener un mejor flujo de
efectivo, la segunda opción es tomar el dinero faltante de sus ahorros, y la
tercera opción es solicitar un préstamo, medio por el cual podría solventar por
un momento la situación pero en los meses siguientes tendrá que cubrir el
valor del préstamo con interés.
d) Al existir un superávit, la mejor opción es invertir. Invertir el dinero ahorrado con
el fin de obtener una ganancia.

P1.4 Análisis de costos y beneficios marginales y el objetivo de la empresa A

Ken Allen, analista de presupuestos de capital de Bally Gears, Inc., se le pidió
que evaluara una propuesta. El gerente de la división automotriz cree que
reemplazar la robótica utilizada en la línea de los sistemas de transmisión de
camiones pesados generaría ingresos totales de $560,000 (en dólares actuales)
durante los próximos cinco años. La robótica existente produciría beneficios de
$400,000 (también en dólares actuales) durante el mismo periodo. Se requeriría
una inversión inicial en efectivo de $220,000 para instalar el nuevo equipo. El
gerente calcula que la robótica existente se puede vender en $70,000. Muestre
cómo aplicará Ken las técnicas de análisis de costos y beneficios marginales
para determinar lo siguiente:

a) Los ingresos marginales (adicionales) de la nueva robótica propuesta.

b) El costo marginal (adicional) de la nueva robótica propuesta.
c) El beneficio neto que generaría la nueva robótica propuesta.
d) ¿Qué debe hacer la empresa según la recomendación de Ken Allen? ¿Por
qué?
e) ¿Qué factores, además de los costos y beneficios, deben considerarse
antes de tomar la decisión final?
 BENEFICIOS CON NUEVA ROBOTICA $ 560.000,00
(-) BENEFICIOS CON ROBOTICA EXISTENTE $ 400.000,00
(=) BENEFICIOS MARGINALES $ 160.000,00

COSTO DE INVERSIÓN NUEVO EQUIPO $ 220.000,00

(-) INGRESOS POR VENTA DE ROBOTICA ANTIGUA $ 70.000,00
(=) COSTOS MARGINALES $ 150.000,00

BENEFICIO NETO $ 10.000,00

a) Ingresos Marginales: 560.000 – 400.000 = 160.000

b) Costo Marginal: 220.000 – 70.000 = 150.000
c) Beneficio Neto: 160.000 – 150.000 = 10.000
d) La empresa debería realizar el cambio de la robótica, la empresa recibe 10.000
dólares más que manteniendo el equipo anterior, esto puede favorecer
aumentando la riqueza de los accionistas, pero también puede ayudar a
aumentar el precio de las acciones, al mejorar la planta de producción.
e) También se debe tener en consideración el flujo de efectivo para poder realizar
la inversión y el riesgo, factores determinantes en la riqueza de los accionistas
y el valor de las acciones.
 Suponga que Monsanto Corporation considera la renovación y/o el
reemplazo de una parte de su equipo viejo y obsoleto de manufactura de
alfombras. Su objetivo es mejorar la eficiencia de las operaciones en cuanto
a la velocidad y la disminución del número de defectos. El departamento de
finanzas de la empresa ha reunido los datos pertinentes que le permitirán
llevar a cabo un análisis de costos y beneficios marginales para el reemplazo
propuesto del equipo.

El desembolso de efectivo para el equipo nuevo sería aproximadamente de

$600,000. El valor neto en libros del equipo viejo y su precio de venta neto
potencial es de $250,000. Los beneficios totales que se obtendrían con el
equipo nuevo (medidos en dólares actuales) serían de $900,000. Los
beneficios que se obtendrían con el equipo viejo durante un periodo similar
(medidos en dólares actuales) serían de $300,000.

RESOLVER

Elabore una hoja de cálculo para llevar a cabo un análisis de costos y beneficios
marginales para Monsanto Corporation y determine lo siguiente:

a) Los beneficios marginales (adicionales) del nuevo equipo propuesto.

b) El costo marginal (adicional) del nuevo equipo propuesto.
c) El ingreso neto del nuevo equipo propuesto.
d) ¿Qué recomendaría hacer a la empresa? ¿Por qué?

MONSANTO CORPORATION
BENEFICIOS CON RENOVACIÓN DE EQUIPO $ 900.000,00
(-) BENEFICIOS CON EQUIPO VIEJO $ 300.000,00
(=) BENEFICIOS MARGINALES $ 600.000,00

COSTO DE INVERSIÓN NUEVO EQUIPO $ 600.000,00

(-) INGRESOS POR VENTA EQUIPO ANTIGUO $ 250.000,00
(=) COSTOS MARGINALES $ 350.000,00

BENEFICIO NETO $ 250.000,00

a) Ingresos Marginales: 900.000 – 300.000 = 600.000
b) El costo Marginal: 600.000 – 250.000 = 350.000
c) Ingreso Neto: 600.000 – 350.000 = 250.000
d) Monsanto Corporation debería cambiar su equipo, la empresa experimentaría
un ingreso neto de 250.000 como resultado de esta acción.