ACTIVIDAD N° 2

Finanzas Empresariales III - Mercados de Capitales

1. Si el gerente de la compañía nos pide elaborar un informe donde calculemos el interés efectivo
anual con capitalización mensual, bimestral, trimestral, semestral y anual equivalente al 30%
nominal anual capitalizable mensualmente. ¿Cuál sería el resultado del informe?
Datos

Capitalización mensual
In=30% /100 c/m=0,30- L/m
M=12
0,30 12
Ist=¿(1+ ) -1) *100
12
It=34,49% c/ mensual

Capitalización bimestral
In=30%=0,30
M=6
0,30 6
Ist= [(1+ ) -1) *100
6
Ist=34,009% c/ sem

Capitalización trimestral
In=30%=0,30
M=4
0,30 4
Ist= [(1+ ) -1) *100
4
IST=33,55% c/ mensual

Capitalización semestral
In=30%=0,30
M=2
0,30 2
Ist= [(1+ ) -1) *100
2
Ist=33,55%

Capital semestral
In=30%=0,30
In=1
0,30 1
Ist= [(1+ ) -1) *100
1
Ist=30% c/ anual

2. Cuál será la tasa de interés efectiva que ganará un capital de 20.000 dólares que ha sido
invertido a 1 año a una tasa del 14% anual capitalizable mensualmente. Demostrar con la
fórmula de tasa efectiva y con las cifras monetarias de interés ganado relacionadas con el
capital invertido.

Datos
 Ief=? Anual 𝒊𝒆𝒇 = ((𝟏 + 𝒊𝒏) 𝒎 − 𝟏) ∗ 𝟏𝟎𝟎
C = 20000$us
n = 1 año 𝒊𝒆𝒇 = ((𝟏 + 𝟎,𝟏𝟒 𝟏𝟐 − 𝟏) ∗ 𝟏𝟎𝟎
In = 14%/100 A Cap/mens = 0,14 A C/mensual
S=? 𝒊𝒆𝒇 =𝟏𝟒, 𝟗𝟑𝟒𝟐𝟎𝟐𝟗𝟐% 𝒂𝒏𝒖𝒂𝒍
m = 12 𝑺 = 𝑪 (𝟏 + 𝒊𝒏) 𝒏
C = 20000$us
n = 1Año*12m = 12meses 𝑺 = 𝟐𝟎𝟎𝟎𝟎(𝟏 + 𝟎, 𝟏𝟒/𝟏𝟐)𝟏𝟐
In = 14%/100A C/m= 0,14/12 mens 𝑺 = 𝟐𝟐𝟗𝟖𝟔, 𝟖𝟒 $𝒖𝒔
S=?

C = 20000$us Es Equival.
n = 1 Año
ief= 14,93420292% anual 𝑺 =𝑪 (𝟏 + 𝒊𝒆𝒇) 𝒏
S=?
𝑺 = 𝟐𝟎𝟎𝟎𝟎(𝟏 + 𝟎, 𝟏𝟒𝟗𝟑𝟒𝟐𝟎𝟐𝟗𝟐)𝟏

𝑺 = 𝟐𝟐𝟗𝟖𝟔, 𝟖𝟒 $𝒖s

3. Suponga que se encuentra depositando 1500 bolivianos en una caja de ahorro que le paga el
13% de interés anual capitalizable mensualmente, además se conoce que la inflación
proyectada para este año alcanzará el 4% anual. Cuál será la tasa de interés afectiva obtenida
y cuál la tasa de interés real anual de esta inversión. Comente sobre los resultados.

Datos

C=1500 BS
IN=12
IT=?
¿
IT=¿(1+ m )m-1) *100

0,13 12
It=¿(1+ ) -1) *100
12

It=13,80% anual

It=13,80% /100 anual =0,13 anual

Ir=4% /100 anual=0,04 anual

Ir=?

Ir=¿(1+irf ¿ /(1+e) -1) *100

1+irf
Ir= ( )-1) *100
(1+6)
 ¿
Ir= (1+0,013 ¿
(1+0,04) )-1) *100

Ir=9,42% anual

Tasa real (ir) + tasa=9,42%+4%=13,42% anual

4. ¿Calcule la tasa de interés nominal anual a la cual ha sido invertido un capital de 6.000 dólares
en 14 bimestres de capitalización y que se han convertido en 13.000 dólares? Calcule además
la tasa de interés anual efectiva de dicha operación.

Datos

In=?
s
√
In= (n ( ¿ ) ¿-1) *100
c
C=6.000 $us
S=13.000$us
In= (n (
√
13.000
6000
¿ )¿-1) *100
In=5,678137%Bim*6 Bim

cap
N=14bim In=34,0688% Anual
bim

In=34,0688% /100 A cap/bim=0,340688

M=6 ief =¿(1+irf ¿ /(1+e) -1) *100

0,340688 6
Ief= [(1+ ) -1) *100
6

Ief=39,28705 anual

5. Qué cantidad de dinero se debe depositar hoy en una caja de ahorro si el banco promete pagar
un interés de 1,5% mensual capitalizable mensualmente, y garantiza que si el dinero es dejado
en la cuenta por 2 años y 6 meses se devolverá al depositante una cantidad de 23.000
dólares. Además calcule la tasa efectiva anual

Datos

C =?
In = 1,5%/100 Mens Cap/mensual = 0,015 mes
n = 2años y 6 meses = 2,5 años*12m = 30 meses
S = 23000 $us

IEF=? 𝐶 = 𝑆 (1 + 𝑖𝑛) −𝑛

𝐶 = 23000(1 + 0,015) −30

 𝑪 = 14714,53 $𝑢𝑠

Ief=?

In = 1,5%/100 mens Cap/mens = 0,015 mensual*12 =0,18 A C/m

m = 12

0,18 12
ief= [(1+ ) -1) *100
12

ief=((1+in) m-1) *100

ief= ((1+0,015)12-1) *100

ief=19,5618% anual

6. Una persona deposita 9.700 dólares en un DPF y ha realizado el contrato con el banco a un
plazo de 4 años, la tasa de interés pactada ha sido del 9% anual capitalizable bimestralmente.
a) Cuánto será el monto total retirado de la cuenta al final del primer año (capital + intereses).
b) Cuál será la tasa efectiva anual ganada por esta operación.
c) Si la inflación estimada para fin de año es igual a un 4%, cuál será la tasa de interés real
que ha ganado el inversionista.
Datos
C = 9700 $us
n = 4 años
i = 9%/100 Anual Cap/bim = 0,09/6 = 0,015 bim
s=?

a) S=? 𝑆 = 𝐶 (1 + 𝑖𝑛) 𝑛

C = 9700 $us 𝑆 = 9700(1 + 0,015)6

n= 1 Año*6 bim = 6 bim 𝑆 = 10606,40 $𝑢𝑠

anual = 0,015 bim

n m
b) Ief=? ief = [(1+ ) -1) *100
m

0,09 6
In = 9%/100 A Cap/bim =0,09 A Cap/bim ief= [(1+ ) -1) *100
6
m=6 ief=9,3443% anual
 c) e= 4%/100 anual = 0,04 anual
ief = 9,3443%/100 anual = 0,093443 anual
Ir=?
(1+ief )
Ir= ( - - 1) *100
(1+ e)
(1+0,093443)
Ir= ( - - 1) *100
(1+0,04)

Ir=5,1375% anual

7. El Sr. Martens como inversionista y su cliente firman un pagaré de $20.000 con el 9% a 10

meses. Transcurrido 6 meses se lo descuenta en una entidad financiera que cobra el 12%.
Calcular si pierde o gana el inversionista en toda la operación.
Datos
Vp=$20.000 vf=vp*(1+i)
I=9%=0,09 vf=20,000+(1+0,09)10
N=10 vf=47347,27$
Vf=?

vf
Vf=47347,27 vp=
( 1+1 ) n
47347,27
I=12%=0,012 vp=
(1+0,12) 4
N=10-6=4 vp=30090,04$

Inv=vp(v)+vp (0)
Inv=30090,04-20000
Inv=10090,04$
8. Para invertir un capital, el arquitecto Suárez tiene las siguientes Opciones:
a) Inversión a plazo fijo con interés del 21.5% capitalizable por semestre.
 b) Certificados que abonan el 20.6% capitalizable cada semana.
c) Bono que pagan el 20.68% compuesto mensual.

Suponiendo que todas ofrecen la misma liquidez, es decir que tienen iguales posibilidades de
recuperar la inversión, ¿por cuál debe decidirse?

Datos

A) In=21,5%=0,215(c/ semestral)
M=2

¿m
It=(1+
m -1) *100

0,25 2
It= (1+ -1) *100
2

It=22,66%

B) In=20,6%=0,206 c/semestral)
M=2
0,206 52
It= (1+ -1) *100
52

It=22,83%

C) In=20,68=0,2068
In=12
0,2068 12
In= ((1+ -1) *100
12

In=22,75%

9. Una entidad financiera otorga créditos al largo plazo con pagos trimestrales a la tasa interés
del 12% anual. Determinar:
a) La tasa efectiva anual
b) La tasa real cobrada por el préstamo, considerando una inflación esperada del 6,5%
anual.
c) La tasa efectiva semestral.
d) La tasa equivalente de interés simple con capitalización c/ 6 meses.

Datos
a) In=12%anual=0,12 anual
M=4
0,12 4
Ief= (1+ -1) *100
14
 Ief=12,55%

b) Datos

12,55 %
Ief= =0,1255 anual
100 m

6,5 %
Ief= =0,065 anual
100 anual

Ir=?

(1+0,1255)
Ir= -1) *100
(1+0,065)

Ir=5,68% anual

c) In=12% anual=0,12 anual

In=2
¿
Ief= (1+0,12 ¿ )2-1) *100
2
Ieft=12,36%

d) Ief=12%=0,12
Ief=?
M=6

In=(m(1+iet)1/m-1) *100

In= (6(1+0,12)1/6-1) *100

In= 11,44% anual

10. El Banco Económico ofrece pagar para depósitos en caja de ahorros una tasa de interés del
12% anual capitalizable semanalmente, mientras que el Banco Unión ofrece el 11.9%
capitalizable diario. Donde invertiría usted su dinero, justifique.

Datos

C= 1000

I=12% anual

M=52 capitalización semanalmente

Vf=1000(1+0,12/52) ^52

Vf=1127,341

Banco unión

C= 1000
 i= 11,9% anual

m= 360 capitalizable diariamente

Vf= 1000(1+0,12/360) ^360

Vf= 1127,474

11. La alcaldía Municipal de Santa Cruz necesita 3.500.000 dólares para financiar obras de
infraestructura (salud y educación), y ha decidido emitir bonos por el mencionado valor para
financiar este emprendimiento social. Una vez evaluada la capacidad de pago de la institución,
la bolsa de valores iniciara la oferta de los títulos, mediante los cuales la Alcaldía se
compromete a pagar semestralmente durante 10 años cuotas iguales que tienen implícitas un
interés de 8% anual convertible semestralmente sobre los saldos los de la deuda. ¿Cuál será
el valor de cada Abono a pagar de manera semestral?

Datos

C = 3500000

i = 0,08 Anua

m = 10 años*2 semestres = 20 semestres

Cuota= -257536,13

12. Mario García cliente preferencial se le aprobó un crédito por $10 millones, a 2 años de plazo
con una tasa de interés del 2% mensual y necesita saber su cuota fija y que le regalemos el
plan de amortización de todo el crédito. Además, quiere saber ¿cuál es la tasa efectiva anual y
cuál es la tasa nominal?

Datos

tasa nominal= 2% mensual

tasa nominal anual= 0,24

ief = ((1+in/m) ^m-1) *100

ief= ((1+in/m) ^m-1) *100

ief = ((1+0,24/12) ^12-1) *100

ief = 26,82 % anual

 13. Una persona depositará al final de cada año 2.500 $us en una cuenta durante 5 años, y de ahí
en adelante 3.000$us durante los restantes 5 años. Cuánto de dinero habrá en su cuenta al
final del décimo año, se sabe que la entidad financiera paga un 10% de interés anual.

Datos

C1= 2500 VF = C(1+i) ^n

T1= 5 años VF = 2500(1+0,1) ^10

c 2= 3000 VF= 6484,36 $

T2= 5 años VF = C(1+i) ^n

I= 0,1 VF = 3000(1+0,1) ^5

N= 1 VF = 4831,53$

14. El comercial Cumbre SRL., ha solicitado un préstamo bancario por la emisión de Bonos en el
mercado de valores por un importe de 300.000 $us, por el transcurso de 5 años, a una tasa del
12% anual convertible trimestralmente, lo cuál ha sido contratado usted, para que realice la
tabla de amortización mediante el sistema de Cuota Fija (Sistema francés), Cuota Variable
(sistemas alemán) y pago único (sistema americano).

DATOS

C= 300.000
T= 5 años
I= 0,12 anual/trimestre
M=4 trimestres
Cuotas= 20164,71

SISTEMA DE AMORTIZACIÓN FRANCES

PERIODOS SALDO CAPITAL CUOTA AMORTIZACION INTERES SALDO CAPITAL
0 0 0 0 0 $ 300.000,00
1 $ 300.000,00 $ 20.164,71 $ 11.164,71 $ 9.000,00 $ 288.835,29
2 $ 288.835,29 $ 20.164,71 $ 11.499,65 $ 8.665,06 $ 277.335,63
3 $ 277.335,63 $ 20.164,71 $ 11.844,64 $ 8.320,07 $ 265.490,99
4 $ 265.490,99 $ 20.164,71 $ 12.199,98 $ 7.964,73 $ 253.291,01
5 $ 253.291,01 $ 20.164,71 $ 12.565,98 $ 7.598,73 $ 240.725,03
6 $ 240.725,03 $ 20.164,71 $ 12.942,96 $ 7.221,75 $ 227.782,06
7 $ 227.782,06 $ 20.164,71 $ 13.331,25 $ 6.833,46 $ 214.450,81
8 $ 214.450,81 $ 20.164,71 $ 13.731,19 $ 6.433,52 $ 200.719,63
9 $ 200.719,63 $ 20.164,71 $ 14.143,12 $ 6.021,59 $ 186.576,50
 11 $ 172.009,09 $ 20.164,71 $ 15.004,44 $ 5.160,27 $ 157.004,65
12 $ 157.004,65 $ 20.164,71 $ 15.454,57 $ 4.710,14 $ 141.550,07
13 $ 141.550,07 $ 20.164,71 $ 15.918,21 $ 4.246,50 $ 125.631,86
14 $ 125.631,86 $ 20.164,71 $ 16.395,76 $ 3.768,96 $ 109.236,11
15 $ 109.236,11 $ 20.164,71 $ 16.887,63 $ 3.277,08 $ 92.348,48
16 $ 92.348,48 $ 20.164,71 $ 17.394,26 $ 2.770,45 $ 74.954,22
17 $ 74.954,22 $ 20.164,71 $ 17.916,09 $ 2.248,63 $ 57.038,13
18 $ 57.038,13 $ 20.164,71 $ 18.453,57 $ 1.711,14 $ 38.584,57
19 $ 38.584,57 $ 20.164,71 $ 19.007,18 $ 1.157,54 $ 19.577,39
20 $ 19.577,39 $ 20.164,71 $ 19.577,39 $ 587,32 $ 0,00
TOTALES $ 403.294,25 $ 300.000,00 $ 103.294,25

DATOS

C= 300.000

T= 5 años

I= 0,12 anual/trimestre

M= 4 trimestres

SISTEMA DE AMORTIZACIÓN ALEMÁN

PERIODOS SALDO CAPITAL CUOTA AMORTIZACION INTERES SALDO CAPITAL
0 0 0 0 0 $ 300.000,00
1 $ 300.000,00 $ 24.000,00 $ 15.000,00 $ 9.000,00 $ 285.000,00
2 $ 285.000,00 $ 23.550,00 $ 15.000,00 $ 8.550,00 $ 270.000,00
3 $ 270.000,00 $ 23.100,00 $ 15.000,00 $ 8.100,00 $ 255.000,00
4 $ 255.000,00 $ 22.650,00 $ 15.000,00 $ 7.650,00 $ 240.000,00
5 $ 240.000,00 $ 22.200,00 $ 15.000,00 $ 7.200,00 $ 225.000,00
6 $ 225.000,00 $ 21.750,00 $ 15.000,00 $ 6.750,00 $ 210.000,00
7 $ 210.000,00 $ 21.300,00 $ 15.000,00 $ 6.300,00 $ 195.000,00
8 $ 195.000,00 $ 20.850,00 $ 15.000,00 $ 5.850,00 $ 180.000,00
9 $ 180.000,00 $ 20.400,00 $ 15.000,00 $ 5.400,00 $ 165.000,00
10 $ 165.000,00 $ 19.950,00 $ 15.000,00 $ 4.950,00 $ 150.000,00
11 $ 150.000,00 $ 19.500,00 $ 15.000,00 $ 4.500,00 $ 135.000,00
12 $ 135.000,00 $ 19.050,00 $ 15.000,00 $ 4.050,00 $ 120.000,00
 13 $ 120.000,00 $ 18.600,00 $ 15.000,00 $ 3.600,00 $ 105.000,00
14 $ 105.000,00 $ 18.150,00 $ 15.000,00 $ 3.150,00 $ 90.000,00
15 $ 90.000,00 $ 17.700,00 $ 15.000,00 $ 2.700,00 $ 75.000,00
16 $ 75.000,00 $ 17.250,00 $ 15.000,00 $ 2.250,00 $ 60.000,00
17 $ 60.000,00 $ 16.800,00 $ 15.000,00 $ 1.800,00 $ 45.000,00
18 $ 45.000,00 $ 16.350,00 $ 15.000,00 $ 1.350,00 $ 30.000,00
19 $ 30.000,00 $ 15.900,00 $ 15.000,00 $ 900,00 $ 15.000,00
20 $ 15.000,00 $ 15.450,00 $ 15.000,00 $ 450,00 $ -
TOTALES $ 394.500,00 $ 300.000,00 $ 94.500,00

DATOS

C=300.000

T= 5 años

I= 0,12 anual/trimestre

M= 4 trimestres

SISTEMA DE AMORTIZACIÓN AMERICANO

PERIODOS SALDO CAPITAL CUOTA AMORTIZACION INTERES SALDO CAPITAL
0 0 0 0 0 $ 300.000,00
1 $ 300.000,00 $ 9.000,00 $ - $ 9.000,00 $ 300.000,00
2 $ 300.000,00 $ 9.000,00 $ - $ 9.000,00 $ 300.000,00
3 $ 300.000,00 $ 9.000,00 $ - $ 9.000,00 $ 300.000,00
4 $ 300.000,00 $ 9.000,00 $ - $ 9.000,00 $ 300.000,00
5 $ 300.000,00 $ 9.000,00 $ - $ 9.000,00 $ 300.000,00
6 $ 300.000,00 $ 9.000,00 $ - $ 9.000,00 $ 300.000,00
7 $ 300.000,00 $ 9.000,00 $ - $ 9.000,00 $ 300.000,00
8 $ 300.000,00 $ 9.000,00 $ - $ 9.000,00 $ 300.000,00
9 $ 300.000,00 $ 9.000,00 $ - $ 9.000,00 $ 300.000,00
10 $ 300.000,00 $ 9.000,00 $ - $ 9.000,00 $ 300.000,00
11 $ 300.000,00 $ 9.000,00 $ - $ 9.000,00 $ 300.000,00
12 $ 300.000,00 $ 9.000,00 $ - $ 9.000,00 $ 300.000,00
13 $ 300.000,00 $ 9.000,00 $ - $ 9.000,00 $ 300.000,00
14 $ 300.000,00 $ 9.000,00 $ - $ 9.000,00 $ 300.000,00
 15 $ 300.000,00 $ 9.000,00 $ - $ 9.000,00 $ 300.000,00
16 $ 300.000,00 $ 9.000,00 $ - $ 9.000,00 $ 300.000,00
17 $ 300.000,00 $ 9.000,00 $ - $ 9.000,00 $ 300.000,00
18 $ 300.000,00 $ 9.000,00 $ - $ 9.000,00 $ 300.000,00
19 $ 300.000,00 $ 9.000,00 $ - $ 9.000,00 $ 300.000,00
20 $ 300.000,00 $ 309.000,00 $ 300.000,00 $ 9.000,00 $ -
TOTALES $ 480.000,00 $ 300.000,00 $ 180.000,00

15. Se desea abrir un restaurante, para lo cual se requiere de una inversión de $600,000
correspondiente a remodelación, equipo y capital de trabajo. Las utilidades netas estimadas
son de $150,000 anuales en un plazo de 5 años. La depreciación del equipo se maneja por
línea recta. La tasa del costo de capital es del 25%.
Se pide: analizar la viabilidad de llevarse a cabo a través del cálculo de VPN, PRI, y TIR

ITEM AÑO 0 AÑOS 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO4 AÑO 5

UTILIDAD NETA 150000 150000 150000 150000 150000
(+) Depreciacion Anual 120000 120000 120000 120000 120000
FLUJO DE EFECTIVO OPERATIVO 270000 270000 270000 270000 270000
INVERSION FIJA -600000
FLUJO DE FONDO NETO -600000 270000 270000 270000 270000 270000
600000
TASA DE ACTUALIZACION 25% ANUAL

VAN $b 126.105,60
TIR 34,94%
PRI(D) $b 4,13 0,13 360 46,8 4 AÑOS, 1MES Y 17 DIAS
FNPA $b 145.221,12
VALOR ACTIVO 600000
VIDA UTIL 5
DEPRECIACION ANUAL 120000