Inflación 8% 8%

Año 0 Año 1
Cantidad Proyectada 3,110,563
Costo variable S/.0.86 S/.0.93
Precio de venta S/.1.56 S/.1.68
FLUJO DE CAJA DE EFECTIVO Año 0 Año 1
Ingreso por Ventas 5,240,677
Costo Variable 0.86 S/.2,889,090.91
Costo Fijo 875,928 946,002
UTILIDAD BRUTA 1,405,583

Gastos de Administración 460,960 497,837

Gastos de Ventas 185,485 200,324
Comisión por Ventas 4.00% 209,627
EBITDA 497,795
Depreciación 52,447
EBIT 445,348
Imp a la renta 29.50% 131,378
Depreciación 52,447
NO PAT 366,418
CAPEX -965,291 0
VALOR DE RECUPERO
CAPITAL DE TRABAJO -122,720 13,060
RECUPERO DE C DE T
FLUJO DE CAJA OPERATIVO -1,088,011 379,478
PRESTAMO 435,204
AMORTIZACIÓN -60,832
INTERESES -78,337
FLUJO DE CAJA FINANCIERO -652,806 240,309

FLUJO DE CAJA ECONOMICO

COK 18%
VAN S/.455,467.25
TIR 31.95%
B/C S/.1.60
PRI (año) 4

FLUJO DE CAJA FINANCIERO

COK 18%
VAN S/.439,970.06
TIR 39%
B/C S/.1.13
PRI (año) 5

FINANCIAMIENTO

APORTE PROPIO 60% 652,806

FINACIAMIENTO 40% 435,204

BCO BBVA 18%

n 5 años
Año Base
2022 2023
PRESTAMO 435,204 374,372
AMORTIZACION 60,832
INTERES 78,337
CUOTA 139,169
A CALCULO DEL COSTO PROMEDIO DE CAPITAL

Weighted Average Cost of Capita

COSTO MEDIO PONDERADO DE CAPITAL
WACC = Ke * [E/(E+D)] + Kd * (1-T) * [D/(E+D)]

Ke =
E =
E+D =
Kd =
D =
E+D =
T =

Ke = Rf + (Rm – Rf) * β

Ke =

6.8% Rf =

20.08% Rm =
β =
R país =

MODELO CAMP PAISES EN

Ke = Rf + (Rm – Rf) * β + R pais
Ke =
Ke =
 Ke =
Ke =

WACC = Ke * [E/(E+D)] + Kd * (1-T) * [D/(E+D)]

WACC =

WACC =

WACC =

WACC =

WACC =

WACC =

WACC =
 8% 8% 8% 8%
Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
3,021,928 3,021,649 3,021,649 3,034,191
S/.1.00 S/.1.08 S/.1.17 S/.1.26
S/.1.82 S/.1.97 S/.2.12 S/.2.29
Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
5,498,652 5,937,996 6,413,035 6,954,826
S/.3,031,308.06 S/.3,273,510.45 S/.3,535,391.29 S/.3,834,070.94
1,021,682 1,103,417 1,191,690 1,287,026
1,445,661 1,561,068 1,685,954 1,833,730

537,664 580,677 627,131 677,302

216,350 233,658 252,351 272,539
219,946 237,520 256,521 278,193
471,701 509,213 549,950 605,696
52,447 52,447 52,447 53,105
419,254 456,766 497,503 552,592
123,680 134,746 146,763 163,015
52,447 52,447 52,447 53,105
348,021 374,467 403,187 442,682
0 0 -15,780 -34,586
752,763
-1,921 -8,903 -9,639 -11,631
122,720
346,101 365,564 377,768 1,271,948

-71,782 -84,702 -99,949 -117,940

-67,387 -54,466 -39,220 -21,229
206,932 226,396 238,600 1,132,779

PRI E
AÑO BASE AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
-1,088,011 379,478 346,101 365,564 377,768 1,271,948 0
321,591 293,306 309,800 320,143 1,077,922
-1,088,011 -766,419 -473,114 -163,313 156,829 1,234,751

PRI E
AÑO BASE AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
-652,806 240,309 206,932 226,396 238,600 1,132,779
202,834 147,424 136,137 121,101 485,281
-652,806 -449,973 -302,549 -166,412 -45,311 439,970

2024 2025 2026 2027

302,591 217,888 117,940 0
71,782 84,702 99,949 117,940
67,387 54,466 39,220 21,229
139,169 139,169 139,169 139,169
DIO DE CAPITAL

E CAPITAL
-T) * [D/(E+D)]

COSTE DE LOS RECURSOS PROPIOS O EQUITY (KE) 9.00%

FONDOS PROPIOS (PATRIMONIO) 652,806
PAS + PAT 1,088,011
FONDOS DE DEUDA FINANCIERA (TASA) 18%
DEUDA FINANCIERA (CORTO + LARGO PLAZO) 435,204
PAS + PAT 1,088,011
TASA IMPOSITIVA TRIBUTARIA 29.50%

Coste de los recursos propios o equity (Ke)

Rentabilidad del activo sin riesgo (como son las obligaciones a 10
años). 6.80%
Rentabilidad media del mercado (Promedio de rentabilidad de la
BV Perú). 20.08%
Beta apalancado, Riesgo promedio de las empresas del sector 2.00%
Riesgo Pais 1.46%

PAISES EN VIAS DE DESARROLLO

Rf + (Rm - Rf) * β + R pais

6.80% + 13.28% * 2.00% + 1.46%
 8.53%
9.00%

-T) * [D/(E+D)]

Ke * (E / (E + D) + Kd * (1 - T)

9.00% * 652,806 + 18% * 0.705

1,088,011

5.40% + 5.08%

10.48% POLITICA

10.48% + INFLACIÓN

10.48% + 8%

18.48%
* (D / (E + D)

* 435,204
1,088,011
 Año 1
Ingreso total S/.5,240,676.54
Costo total S/.3,835,093.17

Porcentaje de caja 2.50% S/.131,016.91

Cuentas por cobrar 0.0833 S/.436,723.05
Inventarios 0.0472 S/.181,101.62
Cuentas por pagar 0.1667 S/.639,182.19
Capital de trabajo S/.122,719.50 S/.109,659.39
S/.122,719.50 -S/.13,060.12

Dias de compra de MP 5
Dias de produccion 12
Dias de venta 15
Dias de cobranza 30

62
S/.84,527.04
 Año 2 Año 3 Año 4
S/.5,498,651.84 S/.5,937,995.71 S/.6,413,035.37
S/.4,052,990.50 S/.4,376,927.48 S/.4,727,081.68

S/.137,466.30 S/.148,449.89 S/.160,325.88

S/.458,220.99 S/.494,832.98 S/.534,419.61
S/.191,391.22 S/.206,688.24 S/.223,223.30
S/.675,498.42 S/.729,487.91 S/.787,846.95
S/.111,580.08 S/.120,483.20 S/.130,121.85
S/.1,920.70 S/.8,903.11 S/.9,638.66
 Año 5
S/.6,954,826.36
S/.5,121,096.56

S/.173,870.66
S/.579,568.86
S/.241,829.56
S/.853,516.09
S/.141,752.99
S/.11,631.14
Inflación

Cantidad Proyectada
Costo variable
Precio de venta
FLUJO DE CAJA DE EFECTIVO
Ingreso por Ventas
Costo Variable
Costo Fijo
UTILIDAD BRUTA

Gastos de Administración
Gastos de Ventas
Comisión por Ventas
EBITDA
Depreciación
EBIT
Imp a la renta
Depreciación
NO PAT
CAPEX
VALOR DE RECUPERO
CAPITAL DE TRABAJO
RECUPERO DE C DE T
FLUJO DE CAJA OPERATIVO
PRESTAMO
AMORTIZACIÓN
INTERESES
FLUJO DE CAJA FINANCIERO

FLUJO DE CAJA ECONOMICO

COK
VAN
TIR
B/C
PRI (año)

FLUJO DE CAJA FINANCIERO

COK
VAN
TIR
 B/C
PRI (año)

FINANCIAMIENTO

APORTE PROPIO
FINACIAMIENTO

BCO BBVA
n

PRESTAMO
AMORTIZACION
INTERES
CUOTA

A
 6.8%

20.08%
 8% 8% 8% 8%
Año 0 Año 1 Año 2 Año 3
2,799,507 2,719,735 2,719,484
S/.0.77 S/.0.84 S/.0.90 S/.0.98
S/.1.40 S/.1.52 S/.1.64 S/.1.77
Año 0 Año 1 Año 2 Año 3
4,244,948 4,453,908 4,809,777
0.77 S/.2,340,163.64 S/.2,455,359.53 S/.2,651,543.47
875,928 946,002 1,021,682 1,103,417
958,782 976,866 1,054,816

460,960 497,837 537,664 580,677

185,485 200,324 216,350 233,658
4.00% 169,798 178,156 192,391
90,823 44,696 48,090
52,447 52,447 52,447
38,376 -7,751 -4,357
29.50% 11,321 -2,287 -1,285
52,447 52,447 52,447
79,502 46,982 49,375
-965,291 0 0 0

-122,720 13,060 -1,921 -8,903

-1,088,011 92,562 45,062 40,472

435,204
-60,832 -71,782 -84,702
-78,337 -67,387 -54,466
-652,806 -46,606 -94,107 -98,696

18% PRI E
-S/.549,271.25 AÑO BASE AÑO 1
0.16% -1,088,011 92,562
S/.0.56 78,443
no se recupera -1,088,011 -1,009,568

18% PRI E
-S/.553,473.05 AÑO BASE AÑO 1
-7% -652,806 -46,606
 S/.0.10 -39,338
no se recupera -652,806 -692,145

60% 652,806
40% 435,204

18%
5 años
Año Base
2022 2023 2024 2025
435,204 374,372 302,591 217,888
60,832 71,782 84,702
78,337 67,387 54,466
139,169 139,169 139,169

CALCULO DEL COSTO PROMEDIO DE CAPITAL

Weighted Average Cost of Capita

COSTO MEDIO PONDERADO DE CAPITAL
WACC = Ke * [E/(E+D)] + Kd * (1-T) * [D/(E+D)]

Ke = COSTE DE LOS RECURSOS PROPIOS O EQUITY (KE)

E = FONDOS PROPIOS
E+D = PAS + PAT
Kd = FONDOS DE DEUDA FINANCIERA (TASA)
D = DEUDA FINANCIERA (CORTO + LARGO PLAZO)
E+D = PAS + PAT
T = TASA IMPOSITIVA TRIBUTARIA
Ke = Rf + (Rm – Rf) * β

Ke = Coste de los recursos propios o equity (Ke)

Rentabilidad del activo sin riesgo (como son las obligaciones a 10
Rf = años).
Rentabilidad media del mercado (Promedio de rentabilidad de la
Rm = BV Perú).
β = Beta apalancado, Riesgo promedio de las empresas del sector
R país = Riesgo Pais

MODELO CAMP PAISES EN VIAS DE DESARROLLO

Ke = Rf + (Rm – Rf) * β + R pais
Ke = Rf +
Ke = 6.80% +
Ke = 8.53%
Ke = 9.00%

WACC = Ke * [E/(E+D)] + Kd * (1-T) * [D/(E+D)]

WACC = Ke *

WACC = 9.00% *

WACC = 5.40%

WACC = 10.48%

WACC = 10.48% +

WACC = 10.48% +

WACC = 18.48%
 8% 8%
Año 4 Año 5
2,719,484 2,730,772
S/.1.05 S/.1.14
S/.1.91 S/.2.06
Año 4 Año 5
5,194,559 5,633,409
S/.2,863,666.95 S/.3,105,597.46
1,191,690 1,287,026
1,139,201 1,240,786

627,131 677,302
252,351 272,539
207,782 225,336
51,937 65,610
52,447 53,105
-510 12,505
-150 3,689
52,447 53,105
52,088 61,921
-15,780 -34,586
752,763
-9,639 -11,631
122,720
26,669 891,186

-99,949 -117,940
-39,220 -21,229
-112,500 752,018

PRI E
AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
45,062 40,472 26,669 891,186 0
38,188 34,298 22,601 755,243
-971,380 -937,081 -914,481 -159,238

PRI E
AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
-94,107 -98,696 -112,500 752,018
 -67,044 -59,349 -57,099 322,163
-759,189 -818,537 -875,636 -553,473

2026 2027
117,940 0
99,949 117,940
39,220 21,229
139,169 139,169

OPIOS O EQUITY (KE) 9.00%

(PATRIMONIO) 652,806
1,088,011
ERA (TASA) 18%
+ LARGO PLAZO) 435,204
1,088,011
29.50%
(como son las obligaciones a 10
6.80%
Promedio de rentabilidad de la
20.08%
o de las empresas del sector 2.00%
1.46%

DE DESARROLLO

(Rm - Rf) * β + R pais

13.28% * 2.00% + 1.46%

(E / (E + D) + Kd * (1 - T)

652,806 + 18% * 0.705

1,088,011

+ 5.08%

POLITICA

INFLACIÓN

8%
* (D / (E + D)

* 435,204
1,088,011
Inflación

Cantidad Proyectada
Costo variable
Precio de venta
FLUJO DE CAJA DE EFECTIVO
Ingreso por Ventas
Costo Variable
Costo Fijo
UTILIDAD BRUTA

Gastos de Administración
Gastos de Ventas
Comisión por Ventas
EBITDA
Depreciación
EBIT
Imp a la renta
Depreciación
NO PAT
CAPEX
VALOR DE RECUPERO
CAPITAL DE TRABAJO
RECUPERO DE C DE T
FLUJO DE CAJA OPERATIVO
PRESTAMO
AMORTIZACIÓN
INTERESES
FLUJO DE CAJA FINANCIERO

FLUJO DE CAJA ECONOMICO

COK
VAN
TIR
B/C
PRI (año)

FLUJO DE CAJA FINANCIERO

COK
VAN
TIR
 B/C
PRI (año)

FINANCIAMIENTO

APORTE PROPIO
FINACIAMIENTO

BCO BBVA
n

PRESTAMO
AMORTIZACION
INTERES
CUOTA

A
 6.8%

20.08%
 8% 8% 8% 8%
Año 0 Año 1 Año 2 Año 3
3,421,619 3,324,121 3,323,814
S/.0.95 S/.1.02 S/.1.10 S/.1.19
S/.1.72 S/.1.85 S/.2.00 S/.2.16
Año 0 Año 1 Año 2 Año 3
6,341,219 6,653,369 7,184,975
0.95 S/.3,495,800.01 S/.3,667,882.76 S/.3,960,947.65
875,928 946,002 1,021,682 1,103,417
1,899,416 1,963,804 2,120,610

460,960 497,837 537,664 580,677

185,485 200,324 216,350 233,658
4.00% 253,649 266,135 287,399
947,607 943,655 1,018,876
52,447 52,447 52,447
895,159 891,208 966,429
29.50% 264,072 262,906 285,097
52,447 52,447 52,447
683,535 680,749 733,780
-965,291 0 0 0

-122,720 13,060 -1,921 -8,903

-1,088,011 696,595 678,828 724,876

435,204
-60,832 -71,782 -84,702
-78,337 -67,387 -54,466
-652,806 557,426 539,659 585,708

18% PRI E
S/.1,565,967.70 AÑO BASE AÑO 1
64.13% -1,088,011 696,595
S/.2.75 590,334
2 -1,088,011 -497,676

18% PRI E
S/.1,537,986.13 AÑO BASE AÑO 1
88% -652,806 557,426
 S/.2.27 470,497
2 -652,806 -182,309

60% 652,806
40% 435,204

18%
5 años
Año Base
2022 2023 2024 2025
435,204 374,372 302,591 217,888
60,832 71,782 84,702
78,337 67,387 54,466
139,169 139,169 139,169

CALCULO DEL COSTO PROMEDIO DE CAPITAL

Weighted Average Cost of Capita

COSTO MEDIO PONDERADO DE CAPITAL
WACC = Ke * [E/(E+D)] + Kd * (1-T) * [D/(E+D)]

Ke = COSTE DE LOS RECURSOS PROPIOS O EQUITY (KE)

E = FONDOS PROPIOS
E+D = PAS + PAT
Kd = FONDOS DE DEUDA FINANCIERA (TASA)
D = DEUDA FINANCIERA (CORTO + LARGO PLAZO)
E+D = PAS + PAT
T = TASA IMPOSITIVA TRIBUTARIA
Ke = Rf + (Rm – Rf) * β

Ke = Coste de los recursos propios o equity (Ke)

Rentabilidad del activo sin riesgo (como son las obligaciones a 10
Rf = años).
Rentabilidad media del mercado (Promedio de rentabilidad de la
Rm = BV Perú).
β = Beta apalancado, Riesgo promedio de las empresas del sector
R país = Riesgo Pais

MODELO CAMP PAISES EN VIAS DE DESARROLLO

Ke = Rf + (Rm – Rf) * β + R pais
Ke = Rf +
Ke = 6.80% +
Ke = 8.53%
Ke = 9.00%

WACC = Ke * [E/(E+D)] + Kd * (1-T) * [D/(E+D)]

WACC = Ke *

WACC = 9.00% *

WACC = 5.40%

WACC = 10.48%

WACC = 10.48% +

WACC = 10.48% +

WACC = 18.48%
 8% 8%
Año 4 Año 5
3,323,814 3,337,610
S/.1.29 S/.1.39
S/.2.33 S/.2.52
Año 4 Año 5
7,759,773 8,415,340
S/.4,277,823.46 S/.4,639,225.84
1,191,690 1,287,026
2,290,259 2,489,088

627,131 677,302
252,351 272,539
310,391 336,614
1,100,386 1,202,634
52,447 53,105
1,047,939 1,149,530
309,142 339,111
52,447 53,105
791,244 863,523
-15,780 -34,586
752,763
-9,639 -11,631
122,720
765,826 1,692,789

-99,949 -117,940
-39,220 -21,229
626,657 1,553,620

PRI E
AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
678,828 724,876 765,826 1,692,789 0
575,278 614,302 649,005 1,434,567
77,602 691,904 1,340,909 2,775,476

PRI E
AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
539,659 585,708 626,657 1,553,620
 384,467 352,200 318,059 665,569
202,157 554,358 872,417 1,537,986

2026 2027
117,940 0
99,949 117,940
39,220 21,229
139,169 139,169

OPIOS O EQUITY (KE) 9.00%

(PATRIMONIO) 652,806
1,088,011
ERA (TASA) 18%
+ LARGO PLAZO) 435,204
1,088,011
29.50%
(como son las obligaciones a 10
6.80%
Promedio de rentabilidad de la
20.08%
o de las empresas del sector 2.00%
1.46%

DE DESARROLLO

(Rm - Rf) * β + R pais

13.28% * 2.00% + 1.46%

(E / (E + D) + Kd * (1 - T)

652,806 + 18% * 0.705

1,088,011

+ 5.08%

POLITICA

INFLACIÓN

8%
* (D / (E + D)

* 435,204
1,088,011
 Datos
PESIMISTA CONSERVADOR
CANTIDAD 2799506.7 3,110,563
PRECIO S/.1.40 S/.1.56
COSTO S/.0.77 S/.0.86
PBI 5.0% 5%
INFLACIÓN 8% 8%

Flujo de caja economico PESIMISTA CONSERVADOR

VAN -S/.549,271.25 S/.455,467.25
TIR 0.16% 31.95%
B/C S/.0.56 S/.1.60
PRI (año) no se recupera 4

Flujo de caja Financiero 0 0

VAN -S/.553,473.05 S/.439,970.06
TIR -7% 39%
B/C S/.0.10 S/.1.13
PRI (año) no se recupera 5
Datos
OPTIMISTA
3421619.3
S/.1.72
S/.0.95
5.0%
8%

OPTIMISTA
S/.1,565,967.70
64.13%
S/.2.75
2

0
S/.1,537,986.13
88%
S/.2.27
2