1

Estudio de caso sobre incursión en un proyecto innovador de alimentos

Presentado por:

Jonathan Hernández

Sandra Milena Muñoz

Karol Ruiz

Fundación Universitaria del Área Andina

Fianzas I

Tutor

Jhon Fredy González

01 de marzo del 2024

 2

Contenido
Introducción .................................................................................................................................... 3
Analisís del caso ......................................................................................................................... 6
Conclusiones y referencias ................................................. 1¡Error! Marcador no definido.
 3

Para el desarrollo de este taller, se analizaron las variables para la implementación

de una idea de negocio, en el cual se busca ingresar al mercado extranjero con nuevos

productos congelados con nitrógeno líquido, los cuales tienen buena demanda en Europa y

Estados Unidos.

En la implementación de la nueva idea de negocio se requiere adquirir un crédito para la

adquisición de maquinaria y otras demandas requeridas donde la empresa debe analizar las

diferentes entidades financieras para buscar posibles alternativas y llegar a la mejor alternativa

que de financiación.

Dentro del desarrollo de una idea de negocio es esencial estudiar todas las variables que

deban influir en el proceso de implementación de esta; una de las variables fundamentales es el

costo del capital que se está dispuesto asumir para llevar a cabo dicha idea.

Situación

Pablo Márquez es el director financiero de una compañía colombiana fabricante y

comercializadora de chocolatinas de gran tradición llamada Chocol, con más de cinco años

atendiendo el mercado nacional y con 2 años atendiendo el mercado internacional. Hace un par

de semanas creó una subsidiaria llamada Chocolike encargada de fabricar chocolatinas en

presentaciones de 75 gramos, 100 gramos y 150 gramos, con las siguientes especificaciones:
 4

1. Chocolatina con leche y azúcar.

2. Chocolatina con leche y stevia.

3. Chocolatina sin leche y con azúcar, concentración de cacao del 50 %.

4. Chocolatina sin leche y con azúcar, concentración de cacao del 75 %.

5. Chocolatina sin leche y con azúcar, concentración de cacao del 85 %.

6. Chocolatina sin leche y con stevia, concentración de cacao del 50 %.

7. Chocolatina sin leche y con stevia, concentración de cacao del 75 %.

8. Chocolatina sin leche y con stevia, concentración de cacao del 85 %.

Los productos de la compañía se han vendido muy bien, alcanzando ventas por $3.500

millones el año pasado, a nivel nacional y $1.900 millones a nivel internacional, específicamente

en Estados Unidos y España, donde se obtiene mayores beneficios en comparación con el

mercado nacional. El director de mercadeo, llamado Jorge, le comentó recientemente que la

demanda de productos congelados en nitrógeno líquido tiene gran demanda en Europa y Estados

Unidos y que el público está en capacidad de pagar dos o tres veces el precio regular de dichos

alimentos congelados. Jorge siempre ha tenido éxito implementando nuevos proyectos, por lo

cual Pablo ha estado pensando en participar en ese proyecto de fabricación de chocolatinas con

nitrógeno líquido que tendría un costo aproximado de $2.500 millones, lo que incluye compra de

la maquinaria, adiestramiento del personal, solicitud de permisos de sanidad, cumplimiento de

normas para manejo de nitrógeno y otros. El nitrógeno líquido tiene un punto de ebullición de -

196ºC y es utilizado con distintos propósitos como, por ejemplo: refrigerante para computadores,

en medicina para quitar piel no deseada, verrugas y células precancerosas y recientemente en la

gastronomía para congelar alimentos y bebidas en forma instantánea. Se aplica en la elaboración

de variados platos como huevos, helados, arroz con camarones, etc., al ser congelado tan rápido,
 5

se produce en la mezcla unos pequeños cristales de hielo que le dan una textura muy suave que

mantiene sus propiedades, aromas y sabor como si se acabara de preparar. Existen máquinas

empacadoras de alimentos especializadas en congelar utilizando nitrógeno líquido, las cuales son

más costosas en comparación con las tradicionales, puesto que requiere un insumo costoso como

es el nitrógeno líquido, cumplir con gran cantidad de normas de higiene y mantenimiento

preventivo de la maquinaria para evitar daños en el proceso de enfriamiento que afectarían el

producto Pablo y Jorge ven en dicho proyecto una gran oportunidad. Teniendo en cuenta que las

chocolatinas tienen mucha demanda en las economías avanzadas y que sus ventas se podrían

duplicar o triplicar, necesita tomar la decisión de solicitar un crédito, por lo cual tiene 3

opciones:

1. Banco Comercial: le ofrece un crédito rotativo con cupo hasta por $2.000 millones con

opción de pagar a cuotas, las cuales pueden ser: I) A tasa fija del 25,46 % Nominal Anual

pagadero trimestre vencido, II) A tasa variable DTF + 1,6 % y III) A tasa variable IPC + 1,9 %.

2. Corporación Financiera XYZ, le ofrece dos opciones para colaborarle, una en calidad

de inversionista y otra como prestamista. Como inversionista le propone capitalizar su empresa

con el 40 % del valor del proyecto y el restante lo asumirá ambos (Chocol y Corporación

Financiera XYZ) en partes iguales mediante recursos provenientes de sus respectivos

patrimonios. Como prestamista le ofrece un crédito pre aprobado por $3.000 millones a tasa fija

de 22 % efectivo anual.

Pablo sabe que puede conseguir financiación para este tipo de proyectos a través de

Instituciones Financieras de Desarrollo, las cuales ofrecen tasas de interés más bajas.
 6

Análisis de las opciones de financiación para Chocol:

1. Banco Comercial:

Opciones de crédito:

Crédito rotativo:

Cupo máximo: $2.000 millones

Tasa fija: 25,46% Nominal Anual pagadero trimestre vencido

 7

La cuota total se calcula sumando el capital amortizado (Capital amortizado =

$2.000.000.000 / 4 = $500.000.000) y los intereses (Intereses = $2.000.000.000 * 25,46% / 4 =

$127.300.000).

Cálculo de las cuotas restantes:

Para calcular las cuotas restantes, se repite el proceso anterior utilizando el saldo deudor

al final de la cuota anterior como nuevo saldo deudor inicial.

Ejemplo:

Para la segunda cuota:

Saldo deudor inicial: $2.000.000.000 - $500.000.000 = $1.500.000.000

Intereses: $1.500.000.000 * 25,46% / 4 = $95.475.000

Capital amortizado: $500.000.000

Cuota total: $500.000.000 + $95.475.000 = $595.475.000

- Tasa variable: DTF + 1,6%

 8

- Tasa variable: IPC + 1,9%

La tasa de interés IPC + 1,9% es una tasa variable que se ajusta cada trimestre de acuerdo

al IPC. En este momento, la inflación en Colombia se encuentra en un nivel alto (8,35%) por lo

que la tasa de interés IPC + 1,9% sería del 10,25%

Ventajas:

La principal ventaja de esta opción es que la tasa de interés puede ser más baja que la tasa

fija o la tasa DTF + 1,6% si la inflación se mantiene baja o comienza a disminuir.

Esto le permite a Pablo ahorrar dinero en intereses durante el plazo del crédito.

Desventajas:

La principal desventaja de esta opción es la incertidumbre de la tasa de interés. Si la

inflación aumenta, la tasa de interés también aumentará, lo que podría aumentar el costo del

crédito para Pablo.

Esto podría afectar el flujo de caja de Chocol y dificultar la planificación financiera.

2. Corporación Financiera XYZ:

 9

Opciones de financiación:

- Inversión:

La Corporación Financiera XYZ aporta el 40% del valor del proyecto ($1.000 millones).

Chocol haría un aporte del 30% de su patrimonio

- Préstamo:

Monto pre aprobado: $3.000 millones

Tasa fija: 22% efectivo anual

Opción inversionista:

Concluimos que para esta opción de inversión se tendría que tener claras las condiciones

como por ejemplo porcentajes de utilidades en el negocio, creación de ideas por ambas partes,

beneficios mutuos, trabajo y esfuerzo en conjunto.

 10

Opción de prestamista:

Como prestamista le ofrecen un crédito pre aprobado por $3.000 millones a tasa fija de

22 % efectivo anual.

Resultados de la amortización:

Capital: $3.000.000

Intereses: $369.397,67

Total de pagos: $ 3.369.397,67

Tasa de Interés: 22,00% Efectiva Anual

Tasa de Interés mes vencida: 1.67% Mensual

Frecuencia de Pago: Mensual

Número de Cuotas o períodos: 12 Cuotas

Cuota fijo mensual: 280.783,14

Tabla de amortización:

Numero
de cuotas Capital Pago mensual Intereses Amortización
1
225.783,14 280.783,14 55.000,00 2.774.216,86
2
229.922,50 280.783,14 50.860,64 2.544.294,36
3
234.137,74 280.783,14 46.645,40 2.310.156,62
4
238.430,27 280.783,14 42.352,87 2.071.726,35
5
242.801,49 280.783,14 37.981,65 1.828.924,87
6
247.252,85 280.783,14 33.530,29 1.581.672,02
7
251.785,82 280.783,14 28.997,32 1.329.886,20
8
256.401,89 280.783,14 24.381,25 1.073.484,31
 11

9 261.102,59 280.783,14 19.680,55 812.381,71

10
265.889,47 280.783,14 14.893,66 546.492,24
11
270.764,11 280.783,14 10.019,02 275.728,12
12
275.728,12 280.783,14 5.055,02 0,00
Total: 3.000.000,00 3.369.397,67 369.397,67

Se logra concluir que la tasa de interés que brinda la Corporación Financiera XYZ al

tomar la opción de prestamista es una tasa muy baja en el mercado hoy en día. Normalmente las

entidades financieras pueden ofrecer tasas que van desde el 38% efectiva anual, en cambio al

simplificar la tasa efectiva anual a mes vencida que da el 1,67 % estaríamos ahorrando dinero en

intereses corrientes independientemente del plazo que desee escoger, siempre se abona mucho

más dinero a capital y se puede tener una gran inversión.

Ventajas:

- Menor costo de financiación en la opción de inversión.

- Posibilidad de obtener un mayor monto de financiación en la opción de préstamo.

Desventajas:

- Dilución de la propiedad en la opción de inversión.

- Pago de intereses en la opción de préstamo.

3. Instituciones Financieras de Desarrollo (IFD) en Colombia

En Colombia, existen diversas IFD que ofrecen financiación a empresas y proyectos con

condiciones más favorables que las entidades financieras tradicionales.

 12

Algunas de las IFD más importantes en Colombia son:

Bancóldex: Es el banco de desarrollo empresarial de Colombia. Ofrece créditos,

garantías, capital de riesgo y otros servicios financieros a empresas de todos los sectores y

tamaños.

Findeter: Es una entidad financiera que financia proyectos de infraestructura y desarrollo

social en Colombia. Ofrece créditos, garantías y asistencia técnica a entidades públicas y

privadas.

Corporación Financiera de Desarrollo Nacional (FDN): Es una entidad financiera que

promueve el desarrollo económico y social de Colombia. Ofrece créditos, garantías, capital de

riesgo y otros servicios financieros a empresas de todos los sectores y tamaños.

Banco Agrario de Colombia: Es un banco comercial que ofrece productos y servicios

financieros especializados al sector agropecuario. Ofrece créditos, garantías, asistencia técnica y

otros servicios financieros a empresas y personas del sector agropecuario.

Luego de analizar las diferentes opciones de financiación, la mejor opción para Pablo y

Chocol es un crédito de una institución financiera de desarrollo (IFD).

Las IFD ofrecen las siguientes ventajas:

 13

Tasas de interés más bajas: Las IFD ofrecen tasas de interés más bajas que las entidades

financieras tradicionales. Esto puede ahorrarle a Chocol millones de pesos en intereses durante la

vida del préstamo.

Plazos de amortización más largos: Las IFD suelen ofrecer plazos de amortización más

largos que las entidades financieras tradicionales. Esto puede reducir los pagos mensuales de

Chocol y mejorar su flujo de caja.

Característica IFD Banco

Tasas de interés Más bajas Más altas

Plazos de amortización Más largos Más cortos
Requisitos Más flexibles Más estrictos
Asistencia técnica y
Apoyo asesoramiento No
Desarrollo económico y
Enfoque social Rentabilidad

Análisis final del caso:

En primer lugar, debemos tener en cuenta que la empresa desea comenzar un proyecto

innovador que consiste en la congelación de chocolates mediante el nitrógeno líquido para este

proyecto la empresa necesita adquirir maquinaria y capacitación a los empleados para la

realización del mismo. Para poder realizar este proyecto la empresa necesita un capital de

$3000.000.000.
 14

Teniendo en cuenta las diferentes opciones podemos identificar lo siguiente:

La opción 1 se basa en la solicitud de un crédito a una entidad comercial donde solo les

presta un monto de $2000.000.000.

La opción 2 se basa en la corporación financiera xyz donde le presenta dos soluciones

posibles donde la primera es ser inversionista y la segunda le ofrece un préstamo por un monto

de $3.000.000.000.

La tercera opción es buscar una institución financiera de desarrollo para solicitar el

crédito.

Teniendo en cuenta los datos anteriores, tomamos la decisión de aceptar el préstamo de la

corporación financiera ya que sus intereses no son tan altos, (22,00% Efectiva Anual) generando

una diferencia entre las opciones que nos dan a escoger se ahorra mucho mas dinero en interés

corrientes con esta opción, además con la demanda y la venta actual internacional podrían pagar

sus obligaciones a muy corto plazo o también hacer abonos a capital.

Cabe mencionar que las instituciones financieras de desarrollo se demoran un tiempo

considerable en el desembolso del dinero.

 15

Conclusiones

Siempre que se pueda gestionar recursos con entidades de redescuento vale la pena

realizar los esfuerzos necesarios para adquirir estos beneficios, pues las tasas de interés de este

tipo de créditos para fomentar el tejido empresarial, genera un alivio financiero que motiva a las

empresas a crecer y continuar gestionando este tipo de recursos, además de los beneficios

fiscales que trae consigo adquirir una deuda.

Todas las personas solicitantes de crédito, deben conocer la información correspondiente

a los productos crediticios que ofrecen las entidades financieras en cuanto a condiciones

generales de la operación, derechos y obligaciones que deberán asumir como clientes; esto con el

fin de verificar si se adapta o no a las necesidades de financiación y tomar decisiones frente al

mismo.

Es muy importante conocer las diferentes alternativas que los bancos, corporaciones

financieras y demás nos puedan ofrecer, para que así se haga un respectivo análisis y tomar la

mejor decisión frente a estos proyectos tan importantes.

Referencias

DANE

https://acortar.link/g7DPQt
 16

Andres, R (2024). Universidad Areandina

https://areandina.instructure.com/courses/45132