REPUBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA

UNIVERSIDAD BICENTENARIA DE ARAGUA

VICE RECTORADO ACADÉMICO
DECANATO DE LA FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y SOCIALES
ESCUELA DE ADMINISTRACION DE EMPRESAS
SAN JOAQUÍN DE TURMERO – EDO ARAGUA

INFORME
MERCADO DE CAPITALES

AUTOR: MARIO N. MONROY P

C.I. 20.066.992

SAN JOAQUÍN DE TURMERO, MAYO 2023

 Introducción

En materia económica un mercado es el lugar o área donde se reúnen

compradores y vendedores para realizar operaciones de intercambio, los
mercados financieros pueden ser: mercados monetarios y mercados de
capitales.

Los mercados monetarios están integrados por las instituciones

financieras, que proporcionan el mecanismo para transferir o distribuir
capitales de la masa de ahorradores hacia los demandantes (prestatarios).

En Venezuela el mercado monetario está regulado por la

Superintendencia de Bancos y Otras Instituciones Financieras, mediante la
Ley General de Bancos.

Los mercados de capitales están integrados por una serie de

participantes que, compra y vende acciones e instrumentos de crédito con la
finalidad de que los financistas cubran sus necesidades de capital y los
inversionistas coloquen su exceso de capital en negocios que generen
rendimiento.

En Venezuela el mercado de capitales está regulado por la Comisión

Nacional de Valores, a través de la Ley de Mercado de Capitales. Esta Ley
regula la oferta pública de valores, cualquiera que éstos sean, estableciendo
a tal fin los principios de organización y funcionamiento, las normas rectoras
de la actividad de cuantos sujetos y entidades intervienen en ellos y su régimen
de control.
 Desarrollo

El mercado de capitales es uno de los principales mecanismos de

financiamiento en una economía moderna. A través de él, las empresas
pueden obtener recursos a largo plazo para financiar sus proyectos de
inversión, mientras que los inversores pueden obtener una rentabilidad
atractiva a cambio de asumir un mayor riesgo.

En este contexto, es importante conocer las instituciones que

conforman el mercado de capitales, así como las diferencias entre el mercado
monetario y el mercado de capital.

Jeff Madura, reconocido autor financiero, define a el Mercado de

Capitales (MC) como aquel que “facilita el flujo de fondos de los inversionistas
individuales o institucionales hacia las empresas, lo cual les permite a éstas
financiar nuevos proyectos o la ampliación de los existentes”

Este mercado se caracteriza y diferencia del mercado monetario en dos

aspectos:

Riesgo: El grado de riesgo de los emisores en el mercado de capitales

se extiende a un gran número de agentes; emisores públicos con garantía del
estado, emisores con alto nivel de riesgo, compañías con diferentes
calificaciones crediticias o estados con diferentes niveles de riesgo.

Liquidez: Mientras que los títulos emitidos del mercado monetario eran
plenamente líquidos, en los mercados de capitales hay una gran diversidad de
liquidez. Desde títulos de fácil colocación en el mercado secundario hasta
títulos cuya estrategia habitual sea mantenerlos hasta vencimiento.
 Mercado de renta fija

En este mercado se negocian títulos de renta fija (bonos, letras, etc), y

por tanto su poseedor es un acreedor de la empresa emisora. Por esto también
se conoce como mercado de crédito.

En los mercados de renta variable el poseedor de una acción está

comprando una parte de la compañía. Por tanto, los poseedores de activos de
renta fija o de acciones tienen una posición jurídica distinta, y esto se verá
reflejado en las obligaciones que cada uno debe afrontar ante un evento
crediticio, las diferencias son notables.

Mercado de renta variable

Es el mercado donde se negocian acciones, conocido como la bolsa.

Para ello, las empresas que cotizan en bolsa, dividen su capital en partes y a
eso es a lo que denominan acciones (participaciones en el capital de la
empresa).

El mercado financiero es un entorno complejo y diverso que incluye una

amplia variedad de instrumentos financieros y mercados, dos de los mercados
más importantes en el mundo financiero son el mercado monetario y el
mercado de capital, ambos mercados son importantes para la economía y
tienen diferentes características que los hacen únicos.

A continuación, se describirán las principales diferencias entre el

mercado monetario y el mercado de capital.

1. Definición y características generales

El mercado monetario se refiere al mercado en el que se negocian

instrumentos financieros a corto plazo, generalmente con vencimientos de
menos de un año. Los instrumentos financieros que se negocian en el mercado
monetario incluyen, entre otros, los siguientes:

- Letras del Tesoro: títulos emitidos por el gobierno para financiar sus
operaciones a corto plazo.

- Papeles comerciales: títulos emitidos por empresas para financiar sus

necesidades de corto plazo.

- Certificados de depósito: instrumentos emitidos por bancos que representan

depósitos a plazo fijo.

- Bonos del mercado monetario: títulos emitidos por empresas o entidades

gubernamentales con vencimientos a corto plazo.

El mercado monetario es un mercado muy líquido y seguro, ya que los

instrumentos financieros que se negocian en él son de bajo riesgo, con una
alta calidad crediticia y un bajo nivel de volatilidad.

Por otro lado, el mercado de capital se refiere al mercado en el que se

negocian instrumentos financieros a largo plazo, generalmente con
vencimientos de más de un año. Los instrumentos financieros que se negocian
en el mercado de capital incluyen, entre otros, los siguientes:

- Acciones: títulos que representan la propiedad de una parte de una empresa.

- Bonos: títulos emitidos por empresas o entidades gubernamentales con

vencimientos a largo plazo.

- Fondos de inversión: vehículos de inversión que agrupan el dinero de varios

inversores para invertir en diferentes instrumentos financieros.

- Derivados: instrumentos financieros que se basan en el valor de otros

instrumentos financieros, como acciones o bonos.
 El mercado de capital es un mercado más arriesgado que el mercado
monetario, ya que los instrumentos financieros que se negocian en él tienen
un mayor nivel de volatilidad y un mayor riesgo crediticio. Sin embargo,
también ofrece la posibilidad de obtener mayores rendimientos a largo plazo.

2. Participantes del mercado

Los participantes del mercado monetario incluyen bancos comerciales,

instituciones financieras, empresas y entidades gubernamentales. Estos
participantes utilizan el mercado monetario para financiar sus necesidades a
corto plazo o para invertir sus excedentes de efectivo.

Por otro lado, los participantes del mercado de capital incluyen

inversores individuales, fondos de inversión, bancos de inversión, compañías
de seguros y entidades gubernamentales. Estos participantes utilizan el
mercado de capital para invertir a largo plazo y obtener
rendimientos a largo plazo.

Instituciones del mercado de capitales

El mercado de capitales se compone de diferentes instituciones que

trabajan conjuntamente para canalizar los recursos de los inversionistas hacia
las empresas que los necesitan.

Las principales instituciones del mercado de capitales son las

siguientes:

1. Bolsas de valores: Son los lugares donde se negocian los títulos

de valores emitidos por las empresas, tales como acciones, bonos y
 otros instrumentos financieros, en Venezuela, la bolsa de valores
más importante es la Bolsa de Valores de Caracas (BVC).
2. Casas de bolsa: Son intermediarios financieros que se encargan de
comprar y vender los títulos valores en nombre de los clientes. En
Venezuela, existen diversas casas de bolsa que operan en el
mercado de capitales, tales como Mercantil, Banca y Negocios y
otros.
3. Fondos de inversión: Son vehículos de inversión colectiva que
permiten a los inversores participar en el mercado de capitales de
manera diversificada y con montos menores a los que se requieren
para invertir directamente en los títulos valores. En Venezuela,
existen fondos de inversión gestionados por diversas instituciones
financieras, tales como bancos y casas de bolsa.
4. Calificadoras de riesgo: Son empresas especializadas en evaluar
el riesgo crediticio de las empresas emisoras de títulos valores. En
Venezuela, existen calificadoras de riesgo tales como Fitch Ratings
y Moody's.

Diferencias entre el mercado monetario y el mercado de capital

El mercado monetario y el mercado de capital son dos tipos de mercado

financieros que se diferencian en su plazo y en la naturaleza de los
instrumentos financieros que se negocian.

El mercado monetario se refiere a la negociación de instrumentos

financieros de corto plazo, tales como bonos del tesoro, letras del tesoro y
pagarés emitidos por las empresas.
 Estos instrumentos financieros tienen vencimientos menores a un año
y se utilizan principalmente para la gestión de la liquidez de las empresas y del
Estado.

Por otro lado, el mercado de capital se refiere a la negociación de

instrumentos financieros de largo plazo, tales como acciones y bonos
corporativos, estos instrumentos financieros tienen vencimientos mayores a un
año y se utilizan principalmente para financiar proyectos de inversión a largo
plazo.

Regulación del mercado de capitales en Venezuela

El mercado de capitales en Venezuela está regulado por diversas

instituciones, entre las cuales destacan las siguientes:

1.Superintendencia Nacional de Valores (SUNAVAL):

Es el organismo encargado de supervisar y regular el mercado de

valores en Venezuela. Su objetivo es proteger los intereses de los
inversionistas y garantizar la transparencia y eficiencia del mercado.

2. Comisión Nacional de Valores (CNV):

Es una entidad adscrita al Ministerio del Poder Popular de Economía y

Finanzas que tiene como misión regular y supervisar el mercado de valores en
Venezuela, así como proteger los derechos de los inversionistas.

3. Banco Central de Venezuela (BCV):

Es la institución encargada de la política monetaria y cambiaria en

Venezuela. En el contexto del mercado de capitales, el BCV tiene como
función regular el mercado cambiario y establecer las tasas de interés de
referencia.
 5. Ministerio del Poder Popular de Economía y Finanzas:

Es el ministerio encargado de la política económica y financiera en

Venezuela. En el contexto del mercado de capitales, el ministerio tiene como
función establecer las políticas públicas que promuevan el desarrollo del
mercado y protejan los intereses de los inversionistas.

Actividades en el mercado de capitales en Venezuela

En Venezuela, las actividades en el mercado de capitales se han visto

afectadas por la crisis económica y política que atraviesa el país desde hace
varios años, sin embargo, a pesar de las dificultades, el mercado de capitales
sigue funcionando y ofreciendo oportunidades de inversión a los inversionistas
que buscan diversificar sus portafolios.

Entre las actividades que se realizan en el mercado de capitales en

Venezuela destacan las siguientes:

1. Emisión de títulos valores: Las empresas emiten títulos valores en

el mercado de capitales para obtener recursos financieros a largo plazo. En
Venezuela, las emisiones de títulos valores se han visto afectadas por la falta
de confianza de los inversionistas en la economía del país.

2. Negociación de títulos valores: Las bolsas de valores en

Venezuela permiten la negociación de títulos valores emitidos por las
empresas. Sin embargo, el volumen de negociación en el mercado de
capitales se ha reducido significativamente en los últimos años.

3. Fondos de inversión: A pesar de la crisis económica, existen fondos

de inversión en Venezuela que ofrecen oportunidades de inversión
diversificada a los inversionistas.
 Conclusión

El mercado de capitales es un mecanismo importante de financiamiento

para las empresas y de inversión para los particulares.

En Venezuela, el mercado de capitales ha enfrentado numerosos

desafíos en los últimos años debido a la crisis económica y política del país.
Sin embargo, a pesar de las dificultades, el mercado de capitales sigue
funcionando y ofreciendo oportunidades de inversión a los inversionistas que
buscan diversificar sus portafolios.

Sin embargo, Venezuela aun cuenta con organismo que regulan este el
mercado de capitales como lo es; el Banco Central de Venezuela, Comisión
Nacional de Valores, Superintendencia Nacional de Valores, y el Ministerio de
finanzas.

A pesar de las dificultades y la grave crisis que sufre nuestro pais, el

mercado de capitales sigue funcionando y ofreciendo oportunidades de
inversión a los inversionistas que buscan diversificar sus portafolios, el cual se
menciona en este informe.

Es importante conocer las instituciones que conforman el mercado de

capitales, así como las diferencias entre el mercado monetario y el mercado
de capital, para poder invertir de manera informada y responsable.
 Referencias Bibliográficas

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 Arenas, P., Latorre, C., Montilla, L. & Zambrano, V. (s.f.). El mercado de

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 BRC Investor Services S.A. (2007). Mercado de capitales.

 VENEZUELA. Comisión Nacional de Valores. Formulario CNV-FG-10

“Resumen sobre las remuneraciones pagadas a directores y ejecutivos de

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Nacional de Valores”. Gaceta Oficial Nº 30.960 del 09 Abr.1976.