UNIVERSIDAD UNIPANAMERICANA

ANALISIS FINANCIERO

TALLER 1.

REPASO
Indagar acerca de:

1. Que son los estados financieros.

Son informes que deben preparar las empresas con el fin de conocer la situación
financiera y los resultados económicos obtenidos en sus actividades a lo largo de un
periodo.
Estos son importantes para la administración, los propietarios, los acreedores y el Estado.

2. Cuáles son los estados financieros básicos, explique.

Según el artículo 22 del Decreto 2649 de 1993, los estados financieros son:
El balance general.
El estado de resultados.
El estado de cambios en el patrimonio.
El estado de cambios en la situación financiera.
El estado de flujo de efectivo.

3. Defina el Balance general.

Es un estado financiero básico que informa en una fecha determinada la situación
financiera de la empresa, al presentar de forma resumida el valor de sus propiedades y
derechos, sus obligaciones y su patrimonio, valuados y elaborados de acuerdo con el
decreto 2649 de 1993.
En el solo aparecen las cuentas reales cuyos valores deben corresponder a los saldos
ajustados en el libro mayor.
El balance general debe elaborarse por lo menos una vez al año con corte al 31 de
diciembre, certificado por los responsables: Gerente Contador y Revisor fiscal.

4. Cuáles son las partes del balance general.

Encabezado:
Nombre o razón social de la empresa, NIT, nombre del documente, y fecha de corte de
cuentas.
Cuerpo o contenido:
El balance debe reflejar en su contenido la ecuación patrimonial, por ello el cuerpo de un
balance debe contener. Las cuentas reales. Y se presentan clasificadas bajo tres títulos:
Nombre y valor detallado de las cuentas del ACTIVO.
Nombre y valor detallado de las cuentas del PASIVO.
Cuentas del PATRIMONIO.
En los valores totales debe comprobarse la ecuación patrimonial:
 ACTIVO = PASIVO + PATRIMONIO

5. Cuáles son las formas de presentar un Balance General.

El balance general se puede presentar de dos formas:

Horizontal o de cuenta:

Se presenta al lado izquierdo las cuentas del activo, (por tener saldo debito).

Al lado derecho las cuentas del pasivo y patrimonio, (por tener saldo crédito).

Este modelo de presentación se basa en el esquema de la ecuación:

ACTIVO = PASIVO
+
PATRIMONIO
Vertical o de reporte:

Se caracteriza por que el parte superior se presentan las cuentas del activo, pasivo,
patrimonio.
6. ¿Qué es el balance general clasificado?

El balance general clasificado consiste en mostrar de forma clara y detallada la situación

financiera de la empresa, pueden hacerse clasificaciones dentro de cada grupo de cuentas
que conforman el balance general; esto con el fin de facilitar el análisis financiero.
 ACTIVO

Activo corriente: disponible, inventarios, y la parte corriente de inversiones y deudores.

Propiedades planta y equipo: Terrenos, construcciones en curso, construcciones y

edificaciones, maquinaria y equipo, equipo de oficina, flota y equipo de transporte, con las
respectivas depreciaciones.

Intangibles: Crédito mercantil, marcas. Patentes, Know How, licencias y amortización

acumulada.

Diferidos: Gastos pagados por anticipados y cargos diferidos.

Otros Activos: Bienes de arte y cultura y otros activos.

Valorizaciones: De inversiones, propiedades, planta y equipo y de otros activos.

PASIVO

Se clasifica en razón a su exigibilidad. Partiendo del menor plazo que tiene la empresa para
pagar sus deudas así:

Pasivo corriente: Impuestos, gravámenes, y tasas, pasivos estimados y provisiones,

además de la parte corriente de obligaciones financieras, proveedores, cuentas por pagar,
y obligaciones laborales.

Pasivo a largo plazo: Obligaciones financieras, proveedores, cuentas por pagar y

obligaciones laborales a largo plazo, o sea, la porción no corriente.

Diferidos: Ingresos recibidos por anticipado y abonos diferidos.

Otros pasivos: Anticipos y avances recibidos de diversos.

PATRIMONIO

Capital social, Superavit de capital, Reservas, Revalorización de patrimonio, Dividendos o

participaciones decretadas en acciones, cuotas o partes de interés social, Resultados del
ejercicio, Resultados de ejercicios anteriores, Superavit de valorizaciones.

7. ¿Qué es el estado de resultados?

Es un estado Financiero que refleja la operación de la empresa en tiempo determinado
para dar a conocer de manera detallada y ordenada el resultado económico del ejercicio
contable.

El estado de resultados está compuesto por las cuentas nominales, transitoria o de

resultado: Las cuentas de ingresos, gastos y costos.
Los valores deben corresponder exactamente a los saldos ajustados del libro mayor, de los
libros auxiliares, o a los valores que aparecen en la sección ganancias y pérdidas de la hoja
de trabajo.

8. Como se conforma el estado de resultados.

Encabezado: Razón social o nombre la empresa, NIT, nombre del documento, fecha inicial
y final del período al que corresponde el estado de resultados.

Cuerpo o contenido:

Ingresos operacionales brutos: Son todos los ingresos que tienen origen en el desarrollo
del objeto social de la empresa en forma directa.

Devoluciones en ventas: Corresponde a los valores que los clientes devuelven

relacionados con los ingresos operacionales.

Ingresos operacionales netos: es el resultado de la resta de valor bruto de comercio

al por mayor y por menor y el valor de las devoluciones.

Costo de ventas: Se determina de acuerdo con el sistema de inventarios, periódico o

permanente.
Utilidad bruta de ventas: Es el resultado de restar las ventas netas y el costo de ventas.

Cuando este resultado es menor la diferencia constituye perdida bruta en ventas.

Gastos Operacionales: En esta parte se relacionan los saldos de las cuentas que
representan gastos operacionales de administración y ventas, realizados con el fin de
producir las rentas principales objeto del negocio.

Utilidad operacional: Se obtiene de la diferencia entre la utilidad bruta en ventas y el valor

de los gastos operacionales.

Ingresos no operacionales: Ingresos recibidos ocasionalmente, por concepto diferentes

del objeto social del negocio, como venta de activos fijos, otros ingresos extraordinarios.

Gastos no operacionales: Gastos ocasionados que no corresponden al objeto principal del

negocio, como perdida en venta de activos fijos y otros gastos extraordinarios.

Utilidad neta antes de impuestos y reservas: A la utilidad operacional se le adicionan

otros y se disminuyen otros egresos.

Impuesto sobre la renta: La provisión se calcula sobre la utilidad neta antes de impuestos
y reservas; (porcentaje establecido por la ley)

Utilidad Liquida: es el resultado de la suma de la utilidad neta antes de impuestos, y

reservas; menos la provisión para impuestos.

Reservas: La reserva legal es el 10% de la utilidad liquida, (empresas), para las personas
naturales no existe reserva legal.

Utilidad del ejercicio: Este valor neto está a disposición de los dueños, socios o accionistas
de la empresa, y se obtiene al restar de la utilidad liquida el valor de las reservas.
9. Cuáles son los métodos para presentar el estado de resultados.

Método de la naturaleza de los gastos: presenta las partidas que conforman el resultado
de la entidad de acuerdo con su naturaleza, y no los redistribuirá atendiendo las diferentes
funciones que se desarrollan en la entidad (no se clasifican como gastos administrativos,
de ventas o costos de ventas).

Método de la función de los gastos o de los costos de venta: presenta las partidas de

acuerdo con su función como parte del costo de las ventas, o por los costos de actividades
de distribución o de administración.

10. Cuál es la importancia del Balance y el estado de resultados.

 ANALISIS FINANCIERO
Actividad.
1. Defina el análisis financiero.
Es un método para establecer los resultados financieros de las decisiones de negocios,
aplicando las diferentes técnicas como:
Análisis vertical
Análisis horizontal
Indicadores financieros.
Lo anterior con el fin diagnosticar la situación financiera del negocio y permitir presentar
conclusiones y recomendaciones para la correcta toma de decisiones.

2. Que permite el análisis financiero.

A la administración de la empresa: evaluar la gestión, determinar la variación de los

resultados, de acuerdo con lo planeado y lo ejecutado, los controles establecidos, sus
puntos fuertes y débiles en las finanzas.

A los propietarios: Conocer los niveles de rentabilidad de su inversión en la empresa y el

crecimiento de esta y los resultados que sirven de base para la toma de decisiones.

A los bancos y acreedores: Saber la liquidez y la capacidad de pago de la empresa y las

posibilidades de conceder préstamo al negocio en las actuales circunstancias.

Técnicas:

Son los procedimientos utilizados para simplificar o reducir los datos descriptivos y
numéricos que integran los estados financieros, con el objeto de:

Medir diferentes relaciones en un mismo periodo.

Medir los cambios presentados en diferentes periodos contables.

Comparar los resultados con las metas planeadas, los controles aplicados, la rentabilidad y
la capacidad de endeudamiento, entre otros.

Tipos de análisis a realizar:

Al iniciar el análisis se necesita tener claro que información se requiere del estudio, que
cifras merecen ser analizadas, con el fin de seleccionar técnicas de mayor utilidad en cada
caso.

Administrador: Le interesa conocer los cambios ocurridos entre un periodo y otro.

Propietarios: La rentabilidad de su inversión, los cambios en el nivel de utilidades.

Sector financiero: Indicadores de liquidez de la empresa, indicadores de endeudamiento.

Herramientas del Análisis Financiero

 3. Análisis Vertical.

Es un análisis estático, estudia la situación financiera en un momento determinado y no

tiene en cuenta los cambios ocurridos a lo largo de tiempo.

Procedimiento:

Para el Balance General: Se toma el total del activo contra cada cuenta y se multiplica
por 100

%= Cuenta/Total de activo * 100

INVENTARIOS    

Mercancías no fabricadas por la empresa 72.000 35,7

total, inventarios 72.000 35,7

TOTAL, ACTIVO 201.700 100,0

. Análisis:

Los inventarios de mercancías representan el 35,70% del total de

activos de la empresa, y así cuenta por cuenta….
Para el Estado de resultados: Relaciona cada una de las partidas con el total de ventas
netas o ingresos operacionales, con el fin de expresar que porcentaje representa del
mismo para interpretar su participación en los resultados de la operación del periodo.

Comercio por mayor y menor 250.000 100%

Menos costo de ventas 158.000 63,20

. Análisis:

El costo de ventas de la empresa BCH LTDA, en el último periodo

Representa el 63,20% de los ingresos operacionales.
 4. Que es el análisis horizontal.
Es una herramienta de análisis financiero que consiste en comparar estados financieros
homogéneos correspondientes a dos o más periodos consecutivos; esta herramienta es
dinámica por qué:
 Se pueden observar cambios obtenidos en las cuentas de activo, pasivo, patrimonio
ingreso, costo y gasto de una empresa en términos de dinero.
 Estos cambios son importantes porque proporcionan una guía para determinar
aumentos, disminuciones o variaciones en las cuentas de un periodo a otro.
 Al realizar una correcta interpretación de dichas variaciones se puede proceder a una
oportuna toma de decisiones.
Adicional es dinámico porque compara los cambios ocurridos en las cuentas individuales
de un periodo a otro; por ellos se requiere de dos más estados financieros homogéneos.
La tendencia se debe presentar tanto en valores absolutos (pesos) como en valores
relativos (%).

Procedimiento
Variación absoluta ($) = Ultimo año – año anterior
Variación relativa (%) = (Variación en pesos / valor año anterior) *100

31 dic. 31 dic. Variaciones

ACTIVO Ultimo año Año anterior $ %
         
DISPONIBLE        
Caja 500 1.000 - 500 - 50,0
Bancos 14.500 15.000 - 500 - 3,3
Total disponible 15.000 16.000 - 1.000 - 6,3

Los aumentos son valores positivos, las disminuciones son valores negativos.

31 dic. Variacione
31 dic. Año s
CUENTAS Ultimo año anterior $ %

INGRESOS OPERACIONALES
26,2
Comercio por mayor y menor 250.000 198.000 52.000 6
17,0
Menos costo de ventas 158.000 135.000 23.000 4
 46,0
Utilidad bruta en ventas 92.000 63.000 29.000 3

Menos gastos operacionales -

33,3
Gastos de administración 24.000 18.000 6.000 3
-
Gastos de ventas 10.000 11.000 1.000 -9,09
70,5
Utilidad operacional 58.000 34.000 24.000 9
-
- 20,0
Mas ingresos no operacionales 2.000 2.500 500 0
-
- 33,3
Menos gastos financieros 1.000 1.500 500 3
68,5
Utilidad antes de impuestos y reservas 59.000 35.000 24.000 7
Menos impuesto de renta y 68,5
complementarios 33% 19.470 11.550 7.920 7
68,5
Utilidad liquida 39.530 23.450 16.080 7
68,5
Menos reservas 3.953 2.345 1.608 7
68,5
Utilidad del ejercicio 35.577 21.105 14.472 7

Tomando los rubros del anterior balance general clasificado

comparativo por grupos de la empresa BCH Ltda, se observa que en el
patrimonio aumentaron las reservas obligatorias en un 100%, con
relación al año anterior; la utilidad del ejercicio en un 68,6% y las
utilidades acumuladas en un 76,2%; en el activo hubo mayor
disminución con relación al año anterior, igual que los diferidos en un
60% y el total de otros activos en un 50%.
En el estado de resultados muestra las variaciones absolutas y relativas
de la empresa BCH Ltda.

Conclusiones:

La utilidad del ejercicio de la empresa BCH Ltda., presenta una

variación significativa del 68,6%, en este aumento se ve reflejado la
disminución en los gastos en ventas, se debe tener en cuenta que
 parte del incremento corresponde a la diminución en la inflación y la
disminución en los gastos financieros.

RAZONES E INDICADORES FINANCIEROS

Una razón financiera es el resultado de establecer la comparación numérica entre las

cifras correspondientes a dos cuentas de un mismo estado financiero, o de dos estados
financieros diferentes, con el propósito de formarse una idea a cerca del comportamiento
de algún aspecto, sector o área específica de la empresa.
Razones de liquidez
Razones de actividad o rotación
Razones de endeudamiento o apalancamiento
Razones de rentabilidad
Razones de valor de mercado de la empresa.

El análisis de cada una de estas razones permite concluir el estado de la situación

financiera de la empresa.

Razones de liquidez:
Indican cual es la capacidad que tiene la empresa de generar los fondos suficientes para
cubrir sus obligaciones a corto plazo tanto operativo como financieramente.
Razón corriente: Mide la disponibilidad a corto plazo que tiene la empresa para
cubrir sus obligaciones del pasivo corriente; muestra cuantos pesos del activo corriente de
la empresa se está respaldando cada peso de deuda inferior a un año.
Procedimiento:
Total, del activo corriente/Total, del pasivo corriente

Disponible 15,000,000
Inversiones 2,000,000
Deudores a corto plazo 30,000,000
Gastos pagados por anticipado 200,000
Inventarios 72,000,000
Activo corriente 119,200,000
Obligaciones Financieras 24,000,000
Proveedores 46,000,000
Cuentas por pagar 14,000,000
Impuestos gravámenes y tasas 6,000,000
 Pasivos y provisiones 3,500,000
Pasivo corriente 93,500,000

Razón corriente= activo corriente/Total, del pasivo corriente

Razón corriente = 119,200,000 / 93,500,000
Razón corriente = 1,27
La empresa dispone de $1,27 del activo corriente como respaldo para cubrir cada peso
del pasivo a un año.
Razón Acida: Mide la capacidad inmediata que tiene la empresa para cancelar sus
pasivos a corto plazo; sin depender de la venta de sus existencias en mercancías y
sin tener en cuenta los gastos pagados por anticipado; únicamente sus saldos en
efectivo y los de los activos de fácil liquidación como cuentas por pagar,
inversiones temporales.
También se conoce como prueba de fuego, o liquidez seca: constituye un índice
más exigente para medir la liquidez de una empresa.
Procedimiento:
Razón Acida =
Activo Corriente – Inventarios – Gastos pagados por anticipado/pasivo corriente
Razón Acida = 119,200,000-72,000,000-200,000/95,500,000
Razón Acida = 0,50
La empresa cuenta con 0,50 centavos para responder por cada peso que debe a corto
tiempo, sin tener que recurrir a la venta de inventarios de mercancías.
Capital de neto trabajo: Muestra la parte del activo corriente que está disponible
para cubrir los gastos operacionales, una vez deducidas todas sus obligaciones
corrientes.
Procedimiento:
Capital neto de trabajo = Activo corriente – pasivo corriente
Capital neto de trabajo = 119,200,000 – 93,500,000
Capital de trabajo = 25,700,000
La empresa cuenta con un capital neto de trabajo de $25,700,000, el cual le permite pagar
sus gastos operativos anuales, una vez cubiertos los valores de las obligaciones a corto
plazo.

Razón de liquidez a “n” días: Indica la capacidad para cubrir las obligaciones que vencen a
“n” días con los activos corrientes que se espera convertir en efectivo en un periodo
menor o igual a “n” días.
Razón de liquidez a “n” días= Activo corriente a n días/pasivo corriente a n días
Ejemplo:
La empresa debe pagar en 90 días el 50% de sus obligaciones a los proveedores, evaluar la
disponibilidad en caso de que se cuente con el disponible, si vendiera de contado un 20%
de las mercancías cuyo precio de venta es igual al de costo más el 60%.
Procedimiento:

Disponible 15,000,000
Inversiones 2,000,000
Deudores a corto plazo 30,000,000 20% 6.000,000
Gastos pagados por anticipado 200,000
Inventarios 72,000,000 20% 14,400,00 60% 23,040,000
0
Activo corriente 119,200,000
Obligaciones Financieras 24,000,000
Proveedores 46,000,000 50% 23,000,00
0
Cuentas por pagar 14,000,000
Impuestos gravámenes y tasas 6,000,000
Pasivos y provisiones 3,500,000
Pasivo corriente 93,500,000

Razón de liquidez a 90 días = 15,000,000 + 6,000,000 +23,040,000 / 23,000,000

Razón de liquidez a 90 días = 1,91
Por cada peso que venza en las obligaciones de la empresa a 90 días, la empresa cuenta
con $1,91, siempre y cuando cumpla con los porcentajes de cobro de deudores y venta de
mercancías.
Razones o indicadores de Actividad:
Se les llama también razones de rotación o indicadores de eficiencia, permiten determinar
la capacidad de la empresa de generar ingresos con respecto a un volumen determinado
de activos.
Rotación de cartera.
Es un indicador que muestra el numero de veces que en el año la empresa convierte su
cuenta de clientes o cuentas por cobrar en efectivo.
Rotación de cuentas por cobrar.
Procedimiento: se toma los ingresos operacionales a crédito y se divide entre la suma
promedio de la cuenta clientes o cuentas por cobrar. Para calcular el promedio de la
cuenta clientes se suman los saldos inicial y final y se divide entre 2.
Cuando no se tiene el valor de las ventas a crédito se toma el total de las ventas o ingresos
operacionales.
Rotación de cartera= 250,000/(25,000,000+20,000,000)2
Rotación de cartera= 250,000/22,500,000
Rotación de cartera=11,11
Interpretación: La empresa Bch ltda., convierte en efectivo aproximadamente 11,11 veces
en el año su cuenta clientes.
Periodo promedio de cobro: Se utiliza para determinar el número de días que se cobra a
los clientes y determinar si se están cumpliendo las políticas de crédito fijadas por la
organización para ventas a crédito.
Procedimiento: Se toma el número de días del año comercial y se divide en el numero de
veces que roto la cartera en el año.
Periodo promedio de cobro = 365/11,11
Periodo promedio de cobro = 33 días.
La empresa Bch Ltda., tarda 33 días en recuperar su cartera o cuentas por cobrar.
Rotación de mercancías o inventarios
Significa el número de veces que el inventario de mercancías se convierte en efectivo o en
clientes.
Procedimiento: Se toma al dividir el costo de ventas entre el inventario promedio de
mercancías.
Rotación de mercancía o inventarios = Costo de ventas/Inventario promedio de
mercancías
La empresa Bch Ltda. Para el ultimo año tiene un costo de ventas de $158,000,000, un
inventario inicial de $60,000,000 y el inventario final es de $72,000,000:
Rotación de mcia. o inventario = $158,000,000/($60,000,000+$72,000,000)/2
Rotación de mcia. o inventario = 2,4 veces.
Rotación de mcia. O inventario expresado en días = 365 días/Número de veces que rota la
mcia., en el año.

Rotación de mcia. O inventario expresado en días = 365/2,4

Rotación de mcia. O inventario expresado en días = 152.

Interpretación: Las mercancías rotan 2,4 veces al año y permanecen 152 días en poder de
la empresa.

Es recomendable una mayor rotación del inventario de mercancías para adquirir nuevos
lotes.

Rotación de activos totales.

Este índice mide el número de veces que los ingresos operacionales cubren los activos
totales de la empresa.

Valor de los activos totales corresponde al valor del activo sin descontar la depreciación, ni
las provisiones de deudores ni inventarios.
Rotación de activos = Ingresos operacionales / Activo total
Rotación de Activos = 250,000 / 201,700

Rotación de activos = 1,2

Los ingresos operacionales cubren 1,2 veces los activos totales de la empresa.
Rotación de proveedores

Mide el periodo en que la compañía utiliza para pagar las deudas a sus proveedores.
Rotación de proveedores = Promedio de la cta. Proveedores * 365 días/Compras a
crédito del periodo.
Las compras a crédito de la empresa Bch ltda. Para el ultimo año fueron de

Rotación de proveedores = (46,000,000+50,500,000) /2 *365/124,000,000

Rotación de proveedores = 142 días

El promedio de pago es:

365 días / 142 días = 2,57 veces.

La empresa Bch ltda. Tarda 142 días en pagar a sus proveedores, lo que indica la facilidad
de obtener financiación a bajo costo o también la falta de capacidad de pago.

Razones de endeudamiento
Los indicadores de endeudamiento permiten conocer en que grado y de que forma
participan los acreedores en la financiación de la empresa; así mismo, la capacidad que
tiene la empresa para acceder a nuevos créditos.

Razón de deuda o endeudamiento total.

Establece el porcentaje de participación de los acreedores con relación a la financiación de

los activos de la compañía.

Procedimiento:

Razón de deuda= (Pasivo total /Activo total)*100

Razón de deuda =(93,500,000/201,700)*100

Razón de deuda= 46,4%

Interpretación: Los acreedores tienen derecho sobre el 46,4% de los activos de la empresa
por ser financiados por ellos; la razón de deuda es relativamente baja, lo cual le permite
acceso al crédito.

Endeudamiento financiero.
Muestra el porcentaje que representan las obligaciones financieras con respecto a las
ventas. Para empresas comerciales lo ideal es que el indicador no pase del 10%, para que
los gastos financieros que se producen sean cubiertos con el valor de la utilidad
operacional.

Endeudamiento financiero =Obligaciones financieras/Ventas netas *100

Endeudamiento financiero=(24,000,000/250,000,000)*100
Endeudamiento financiero = 9,6%
El 9,6% de las obligaciones financieras corresponde a las ventas; las obligaciones
financieras participan en un 9,6% de sus ventas.
Impacto de la carga financiera
Indica el porcentaje de los gastos financieros con respecto a las ventas del periodo.
Impacto de la carga financiera = (Gastos financieros/ventas netas)*100
Impacto de la carga financiera = (1,000,000/250,000,000) *100
Impacto de la carga financiera = 0,4%
Los gastos financieros de la empresa representan el 0,4 de las ventas.
Este índice brinda a las entidades financieras la seguridad en el cubrimiento de la carga
financiera por intereses.
Razón de cobertura de interés
Indica la incidencia que tienen los gastos financieros sobre las utilidades de la empresa.
Razón de cobertura de interés= Utilidad de la operación / Intereses pagados

Razón de cobertura de interés=58,000,000/1,000,000 = 58 veces

La empresa dispone de una capacidad suficiente para pagar los intereses, pues genero una
utilidad 58 veces superior al valor pagado por estos.

Endeudamiento en el corto plazo

Indica que porcentaje de los pasivos tiene vencimiento a menos de un año.
Endeudamiento a corto plazo=Pasivo corriente /Total pasivo *100
Endeudamiento a corto plazo=93,500,500/93,500,000*100 = 100%

Indicadores de apalancamiento o leverage

Mide en el grado de compromiso del patrimonio de los socios para con los acreedores de
la empresa, un equilibrio entre los recursos de los propietarios y los recursos provenientes
de terceros.
Apalancamiento o leverage a corto plazo = Pasivo total/Patrimonio
Indicadores de apalancamiento= 93,500,000/108,200,000 = 0,86
La empresa tiene 0,86 centavos de deuda por cada peso de patrimonio.

Apalancamiento o liverage financiero total=pasivos totales con entidades Financieras/patrimonio

Establece la relación existente entre los compromisos financieros y el patrimonio de la empresa.

Razones de Rentabilidad
Permiten conocer la efectividad de la administración para convertir las ventas en
utilidades; el éxito o fracaso de la gerencia en el manejo de los recursos físicos, humanos,
y el control de costos y gastos.
Margen de utilidad bruta sobre las ventas
Indica el porcentaje de utilidad que generaron las ventas o los ingresos operacionales, sin
tener en cuenta gastos operacionales.
Margen de utilidad bruta sobre las ventas=Utilidad bruta / Ventas netas *100
Margen de utilidad bruta sobre las ventas = 92,000,000/250,000,000 *100 = 36,8%
Las ventas de la empresa generaron un 36,8% de la utilidad bruta.
Margen Operacional de utilidad
Indica el porcentaje de utilidad operacional que generaron las ventas o los ingresos
operacionales.
Este resultado demuestra si el negocio ha sido lucrativo o no, sin tener en cuenta la forma
como ha sido financiado.
Margen Operacional de utilidad= Utilidad operacional de ejercicio/Ingresos
operacionales
Margen Operacional de utilidad = 58,000,000 / 250,000,000 * 100 = 23,20%
Por cada peso vendido en el ultimo año se reportaron 23,20 centavos de utilidad
operacional.
Margen neto de utilidad
Indica el porcentaje de utilidad neta generada por las ventas netas o los ingresos
operacionales.
Este resultado demuestra si el negocio ha sido lucrativo o no.
Margen de utilidad=Utilidad neta del ejercicio/Ventas netas *100
Margen de utilidad = 35,577,000 / 250,000,000 * 100 = 14,23%
Por cada peso vendido, la empresa generó 14,23 centavos de utilidad neta.

Rentabilidad sobre el activo total ó Rentabilidad económica

Muestra la capacidad del activo total sin descontar el valor de las depreciaciones y
provisiones para producir utilidades.
Rentabilidad sobre el activo total = Utilidad neta del ejercicio/total activo bruto *100
Rentabilidad sobre el activo total =35,577,000 / 205,800,00 * 100 = 17,29%
La empresa obtuvo una rentabilidad económica del 17,29 % después de impuestos.
Rentabilidad sobre patrimonio ó rentabilidad financiera
Muestra la rentabilidad que esta generan la inversión que han realizado los socios o
accionistas.
Rentabilidad sobre patrimonio = Utilidad neta del ejercicio / patrimonio total * 100
Rentabilidad sobre patrimonio = 35,577,000 / 108,200,000 * 100 = 32,88%
Los propietarios de la empresa obtuvieron una rentabilidad sobre su inversión del 32,88%

Razones de valor de mercado de la empresa