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EL EFECTO DE LAS TASAS DE INTERES

CRISTIAN CAMILO CÓRDOBA FERNÁNDEZ

YAHANIS PATRICIA MENDOZA USTARIZ

OTONIEL BARBOZA HOYOS

ASIGNATURA:

METODOLOGIA DE LA INVESTIGACIÓN PARA CIENCIAS SOCIALES 1

UNIVERSIDAD POPULAR DE CESAR

FACULTAD DE CIENCIAS POLITICAS CONTABLES Y ECONOMICAS

PROGRAMA CONTADURIA PÚBLICA

VALLEDUPAR

2022
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Contenido
1 CAPITULO I..............................................................................................................4

1.1 EL PROBLEMA..................................................................................................4

1.1.1 PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA...........................................................4

CAUSAS.......................................................................................................................... 6

PRONÓSTICO.................................................................................................................6

CONTROL DEL PRONÓSTICO......................................................................................6

1.1.2 FORMULACIÓN DEL PROBLEMA...............................................................6

1.1.3 SISTEMATIZACIÓN DEL PROBLEMA.........................................................7

1.2 OBJETIVO DE LA INVESTIGACION.................................................................7

1.2.1 OBJETIVO GENERAL..................................................................................7

1.2.2 OBJETIVOS ESPECÍFICO............................................................................7

1.3 JUSTIFICACIÓN DE LA INVESTIGACION........................................................7

1.4 DELIMITACION DE LA INVESTIGACIÓN.........................................................8

2 CAPITULO II.............................................................................................................. 9

2.1.1 Antecedentes de la investigación...............................................................9

2.1.2 Marco teórico...............................................................................................9

2.1.3 Marco conceptual......................................................................................15

2.1.4 Marco legal.................................................................................................21

2.1.5 Sistema de variable...................................................................................26

3 BIBLIOGRAFIA.......................................................................................................27
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INTRODUCCION

En el presente trabajo daremos a conocer un poco acerca de las altas tasa de interés
en Colombia ¿cuál es su importancia? ¿Cómo ha venido influyendo en la sociedad? La tasa de
interés juega un papel muy importante en la finanza ya que este permite regular el flujo de
fondos entre ahorradores y deudores determinando las cantidades efectivas de fondos
prestables y la cantidad de instrumento financiero. Este es un Indicador fundamental de
cualquier finanza ya que actúa como regulador entre la oferta y la demanda de recursos
monetarios, es decir un porcentaje el cual nos indican el costo que representa obtener dinero
en préstamo o crédito desde el punto de vista de un deudor, y al rendimiento o de nuestro
recurso al realizar un ahorro o una inversión.

1 CAPITULO I
1.1 EL PROBLEMA
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1.1.1 PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA

PROBLEMA DE INVESTIGACION

Las tasas de interés están aumentando a medida que la inflación aumenta en todo el
mundo. Para controlar el rápido aumento de la inflación, los países en diferentes partes del
planeta han estado elevando el costo del dinero, lo que en realidad se traduce en un crédito
más caro. Así que nadie quiere endeudarse cuando las tasas de interés son muy altas.

La situación afecta a las empresas que necesitan pedir dinero prestado para invertir, los
gobiernos que necesitan financiar el gasto público y las personas que necesitan préstamos
para comprar una casa, un automóvil o financiar gastos imprevistos.

Quién decide subir o bajar las tasas de interés por lo general es el banco central de
cada país que opera independientemente del gobierno en el poder.

Con la inflación comenzando a subir rápidamente, primero debido al impacto de la

pandemia de covid-19 y luego debido a la guerra en Ucrania, el debate es sobre qué tan rápido
y qué tan profundo deben actuar las autoridades para reducir la inflación. En los EE. UU., por
ejemplo, el banco central equivalente a la Reserva Federal, o la Reserva Federal, ha sido
duramente criticado por “tardarse demasiado” en comenzar a subir las tasas de interés. En el
2021 se elevaron las tasas de interés en medio punto porcentual para mantener las tasas en el
rango de 0,75% a 1%, y el país está sumido en una inflación galopante, que subió a 8,5%, el
nivel más alto en los últimos 40 años.

Las condiciones internas e internacionales son determinantes y afectan el crecimiento

económico de cualquier país, Colombia en particular está fuertemente influenciada por
fenómenos externos como la caída del precio del petróleo, del café y la crisis de las potencias
mundiales con las que mantiene relaciones comerciales; dada su dependencia de los mercados
internacionales El flujo de bienes transables, que afecta la balanza comercial, tiene un impacto
notorio en el crecimiento económico del país. Históricamente, sin embargo, el nivel de
crecimiento económico del país ha estado determinado en gran medida por la dinámica interna;
la capacidad de producción del país, los niveles de oferta, la capacidad de demanda, las tasas
de interés y la inflación; estas variables son importantes para determinar qué tan rápido crecerá
la producción total del país.
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De la inflación regional en Colombia, se registra que al cierre del año (2020) fue de un
(3.0%), siendo éste históricamente de los más bajos. Sin embargo, desde el segundo semestre
del (2020) la inflación regional incrementó poniendo la región en un estado muy complejo. El
aumento en la Tasa de desempleo, en las desigualdades políticas y económicas, informalidad,
pobreza, etc… Se ha informado que la inflación ha incrementado a partir de (Junio 2020) a
(septiembre 2021), la tasa de inflación era de (6,4%) el mayor nivel desde (2008) en el marco
histórico remarcado como crisis mundial financiera.

DIAGNÓSTICO

Manejo de altas tasas de interés en Colombia

CAUSAS

Aumento en la demanda de los productos y servicios públicos y privados, del consumo

diario de las personas. Afectando la finanzas del país causando inestabilidad y descontento en
la población.

PRONÓSTICO

Se pronostica que si las tasas de interés siguen en aumento las empresas dejarán de
hacer préstamos más seguido lo cual creará un desequilibrio en la economía del país y
dificultará la capacidad de consumo de la familia.

CONTROL DEL PRONÓSTICO

Para poder llevar a cabo un control de forma eficaz, es necesario tomar en cuenta la
serie de datos obtenidos en los diferentes procesos de investigación del tema tratado (tasa de
interés).

Una de las posibles soluciones que se pueden tomar para así llevar a cabo un control
de manera eficiente, es mantener una tasa de interés neutra, dónde las empresas o personas
puedan acceder a créditos, pero de manera controlada, es decir que los intereses no sean ni
muy alto ni muy bajo esto permitirá llevar un control en las finanzas del país.

1.1.2 FORMULACIÓN DEL PROBLEMA

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Se formula el problema por medio del siguiente interrogante:

 ¿Cuál es el efecto de la tasa de interés con los niveles de crecimiento financieros que

ha experimenta el país durante el periodo 2020-2022?

1.1.3 SISTEMATIZACIÓN DEL PROBLEMA

Se sistematiza el problema por medio de los siguientes interrogantes:

 ¿Cuál es la situación actual de la tasa de interés a nivel nacional?

 ¿Qué efecto tiene las tasas de interés en los distintos bancos nacionales?
 ¿Cómo reducir los altos intereses en tu préstamo comercial en Colombia?

1.2 OBJETIVO DE LA INVESTIGACION

1.2.1 OBJETIVO GENERAL

 Establecer el impacto de las tasas de interés en Colombia para así de esta manera
encontrar la tasa que mejor se acomoda a las empresas y familias colombianas.

1.2.2 OBJETIVOS ESPECÍFICO

 Investigar la situación actual de la tasa de las tasas interés a nivel nacional.

 Examinar el efecto que tiene las tasas de interés en los distintos bancos nacionales.
 Buscar formas para disminuir los intereses en tu préstamo comercial Colombia.

1.3 JUSTIFICACIÓN DE LA INVESTIGACION

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Justificación teórica

En teoría, las tarifas más bajas cobradas por BR a las entidades financieras harían que
estas bajaran las tarifas que cobran a los usuarios. Esto estimula a las empresas y personas a
acceder al crédito y aumentar sus niveles de gasto, impulsando así la producción y el empleo.

Justificación metodológica

El nuevo incremento de la tasa de interés en la economía se propone de la sexta alza

consecutiva, La medida se basa en la creciente presión sobre los precios al consumidor (IPC)
en la tercera economía más grande de América Latina 2022, que, según analistas privados,
tendrá un piso de poco más del 70%.

Justificación practica

Esta investigación se realiza porque existe la necesidad de mejorar el propósito en el

2022 de aportar al conocimiento existente sobre el efecto que realiza las tasas de interés, ya
que en la reducción de la tasas de interés puede verse en un curso de complicaciones, porque
en cada etapa del proceso puede surgir complicaciones como la inflación en los interés.

Justificación social

Afecta sobre todo a las clases medias bajas, que por su condición económica y laboral.
Todo depende en gran medida de cómo se esté manejando la inflación y que políticas
económicas se implementaran para mantener un equilibrio en las tasas de interés que maneja
el país.

1.4 DELIMITACION DE LA INVESTIGACIÓN

La presente investigación se marca en el área facultad de ciencias políticas contables y

económicas, programa de contabilidad pública en la línea de la investigación de la tasa de
interés. Para el desarrollo de la investigación se tiene en cuenta fuentes de información
actualizadas; así como fuentes electrónicas seguras y con información totalmente confiable.
Por ya mencionado, la investigación es factible y viable.

Se considera la presente investigación en Colombia con especial atención en

departamento del cesar.
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La presente investigación se llevara a cabo en un periodo de tiempo de 2020-2022.

2 CAPITULO II
2.1.1 Antecedentes de la investigación
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2.1.2 Marco teórico

2.1.2.1 Principales teorías y modelos

Para el economista, el concepto interés es sobre todo un precio, el cual es pagado por
el uso de crédito o dinero. Esto implica que la teoría de la determinación de las tasas de
interés es parte de la teoría de determinación de los precios.
Para los economistas clásicos, la tasa de interés se determina por la interacción entre
la demanda de capital de inversión y la oferta de ahorro.
Keynes (1996) considera que las tasas de interés son generalmente fijadas en el
mercado para los créditos. Sin embargo, otros factores como la preferencia de liquidez de los
ahorradores son importantes. La tasa de interés está determinada por el nivel de beneficios
que se demandan por invertir el dinero en bonos u otros activos en lugar de tenerlos en
efectivo. Si los ahorradores creyeran que los precios van a bajar (incluyendo a los activos
financieros), preferirían conservar su dinero guardándolo en casa o siguiendo alguna
alternativa similar.

La teoría de preferencia de liquidez sostiene que las tasas de interés cambian para
equilibrar la demanda de dinero con la oferta. Si la demanda de dinero aumenta, es decir, si la
gente decide que prefiere el efectivo al interés de los valores, entonces venden, y los bonos
caen, por lo que las tasas de interés se incrementarían.
La mayoría de los economistas sostenían anteriormente que en el largo plazo existía
un equilibrio en las tasas de interés, al representar la tasa esperada de rendimiento requerida
para diferir el consumo en un cierto período, con tal de satisfacer la demanda de inversión.
La economía contemporánea, por su parte, tiende a rechazar la noción de un solo
equilibrio a corto plazo. En lugar de eso, conceptos como la Teoría de Selección de Portafolios
de Tobin, se enfoca en las opciones hechas por las firmas y hogares entre un amplio rango de
activos físicos o financieros, generando cada uno rendimientos variables (por ejemplo
teniendo diferentes precios.) Estas opciones pueden ser afectadas, en cambio, por todo tipo
de eventos, tanto financieros como otros. En otras palabras, una economía real, es una red
con complejas interconexiones donde los niveles de las tasas de interés y sus efectos no
pueden predecirse por una simple teoría de equilibrio a largo plazo.
Patterson (1999) define los conceptos de interés compuesto, interés descontado y
cambios en el valor presente de los activos como:
Interés compuesto es cuando se calcula el valor nominal de un activo que paga
intereses a una fecha futura, asumiendo que los pagos de intereses son siempre agregados al
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principal.

Mientras más elevada sea la tasa de interés, y más grande el número de años, más
grande será el valor futuro que el valor presente, y menor el valor presente en comparación
con la suma recibida
Según Fischer (1990), los tipos de interés afectan el nivel de inversión, porque a tasas
de interés altas, pocos proyectos de inversión resultan rentables, pues los gastos financieros
se incrementan notablemente. Además, el autor agrega, que si un Banco Central aumenta la
oferta monetaria, entonces se reducen los tipos de interés, aumentando la demanda de
inversión. Por otra parte, una variación en la cantidad de dinero que afecta a los tipos de
interés, afecta por consiguiente a la demanda agregada, y al nivel de producción. También
una reducción de la oferta monetaria eleva los tipos de interés, reduciendo la inversión y
provocando una disminución de la producción y el empleo.
Por su parte, Akhtar (1987), sostiene que aunque los cambios en la política monetaria
afectan a la inversión, ciertos estudios han sugerido que la política monetaria no es la causa
más importante de la variabilidad en la misma. Sostienen que las variaciones en las ventas y
los beneficios esperados provocan cambios mayores que el tipo de interés.
Haley (2000: p.28-29) menciona que la inflación a niveles elevados implica altas tasas
de interés nominales. El efecto ‘Fischer’ resalta la relación entre las tasas de interés, las
tasas de interés nominales y la inflación esperada.
En una situación estable, las tasas de interés nominales, es decir, aquellas que toman
en cuenta los cambios en el poder adquisitivo del dinero, varían para compensar a los
prestamistas la inflación esperada, manteniendo por tal motivo la tasa de interés real.

Las implicaciones para el comportamiento económico son importantes. La mayoría de

las economías operan necesariamente sobre una base positiva de tasas reales, pues la
mayoría de la gente prefiere gastar su dinero a través del consumo, en vez de tener la
posibilidad de perderlo al invertirlo.

Los pronósticos inflacionarios ocupan de igual forma un papel fundamental. Si los

ahorradores creen que la inflación en un futuro estará a un nivel determinado, demandarán
tasas de interés nominales sobre el periodo en cuestión, en el cual se ofrezcan tasas reales
positivas, sea que exista o no inflación. Este es un elemento clave en la determinación de las
tasas de interés a largo plazo.
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2.1.2.2 Tipos de tasas de interés

Otro aspecto importante a considerar es que las diferencias entre las tasas de interés
cargadas a los activos con diferentes plazos son también cruciales. En la actualidad, existen
múltiples tasas, aplicables a los activos dependiendo del plazo. Estas tasas pueden ser
desde una noche hasta aquellas en expresadas en valores por plazos de hasta treinta años.
Las tasas por un día (overnight) son las tasas a las cuales un Banco Central presta a
ciertos bancos o intermediarios financieros, y las tasas a las cuales tratos con dinero inter-
bancario toman lugar. Del nombre ‘por un día’, es evidente que estas tasas aplican a
transacciones que toman lugar por una noche, en uno o dos días, hasta un máximo de una
semana.
Las tasas a corto plazo son aquellas que generalmente se asocian con bonos del
tesoro o instrumentos comparables que tengan un plazo de tres meses. Cualquier plazo entre
uno y doce meses es incluido en este rubro.
Las tasas a largo plazo son usualmente definidas como aquellas relacionadas con
bonos a un plazo de diez años. De acuerdo con el Tratado de Maastrich, la Unión Europea
usa el interés sobre los bonos gubernamentales a diez años como el parámetro para definir la
tasa de interés a largo plazo. De cualquier forma, los instrumentos con cinco o treinta años de
vencimiento caen dentro de esta categoría.

2.1.2.3 Determinación de las Tasas de Interés a Corto Plazo

En el manejo de la política monetaria, un Banco Central tiene a su disposición cierto

número de instrumentos, los cuales dependerán, en su mayoría, para fijar o influenciar las
tasas de interés.
Primeramente, el descuento y otras tasas fijadas por el Banco Central se generan a
través del sistema financiero. El Banco Central es el prestamista del último recurso en una
economía, y puede determinar el límite superior e inferior de la tasa a corto plazo. Las
decisiones del mismo sobre los tipos de interés actúan también como señal para el sistema
financiero, el cual tiende automáticamente a mover sus tasas en la misma dirección.
Esto es por lo cual un Banco Central puede reforzar su postura frente a las tasas de
interés por otros medios.
Un Banco Central es usualmente el monopolio proveedor de dinero al sistema
financiero de una economía. Esto puede por lo tanto fijar las tasas de interés dependiendo de
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la manera en la cual se ofrezca. Además puede fijar las cantidades disponibles a una tasa fija
de interés, racionando la oferta entre los postores. De igual forma puede subastar una
cantidad fija, otorgándola a las instituciones que ofrezcan la tasa de interés más alta.
Adicionalmente, la compra-venta de bonos en operaciones de mercado abierto afectará el
aumento o disminución de su precio, por ejemplo, al reducir o incrementar la tasa de interés.
Otros instrumentos pueden afectar directamente el grado de liquidez en un sistema
financiero, y por consiguiente a las tasas de interés, incluyendo cambios en los requerimientos
mínimos de reservas, las cuales son obligaciones legales colocadas en los bancos para
conservar una cierta cantidad de activos líquidos, como Bonos del Tesoro. Los Bancos
Centrales pueden también eliminar la liquidez imperante en un sistema al requerir que las
instituciones financieras hagan depósitos especiales al Banco Central. Este mecanismo puede
ser útil, por ejemplo, cuando sea necesario esterilizar dinero que haya sido emitido para
apoyar una moneda en los mercados cambiarios de divisas extranjeras.
Al elevar los rendimientos en bonos y activos similares, por ejemplo al disminuir su
precio, cambian las preferencias en la liquidez. En este caso, los ciudadanos preferirían
ahorrar en vez de gastar, por lo que se reduciría la demanda de consumo. Así, en cambio, las
presiones inflacionarias serían menores.

2.1.2.4 Determinación de las Tasas de Interés a Largo Plazo

Las tasas de interés a largo plazo son normalmente más altas que las tasas a corto
plazo. Esto se debe, como se mencionó anteriormente, a que los riesgos por la inflación
tienden a incrementarse con el tiempo, y dada la importancia de los flujos internacionales de
capital, porque también pueden estar aumentando los riesgos de depreciación de la moneda.
Además, se estima que las tasas a corto y largo plazo se muevan en la misma
dirección. Un incremento en las tasas a corto plazo pueden provocar el efecto del portafolio, el
cual ocurre cuando los inversores transfieren sus fondos a instrumentos cortos de mercado de
dinero, lejos de los bonos, propiciando de este modo la caída en los precios de los bonos y un
incremento en su rendimiento. La evidencia empírica muestra que las tasas a corto y largo
plazo tienden a moverse en forma conjunta.

Sin embargo, tales conceptos no son completamente ciertos en todos los casos. De
vez en cuando, los rendimientos sobre los valores gubernamentales con vencimiento a largo
plazo pueden ser más bajos que aquellos con una vida más corta, lo que implica que la curva
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de rendimiento puede disminuir. De igual forma, un aumento (o disminución) en las tasas a

corto plazo no lleva necesariamente a un incremento (o disminución) en las tasas a largo
plazo.

Cuando las tasas de interés a corto plazo cambiaban, no existía un vínculo mecánico
con las tasas a largo plazo. En lugar de eso, las acciones políticas influenciaban las tasas a
largo plazo en la medida en que afectaban la estabilidad de precios.

Los incrementos en las tasas de interés a corto plazo y la caída de las tasas a largo
plazo son explicados por el efecto Fisher:

Si una tasa de interés nominal a corto plazo fuera incrementada por las autoridades
monetarias en un esfuerzo por reducir la tasa de inflación, esto podría reducir las
expectativas si el cambio es considerado creíble. Esto, en cambio, debería reducir el
componente inflacionario principal de las tasas de interés a largo plazo, y podría llevar a Por
lo tanto, las autoridades no podrían afectar automáticamente a la economía real, al alterar las
tasas a largo plazo cambiando las tasas a corto plazo.

Las tasas de interés a largo plazo reflejan las expectativas de interacción entre la
inflación y los niveles de las tasas de interés a corto plazo. También reflejan las expectativas
sobre la economía real, principalmente sobre el crecimiento del PIB o bien sobre los
beneficios y los valores reales de los activos. Esto se refleja en el aumento o disminución de
la demanda del capital, lo cual produce cambios en las tasas reales a largo plazo.

2.1.2.5 Tasas de Interés como instrumento de intervención.

La tasa de interés es un indicador expresado en porcentaje que representa el precio del

dinero en el mercado financiero.

El dinero, como cualquier otro producto del mercado, se comporta bajo las leyes de
oferta y demanda, es decir que su precio varía de acuerdo a la cantidad que exista para
satisfacer la necesidad de los agentes de la economía. En este sentido, el precio del dinero, o
Tasa de Interés, incrementa cuando este escasea, o disminuye cuando los intermediarios
financieros disponen de mucho para trasladar al mercado.

La tasa de interés, es además, el principal instrumento que tiene el Banco Central para
intervenir las variables de una economía y de esta manera mantener estables los niveles de
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inflación (Gil León, 2015). Las decisiones de política monetaria son trasmitidas al mercado a
través de las tasas de interés.

El Banco Central intenta transmitir sus decisiones de política monetaria para alcanzar
sus objetivos finales, ellos son: el control de la inflación, el empleo y el nivel de crecimiento
económico. Como instrumento utiliza los topes a las tasas de interés o de intervención para
alcanzar su meta operativa que en este caso es el control de las tasas de interés de corto plazo
del mercado; la meta operativa a su vez se vale de metas intermedias como es el canal de
crédito bancario con el cual, tras la variación de las tasas, se pretende controlar el flujo de
circulante en el mercado y cumplir con los objetivos finales.

De acuerdo a lo planteado por Gómez Pineda (2006), las metas operativas son las que
están más directamente bajo el control del Banco Central; las metas intermedias guardan una
24 relación estable o predecible con la meta final y a su vez es controlable por la autoridad
monetaria a través de las metas operativas. Dicho lo anterior es claro apreciar la existencia de
tasas de interés en dos escenarios; el primero, la tasa de intervención del Banco Central, y el
segundo la tasa de interés (captación y colocación) que el sistema financiero aplica al mercado.
El Banco Central utiliza una tasa de intervención para controlar los flujos de dinero que
demanda el sector financiero para posteriormente transmitirlos al mercado a través de los
distintos canales de crédito. A este instrumento se le denomina tasa de interés de las subastas
de expansión (contracción) a través de las cuales suministra o contrae liquidez al sistema
financiero (Becerra & Melo-Velandia, 2009); en palabras simples, se trata de modificar la tasa
de interés mínima que cobra al sistema financiero por los préstamos que les hace o la tasa de
interés máxima que les paga por recibirles el dinero sobrante (ahorro) (Banco de la República
de Colombia, 2016)

En el mismo sentido, las tasas de captación o colocación representan la tasa que pagan
los intermediarios financieros a los oferentes por el dinero que captan de ellos, o la tasa que
pagan los demandantes por el dinero que prestan de los intermediarios respectivamente.

2.1.3 Marco conceptual

2.1.3.1 Tasas de interés

Las tasas de interés representan el costo de oportunidad de pagar algo de dinero hoy y

recuperarlo en el futuro. En este sentido, las tasas de interés miden no sólo la productividad del
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capital sino también las expectativas de depreciación de la moneda (Jaramillo Betancur, 1998).

Los bancos centrales utilizan las tasas de interés como una herramienta para regular la

cantidad de dinero en circulación en el mercado, afectando así los cambios en los niveles de

precios de los bienes y servicios negociados en el mercado.

Por lo siguiente, la importancia de las tasas de interés es que establece una medida que

señala cuánto cuesta el dinero, es decir, define que tan rentable para los bancos prestar dinero

o para una persona guardar su efectivo en una cuenta de ahorro.

Entre las principales características de la tasa de interés podemos destacar que:

 Promueve el incentivo, ya que con una tasa alta se generan ahorros significativos.

 Sirve como indicador de la economía de un país.

 Puede ser fija o puede variar según el tipo de tasa de interés que se utilice.

Esto conlleva que los intereses se pueden mostrar de manera simple, que se refiere a

una sola cantidad por el crédito total o de forma compuesta, que se calcula dependiendo el

tiempo de duración que tiene el crédito, sea anual, mensual, semanal o diario.

Para realizar el cálculo, se debe saber cuáles son sus componentes, como lo es el

capital o la cantidad del préstamo, el modelo de tasa de interés seleccionado, el tiempo que

durará el préstamo y el tipo de crédito. Cuando ya se tengan estos cálculos, será una forma

más fácil de llevar las finanzas adecuadamente.

Cuando el Banco de la República realiza cambios en la tasa de intervención, hay un

impacto en el costo de fondeo de las instituciones financieras, es decir, en la medida en que

estas decisiones se trasladan al mercado, el costo de acceso a los fondos cambia en el sector

financiero, mientras presentan depósitos o Cambios en las tasas de colocación

(aumento/disminución) (Arango-Thomas, González, León y Melo, 2008). Estos cambios en las

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tasas de interés de mercado influyen en las decisiones de los agentes económicos, ya sean

hogares o sector empresarial, en el sentido de promover el ahorro o el endeudamiento, el

consumo o la inversión.

Cuando las tasas de interés son bajas, los hogares y las empresas se endeudan para

financiar el consumo de productos básicos y la inversión, respectivamente; por otro lado,

cuando las tasas de interés son altas, se fomenta más el ahorro y la cantidad de dinero en el

mercado disminuye.

Por su parte, el sector financiero desempeñó un papel mediador, ya que fue el conducto

a través del cual el Banco de la República comunicó sus decisiones de política monetaria al

mercado cuando las tasas de interés se utilizaron como herramienta.

2.1.3.2 Tasas pasivas o de captación

En relación a las tasas pasivas o de captación, se muestran los principales conceptos

relacionados en la elaboración de la operación estadísticas de estas tasas:

 Establecimientos de Crédito (EC): “Las instituciones financieras cuya función principal

consista en captar, en moneda legal, recursos del público en depósitos a la vista (cuentas de

ahorro, corriente) o a término (CDT y CDAT´S), para colocarlos nuevamente a través de

préstamos, descuentos, anticipos u otras operaciones activas de crédito”.

 Las principales características son:

 Bancos,

 Corporaciones Financieras

 Compañías de Financiamiento y Cooperativas Financieras

(Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia).

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 Establecimientos bancarios: “Las instituciones financieras que tienen por función

principal la captación de recursos en cuenta corriente bancaria, así como también la captación

de otros depósitos a la vista o a término, con el objeto primordial de realizar operaciones

activas de crédito”.

Las operaciones autorizadas para un establecimiento bancario, entre otras, son:

1. Recibir depósitos en cuenta corriente, a término y de ahorros;

2. Otorgar créditos;

3. Emitir cartas de crédito;

4. Tomar préstamos dentro y fuera del país; con las limitaciones establecidas en la ley;

5. Descontar y negociar pagarés, giros, letras de cambio y otros títulos de deuda;

6. Otorgar avales y garantías;

7. Realizar operaciones de leasing habitacional;

8. Realizar operaciones de leasing y arrendamiento sin opción de compra.

(Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia).

 Compañías de Financiamiento Comercial: “Establecimiento de Crédito habilitado para

captar recursos a término fijo provenientes del ahorro privado, con el objeto de destinarlos a

operaciones de colocación que faciliten la comercialización de bienes y servicios”.

Estas instituciones están facultadas para realizar las siguientes operaciones:

1. Captar ahorro a través de depósitos a término.

2. Negociar títulos valores emitidos por terceros;

3. Otorgar préstamos;

4. Comprar y vender títulos representativos de obligaciones emitidas por entidades de

derecho público;
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5. Otorgar financiación mediante la aceptación de letras de cambio;

6. Efectuar operaciones de compra de cartera o sobre toda clase de títulos;

7. Efectuar, como intermediario del mercado, operaciones de compra y venta de divisas;

8. Realizar operaciones de leasing

9. Captar recursos a través de depósitos de ahorro a la vista o mediante la expedición de

certificados de depósito a término.

(Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia).

 Cooperativas Financieras: “Corresponde a los establecimientos de créditos que

adelantan actividad financiera en los términos del artículo 39 de la Ley 454 de 1998, siendo el

único tipo de entidades cooperativas que pueden prestar este tipo de servicios a terceros no

asociados. Son establecimientos de crédito. Las operaciones autorizadas se encuentran

consagradas en el artículo 27 del EOSF” (Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia)

Las siguientes son algunas de las operaciones que pueden realizar las cooperativas

financieras:

1. Captar ahorro a través de depósitos a la vista o a término mediante expedición de

Certificados de Depósito de Ahorro a Término (CDAT) y Certificados de Depósitos a

Término (CDT);

2. Captar recursos a través de ahorro contractual;

3. Negociar títulos emitidos por terceros;

4. Otorgar préstamos y en general celebrar operaciones activas de crédito;

5. Efectuar operaciones de compra de cartera o sobre toda clase de títulos;

6. Emitir bonos;

7. Realizar operaciones de compra y venta de divisas y demás operaciones de cambio.

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 Tasas de Captación: “Las tasas de captación son las tasas de interés que las

instituciones financieras reconocen a los depositantes por la captación de sus recursos. Estas

tasas de interés se conocen también como tasas de interés pasivas, porque son depósitos que

constituyen una deuda de la entidad financiera con terceros. El Banco de la República calcula y

publica tasas de interés de captación de certificados de depósito a término (CDT’s) a diferentes

plazos, como el promedio ponderado de las diferentes tasas, por los montos transados en cada

periodo” (Fuente: Banco de la República).

 CDT: “El CDT (Certificado de Depósito a Término) es un título valor que emite un

banco a un cliente que ha hecho un depósito de dinero con el propósito de constituir el CDT. El

CDT se hace por un plazo o término de tiempo determinado que debe ser como mínimo de 30

días. Los fondos depositados en un CDT solo se pueden retirar una vez se cumple el plazo

establecido, y generan rendimientos durante el tiempo que permanecen acumulados. Los CDT

son útiles para guardar fondos en un lugar seguro y también para hacerlos producir, lo que

permite en algunos casos tener una renta periódica a partir de los rendimientos” (Fuente:

Banco de la República).

 CDAT: “Los CDAT (Certificados de Depósito de ahorro a término) son certificados que

expiden los bancos dentro del sistema de ahorros. Permiten ahorrar dinero a un término fijo,

generando intereses. La tasa de interés puede ser superior a la tasa de las cuentas de ahorros

y por ello son más atractivos, pero al igual que el CDT hay que esperar a su vencimiento para

redimirlos o cobrarlos. Los CDAT pueden transferirse por endoso y se diferencian de los CDT

en que pueden abrirse desde plazo de 1 día en adelante, que es el plazo mínimo de los CDAT”

(Fuente: Banco de la República).

 TIB: “La TIB (Tasa interbancaria a un día) hace referencia a una tasa de interés a la

cual los intermediarios financieros se prestan fondos entre sí por un día (préstamos overnight).
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El plazo efectivo de los préstamos es de un día pero puede variar si el préstamo se hace en

fines de semana o si existen días festivos. Los préstamos entre las entidades son no

colateralizados, por lo que la tasa refleja el riesgo crediticio asociado con las contrapartes

involucradas en las operaciones. Adicionalmente, el nivel de la tasa refleja las condiciones de

liquidez en el mercado monetario local. La TIB es calculada por el Banco de la República como

el promedio ponderado por monto de estos préstamos interbancarios”. (Fuente: Banco de la

República).

 TIB PASIVA= Interbancarios pasivos y

 TIB ACTIVA =Interbancarios Activos.

 Tasa efectiva promedio ponderado: “Promedio ponderado por monto de la tasa

efectiva anual (base 365 días) consolidada de las nuevas captaciones o renovaciones

realizadas diariamente” (Fuente: Banco de la República).

 Montos: “Corresponde al valor de los montos consolidados de las nuevas

colocaciones realizadas durante la semana (no se deben reportar los saldos). Esta variable se

reporta en miles de pesos” (Fuente: Banco de la República).

 Tasa efectiva promedio simple: “Promedio simple de la tasa efectiva anual

consolidada de las nuevas operaciones realizadas durante la semana” (Fuente: Banco de la

República).

2.1.4 Marco legal

2.1.4.1 Decretos relacionados con las tasas de interés.

2.1.4.1.1 Artículo 1° Decreto 1074 2015

Artículo 2.2.2.35.3. Definiciones. Para la correcta aplicación e interpretación de este

decreto se entenderá por:

 21

1. Interés: el concepto de interés se someterá a las disposiciones legales y/o

reglamentarias que lo definen para el crédito otorgado por entidades sometidas a vigilancia de

la Superintendencia Financiera de Colombia.

2. Interés remuneratorio: Es el porcentaje sobre el valor prestado que recibirá el

acreedor durante el tiempo que el dinero está en poder del deudor, es decir, durante el plazo

que se le otorga a este último para restituir el capital debido.

3. Interés de mora: Es aquel valor al que el deudor queda obligado desde el momento

en que se produce el retraso en el cumplimiento del pago de la obligación.

4. Tasa de interés: Es una relación porcentual que permite calcular los intereses, tanto

remuneratorios como moratorios, que causa un capital en un periodo determinado.

5. Tasa de interés efectiva anual: Es aquella expresada en términos equivalentes de la

tasa de interés que causaría un capital al concluir un periodo de un (1) año.

6. Tasa de interés nominal anual: Es aquella expresada como resultado del número de

periodos en que se causa el interés en el año, multiplicado por la tasa de interés del periodo de

causación. Esta tasa indica el periodo de causación del interés, así como el momento en que

se causa el mismo, ya sea al inicio o al final del periodo.

7. Tasa de interés variable: Aquella que se ajusta periódicamente y que se encuentra

referenciada a un tipo de indicador, como el interés interbancario, IPC u otros, con el fin de

reflejar las condiciones actuales del mercado.

8. Tasa de interés vencida: Es aquella que indica que los intereses se causan al final de

cada periodo.

9. Periodo: Intervalo de tiempo durante el cual se causa o liquida el interés.

 22

10. Cuota: Valor del pago periódico a que se obliga el deudor.

11. Límite legal para el cobro de la tasa de interés: El límite máximo legal para el cobro

de la tasa de interés tanto remuneratoria como moratoria, es el establecido en el artículo 884

del Código de Comercio, en concordancia con el artículo 2231 del Código Civil y el artículo 305

del Código Penal. Para el efecto, la tasa de interés bancario corriente aplicable a las

operaciones de crédito a las que se refiere este decreto, será la que certifique la

Superintendencia Financiera de Colombia para el respectivo período, que corresponda a la

modalidad de la operación activa de crédito de que se trate.

12. Modalidades de crédito: Son los tipos en que se clasifican las operaciones activas

de crédito, según las características específicas de cada modalidad señaladas en el artículo

11.2.5.1.2 del Decreto número 2555 de 2010, así: (i) Microcréditos; (ii) Crédito de consumo y

ordinario, y (iii) Crédito de consumo de bajo monto. Para todos los efectos legales relativos a

los intereses, las operaciones de crédito a las que se refiere este decreto, deberán clasificarse

en alguna de las modalidades señaladas en el artículo 11.2.5.1.2 del Decreto número 2555 de

2010. En los casos en que la operación se clasifique en la modalidad de crédito de consumo de

bajo monto, las personas naturales o jurídicas cuyo control y vigilancia sobre su actividad

crediticia no haya sido asignada a alguna autoridad administrativa en particular, deberán

observar las obligaciones contenidas en las disposiciones del Título 16 del Libro 1 de la Parte 2

del Decreto número 2555 de 2010.

13. Descuento: Cantidad que se rebaja del precio del bien o servicio, por liberalidad del

proveedor o expendedor. El descuento puede estar asociado a la forma de pago, por ejemplo,

al hecho de que el valor se pague de contado.

14. Cláusula aclaratoria: Pacto celebrado entre las partes del contrato en virtud del cual,

ante el incumplimiento por parte del deudor del pago de uno o varios de los insta lamentos o
 23

cuotas debidos, se hace exigible la totalidad de la obligación por parte del acreedor, de acuerdo

con lo establecido en el artículo 69 de la Ley 45 de 1990.

2.1.4.1.2 Artículo 2° Decreto 1074 2015

Artículo 2°. Modifíquese el artículo 2.2.2.35.5 del Decreto número 1074 de 2015 el cual

quedará así: “(...) Artículo 2.2.2.35.5. Información que debe constar por escrito y ser entregada

al consumidor. La información que deberá suministrarse al consumidor cuando adquiera bienes

o le sean prestados servicios mediante sistemas de financiación o una operación de crédito que

se enmarque en lo descrito en el artículo 2° del presente decreto, será la siguiente:

1. Lugar y fecha de celebración del contrato.

2. Nombre o razón social y domicilio de las partes.

3. Si se trata de un contrato de adquisición de bienes o de prestación de servicios, se

deberá describir plenamente el bien o servicio objeto del contrato, con la información suficiente

para facilitar su identificación inequívoca. Esta obligación podrá ser cumplida en las facturas o

en documentos separados que se anexen al contrato. Adicionalmente, se deberá indicar el

precio, así como los descuentos concedidos.

4. En caso de tratarse de una operación de crédito, deberá indicarse tal situación,

informando de forma expresa la modalidad en la que fue clasificado el crédito, según las

características específicas de cada modalidad señaladas en el artículo 11.2.5.1.2 del Decreto

número 2555 de 2010. Esta obligación podrá ser cumplida en las facturas o en documentos

separados que se anexen al contrato. Adicionalmente, se deberá informar el valor total a

financiar. La clasificación de una operación de crédito en una modalidad particular se hará por

parte del otorgante del crédito al momento de la aprobación y permanecerá así hasta su

cancelación.
 24

5. La indicación de si se trata de una tarjeta de crédito emitida por una entidad que no
se encuentre bajo el control y vigilancia de la Superintendencia Financiera de Colombia y el
valor y la periodicidad de la cuota de manejo si existe.

6. El valor de la cuota inicial, su forma y plazo de pago o la constancia de haber sido

cancelada.

7. El saldo del precio pendiente de pago o el monto que se financia, el número de

cuotas en que se realizará el pago de financiación y su periodicidad. El número de cuotas de
pago deberá ser pactado de común acuerdo con el consumidor. Queda prohibida cualquier
disposición contractual que obligue al consumidor a la financiación por un mínimo de cuotas de
pago.

8. La tasa de interés remuneratoria que se cobrará por la financiación del pago de la

obligación adquirida, expresada como tasa de interés efectiva anual; la tasa de interés
moratoria, la cual podrá expresarse en función de la tasa remuneratoria o de otra tasa de
referencia y la tasa de interés máxima legal vigente al momento de celebración del contrato de
adquisición de bienes o de prestación de servicios o de la operación de crédito. En todo caso,
deberán observarse los máximos legales previstos. El otorgante del crédito deberá poner a
disposición del consumidor, si este lo solicitare, las fórmulas matemáticas que aplican para
calcular el crédito. En aquellos contratos en los que se haya pactado una tasa de interés
remuneratoria variable, se deberá poner a disposición del consumidor, la fuente y la fecha de
referencia. Si la tasa así pactada, incluye un componente fijo, este último se deberá informar
expresamente. En los casos de interés moratorio, en los que se pacte con una tasa de
referencia diferente a la tasa remuneratoria, se deberá poner a disposición del consumidor la
fuente y la fecha referidas.

9. Se deberá informar el monto de la cuota. En el evento en que la cuota o la tasa

pactada sean variable, el acreedor deberá informar el valor de la primera cuota y mantener a
disposición del deudor, la explicación de cómo se ha calculado la cuota en cada período
subsiguiente, así como la fórmula o fórmulas que aplicó para obtener los valores cobrados.
Dichas fórmulas deberán ser suficientes para que el deudor pueda verificar la liquidación del
crédito en su integridad.
 25

10. Si como mecanismo de respaldo de la obligación se extienden títulos valores, se

deberá dejar constancia de ello en el contrato, identificando su número, fecha de otorgamiento,
vencimiento y demás datos que identifiquen a las partes de la obligación contenida en el título.

11. La enumeración y descripción de las garantías reales o personales del crédito.

12. La indicación del monto que se cobrará como suma adicional a la cuota por
concepto de cuota de manejo, contratos de seguro si se contrataren y los que corresponden a
cobros de IVA.

13. La indicación de todo concepto adicional al precio. Para este efecto se señalará
tanto el motivo del cobro como el valor a pagar. En el caso de los contratos de adquisición de
bienes o de prestación de servicios en los que el productor o proveedor otorguen de forma
directa financiación, la indicación de los conceptos adicionales al precio deberá realizarse de la
misma manera como se informa el precio. Los conceptos adicionales al precio que se
presenten en las demás operaciones de crédito, deberán informarse de la misma manera como
se informa el valor del crédito.

14. La indicación sobre el cobro de gastos de cobranza, cuando ello resulte aplicable, y
su forma de cálculo. Se precisa que los cobros por cobranza deben estar directamente
relacionados y ser proporcionales con la actividad desplegada, y en ningún caso podrá hacerse
cobro automático por el solo hecho de que el deudor incurra en mora.

15. En los contratos de adquisición de bienes o de prestación de servicios mediante

sistemas de financiación ofrecidos directamente por el productor o proveedor, se deberá
informar el derecho de retracto que le asiste al consumidor y la forma de hacerlo efectivo. En
ningún caso podrá exigir condiciones adicionales a las descritas en el artículo 47 de la Ley
1480 de 2011 y las demás normas aplicables.

16. El derecho que le asiste al deudor, de efectuar pagos anticipados de las cuotas o
saldos en forma total o parcial con la consiguiente liquidación de intereses al día del pago, sin
que en ningún caso pueda exigírsele intereses no causados ni sanciones económicas. La
información señalada en el presente artículo, deberá constar por escrito, firmada a entera
satisfacción por el consumidor y entregada a este a más tardar en el momento de la
celebración del contrato correspondiente.
 26

2.1.5 Sistema de variable

2.1.5.1 Definición conceptual

Las tasas de interés para Keynes la tasa de interés tienen una explicación

exclusivamente monetaria. El definía la tasa de interés como ``el pago que había que hacer a

alguien para hacerle renunciar a su preferencia por la liquidez``. La tasa de interés es el precio

más penetrante de la economía. (AÑO XXXI - N° Edición 1619 - 02 de Agosto de 2013)

2.1.5.2 Definición operacional

La tasa de interés fijada por el banco central para influir en las metas intermedias y
finales de lograr alguna meta de inflación. La duración de la tasa objetivo es generalmente de
corto plazo. Esto se debe a que, en el largo plazo, las condiciones de liquidez pierden
relevancia y otras variables que afectan el valor del dinero comienzan a adquirir mayor
importancia. Desde enero de 2008, el Banco de México ha utilizado la tasa de oferta
interbancaria a un día (también conocida como "tasa de fondeo") como su objetivo operativo.

2.1.5.3 Operacionalizacion de la variable

OBJETIVO GENERAL: Establecer el impacto de las tasas de interés en Colombia para
así de esta manera encontrar la tasa que mejor se acomoda a las empresas y familias
colombianas.

Tabla Nº 1

Cuadro de operacionalizacion de la variable.

OBJETIVO ESPECIFICO VARIABLE DIMENSIÓN INDICADORES

 Conocer la situación Sector Privado. Lugares. Empresas y

actual de la tasa de Familias.
las tasas interés a
nivel nacional.

 Examinar el efecto El sector Flujos de dinero. Ofrecer préstamos

que tiene las tasas de financiero. personales.
interés en los distintos
 27

bancos nacionales. Canalizar el ahorro.

Ofrecer servicios

financieros.

 Buscar formas para Financiamiento. Préstamos Mejorar el puntaje

disminuir los intereses comerciales. del crédito personal.
en tu préstamo Buscar las
comercial Colombia. mejores tarifas.

3 BIBLIOGRAFIA

Portafolio (2022) El interés en Colombia

Repositorio CEPAL (2021) Balance preliminar de la economía en América Latina y del

Caribe

Universidad externado de Colombia

https://www.uexternado.edu.co/economia/es-util-reducir-las-tasas-de-interes/ [Consulta:
16 de junio 2022]

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de intervencion y sus efectos en la estructura a plazo de Colombia. Unidad de Investigaciones
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