Licenciatura en Ciencias Jurídicas y Sociales

Investigación de Las Obligaciones de las Sociedades

o Debentures

Débora Ruby Alonzo Roca 2116081

Iris Ana Paola Rodas Orellana 2116144

Docente: Lic. Carlos Ricardo Hervías Moran

Curso: Derecho Mercantil II

09 de marzo del 2024

 Debentures:
Los debentures son parte de los llamados títulos de crédito, es decir, que es un tipo de
documento en el que se incorpora un derecho literal y autónomo que puede ser ejercido
por la persona que lo tenga a su disposición. Posee un valor especifico, y cuando este se
transmite, lo hace también el derecho sobre este valor.
Este título de crédito es relativamente nuevo dentro de la legislación guatemalteca, esto
debido a que no se había hecho mención de él hasta la aparición del actual Código de
Comercio, que lo regula en sus artículos 544 al 583. Este es conocido de distintas maneras,
ya sea si se habla a nivel doctrinario como legislativo, sin embargo, dentro del
ordenamiento jurídico de Guatemala se le conoce con el extranjerismo de debenture, que
se puede traducir como obligación.

Definición:
Los debentures son títulos de crédito que surgen de la declaración unilateral de voluntad
de una sociedad mercantil, los cuales incorporan a su capital partes alícuotas o
proporcionales de un crédito de tipo colectivo, quedando esta misma sociedad como un
sujeto pasivo o deudor de dicha inversión.
Dentro de esta definición, se tiene la particularidad que el sujeto creador de dichos
créditos debe ser específicamente una sociedad anónima, tal como se establece en el
artículo 544 del código de comercio en el que se encuentra su definición legal y el cual
estipula lo siguiente: “Las obligaciones son títulos de crédito que incorporan una parte
alícuota de un crédito colectivo constituido a cargo de una sociedad anónima. Serán
considerados bienes muebles, aun cuando estén garantizadas con derechos reales sobre
inmuebles.”
Se tiene entonces que estas obligaciones son valores que se emiten en masa, mediante los
cuales la sociedad emisora crea una deuda dineraria a favor de quienes se adhieran a él y
lo firmen. Son instrumentos financieros con los que el emisor busca hacer llegar recursos
económicos para la sociedad mediante un compromiso de pago, que al llegar al
vencimiento de su plazo debe ser restituido.

Naturaleza jurídica:
Su naturaleza jurídica es la de un título de crédito, lo que significa que es una cosa
mercantil considerada como bien mueble. Dentro de las diferentes clases que existen de
estos títulos, los debentures se clasifican dentro de la naturaleza de los de participación,
siendo estos aquellos cuyo valor se emite por alguna entidad con la intención de hacerse
de fondos.
Motivo de su creación:
Estos títulos de crédito se crean cuando existen la necesidad especifica en una sociedad
anónima de agenciarse de fondos que le permitan acrecentar su capital, concretamente el
referido capital de trabajo el cual le sirve para poder cumplir con sus obligaciones de pagos
pendientes, realización de compras o simplemente para el desarrollo de la sociedad. En
ese sentido, el debenture se crea cuando:

 Se busca incrementar el capital de trabajo de una sociedad anónima.

 Se necesita obtener más bienes para que la sociedad pueda cumplir con sus
obligaciones sin tener que recurrir al aumento de su capital social (aportaciones de
socios).
 No es posible concurrir a institución bancaria y obtener un préstamo.

Elementos personales:

 Librador - librado: es la parte que va a crear los debentures y emitirlos, en este

caso, la sociedad anónima debidamente constituida e inscrita quien va a quedar
como emisora del título y deudora del crédito que este representa.
 Tenedor u obligacionista o los obligacionistas: esta es la parte que va a adquirir los
títulos o debentures, y quien debe pagarle el valor nominal a la sociedad anónima
que los emite. Se conoce como inversor, va a ser el tenedor del título y de los
derechos que este trae consigo. Estos derechos son de tres clases, los derechos que
le corresponden individualmente a cada obligacionista frente a la sociedad,
derechos que le corresponden al obligacionista, pero se ejercen por un
representante común y derechos del obligacionista como parte de un colectivo.

Formas de circular:
De acuerdo con el código de comercio, en su artículo 545, este tipo de títulos pueden
circular al crearse de tres formas:

 Nominativa: cuando los debentures se expiden a favor de una persona cuyo

nombre queda consignado en el documento y se cambia con registro.
 A la orden: cuando se expiden a nombre de una persona, pero puede transmitirse
o negociarse por endoso y entrega del título.
 Al portador: cuando no se expiden a favor de ninguna persona determinada, sino
que se transmite por tradición, es decir que se entrega el título y es de quien lo
porte.
Valor de los títulos:
Siguiendo con el mismo fundamento, se estipula que el valor nominal o la cantidad
monetaria que se le asigna como valor a los debentures, debe como mínimo de Q 100.00 o
los múltiplos de este.

Formas de crearse:
De conformidad con el artículo 546 y 547 del código de comercio, las obligaciones o
debentures solo se pueden crear en series diferentes, las cuales se entregan a sus
tenedores para conferirles iguales derechos. Además, no podrán hacerse nuevas mientras
las primeras no se hayan colocado.

Características:

 Circulan de manera nominativa, a la orden o al portador.

 Son títulos formales: porque deben cumplir con requisitos generales establecidos
en el artículo 386 del código de comercio y con los especiales de conformidad con
el artículo 548 para poder producir sus efectos.
 Son títulos principales: porque representan derechos por sí mismos.

Requisitos para su validez:

Generales:
Ya que las obligaciones o debentures son títulos de crédito de tipo formal, para que
puedan producir sus efectos, necesita reunir ciertos requisitos, primero de tipo general,
que todo documento de este tipo contenido en el artículo 386 del código de comercio
debe cumplir, estos son:
1. Nombre del título de que se trata.
2. La fecha y lugar de creación.
3. Los derechos que el titulo incorpora.
4. El lugar y la fecha de cumplimiento o ejercicio de tales derechos.
5. La firma de quien lo crea. En los títulos en serie podrán estamparse firmas por
cualquier sistema controlado y deberán llevar por lo menos una firma autógrafa
(escrita directamente por el autor).
Especiales:
En forma específica los requisitos o formalidades con las que debe cumplir el
debenture para producir sus efectos según el artículo 548 del código de comercio son
los siguientes:
1. La denominación de obligación social o debenture.
2. El nombre, objeto y domicilio de la sociedad creadora.
3. El monto del capital autorizado y la parte pagada del mismo, así como el de su
activo y pasivo, según el resultado de la auditoria de que deberá practicarse,
precisamente para proceder a la creación de obligaciones.
4. El importe de la emisión, con expresión del número y del valor nominal de las
obligaciones.
5. La indicación de la cantidad efectivamente recibida por la sociedad creadora, en los
casos en que la emisión se coloque bajo la par o mediante el pago de comisiones.
6. El tipo de interés.
7. La forma de amortización de los títulos.
Esto se refiere a que el inversor debe recuperar el capital dado por el título, lo cual se
hace mediante la amortización o pago del mismo por parte de la sociedad para deje de
ser un título. Esto se puede hacer de dos formas: 1. Que el título establezca cuando se
vence, por lo que el inversionista sabe cuándo va a recuperar su dinero y los intereses.
2. Por sorteo, procedimiento de ley que se hace ante Notario y en presencia de los
administradores de la sociedad para pagar paulatinamente a los inversores.
8. La especificación de las garantías especiales que se constituyan, así como los datos
de su inscripción en el registro correspondiente.
9. El lugar, la fecha y el número de la escritura de creación, así como el nombre del
Notario autorizante y el número y fecha de la inscripción de la escritura del
Registro Mercantil.
10. La firma de la persona desinada como representante común de los tenedores.

Procedimiento para la creación:

Este es un proceso que se basa en varios momentos fundamentales para que pueda
desarrollarse:
1. Necesidad de capital: debe haber un motivo o causa por la cual la sociedad
proceda a la creación de los debentures.
 2. Celebración de asamblea: previo a crear los títulos se debe efectuar la celebración
de una asamblea extraordinaria en donde la sociedad acuerde créalos y faculte a
un representante legal para ello.
3. Practica de auditoria: con ello se determina el capital contable (es decir lo que
queda al restar los activos y pasivos de la sociedad), lo que sirve para establecer el
valor o monto de debenture, el cual no puede exceder este capital, a menos que
sea para la compra de bienes que permite tres cuartas partes más. Artículo 550 del
código de comercio.
4. Instrumento público: el título se formaliza por escritura pública tal como indica el
artículo 553 del código de comercio, a través del representante legal de la sociedad
que materializa la declaración de voluntad de la misma.
Contenido del instrumento:
El acta mediante la cual se autoriza la creación del debenture debe contener los
datos que se establecen en el artículo 554 del código de comercio:
a. Lo referido en el artículo 548.
b. Documentos como: acta de asamblea extraordinaria en la que se autorice la
creación, balance de cuentas, y documento que acredite la personalidad de los
representantes.
c. Especificación de las garantías que se van a constituir como seguro para el
pago, el cual debe ser cubierto de forma ilimitada conforme el artículo 557 del
código de comercio.
d. Los bienes que se van a adquirir por la colocación de los títulos.
e. Designación del representante común de los tenedores, monto de su
retribución artículo 575 código de comercio, constancia de aceptación del cargo
y constancia de que se comprobó el valor de los bienes de garantía, el
patrimonio contable y constancia de ser depositario de los fondos que
produzcan los debentures.
5. Inscripción de la escritura: el documento debe presentarse al Registro Mercantil
para su inscripción, también se deben registrar las marcas y bienes dados como
garantía por la sociedad en los registros correspondientes.
6. Elaboración del título: se hacen en la forma en que se hayan convenido
(nominativa, a la orden o al portador).
7. Colocación en el mercado: por esta parte del proceso se le llaman títulos de
inversión, puesto que se colocan en el mercado o se ponen a la venta mediante un
anuncio resumido de los mismos tal como indica el artículo 555 del código de
comercio.

Obligaciones que producen:

La creación de títulos produce ciertas obligaciones que la sociedad anónima debe cumplir,
siendo estas:

 El pago de intereses que se devenguen por el título en la cantidad y tiempo que se

establezca.
 Responder ilimitadamente con todos los activos de la empresa por el valor emitido
en el título.
 Constituir garantías específicas, hipotecas o prendas.
 Prohibición de reducir el capital a monto menor del valor del título emitido artículo
551 código de comercio.
 Publicar un balance anualmente en los medios de mayor difusión artículo 552
código de comercio.

Amortización o pago de los títulos:

De acuerdo con el código de comercio en su artículo 572, el pago del título debe
efectuarse mediante depósito en entidad bancaria un día antes del señalado para el
efecto; y existen dos formas en que se puede realizar:

 Normal: cuando se hace el pago en el momento previamente fijado al crearse el

título.
 Anticipado: cuando en asamblea se conviene que los títulos deben ser pagados
mediante sorteo, Artículo 549 código de comercio.
La base de este proceso es:
1. Que se realice ante Notario y en presencia de los representantes de la sociedad y
los obligacionistas.
2. Que se pague el valor nominal del título a menos que devengue interés mayor al
6% en cuyo caso se puede pagar mediante cupones. Artículo 576 del código de
comercio.
3. Que se publiquen los resultados del sorteo en medios de mayor circulación artículo
569.
4. Que se pague el valor del título 15 días después de su publicación. Artículo 570.
5. Que el pago se deposite en institución bancaria.

Prescripción:
El derecho de accionar respecto del cobro de los intereses y del título de crédito tiene un
plazo de ley, que, de cumplirse, hace perder dicha facultad. El artículo 577 del código de
comercio establece que, para los intereses, este plazo vence en 5 años y para el título en
10; contando este a partir de la publicación.
Conversión de debentures en acciones:
De conformidad con la ley, específicamente en el artículo 579 del cogido de comercio,
existen debentures que incorporan el derecho a sus tenedores de convertirlos en acciones
en defecto de no ser redimido o devuelto el capital invertido en él, dentro del plazo
estipulado en la escritura.
Modelo de Debenture.
MODELO DE UNA OBLIGACION SOCIAL O DEBENTURE SERIE “1” “CASA AL INSTANTE S.A”
DEBENTURE No. 1 PRIMERO: “CASA AL INSTANTE S.A”, cuyo objeto es proyectar, planificar,
ejecutar litificaciones, desarrollos urbanos unifamiliares y multifamiliares, la construcción
de vivienda, edificios y estructura de cualquier clase, a la urbanización de terrenos y la
ejecución de obras de construcción pesada, incluyendo puentes, carreteras, participar en
licitaciones y concursos, adquirir y negociar, así como crear, girar, suscribir, emitir, aceptar
y avalar títulos de crédito. Con domicilio en el departamento de Guatemala, con un capital
autorizado de dos millones de quetzales, un capital suscrito y pagado de un millón de
quetzales, con un Activo de diez millones de quetzales y un Pasivo de cinco millones, según
balance practicado especialmente para efectuar la creación, certificado por el Auditor
Publico Licenciado José Carlos Santizo.
SEGUNDO: “CASA AL INSTANTE S.A”, pagará al portador del presente título de crédito la
cantidad de CIEN QUETZALES EXACTOS (Q 100.00), como tenedor de UN DEBENTURE de
los diez mil emitidos, con valor nominal total de UN MILLON DE QUETZALES (Q
1,000,000.00).
TERCERO: “CASA AL INSTANTE S.A”, pagará intereses del doce por ciento, sobre el valor
nominal de los debentures por todo el plazo que éstos permanezcan insólitos. Los
intereses serán pagados por semestres vencidos los días veintinueve de junio y treinta y
uno de diciembre de cada año, contra el recibo correspondiente.
CUARTO: El capital representado por los debentures, se pagará en esta Ciudad Capital de
Guatemala en un plazo de cinco años en amortizaciones anuales, teniendo lugar la
primera, el diez de enero de dos mil doce, mediante sorteos que se harán dentro del
término de cinco días antes de las fechas señaladas para estas amortizaciones, con el
objeto de determinar los números de debentures que deben ser amortizados en cada
caso, de acuerdo con la siguiente tabla: I SORTEO DE 2,000 DEBENTURES DE Q 100.00
------------------ Q200,000.00 II SORTEO DE 2,000 DEBENTURES DE Q 100.00 ------------------
Q200,000.00 III SORTEO DE 2,000 DEBENTURES DE Q 100.00 ----------------- Q200,000.00 IV
SORTEO DE 2,000 DEBENTURES DE Q 100.00 ----------------- Q200,000.00 V SORTEO DE
2,000 DEBENTURES DE Q 100.00 ----------------- Q200,000.00 10,000.00 Q1,000,000.00
 QUINTO: A más tardar, el día anterior al de la fecha de cada amortización, deberá
publicarse en el Diario Oficial y en otro de mayor circulación, el resultado del sorteo. Los
debentures que resulten sorteados, dejaran de causar interés desde la fecha señalada para
el pago de la amortización.
SEXTO: El pago de capital y los intereses, se hará por medio del Banco de la Fe, S.A.,
Representante Común de los debenturistas. Asimismo “CASA AL INSTANTE

S.A, se reservara el derecho de pagar anticipadamente los debentures que emite mediante
sorteos extraordinarios que se verifiquen en las fechas mencionadas.
SEPTIMA: Los debentures emitidos están garantizados en primer lugar con todos los
bienes presentes y futuros de la Sociedad Creadora. Además, el valor nominal de los
debentures, así como los intereses y demás prestaciones que pueden derivarse a cargo de
“CASA AL INSTANTE S.A”, están garantizados por el aval que otorga la sociedad
“CORRECTO, S.A.”, por el total de los debentures emitidos.
OCTAVO: Para convertir el Debenture en acción deberá presentarse con un título a la
Gerencia de “CASA AL INSTANTE S.A”, indicando que desea convertir su debenture en
acción.
NOVENO: El Banco de la Fe, S.A., como representante común de los tenedores de los
debentures, se convertirá en depositario de los fondos que produzca la colocación de este
título, hasta verificar el cumplimiento de los fines de la emisión, que en el presente caso es
para la compra de bienes inmuebles, la construcción de viviendas, edificios, planificar y
ejecutar lotificaciones para venta al público a plazos o al contado.
DECIMO: Este título se tendrá por vencido, si la sociedad “CASA AL INSTANTE S.A”, deja de
hacer efectivos uno solo de los pagos pactados por intereses, se omite el sorteo en la
fecha señalada y si la sociedad no cumple la cláusula novena.
DECIMO PRIMERO: “CASA AL INSTANTE S.A”, acepta la prohibición de contraer
obligaciones a largo o mediano plazo y otorgar garantías, salvo si ha sido expresamente
autorizado por la asamblea de debenturistas.
DECIMO SEGUNDO: “CASA AL INSTANTE S.A”, renuncia al fuero de su domicilio y se
somete a los Tribunales de esta Capital que elija el Representante Común de los
debenturistas y los tenedores de este título, los cuales quedan exonerados de la obligación
de prestar fianzas o garantías judiciales.
DECIMO TERCERO: Este título se emite de acuerdo con la escritura número Doce del
Notario Teodoro Minchez, autorizada el dos de febrero de dos mil nueve, inscrita en el
Registro Mercantil en el número quince, folio tres del libro especial de debentures.
Guatemala, 10 de enero de 2011.
(f) BANCO DE LA FE, S.A.
Representante Común de los Obligacionistas
(f) “CASA AL INSTANTE S.A”
Representante Legal, de la Sociedad Emisora

(f) CORRECTO, S.A.

Avalista