UNIVERSIDAD NACIONAL DE INGENIERIA

FACULTAD DE TECNOLOGIA DE LA INDUSTRIA

INGENIERIA INDUSTRIAL

Formulación y Evaluación de Proyectos Evaluación 4: Estudio

Económico

Nombre

Br. Mareling Estefani Peña Rodriguez

Carnet

2016-0519U

Profesor

Ing. Noel Antonio Brenes González

Grupo: Nodal Formulación y Evaluación de Proyectos Evaluación

Managua, 15 de junio del 2020

 Práctica de Estudio Económico

La G&W Machine Shop está evaluando la propuesta de adquisición de un molino

nuevo. El molino cuesta $160,000 y costaría otros $12,000 modificarlo para el uso
especial de la compañía. El molino tiene una vida de servicio estimada de cinco
años, con un valor de rescate de $45,000. Con este molino, la compañía podrá
generar ingresos adicionales anuales de $175,000. Sin embargo, requiere de un
operador especialmente capacitado para operar la máquina. Esto supone $60,000
anuales en mano de obra, $20,000 anuales en gastos de materiales y otros $10,000
anuales en gastos indirectos (energía eléctrica y servicios públicos). También
requiere una inversión en capital de trabajo por $25,000, los cuales se recuperarán
por completo al final del quinto año. El molino es una propiedad a depreciarse en
línea recta.

A. Determine el flujo de efectivo neto del proyecto después de impuestos, año por
año, para una tasa marginal de impuestos del 40% y determine el valor presente
neto (VPN), Tasa Interna de Rendimiento (TIR) y Período de Recuperación del
proyecto para una TMAR de la compañía del 15% (después de impuestos).

B. El mismo escenario del inciso anterior, pero con un crédito de $64,800,

pagaderos en abonos iguales durante cinco años al 12%.
Solución

A)

Depreciación Línea Recta

Depreciación = (P- Vs) / n
Depreciación = (172,000 - 45,000) / 5
Depreciación = C$25,400.00

Estado de Resultados Proyectado (Sin financiamiento)

Año 1 2 3 4 5
Ingresos $ 175,000.00 $ 175,000.00 $ 175,000.00 $ 175,000.00 $ 175,000.00
- Gasto MOD $ 60,000.00 $ 60,000.00 $ 60,000.00 $ 60,000.00 $ 60,000.00
- Gasto MAT $ 20,000.00 $ 20,000.00 $ 20,000.00 $ 20,000.00 $ 20,000.00
- CIF $ 10,000.00 $ 10,000.00 $ 10,000.00 $ 10,000.00 $ 10,000.00
- Depreciación $ 25,400.00 $ 25400.00 $ 25,400.00 $ 25,400.00 $ 25,400.00
- Amortización $ - $ - $ - $ - $ -
= UTI antes de IR $ 59,600.00 $ 59,600.00 $ 59,600.00 $ 59,600.00 $ 59,600.00
- IR $ 24,640.00 $ 24,640.00 $ 24,640.00 $ 24,640.00 $ 24,640.00
= UTI después de IR $ 36,960.00 $ 36,960.00 $ 36,960.00 $ 36,960.00 $ 36,960.00
+ Depreciación $ 25,400.00 $ 25,400.00 $ 25,400.00 $ 25,400.00 $ 25,400.00
+ Amortización $ - $ - $ - $ - $ -
+ RAC $ - $ - $ - $ - $ 70,000.00
= FNE $ 60,360.00 $ 60,360.00 $ 60,360.00 $ 60,360.00 $ 130,360.00

• Valor Presente Neto (VPN)

Inversión inicial = $187,000.00 TMAR = 15%

VPN = $ 50,138.45
Dado que el VPN es mayor que 0 se puede decir que la compra del nuevo molino
es rentable para la empresa G&W Machine Shop.

• Tasa Interna de Rendimiento (TIR)

X P

25% $185,262.54

? $187,000

24% $189,588.95

Mediante interpolación se tiene que la Tasa Interna de Rendimiento (TIR) es:

TIR = 24.6%

Dado que TIR > TMAR se puede decir que la compra del molino es rentable.

• Periodo de Recuperación

Año VPN

1 - $134,513.04

2 - $88,872.21

3 - $49,184.53

4 - $14,673.51

5 $50,138.45
Mediante la interpolación se obtiene que el plazo de recuperación del proyecto es
de 4.23 años equivalente a 4 años y 3 meses.
Solución

B)

Depreciación Línea Recta

Depreciación = (P- Vs) / n
Depreciación = (172,000 - 45,000) / 5
Depreciación = C$25,400.00

Estado de Resultados Proyectado (Con financiamiento)

Año 1 2 3 4 5
Ingresos $ 175,000.00 $ 175,000.00 $ 175,000.00 $ 175,000.00 $ 175,000.00
- Gasto MOD $ 60,000.00 $ 60,000.00 $ 60,000.00 $ 60,000.00 $ 60,000.00
- Gasto MAT $ 20,000.00 $ 20,000.00 $ 20,000.00 $ 20,000.00 $ 20,000.00
- CIF $ 10,000.00 $ 10,000.00 $ 10,000.00 $ 10,000.00 $ 10,000.00
- Depreciación $ 25,400.00 $ 25,400.00 $ 25,400.00 $ 25,400.00 $ 25,400.00
- Amortización $ - $ - $ - $ - $ -
- Costo Fin. (Interés) $ 7,776.00 $ 6,551.98 $ 5,181.08 $ 3,645.67 $ 1,926.02
= UTI antes de IR $ 51,824.00 $ 53,048.02 $ 54,418.92 $ 55,954.33 $ 57,673.98
- IR $ 21,529.60 $ 22,019.21 $ 22,567.57 $ 23,181.73 $ 23,869.59
= UTI después de IR $ 32,294.40 $ 33,028.81 $ 33,851.35 $ 34,772.60 $ 35,804.39
+ Depreciación $ 25,400.00 $ 25,400.00 $ 25,400.00 $ 25,400.00 $ 25,400.00
+ Amortización $ - $ - $ - $ - $ -
- Pago Principal $ 10,200.15 $ 11,424.17 $ 12,795.07 $ 14,330.48 $ 16,050.13
+ RAC $ - $ - $ - $ - $ 70,000.00
= FNE $ 45,494.25 $ 45,004.64 $ 44,456.28 $ 43,842.12 $ 113,154.26

Tabla Amortización de Pagos de Deuda

Escriba los valores Resumen del préstamo

Importe del préstamo $64,800.00 Pago programado $17,976.15
Interés anual 12.00 % Número de pagos programados 5
Período del préstamo en años 5 Número real de pagos 5
Número de pagos anuales 1 Total de adelantos $0.00
Pago Pago total Capital Intereses Saldo final
Saldo inicial
Nº

1 $64,800.00 $17,976.15 $10,200.15 $7,776.00 $54,599.85

2 $54,599.85 $17,976.15 $11,424.17 $6,551.98 $43,175.68
3 $43,175.68 $17,976.15 $12,795.07 $5,181.08 $30,380.61
4 $30,380.61 $17,976.15 $14,330.48 $3,645.67 $16,050.13
5 $16,050.13 $17,976.15 $16,050.13 $1,926.02 $0.00
• Valor Presente Neto (VPN)

Inversión inicial = $187,000.00

VPN = $ 67,280.01

Dado que el VPN es mayor que 0 se puede decir que la compra del nuevo molino
mediante financiamiento es rentable para la empresa G&W Machine Shop.
• Tasa Interna de Rendimiento (TIR)

X P

32% $122,300.36

? $122,200

33% $119,746.54

Mediante interpolación se tiene que la Tasa Interna de Rendimiento (TIR) es:

TIR = 32.04%

Dado que TIR > TMAR se puede decir que la compra del molino es rentable.
• Periodo de Recuperación

Año VPN

1 - $82,278.76

2 - $47,624.83

3 - $17,586.50

4 $8,408.02

Mediante la interpolación se obtiene que el plazo de recuperación del proyecto es

de 3.68 años equivalente a 3 años y 8 meses.

% Apalancamiento

El % de apalancamiento es de 34.19% lo cual significa que es más rentable adquirir

el nuevo molino mediante financiamiento, es decir, en el horizonte de evaluación el
financiamiento de los $64,800 permitirá que el proyecto tenga un mayor VPN.