ENRON

Introducción

Enron Corporation fue una empresa energética con sede en Houston (Texas) que empleaba a
más de 21.000 personas hacia mediados de 2001.

Enron se constituyó en 1985 por la fusión de las empresas Houston Natural Gas e Inter North.
Kenneth Lay, presidente de la ex Houston Natural Gas y luego presidente de Enron, dirigió a la
compañía casi desde su creación hasta poco tiempo antes de su estrepitosa caída. La empresa
originalmente se dedicaba a la administración de gasoductos dentro de los Estados Unidos,
aunque luego expandió sus operaciones como intermediario de los contratos de futuros y
derivados del gas natural y al desarrollo, construcción y operación de gasoductos y plantas de
energía, por todo el mundo, convirtiéndose rápidamente en una empresa de renombre
internacional.

Enron representa uno de los mayores escándalos financieros de la historia: la bancarrota del
gigante estadounidense Enron. La compañía, que había nacido en 1985 como resultado de la
fusión de dos empresas dedicadas al negocio del gas y de la energía, se había convertido,
apenas 15 años después, en uno de los mayores gigantes de Wall Street.

Objetivo

La empresa originalmente se dedicaba a la administración de gasoductos dentro de los Estados

Unidos, aunque luego expandió sus operaciones como intermediario de los contratos de
futuros y derivados del gas natural y al desarrollo, construcción y operación de gasoductos y
plantas de energía, por todo el mundo.

Fraude

La empresa, fundada en 1985 por Kenneth Lay, vivió un antes y un después con la llegada de
Jeffrey Skilling. Uno de los mejores graduados en Harvard en su promoción de MBA, aterrizó
en Enron en 1997. Con él, la compañía descubrió en toda su expresión lo que es la ingeniería
contable. Pasivos que se convirtieron en activos, préstamos que se computaban como
ingresos, deuda maquillada, beneficios inflados. A ojos de la contabilidad, todo rozaba la
perfección.

Un coloso que había expandido su negocio y facturaba sobre el papel más de 100.000 millones
de dólares anuales, cifras que, según las investigaciones que se llevaron a cabo
posteriormente, se demostró que estaban infladas por la propia compañía, y avaladas por un
auditor al que se llevó por delante la quiebra de su cliente

La historia de Enron es la de una compañía con unos ejecutivos al frente que pecaron de
exceso de avaricia y fueron capaces de engañar, durante un tiempo, a sus accionistas. Y todo
con el beneplácito de una de las mayores firmas de auditoría del mundo, Arthur Andersen, a la
que le costó la vida haber participado en el escándalo, a pesar de que, después de haber sido
condenada en 2002 por su participación en el escándalo, fue absuelta de todos los cargos en
2005 por la Corte Suprema de Estados Unidos. El daño ya estaba hecho, y la compañía
prácticamente ya se había disuelto.

Estafa

Enron fue una empresa de gas que terminó ampliando su actividad en otros mercados, como
el financiero y el de los seguros. El auge de la compañía fue vertiginoso, llegando a ser, pocos
años después de su fundación, la séptima empresa más capitalizada del mercado
estadounidense. Sin embargo, con la entrada del año 2001 empezaron los problemas para la
empresa, y los esfuerzos por parte de los principales ejecutivos de la empresa por tapar el
escándalo que estaba apareciendo.

Todo comenzó con los rumores de que Enron pagaba sobornos y hacía uso de tráfico de
influencias en algunos países para conseguir obtener sus contratos. Además, empezó a
propagarse, en 2001, el 'runrun' de que las cuentas de la compañía estaban infladas, por
beneficios que provenían de negocios con las propias subsidiarias de la misma empresa,
ocultando a los accionistas de la firma perdidas millonarias que deberían haber aparecido
sobre el papel.
 Juicio

Kenneth Lay, fundador de Enron, se embolsaba 40 millones de dólares por año

En octubre de 2006 se lo condenó a 24 años de prisión y fue multado con 45 millones de

dólares. Afirma que tras la ‘muerte’ de Enron consideró el suicidio, pero que la condena lo
salvó. Le hizo recapacitar. Se convirtió en su mayor crítico.

En los años siguientes se dieron revisiones y reducciones de su condena. Al final, puede salir a
la calle en febrero de 2019, menos de 18 años después de la quiebra de Enron.

Kenneth Lay, el fundador, se embolsaba 40 millones de dólares por año. Tras el escándalo y la
bancarrota, se las tuvo que ver con la justicia. Se le imputaban hasta once cargos relacionados
con fraude. El juicio empezó en enero de 2006. El jurado lo halló culpable de seis delitos de
conspiración y fraude en mayo. Para septiembre estaba prevista la vista de la sentencia. Nunca
llegó: Lay falleció en julio, a los 64 años, de un infarto.

Otra decena de cargos fueron enjuiciados. Como suele ocurrir en el mundo de las finanzas, la
condena de los culpables suele ser menor al daño causado.
 CRONOLOGIA

 1985: Houston Natural Gas se fusiona con InterNorth, con sede en Omaha, para
formar Enron.
 1986: Lay es nombrado presidente y director ejecutivo de Enron.
 1989: Enron ingresa al mercado de comercio de materias primas de gas natural.
 1990 - Se contrata a Skilling, una consultora de energía, para administrar una nueva
subsidiaria llamada Enron Finance Corp.
 12 de febrero de 2001: Skilling se convierte en director ejecutivo mientras que Lay
permanece como presidente.
 14 de agosto de 2001: Skilling renuncia y Lay vuelve a ser director ejecutivo.
 Agosto de 2001: Sherron Watkins, vicepresidente, advierte a Lay que la empresa
podría “implosionar en una ola de escándalos contables”.
 16 de octubre de 2001: Enron anuncia una pérdida de $618 millones en el tercer
trimestre. Más tarde, la compañía revela que sobreestimó las ganancias que datan de
1997
 31 de octubre de 2001: la empresa revela que está siendo investigada formalmente
por la Comisión de Bolsa y Valores.
 9 de noviembre de 2001: Enron confirma que ha aceptado ser comprada por una
empresa rival, Dynegy, por 9.000 millones de dólares.
 28 de noviembre de 2001: Dynegy anuncia que ha terminado las negociaciones de
fusión con Enron.
 2 de diciembre de 2001: Enron solicita la protección por bancarrota del Capítulo 11.
 9 de enero de 2002: el Departamento de Justicia de EE. UU. abre una investigación
penal sobre el colapso de Enron.
 10 de enero de 2002: Arthur Andersen LLP, la firma contable que manejó las auditorías
de Enron, revela que sus empleados destruyeron documentos de la empresa.
 15 de enero de 2002 - La Bolsa de Valores de Nueva York suspende la cotización de las
acciones de Enron.
 17 de enero de 2002: Enron finaliza su asociación con Arthur Andersen.
 23 de enero de 2002: Lay renuncia como director ejecutivo. Más tarde se retira de la
junta directiva.
 25 de enero de 2002: el ex vicepresidente de Enron, J. Clifford Baxter, es encontrado
muerto en un aparente suicidio.
 12 de febrero de 2002: Lay invoca su Quinta Enmienda ante el Comité de Comercio del
Senado.
 14 de marzo de 2002: el DOJ acusa a Arthur Andersen de obstrucción de la justicia.
Más tarde, un jurado emite un veredicto de culpabilidad para la firma de contabilidad.
Posteriormente, la Corte Suprema anula la condena.
 19 de febrero de 2004: Skilling está acusado de 35 cargos de fraude y abuso de
información privilegiada. Se declara inocente.
 7 de julio de 2004 - Lay es acusado. Está acusado de conspiración, fraude de valores,
fraude electrónico, fraude bancario y declaraciones falsas. Durante su lectura de
 cargos al día siguiente, se declara inocente de los 11 cargos y es liberado con una
fianza no garantizada de $500,000.
 25 de mayo de 2006: Skilling y Lay son condenados por conspiración y fraude. Skilling
también es condenado por un cargo de abuso de información privilegiada y cinco
cargos por hacer declaraciones falsas. El jurado absuelve a Skilling de nueve cargos
adicionales de abuso de información privilegiada.
 5 de julio de 2006: Lay muere de un ataque al corazón mientras espera la sentencia.
 8 de septiembre de 2008: una demanda colectiva presentada por accionistas e
inversores se resuelve en un tribunal federal. El acuerdo de $7,200 millones será
pagado por un grupo de bancos acusados de participar en el esquema de fraude
contable.
 11 de mayo de 2009: Skilling presenta una petición ante la Corte Suprema para anular
su condena después de que fallaran las apelaciones ante los tribunales inferiores.
 9 de mayo de 2010: “Enron”, un musical de Broadway sobre el colapso de la compañía,
cierra en Broadway 12 días después de su estreno en medio de una baja venta de
boletos.
 16 de abril de 2012: la Corte Suprema rechaza la apelación de Skilling.
 21 de junio de 2013: un juez federal reduce la sentencia de Skilling en más de 10 años.
A cambio, Skilling acepta dejar de impugnar su condena y renunciar a
aproximadamente $42 millones que se distribuirán entre las víctimas del fraude de
Enron.
 8 de diciembre de 2015: la SEC anuncia que ha obtenido un juicio sumario contra
Skilling, inhabilitándolo permanentemente para desempeñarse como funcionario o
director de una empresa pública. La sentencia resuelve una demanda civil de larga
data presentada por la SEC.
 21 de febrero de 2019: Skilling es liberado después de cumplir más de 12 años en una
prisión federal.

Positivismos que dejo Enron

El caso de Enron dio origen a una de las transformaciones más importantes del mundo
corporativo. En varios países se promulgaron nuevas regulaciones y leyes para mejorar la
exactitud financiera de las compañías que cotizan en los mercados de valores

Conclusiones

Todos los directivos, de todos los tiempos, han enfrentado el mismo desafío: las tentaciones
del mal comportamiento. Y esta es quizá la principal lección del caso Enron que jamás
deberíamos de olvidar: que el fraude sucede cuando se sucumbe ante la codicia
 Bibliografía

https://www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/noticias/11553516/01/22/El-caso-
Enron-se-cumplen-20-anos-de-uno-de-los-mayores-escandalos-de-la-bolsa.html

https://www.lavanguardia.com/economia/20161202/412319658496/enron-quiebra-
escandalo.html