UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE

MÉXICO
Maestría en Impuestos

FINANZAS CORPORATIVAS

Ciclo Escolar 24-2 Grupo: MIM05A

FECHA: 16 de febrero de 2024

Contenido
Introducción .................................................................................................... 2

Desarrollo ....................................................................................................... 3

I. Finanzas Corporativas ......................................................................... 3

II. Importancia de los flujos de capital (presupuesto de capital) .............. 5

III. Capital de trabajo neto......................................................................... 5

IV. Estado financiero contable de los flujos de efectivo. ........................... 9

V. Flujos de Efectivo ................................................................................ 9

Conclusiones ................................................................................................ 10

Bibliografía .................................................................................................... 12

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 Introducción
A lo largo de la Maestría en Impuestos hemos analizado y confirmado que La
Empresa es una entidad económica la cual tiene la capacidad de poseer activos,
adquirir pasivos, así como realizar actividades económicas y transacciones con
otras entidades, que tiene personalidad jurídica distinta a la de sus integrantes, que
fue creada con el objetivo de lucro, así como satisfacer necesidades humanas a
través de la producción de bienes y servicios.

Por tal motivo es indispensable efectuar una correcta administración de los

recursos financieros de una entidad para que la operación sea eficiente y
maximizar así sus utilidades.

Dicha administración deberá incluir el análisis, planeación y control de las diversas

fuentes de recursos financieros, es aquí donde surge la necesidad de analizar el
tema de Finanzas Corporativas por lo que, en este análisis previo al estudio de la
materia, desglosaremos su definición además de abordar de manera general lo que
son “flujos de capital" o "presupuesto de capital", presupuesto de capital, ¿qué es,
como se obtiene, para que sirve?

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 Desarrollo

Finanzas

De acuerdo a Bodie y Merton, las finanzas estudian la forma en que los recursos
insuficientes se van asignando a través del tiempo.

En cuanto a Ferrel O.C. y Geoffrey Hirt define las finanzas como toda actividad
relacionada con la obtención de dinero y su uso eficaz.

Corporación

Este término suele utilizarse para denominar una sociedad corporativa, es decir,
una persona jurídica integrada por personas físicas que se unen para obtener lucro,
la cuál tiene derechos y obligaciones como una persona natural. (Biblioteca Jurídica
virtual, s.f.)

I. Finanzas Corporativas

Definición:

Es una rama de las finanzas que se ocupa en el financiamiento, la estructura del

capital y las decisiones de inversión de una entidad para maximizar la riqueza de
los accionistas. Por otro lado, autores como Gitman o Ross relacionan a las
Finanzas Corporativas con la generación de valor empresarial, en otras palabras, la
obtención de los máximos beneficios para todos sus integrantes.

I.I Antecedentes

Se han observado tres etapas a lo largo del tiempo:

La primera durante el siglo XVIII, correspondiente a la Teoría Económica Clásica de

Adam Smith, en esta etapa se fundaron las bases de la Economía Capitalista.

En el siglo XIX ocurre la segunda etapa gracias a los avances tecnológicos al

aparecer la Revolución Industrial.

La tercera etapa surge con la caída de la Bolsa de Nueva York y el inicio de la Gran
Depresión, para entonces, los economistas se concentraron en el análisis y
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desarrollo de las Finanzas Corporativas contemplando aspectos como la liquidez,
la rentabilidad, el endeudamiento, la supervivencia y el valor.

En los años 50´s se implementa el control financiero, así como los proyectos de
inversión, posteriormente despuntan diversas teorías como la Teoría del Portafolio,
la Teoría MM, la Teoría CAMP, la Teoría de Valuación de opciones, por mencionar
solo algunas.

Actualmente las Finanzas Corporativas se enfocan en el estudio del desarrollo

empresarial y el desarrollo de la empresa familiar.

Objetivo de las Finanzas Corporativas:

En cuanto a este aspecto, Ross coloca a las finanzas dentro de la gestión de riesgo
empresarial, es decir, la posibilidad de que la empresa cree utilidades o flujos de
efectivo. (Campos Jiménez)

Otro de los objetivos es desarrollar proyectos de inversión.

Por su parte Mary A Vera Colina, dice al respecto:

“… otro tema estudiado por las finanzas corporativas es

el relacionado con los conflictos que surgen entre los
objetivos esperados por los propietarios de la empresa y
los realmente perseguidos por sus directivos, cuando
ambas figuras son ejercidas por personas diferentes,
estos conflictos y sus posibles soluciones alternativas
son analizadas por la teoría de agencia, así denominada
por considerar a los directivos de una empresa como
agentes que actúan en nombre de los propietarios. En
las empresas pequeñas, los propietarios suelen tener el
control directivo del negocio, por lo que este tipo de
problemas no es común, pero a medida que aumenta el
tamaño y la complejidad de la firma, es necesario
planificar mecanismos de control que le garanticen al

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 propietario que sus intereses sean resguardados por la
dirección contratada.” (Vera Colina, 2009)

II. Importancia de los flujos de capital (presupuesto de capital)

Primero se ha de comprender el proceso del flujo de capital y para que sirve a

una entidad y es que la razón por la que una empresa mantiene dinero en efectivo
es para realizar sus actividades, a su vez, con este, la entidad puede pagar las
obligaciones propias de la misma, los objetivos de mantener saldos en efectivo son:

 Ejecutar operaciones propias de producción de bienes y servicios, como el

pago de sueldos y pagos en general de la entidad, cebe mencionar que a los
importes conservados para este fin se denominan como saldo operativo.
 Cubrir las eventualidades o contingencias que se lleguen a presentar y
requieran cubrirse en efectivo, como un robo, un suceso ambiental, en otras
palabras, factores externos, a este se llama saldo precautorio.
 El saldo especulativo es el que se usa para cubrir las oportunidades que se
presentan a la empresa, como descuento por pronto pago o inversión en
instrumentos financieros, etc.
 En cuanto al saldo compensatorio, este se utiliza para garantizar alguna
exigencia legal ya sea una responsabilidad fiscal o bancaria.

III. Capital de trabajo neto

El Capital de trabajo neto es el dinero que hay disponible para cubrir gastos
actuales, dicho capital se divide en dos categorías a saber, bruto y neto.

El Capital de trabajo bruto se refiere al Activo Circulante, es decir a los bienes

y derechos de una entidad cuya rotación es menor a un año fiscal, tiene la
peculiaridad de transformarse rápidamente en efectivo beneficiando así a la propia
empresa.

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 El Capital de trabajo neto incluye al Activo Circulante, empero, se le disminuye
el pasivo a corto plazo a las cuales se les conoce como fuentes de financiamiento
menor a un año, de tal forma que, el Capital de Trabajo Neto es la diferencia del
Activo Circulante y Pasivo a Corto Plazo o bien, el remanente del Activo Circulante.

Fórmula:

Activo Circulante – Pasivos Pasivo a Corto Plazo = Capital de trabajo Neto

Ejercicio de Flujo de efectivo

Para preparar un flujo de efectivo es necesario partir del Estado de Posición

financiera comparado con el ejercicio inmediato anterior.

La escuelita, S. A. de C. V.

Estado de Situación Financiera al 31 diciembre

de 2022

(Cifras en pesos mexicanos)

ACTIVO A CORTO PLAZO 2022 2021

Efectivo y equivalentes de 364,1 0.0

efectivo 92.00 0

Cuentas y documentos por 394,0 394,

cobrar 74.00 074.00

158,25 5,82
Impuesto por recuperar 1.00 4.00

1,069, 0.0
Pagos anticipados 964.00 0

1,986, 399,
Total de Activo a corto plazo 481.00 898.00

ACTIVO A LARGO PLAZO 2022 2021

Propiedades, plantas y 102,0 16,3

equipo 25.00 42.00

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 Depreciación acumulada de - -
Propiedades, plantas y equipo 8,511.00 1,087.00

93,51 15,2
Total de Activo a largo plazo 4.00 55.00

2,079, 415,
TOTAL DE ACTIVO 995.00 153.00

202
PASIVO A CORTO PLAZO 2022
1

Cuentas y documentos por 1,451, 16,2

pagar 765.00 70.00

1,451, 16,2
Total de Pasivo a corto plazo 765.00 70.00

1,451, 16,2
TOTAL DE PASIVO 765.00 70.00

202
CAPITAL CONTABLE 2022
1

1,300, 500,
Capital Social 000.00 000.00

Utilidades acumuladas - -
(Pérdidas acumuladas) 671,770.00 101,117.00

TOTAL DE CAPITAL 628,2 398,

CONTABLE 30.00 883.00

TOTAL DE PASIVO Y CAPITAL 2,079, 415,

CONTABLE 995.00 153.00

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Posterior a esto se comenzará a elaborar el Estado de Flujo de Efectivo
correspondiente

La escuelita, S. A. de C. V.

Estado de Flujo de Efectivo del 01 de enero al 31 diciembre de

2022

(Cifras en pesos mexicanos)

2022 2021

ACTIVIDADES DE OPERACIÓN
Pérdida antes de impuestos a la utilidad 570,653.00 101,117.00

Partidas relacionadas con actividades

de inversión 7,423.00 1,087.00

Depreciaciones y Amortizaciones 7,423.00 1,087.00

- -
Suma de partidas 563,230.00 100,030.00

Partidas relacionadas con actividades -

de operación 213,104.00 383,628.00

Disminución (Incremento) de cuentas y

documentos por cobrar -1,222,391.00 -399,898.00

Disminución (Incremento) de cuentas por

pagar 1,435,495.00 16,270.00

Flujos netos de efectivo de actividades -

de operación -350,126.00 483,658.00

ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Actividades de inversión -85,682.00 -16,342.00

Adquisición de propiedades, planta y

equipo -85,682.00 -16,342.00

Flujos netos de efectivo de actividades

de inversión -85,682.00 -16,342.00

Efectivo excedente para aplicar en - -

actividades de financiamiento 435,808.00 500,000.00

8
 ACTIVIDADES DE
FINANCIAMIENTO
Actividades de financiamiento 800,000.00 500,000.00

Entrada de efectivo por emisión de capital 800,000.00 500,000.00

Flujos netos de efectivo de actividades

de financiamiento 800,000.00 500,000.00

Incremento neto de efectivo y

equivalente de efectivo 364,192.00 0.00

Efectivo y equivalentes de efectivo al

principio del periodo 0.00 0.00

Efectivo y equivalentes de efectivo al

final del periodo 364,192.00 0.00

En este ejemplo se puede observar que la entidad ha tenido que recurrir a solicitar
mayores aportaciones de sus socios con el propósito de solventar las pérdidas que
han tenido, así como para hacer inversiones en bienes de capital que les sirvan para
generar un mejor flujo de efectivo.

IV. Estado financiero contable de los flujos de efectivo.

De acuerdo a la NIF B-2, el Estado de flujo de efectivo es un informe financiero en

el que se detalla el flujo de caja de la empresa, aquí se plasman los registros de
entradas y salidas de efectivo de un periodo determinado, de esta manera se
determina la capacidad de la empresa para generar, gastar y conservar dicho
efectivo, se resumen en tres áreas: operación, inversión y financiamiento.

V. Flujos de Efectivo

Los elementos del flujo de efectivo son los siguientes:

Origen de recursos: Los aumentos de efectivo durante el periodo contable,

ocasionados al disminuir cualquier otro activo diferente al efectivo, el incremento de
pasivos o por el incremento del capital contable o patrimonio contable por parte de
los propietarios, mediante aportaciones o préstamos.

Aplicación de recursos: Cuando disminuye el efectivo del periodo contable

ocasionado por el incremento de cualquier otro activo diferente al efectivo.

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Actividades de operación: Es la principal fuente de ingresos para la empresa, aún
si son distintas a inversión o financiamiento.

Actividades de Inversión: se relacionan con cualquier tipo de adquisición:

Inmuebles, maquinaria y equipo, intangibles, instrumentos financieros disponibles
para venta o los que se conservan al vencimiento, inversiones permanentes en
instrumentos financieros de capital.

Actividades de financiamiento: se relacionan con la obtención, retribución y

resarcimiento de fondos que provienen de los propietarios de la entidad, acreedores
que otorgan financiamientos que no se relacionan con las operaciones habituales d
suministro de bienes y servicios, y la emisión de instrumentos de deuda y capital
distintos a las acciones.

Conclusiones

Una vez analizado de manera general el tema de finanzas corporativas, puedo

concluir que son indispensables para que una empresa esté sana y pueda hacer
frente a las necesidades financieras que se vayan presentando.

A manera de conclusión, se ha abordado el tema de las finanzas corporativas

comenzando por brindar una definición que permita ver el alcance de éstas, su uso
e importancia en el desarrollo de las entidades económicas y sociales.

En un principio se ha fijado como postura que hablar de finanzas corporativas

es hablar de la correcta administración de los recursos económicos de una entidad
y ésto es debido a que uno de los objetivos de las personas que participan en estas
unidades económicas es el acrecentar el recurso monetario invertido.

Esto se logrará a través de la toma de decisiones que haga la persona

encargada de administrar cada unidad económica, quién debe tener a su
disposición la información financiera correspondiente, para ello tenemos en el país
los cuatro estados financiero básicos el estado de situación financiera, el estado de

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resultados, el estado de flujo de efectivo y el estado de cambios en el capital
contable; si bien todos son de suma importancia, en el área de las finanzas
corporativas el estado de flujo de efectivo es el de mayor importancia, ya que su
cuerpo y resultado nos permite ver los posibles aciertos u errores de la
administración.

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 Bibliografía

Biblioteca Jurídica virtual. (s.f.). Obtenido de

https://biblio.juridicas.unam.mx/en/bjv/resultados?ti=diccionario%20jur%C3
%ADdico%20mexicano

Campos Jiménez, R. (s.f.). FINANZAS II.

Enciclopedía Jurídica. (2020). Obtenido de http://www.enciclopedia-

juridica.com/d/estado/estado.htm

FINANZAS & DESARROLLO. (06 de 2019). Obtenido de

https://www.imf.org/external/pubs/ft/fandd/spa/2009/06/pdf/basics.pdf

Vera Colina, M. A. (2009). FINANZAS CORPORATIVAS.

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