OBLIGACIONES DE LAS SOCIEDADES O DEBENTURES

El nombre con que se designa a este título no es uniforme en la doctrina ni en la legislación. Se

llama Obligaciones, Bono, y en algunos casos, como el nuestro, se usa el término en ingles
“Debentures”, aun cuando la técnica de formulación legislativa aconseja no usar extranjerismo en
la redacción de la ley.

El sujeto creador de los Debentures solo puede ser la sociedad mercantil con la particularidad en
nuestro medio de que el librador debe ser una sociedad anónima.

Una sociedad anónima tiene su capital social y su capital contable para realizar sus actividades
comerciales. La sociedad puede concurrir a una institución financiera o un banco y obtener un
préstamo; pero, si la suma requerida es de considerable monto, es muy probable que no
encuentre quien se la proporcione. Estos Títulos, en forma fraccionada, representan, en total, el
capital que se necesita para trabajar; y precisamente, por ser una fracción mínima, se pueden
colocar entre pequeños inversionistas que los adquieren para percibir intereses.

La sociedad hace con los debentures, lo que el Estado hace con la emisión de bonos frente a una
masa considerable de acreedores inversionistas en la adquisición de valores. La sociedad crea
debentures para obtener capital de trabajo que lo proporcionan quienes adquieren los títulos.

Las obligaciones o debentures son títulos de créditos que surgen de una declaración unilateral de
voluntad de una sociedad anónima, que incorporan una parte alícuota de un crédito colectivo
cuyo sujeto pasivo- deudor es la sociedad creadora. Al igual que todos los títulos contemplados en
el Código de Comercio, las obligaciones o debentures son bienes inmuebles, aun cuando estén
garantizados con derechos reales sobre inmuebles.

Estos títulos pueden crearse en forma normativa, a la orden o al portador, aun cuando implique
pagar dinero. El valor de los títulos tiene que ser, como mínimo de cien quetzales o múltiplos de
cien; y este valor nominal, al igual que en las acciones de la sociedad, tiene que ser uniforme.
Además por su forma de operar se crean en serie, una o varias, confiriendo siempre los mismos
derechos, en el caso de que se crean varias series no se puede emitir una nueva si antes no se ha
colocado la anterior. Además de lo dispuesto en el artículo 386 del Código de Comercio los títulos
de Obligaciones deben contener lo siguiente.

1. La denominación de la obligación social o debenture.

2. El nombre, objeto y domicilio de la sociedad creadora.
3. El monto del capital autorizado y la parte pagada del mismo, así como el de su activo y
pasivo, según el resultado de la auditoria que deberá practicarse, precisamente para
proceder a la creación de obligaciones.
4. El importe de la emisión, con expresión del número y del valor nominal de las
obligaciones.
5. La indicación de la cantidad efectivamente recibida por la sociedad creadora, en los casos
en que la emisión se coloque bajo la par o mediante el pago de comisiones.
6. El tipo de interés.
7. La forma de amortización de los títulos.
8. La especificación de las garantías especiales que se constituyan, asi como los datos de su
inscripción en el registro correspondiente.
 9. El lugar, la fecha y el número de la escritura de creación, asi como el nombre del notario
autorizante y el número y fecha de la inscripción de la escritura en el registro mercantil.
10. La firma de la persona designada como representante común de los tenedores.

La creación de las obligaciones sociales o debentures, provenientes de la necesidad de contar con

capital de trabajo o por cualquier otra causa, es la celebración de una asamblea extraordinaria de
los socios de la sociedad anónima, en dicha asamblea se acuerda que la sociedad cree las
obligaciones y faculte al representante legal para hacerlo, mediante el procedimiento que fija el
Código de Comercio.

Obtenido el acuerdo, se procede a practicar la auditoria de la sociedad para determinar el activo,

el pasivo y el capital líquido o contable. El balance es necesario porque el monto de la emisión no
puede sobrepasar el monto del capital contable, con deducción de las utilidades por repartir según
el balance. El monto de la emisión únicamente puede sobrepasar al capital contable cuando los
fondos obtenidos por medio de los títulos son para adquirir bienes, pero que en todo caso el
excedente no puede sobre pasar el valor de las tres cuartas partes de los viene adquiridos.

La sociedad anónima que crea obligaciones sociales o debentures, fuera de las que se imponga en
su declaración unilateral, está sujeta a ciertos deberes especificados en la ley y que tienden a
proteger los intereses de los obligacionistas.

A la responsabilidad ilimitada se le conoce en la doctrina como garantía flotante, ya que

precisamente está subiendo o bajando conforme se modifica el patrimonio de la empresa.

En el caso de las garantías específicas, pueden cancelarse si se hace con intervención del
representante de los obligacionistas.

Cuando se constituyan garantías e3specificas, deberá contratarse un seguro contra incendios y

otros riesgos usuales, por una suma que no sea inferior a su valor destructible.

La sociedad no podrá reducir su capital si no en proporción al reembolso que haga de los títulos
que se encuentren en circulación; y no puede cambiar su objeto, domicilio o denominación, sin el
consentimiento de los obligacionistas.

La sociedad debe publicar anualmente su balance, por el contador o audito, dentro de los tres
meses que sigan al cierre del ejercicio contable. Si se omite este deber, cualquier obligacionista
puede pedir que se haga la publicación; y en este caso de reincidencia, se podrá dar por vencidos
los títulos para la recuperación de su valor.

La publicación del balance se hará en el Diario Oficial y en otros de mayor circulación en el país.
Donde la sociedad tenga su domicilio. Debe interpretarse que el Diario Oficial a que se refiere el
artículo 552 del Código Comercio.

En la amortización de los títulos, el obligacionista tiene que recuperar su capital invertido en la

adquisición de debentures, esa recuperación se hace mediante la amortización de los títulos, ya
que amortizar un título es pagarlo y deja de ser título de crédito, la amortización aun cuando la ley
no lo dice así, se puede hacer por medio de dos procedimientos:
 a) Que se diga en el mismo título cuando se vence. En procedimiento es donde el
inversionista en la fecha estipulada recupera su capital y la suma que devenga por
concepto e intereses.
b) Que se haga por sorteo. Este es el que contempla la Ley

El obligacionista o tenedores de los debentures, sin perjuicio de accionar en forma individual, se

organizaran para actuar frente a la sociedad deudora. Tienen un representante común que los
mantiene en contacto con la sociedad, a costa de esta. El representante tiene la calidad de
mandatario y su representante se puede hacer valer frente a terceros, este representante solo
puede renuncias por causas graves que debe calificar el juez del domicilio de la sociedad.

El representante también podrá ser removido por los socios den forma libre.

Los obligacionistas se reúnen en asamblea que en lo que fuere aplicable, se rigen por las
disposiciones que norman la sociedad anónima, a dichas asambleas deben asistir los
administradores de la sociedad cuando son requeridos.

Se puede crear debentures que dentro de los procedimientos previstos se conviertan en acciones,
cuando el título es redimible dentro del plazo que se fije, el tenedor puede optar porque se le
devuelva el capital que representa el titulo o pasar a ser accionista de la sociedad, esta conversión
significa un aumento del capital suscrito y pagado de la sociedad, debiéndose modificar la
escritura constitutiva.

Cuando una sociedad anónima crea obligaciones convertibles, antes de colocarlas con terceros, los
socios tienen derecho de preferente adquisición, con el objeto de concordar con la suscripción
preferente de las acciones.

Los debentures tienen poca realización práctica en Guatemala, sin embargo debemos aceptar que
es un título que puede prestar un gran servicio al funcionamiento de las sociedades anónimas,
facilitando también la inversión en valores.

CERTIFICADO DE DEPÓSITO

El Certificado de depósito es un título de crédito representativo de la propiedad de los productos o

me3rcaderias depositadas en un almacén general de depósito, en el que también se contiene el
contrato celebrado entre depositante y depositario. Lo que el titulo representa es el derecho de
propiedad sobre el objeto depositado.

Para este título el sujeto librador solo puede ser un almacén general de depósito y como la
obligación se refiere a la entrega de la mercadería al terminar el plazo, el obligado, en lo esencial
es el mismo almacén. El tenor del título es el depositante cuyo nombre debe aparecer en el
contexto del título lo que indica que son nominativos.

Las formalidades de este título o certificado son las contenidas en el artículo 386 del Código de
Comercio.
 BONO DE PRENDA

El bono de prenda es un título de crédito que expide un almacén general de depósito solicitud del
depositante mediante el cual se representa un contrato de mutuo celebrado entre el propietario
de las mercaderías depositadas y un prestamista con garantía de las mercaderías que el titulo
especifica.

Se le tiene también como título representativo de mercaderías, pero no representa en si el

derecho de dominio sobre la mercadería, si no es para concertar una relación de crédito una
obligación de pagar una cantidad mutuada.

CARTA DE PORTE O CONOCIMIENTO DE EMBARQUE

Dentro de los llamados títulos representativos de mercaderías se encuentran también la Carta de

Porte o Conocimiento de Embarque, Estos Títulos están ligados a la actividad de la trasportación
de mercaderías y constituyen instrumentos que facilitan las relaciones jurídicas que devienen de
esa función económica.

Es un título de crédito que otorga al tenedor el derecho a reclamar al obligado la entrega de las
mercaderías por las representadas, como consecuencia de su representación.

El Conocimiento de embarque servirá para amparar mercaderías que se transportaron por vía
marítima. La carta de porte servirá para amparar mercaderías trasportadas por la vía aérea o
terrestre.

Los requisitos que deben tener la Carta de Porte y el Conocimiento de Embarque además de los
que se encuentran regulados en el artículo 386 del Código de Comercio se le agregaran los doce
numerales que contiene el artículo 589 del Código de Comercio para que tenga la validez que
exige la ley.