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RESUMEN ESCRITO CAPITULO 18 PROYECCIN DE ESTADOS FINANCIEROS

LAS PROYECCIONES FINANCIERAS Y LA PLANEACION FINANCIERA Las tres principales herramientas de la planeacin financiera son: la proyeccin de estados financieros, el presupuesto de efectivo y el proceso general de presupuestacin. A travs de estos tres elementos la administracin llega a conformar el paquete de informacin necesaria para el adecuado control y toma de decisiones. El uso de cifras proyectadas le permite al administrador financiero tomar decisiones ms ajustadas a la realidad de la empresa.

El objetivo principal de la proyeccin de estados financieros es la medicin del efecto que sobre la situacin financiera de la empresa pueden tener diferentes alternativas de decisin que en un momento determinado tenga la administracin de la empresa.

En la proyeccin de estados financieros se utilizan cifras globales referentes a los diferentes aspectos de la empresa. El proceso general de la presupuestacin conduce a la elaboracin del presupuesto maestro.

ILUSTRACIN PRCTICA DE LA TCNICA DE PROYECCIN El procedimiento consiste en proyectar cada una de las cuentas del estado de resultados, el balance general y el presupuesto de efectivo, para confeccionar, al final, Los mencionados estados financieros.

PRESUPUESTO DE PRODUCCIN

Esto depende no solamente de las ventas esperadas, sino tambin de los volmenes de inventario que se desea mantener. Inv inicial + unds a producir Inv final = unds a vender Unds a vender - Inv inicial + Inv final = unds a producir Doble juego de inventario: Unds a vender inv inicial producto en proceso inv inicial producto terminado + inv final producto en proceso + inv final producto terminado = unds a producir

INVERSIN EN INVENTARIOS Multiplicamos las unidades de producto en proceso y producto terminado por el costo unitario en efectivo para hallar el valor de las inversiones. Para el inventario de materia prima podemos emplear los ndices de rotacin

INVERSIN EN CUENTAS POR COBRAR Para su clculo se emplean los ndices de rotacin: Das de cuentas por cobrar = 360 / rotacin esperada Rotacin esperada = ventas a crdito / CxC finales

INVERSIN EN EFECTIVO (Efectivo Mnimo) Incluyen gastos de Mantenimiento, otros. administracin y ventas, salarios, arrendamientos.

FINANCIACIN DE PROVEEDORES Se utilizan los ndices de rotacin. Se debe averiguar primero el valor de las compras (que se supone todas son a crdito), para lo cual podemos ayudarnos utilizando el juego de inventario de materia prima despejando las compras y teniendo en cuenta que el inventario inicial es 0.

Consumo de materia prima inv inicial de materia prima + inv final de materia prima = compras

CLCULO DE LA INVERSIN INICIAL Y LOS APORTES INVERSION EN ACTIVOS: EFECTIVO + CUENTAS POR COBRAR + IN MATERIA PRIMA + INV PRODUCTO PROCESO + INV PRODUCTO TERMINADO + MAQUINARIA FINANCIACION DISPONIBLE: PROVEEDORES + PRESTAMO BANCARIO APORTE REQUERIDO FINANCIACION DE SOCIOS: INVERSION EN ACTIVOS -

PROYECCIN DEL ESTADO DE RESULTADOS Toda la informacin una vez disponible, excepto el costo de ventas que se realiza de la siguiente manera: Costo de ventas: Inv inicial producto proceso + costos de produccin inv final producto proceso = costo de los productos terminados + inv inicial producto terminado inv final producto terminado = costo de ventas El estado de resultados queda as: Ventas costo de ventas = utilidad bruta gastos admn. y ventas = utilidad operativa intereses = utilidad antes de impuestos impuestos = utilidad neta

PROYECCIN DEL FLUJO DE EFECTIVO La elaboracin de esta proyeccin puede dificultarse si no se sigue un orden especifico que evite que algunas partidas se olviden, presentndose al final un descuadre del balance general. Con respecto a los ingresos: Recaudos de cartera Aportes socios Prestamos

Ventas de activos Otros ingresos

Con respecto a los egresos: Pagos a proveedores Sueldos, salarios y prestaciones sociales Los dems cif Gastos de administracin y ventas Intereses Impuestos Abonos a prestamos Inversiones en activos fijos y otras a largo plazo Pago dividendos Otros egresos

PROYECCIN DEL BALANCE GENERAL ACTIVOS Efectivo Cuentas por cobrar Materias primas Producto en proceso Producto terminado Maquinaria Menos la Depreciacin acumulada

PASIVOS Proveedores Prstamos bancarios Impuestos por pagar Prestaciones sociales

PATRIMONIO Capital Utilidades retenidas

ESTADO DE RESULTADOS POR EL SISTEMA DE COSTEO VARIABLE No solamente para determinar el efecto en los movimientos en los inventarios tendrn sobre las utilidades (cuando la empresa es manufacturera), sino tambin para poder elaborar los anlisis del punto de equilibrio y los dems que se requieran basados en esta metodologa, segn necesidades de informacin de las partes interesadas en dicha proyeccin.

Organizamos la informacin de la siguiente forma: Precio de venta unitario Costo variable unitario: Materia prima Mano de obra directa Prestaciones sociales Total Costo valor unitario Margen de contribucin unitario

Costos y gastos fijos (CFT) De produccin: Mano de obra indirecta Prestaciones sociales Arrendamiento Mantenimiento Otros Depreciacin Total fijos de produccin De administracin y ventas Intereses Costos fijos totales (CFT)

Costo variable de ventas Inventarios iniciales

Costo variable de produccin Menos: inv final producto proceso y Inv final producto terminado = Total costo variable de ventas

NDICES FINANCIEROS PROYECTADOS No es necesario calcular ndices de rotacin de los diferentes activos corrientes, pues por tratarse de cifras proyectadas, estos coinciden con las expectativas, ya que esa fue precisamente la base sobre la cual se calcularon.

ANLISIS DE LAS CIFRAS PROYECTADAS Los ndices de rentabilidad obtenidos, a pesar de que sugieran que hay un aprovechamiento del pasivo debido a que hay apalancamiento financiero favorable, no son totalmente satisfactorios desde el punto de vista de los socios en las condiciones planteadas al principio, ya que arrojan una rentabilidad del patrimonio menor que la tasa mnima esperada por estos. Con los resultados arrojados por las proyecciones, los dueos de la empresa, podrn replantear aspectos que ellos consideren susceptibles de ser cambiados, con el fin de mejorar la rentabilidad y hacer as que el proyecto se justifique.

PROCESO DE PLANEACION FINANCIERA

PROYECCION DE ESTADOS FINANCIEROS

PROCESO GENERAL DE PRESUPUESTACIN

PRESUPUESTO DE EFECTIVO

Requerimiento de fondos a mediano y largo plazo Poltica de dividendos Empleo de las matemticas financieras en la toma de decisiones Definicin estructura financiera Evaluacin de proyectos Decisiones con respecto a las lneas de productos Valoracin de la empresa.

Requerimiento de fondos a mediano y largo plazo Poltica de dividendos Empleo de las matemticas financieras en la toma de decisiones Definicin estructura financiera Evaluacin de proyectos Decisiones con respecto a las lneas de productos Valoracin de la empresa.

CUESTIONARIO DE EVALUACIN

1. Explique cmo el balance general proyectado sirve como herramienta de decisin en el proceso de definir los requerimientos de inversin y de financiacin para incrementar la capacidad de produccin de la empresa. R/= 2. cul es el primer factor que usted como inversionista analizara de una empresa en caso de que estuviera interesado en invertir en ella? R/= Lo primero a considerar es que es capital de riesgo, por lo que es posible perder la inversin completa, si falla el proyecto, el riesgo involucrado en cualquier negocio es directamente dependiente a su equipo de trabajo, la vulnerabilidad ante el mercado y proveedores, falta de conocimiento operativo, as como, falta de controles administrativos y financieros. Antes de decidir invertir tu dinero, debers asegurarte de que te es posible no contar condichos fondos, no solo porque es posible que falle el proyecto, sino tambin porque es posible que el retorno de inversin sea a ms largo plazo de lo proyectado inicialmente. 3. cree usted que todas las proyecciones de estados financieros deberan hacerse por el sistema de costeo variable? R/= 4. Destaque la importancia de la proyeccin de estados financieros en el proceso de planeacin financiera de la empresa. R/= 5. por qu cuando se trata de calcular la inversin marginal de alguno o algunos rubros del activo corriente, sta debe hacerse en trminos de los costos variables? R/= 6. por qu a efectos de proyectar la inversin inicial en inventarios y cartera se debe aplicar el concepto del costo efectivo? R/=

7. qu significado tendra una proyeccin del efectivo cuyo resultado fuera un dficit? R/=